2021上市公司盈利能力分析（最新分享）.docx

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1、毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点。（*）销售净利率是净利润占销售收入的百分比,是销售毛利扣除为获得销售收入所付出的其他期间费用后的最终剩余占收入的比率。（*）净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。三、上市公司盈利能力分析（以东阿阿胶和*茅台为例）东阿阿胶和*茅台分别是中国最著名的高端保健品生一是市场端，即销售价格。虽然*茅台和东阿阿胶都是各自市场中的翘楚，对市场有很大的话语权，但相对于白酒

2、来说，阿胶的客户群体对于价格变动的敏感度要高于高端白酒，具体表现在：虽然近几年*茅台和东阿阿胶均多次上调产品出厂价格，但从公司营收的增长效果看，东阿阿胶明显弱于*茅台。出现这种现象的原因主要是在消费者眼中阿胶属于保健食品，市场中可选择的替代产品很多，且保健食品过多的价格上调会损失部分客户，而*茅台因为历史文化的沉淀和优质的品质，客户黏性较高，可选择的替代品不多。二是成本端。*茅台虽然售价较高，但是作为白酒，其主要成本无非就是粮食。酿酒的原料来源广泛，价格稳定,所在行业属于充分竞争的行业，所以成本变动不大且价值不五.*销售净利率比较分析*茅台和东阿阿胶销售净利率。相较于毛利率差异，*茅台和东阿阿

3、胶的销售净利率差异相对要小，其中一个重要原因是*茅台生产的白酒属于消费税的纳税范围，需要缴纳较高的消费税。*茅台缴纳的消费税占营业收入的比重。但是*一*年度东阿阿胶和*茅台销售净利率的差距越来越大，其主要原因是*茅台的销售费用没有随着收入的增长而增长。*茅台*年度收入为*, *, *, *.*元，较*年度增长*. *%,而*年同期*茅台销售费用为*,*,*,*. *元，反而较*年度下降*. *%。销售费用下降的主要原因是*茅台因业绩的好转减少了广告宣传及市场拓展费用上的投入。而同期东阿阿胶的三项费用占收入的比重变动不大，从而导致东阿阿胶和*茅台销售净利率的差距越来越大。六、*净资产收益率比较分

4、析* 茅台和东阿阿胶净资产收益率，如图*所示。从图*可以看出，在*年度，两公司净资产收益率还保持在同一水平,此后逐渐拉大差距，*茅台净资产收益率不断提高，东阿阿胶净资产收益率不断降低。对比双方披露的年报数据，其差* 茅台和东阿阿胶销售净利率。相较于毛利率差异，*茅台和东阿阿胶的销售净利率差异相对要小，其中一个重要原因是*茅台生产的白酒属于消费税的纳税范围，需要缴纳较高的消费税。*茅台缴纳的消费税占营业收入的比重。但是*一*年度东阿阿胶和*茅台销售净利率的差距越来越大，其主要原因是*茅台的销售费用没有随着收入的增长而增长。*茅台*年度收入为*, *, *, *.*元，较*年度增长*. *%,而*年同期*茅台销售费用为*,*,*,*. *元，反而较*年度下降*. *%。销售费用下降的主要原因是*茅台因业绩的好转减少了广告宣传及市场拓展费用上的投入。而同期东阿阿胶的三项费用占收入的比重变动不大，从而导致东阿阿胶和*茅台销售净利率的差距越来越大。六、*净资产收益率比较分析* 茅台和东阿阿胶净资产收益率，如图*所示。从图*可以看出，在*年度，两公司净资产收益率还保持在同一水平,此后逐渐拉大差距，*茅台净资产收益率不断提高，东阿阿胶净资产收益率不断降低。对比双方披露的年报数据，其差