【《S医药公司融资现状、问题及应对策略（数据图表论文）》11000字】.docx

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1、S医药公司融资现状、问题及完善对策研究摘要错误!未定义书签。第一章绪论1一、研究背景1二、研究意义2三、国内外研究现状2（一）.国外文献综述2（二）国内文献综述3第二章相关理论概述4一、企业融资概述4二、相关理论基础4（一）MM理论4（二）优序融资理论4（三）代理成本理论5三、企业主要融资方式5（一）、内部融资5（二）、外部融资6第三章S医药公司融资现状分析7一、S医药公司简介7二、S医药公司融资现状7（一）、企业内部融资7（二）、债务融资8（三）、银行借贷9（四）、股权融资10（五）、政府补助10第四章S医药公司有限公司融资存在的问题11一、融资渠道狭窄11二、公司债务融资能力不足11三、企

2、业融资结构不合理12四、信用体系不健全13五、政府扶持力度不够13第五章解决S医药公司有限公司融资问题的策略14一、采取多元化的融资方式14二、提高债务融资水平14三、建立健全融资结构14四、增强公司的信用体系建设15五、增加政府资金投入16第六章结语17参考文献18致谢错误!未定义书签。第一章绪论-、研究背景资金是企业发展的血液与生命线，对于民营企业而言，成功的融资活动能够更好的促进企业的发展壮大。但是又由于民营企业本身的问题以及国家对于民营企业缺乏重视和保护。在我国，由于融资环境的不完善，民营企业的融资面临着融资上的重重困难。2008年，引起了全世界范围内金融海啸的美国次贷危机，造成全球范

3、围内的金融体系受到重大的冲击，也对我们金融系统的健康发展造成了不良的影响，这无疑对国内民营企业融资环境是一沉重的打击。当前国内民营企业生存和发展的头等大事就是解决企业融资困难的问题。不管是发达国家，还是发展中的国家和地区，医药企业对一个国家的国民经济都存在着举足轻重的作用。相对于大型企业而言虽然虽然民营企业规模不大，资金少，产量低，但企业数量多，面对方面广，经营方式灵活，作为一个整体，在市场经济中是一支重要而又活跃的力量，对国民经济发展中起着无可替代的作用。医药企业在发展过程中比较重要的一个环节就是企业的融资问题，当下很多医药企业在发展的个个阶段中不同程度的受到资金因素的制约，资金的不足让很多

4、医药企业步履维艰，同时又由于企业缺少科学的融资策略，没有完善的融资观念，一不小心就会造成融资成本过高，效果不理想的后果，因此研究企业融资问题拥有非常重要的实际意义。二、研究意义在我国，民营企业面临的困境很多，由于企业自身的特殊性，企业在发展的过程中容易面临融资金额少甚至融不到资的情况，就算融到少部分的资金，但融资的成本也十分高，造成了企业没有充足的资金来发展企业，导致企业发展慢，发展困难的现象发生。虽然近年来，国家慢慢重视起民营企业的发展，针对企业出台了一系列的政策，在一定程度上缓解了企业融资的难题。但是由于金融结构不平衡和国家相关政策的不健全，企业融资的问题依旧困难，难以根本性解决融资上的问

5、题。本文主要通过企业在市场大环境下如何提高企业融资能力和国家应该如何扶持企业发展方面提供理论基础，根据实际情况，立足于我国大环境，提出切实可行的措施。从不同的角度分析企业融资的相关对策，为其他企业在融资方面提供一定的参考和借鉴。本文通过对S医药公司融资的现有状况进行分析,根据公司的融资情况、发展现状，以及融资方案来分析这些方案可能存在的缺点及改善建议，这些改进策略的提出，对于未来对S医药公司在实践基础上进行全面规划，寻求更高层次的发展时提供参考借鉴。三、国内外研究现状(-).国外文献综述当前，世界上很多国家对于企业融资的问题进行了深入的探究，企业融资的理论已经十分丰富，对现在的企业在融资上有着

