网络安全行业专题研究推荐.docx

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1、网给宽含很强自题明熨1.目录2.安全服务受到疫情波动最大，安全软件是增长最快的子类.3竞争格局：安全硬件格局相对固化，软件和服务成为角逐焦点.42.1.安全硬件：市场相对固化，但UTM防火墙领域仍面临较大的竞争22安全软件：仅安全软件网关市场表现出集中化趋势，国产替代态势明显2.3.安全服务：市场格局也在快速变化中3.值得重点关注的网络安全赛道23.1. IDC数据：2021年托管安全服务和终端安全在细分领域领32上市公司财报数据及新安全赛道梳理4.区域性疫情对上市公司的潜在影响175.疫情给上市公司带来的收入季节性影响与波动性196.网络安全行业标的最新估值及投资建议2122随着IDC关于网

2、络安全行业2021年数据的陆续出台，我们将以报告数据为基础，同时结合上市公司财务数据情况，对行业的发展趋势、疫情对行业的影响等方面情况进行分析和总结。考虑到2022年国内疫情在局部区域影响加大，我们也希望通过以上分析，来探究安全行业中增速最快的子类。图2： 20212025年网络安全不同产品的复合增速(4 )根据IDC数据可以测算出，2021年网络安全硬件、服务、软件的市场的占比分别为38%、34%、28% ,安全硬件依然是最大的市场类别。图3: 2021年网络安全市场结构资料来源：IDC,中原证券2.竞争格局：安全硬件格局相对固化，软件和服务成为角逐焦2.1. 安全硬件：市场相对固化，但UT

3、M防火墙领域仍面临较大的竞争从2021年安全硬件5个子类前五大厂商份额数据来看:（1）安全硬件的市场格局基本稳定，除了 IDS/IPS的第5大厂商从华为变为了迪普科技，其他产品的位次均未发生变化；（2）5大产品市场中，除了 TM防火墙以外的其他子行业都呈现出前5大厂商份额增大的趋势。由于UTM防火墙是安全硬件中最大的子行业，因而也成为了兵家必争之地。（3）前5大厂商中仅有外资厂商飞塔，分别以3.9%的份额占据了 UTM第5大厂商的位置，以1.8%的份额占据了 VPN第4大厂商的位置。（4 ）在安全内容管理和VPN领域，行业龙头（都是深信服）与其他竞争对手的差距最为明显，但是近年来，这个差距在逐

4、步缩小。表1： 2021年IT安全硬件细分市场前五大厂商份领变化情况子行业年份第一名第二名第三名第四名第五名其他公司份领名次份颗名次份颜名次份领名次份领份额UTM防火培2021天融信22. 5%华为21.4%新华三迪普科技4.8%东软集团2. 6%30. 6%2020天融信23. 3%华为22. 3新华三20. 1%迪普科技5. 0%东软集团1.7%27. 5%UTM2021启明星辰18. 5%深信服16. 7%奇安信11. 7山石网科9. 4%飞塔3. 9%39. 8X2020启明星辰17. 3%深信股17. 0%奇安信12. 2山石网科8. 7%飞塔3. 9%40. 9%安全内容管理202

5、1深信服21.2%奇安信11. 3%新华三6. 6绿盟科技4. 6%安恒信息2.9%53. 5%2020深信服21.3%奇安信11.1%新华三5. 8%绿盟科技4. 6%安恒信息3. 5%53. 7IDS/IPS2021启明星辰21 8%绿盟科技18. 6%新华三15.2%天融信4.3%迪普科技32%34. 9%2020启明星辰20. 6%绿盟科技20. 1新华三13. 3%天融信7. 1华为3.4%35. 5%VPN2021深信服23.1%启明星辰11.5%天融信7. 7%飞塔1.8%东软集团1.454. 5%2020深信服24. 2%启明星辰9. 7%天融信7. 8%飞塔1.9%东软集团1

6、.6%54. 8%资料来源：IDC,中原证券22安全软件：仅安全软件网关市场表现出集中化趋势，国产替代态势明显从2021年安全软件5个子类前五大厂商份额数据来看:（1）5大产品全都发生了前5大厂商位次的更迭。（2）5大产品除了安全软件网关以外，前5大厂商的份额都较2020年下滑。（3 ）软件安全网关领域巨头林立，市场集中度也在快速提升。而厂商位次的更迭主要表现为国外厂商的份额的下滑和国内各公有云厂商份额和名次的上升。（4 ）前5大厂商中，外资厂商都呈现出份额下降15和名次下降趋势，国产产品替代的方向明确。（5 ）青藤云成为了终端安全软件市场最大的黑马，从2020年份额不2.7%到2021年份额