6、一定的指引作用。BergerandUeIeI1(1998)认为当一个企业在成立初期，由于自身不完善，信息上不透明等问题的存在，大部分都依赖的是企业内部融资，或者天使人投资。当企业成长到一定水平后，根据发展的不同阶段进行相应的阶段性融资，等企业发展成熟后利用债务市场和公共权益来进行融资。相对于大型企业来说，中小型企业的信息具有内部化的特点，一般不会对外公布，一般人很难通过一般的渠道获得该企业的信息，当中小企业想进行外部融资时，投资者很难获得有用的信息，企业难以获得投资，对于大部分信息流通困难的中小企业而言，内部融资和债权融资具有很强的实际意义。Ha11HuchinsonandMichae1as(

7、2000)认为一个企业的经营绩效受到短期资产负债率和长期资产负债率的影响，一个企业的短期资产负债率与企业的大小，经营绩效呈现负相关的关系，而公司长期资产负债率对于公司的经营绩效没有关联。GongYan(2006)认为在一个企业的融资结构中受到企业的偿债能力和盈利能力的影响，当一个企业的债务越多，盈利能力越差，当一个企业债务越少，盈利能力越好。(二)国内文献综述国内当前对于融资方面没有系统的解读，但由于我国市场的不断发展壮大，民营企业对于我国的经济发展越来越重要，民营企业发展中最为关键的融资困难问题也受到国内专家学者的重视。我国相关的专家对于融资的问题呈现百花齐放的景象，专家们从不同的方面发表了

8、对融资问题的见解。李阳、杨思群(2001)民营企业融资与银行认为银行应该对民营企业进行更多的调研，进而了解民营企业的发展前景，为优秀的企业提供贷款上的支持，又根据不同地区的地方性特点，认为企业具有一定的地方性特点，应该大力发展点对点的地方性银行，从而更好的了解地方企业的发展前景，针对性的给予企业贷款上的支持，进解决企业融资问题。张军、赵涛、郑祖玄(2005)认为企业在融资上存在盲目性，企业非常容易出现融资过度的现象，认为企业在选择融资时无论是根据股权融资还是债务融资都应该注重自身融资需求，降低融资的成本。章媛(2018)认为在当前的公司中，公司缺少必要的融资观念，公司的管理制度不完善，缺少专业

9、的人员，融资的渠道单一，在现在这种情况下，应该加强对企业的专业人员培养，建立健全融资观念，扩充融资方式，降低融资成本。第二章相关理论概述-、企业融资概述根据新的帕尔格雷夫经济学词典描述，融资被定义为：“融资是一种满足购买超过持有资金的需求的融资方式，或者是一种交易方式，用于筹集购买经营所需资产所需的资金。”我们可以将融资分为两个含义:从狭义上来说，融资就是将资金进行聚合。从广义上来说，融资是资金的供求之间的的双向调节，资金的聚合与活动。需求方将各种资金进行归纳，资金的过剩又导致资金流出。但实际上，由于企业的运营，偿债，生产上都需要一定量的资金投入，融资就是一个公司在发展的阶段为了发展而进行的资

10、金的筹集过程。一个企业想要发展，一定要满足自身的资金需求，不然就会导致企业受到影响，更甚至会导致企业资金链断裂，造成企业破产，所以企业根据自身需要，预测企业所需要的资金，从内外部进行资金的筹集，从而保证企业的经营发展。二、相关理论基础()MM理论MM理论对于现代资本理论具有深远的影响，MM理论通过资本结构，公司财务和资本角度进行分析，该理论具有以下几个前提。第一，市场上的利率是一致的，无论是对个人还是企业；第二，资本市场完善，信息公开度高，人人都能获得完整的市场信息；第三可以预测到企业的经营风险，经营风险可以衡量；第四投资的目的就是为了获得利益最大化；第五企业和个体的负债没有风险，所以风险与负

11、债无关。但经过时间的认证这种假设不可能存在于现实，经过后来人对MM理论的修订，以所得税为考虑，当企业的负债变高，加权平均成本就会下降，就相当于企业盈利能力增强，认为负债到达100%时就是最佳的资本结构。虽然MM理论较为极端，但是其进一步促使了资本结构的研究，进一步梳理了资本结构与融资成本、公司价值的关系公司股利政策与价值之间的关系。(二)优序融资理论优序融资理念与1984年，由迈尔斯和迈勒夫根据MM理论进一步的研究所形成的理论，企业会按照一定的顺序来选择融资方式，又称为啄食顺序理论。由于企业在发展中的成本与外部融资所需的融资成本，信息之间的不对称等因素影响，企业一般会先采用内部融资，然后是债务

12、融资，最后是股权融资来进行资金的筹集。内部融资的资金源于企业内部筹集的资金，成本低，融资速度快，基本无限制；债务融资来源于外部的资金借入，不用考虑企业内部的信息不对称的因素，具有一定的成本，有一定的期限限制；最后就是股权融资，融资的成本高，融资门槛高，会受到信息的影响。所以一般的企业想要融资时，就会倾向于先进行内部融资，然后在考虑外部融资，先考虑债务融资，最后再考虑股权融资。企业对于外部融资的需求主要体现在债务率中。()代理成本理论代理成本理论主要依靠代理成本与资本结构之间的关系形成，债权人为了保证自身的利益而付出的成本，由于信息的传递具有不对称性，当一个企业的债务资本增加，债权人的监管成本就

13、会增加，债权人就会进一步要求更高的利率来降低成本，最终成本由股东承担。所以一个企业在做融资计划时，应当考虑到公司，债权人和股东之间的利益问题，一旦考虑不好就会影响企业的投资，企业应该建立适度的资本结构，在发展过程中注重代理成本，保证企业的市场价值与资金流。三、企业主要融资方式融资就是一个企业为了资金的筹集所进行的一种行为，企业通过一定的方式来进行资金的融入，一个企业想要进行融资就离不开合理的融资方式，根据融资的资金来源不同，我们可以将融分为两大种类内部融资和外部融资。(一)、内部融资内部融资对于一个企业来说是非常重要的，企业从创立之初到发展壮大，内部融资都为其提供了非常重要的作用。内部融资的资

14、金来源于公司内部的自有资金和企业在生产经营过程中的留存收益，计提折旧所形成的的现金，这些方式所形成的融资方式的优点是资金不需要承担任何的风险，不用对外支付利息或者股息，融资的成本低下，缺点是会造成企业的经营性风险，促使企业资金链容易出现断裂问题，不利于企业平稳发展。（二）、外部融资外部融资就是企业通过向其他经济主体进行资金的吸收，来完成企业自身的融资的过程，主要分为债务融资和股权融资，主要的的方式是通过向其他经济主体进行借款和发行企业股票，债券来完成资金的融资，外部融资的优点就是资金融资渠道多，融资资金量大，融资效率高，可以提高企业的知名度，为企业起到很好打的宣传推广功效，但缺点就是融资的成本

15、高，需要支付债权人的利息和各种各样的融资费用，还有就是融资的风险性高，在一定的期限内，如果无法支付融资所产生的债务费用，就会导致企业的恶性发展。第三章S医药公司融资现状分析一、S医药公司简介广州S医药生物技术股份有限公司始创于2002年,2015年以1.73亿元注册资本金在深圳创业板挂牌上市，是一家为高新技术企业。公司拥有现代化办公场所，生产场所和实验场所总计5.1万平方米的，目前有近800名职工，公司下属全资控股子公司二十多家，还有十余家关联业务的参股公司；拥有多项荣誉称号；拥有全流程服务CRO,是国内仅有的两家之一，也是以临床试验为主要业务的CRO上市公司之一。S医药主要业务包括：新药立项研究和活性筛选、中美双报（注册服务）、CDMO生产（MAH落地）、药物评价（药效学、毒理学）、药学研究（原料、制剂）小分子创新药一体化服务、技术成果转、化临床研究等,涵盖了新药研发各个阶段。二、S医药公司融资现状资金是企业发展的最为重要的环节之一，没有合适的资金供给，企业就难以实现发展。S医药公司的发展对投入的资金要求越来越高，充足的资金是必不可少的。由此可见，正确的融资方式会为帮助企业获得更多的融资，从而保证企业的良好运行促进企业发展。本文通过网络调查的形式对S医药公司进行了相关的调查。从调查结果可以得出S医药公司目前的融资现状如下：（一）、企业内部融资企业想要更好的发展离不开融