7、达到7% ,并一跃成为行业老3o表2： 2021年IT安全软件细分市场前五大厂商份额变化情况子行业年份第一名第二名第三名第四名第五名其他公司份萩名次份领名次份领名次份额名次份额份额终居安全2021务安信19. 4%亚信安全10. 9%青藤云7%深信服4. 9%微软1.7%56. 2%软件2020奇安信24. 4%亚信安全12. 8%深信服7. 4McAfee3.6XBroadcom2.7%49%身份和数2021亚信安全11.3%数字认证7. 7吉大正元7. 1%格尔软件6. 4%信安世纪5.4S62. 1%字信任2020亚信安全14.8%数字认证9. 4%吉大正元8. 3%格尔软件7. 8%I

8、BM4. 2%55. 5%软件安全2021阿里28. 2%腾讯13.4%电信9. 9%华为6. 5%F52.0%39. 9%网关2020阿里25. 5%腾讯4%F53. 8%电信2. 5%Imcrva2.461.7%响应和纳2021绿亶科技17. 9%启明星辰16. 1%盛邦安全5. 6%安恒信息5. 3%Synopsys3. 7%51.4%排软件2020绿世科技23. 3%启明星辰20. 9%IBM10.1%盛邦安全6. 3%安恒信息6. 133. 4%安全分析和2021奇安信9. 0%启明星辰7. 5%安恒信息6. 3%深信服5.6绿盟科技3. 8%67. 9%成肪情报2020*安信10.

9、 7安恒信息87%启明星辰8. 5%深信服7. 3%绿盟科技39%61.0%资料来淞：1DC,中原证券2.3.安全服务：市场格局也在快速变化中从2021年安全服务4个子类前五大厂商份额数据来看：（1）4大产品全都发生了前5大厂商位次的更迭；（2）IT安全咨询服务和托管安全服务2021年前5大厂商整体份额在下滑，市场更加分散；而安全企业级培训服务的3大厂商整体份额和安全集成服务的前5大厂商整体份额都在增大，显示出市场集中的趋势。（3）安全企业级培训服务领域的前5大厂商中，传统综合网安厂商份额在增大，而细分领域龙头永信至诚的份额在减少,后续随着企业对网安的重视和对培训服务需求的增多，我们认为综合网

10、安厂商将对该领域投入更大的关注度，也有望借助综合产品实力和品牌实力获取更多的市场份额。（4）前5大厂商中仅有德勤一家外资厂商出现在了 2021年IT安全咨询服务的第5大厂商位置，国产厂商在安全服务领域优势明显。（ 5 ）360成为了安全企业级培训服务市场的黑马，从2020年的份额不足1.62% ,到2021年以5.4%的份额位列行业第2o表3: 2021年IT安全服务细分市场前五大厂商份额变化情况子行业年份第一名第二名第三名第四名第五名其他公司份额名次份额名次份薮名次份薮名次份领份领IT安全咨询服务2021奇安信7. 5%天融信4. 9%启明星辰4. 7%绿盟科技4. 3%健勤1.9%76.

11、8%2020奇安信7. 2%启明星辰5. 7%天融信5. 6%绿盟科技4. 7%新华三2. 6%74. 2%托管安全服务2021启明星辰12. 4%奇安信9. 8%安恒信息8. 3%深信眼7. 8%球兽科技7. 7%54.1%2020启明星辰13. 7奇安信12. 1%安恒信息8. 7%绿盟科技7. 4%安信天行6. 4%51.6%安全企业级培训圾务2021永信至诚17. 3%3605.4%绿毁科技5. 4启明星辰5. 2%安恒信息3. 6%55. 8%2020永信至诚23. 35%启明星展4. 98%绿亶科技1.62%70. 1安全集成服务2021太极股份9. 9%中国收件3. 8%东华软件

12、3. 1%东软集团2. 5%新华三1.579. 2%2020太板股份8. 5%中国软件3%膨讯2.6%东华软件2. 5%阿里2%81.4%资料来源：IDC中原证券3.值得重点关注的网络安全赛道3.1. IDC数据:2021年托管安全服务和终端安全在细分领域领涨从IDC数据来看，2021年网络安全表现优异的二级子行业主要包括：（1）安全硬件领域：远程办公、零信任、密码评测等因素的推动下，VPN成为了增长最快的子类，增速超过20%o （ 2 ）安全服务领域：托管安全服务同比增长61.2% ,较2019年的两年增速92% ,同时IDC预测2021-2025的五年复合增速将达到31.9%0其中，驻场+远程”模式成为大企业首选，远程托管服务也凭借性价比优势被众多中小企业接受和使用。此外，数据安全相关的体系建设规划咨询和分类分级咨询将迎来发展黄金期，实V11演练也成为驱动企业培训市场发展的新需求。（3 ）安全软件领域：终端安全市场以40%以上的增速成为了 2021年安全软件增长最快的子市场。此外,IDC预测2021-2025年，网络安全分析、情报、响应与编排(SAIRO)市场5年复合增速27.5% ,网络安全软件、Web内容监测软件和数据分类分级与数据防泄漏的5年复合增速也将在27