2017年我国钛行业综合发展态势图文分析报告.docx

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1、2017年我国钛行业综合发展态势图文分析报告（2017.09.10）钛资源“不稀有”，中国储量居前。钛在地球上的储量较为丰富，地壳丰度为0.61%,高于铜、铅、锌等常见金属。钛矿种 类超过140种，但真正具有工业开发价值的主要是钛铁矿（储量最大）和金红石（品位 最高，二氧化钛占比95%以上）两类。据USGS,全球钛资源主要分布在澳大利亚、南非、加拿大、中国和印度等国家。全球钛铁矿储量约为7.2亿吨，占全球钛矿的92%,金红石储量约为4700万吨，二者合计储量约7. 67亿吨。其中中国钛铁矿储量占比为29%,排名世界第一；金红石总量有限，澳大利亚则占全球储量的46%o一、中国钛行业在民用航空领域

2、的发展空间分析与军用战机相比，民用航空钛材的发展空间更大。金融危机后波音与空客公司飞机订单的恢复显著带动了全球海绵钛的消费量以及钛材价格的大幅上涨。虽然受全球经济复苏 乏力影响,2016年波音和空客订单有所下滑，但我们认为在中国成长为全球最大的单一航空运输国之前，国内民用飞机的发展都将快速增长。美国的海绵钛消费量与波音客机的订单高度相关。自1991年开始，美国海绵钛消费的三次爆发都与波音的订单高峰有关。因此我们认为，航空业复苏及国产大飞机试飞或将拉动钛行业需求改善。波音公司飞机订单1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016客公司飞机订单中

3、国将成长为全球单一最大的航空运输I航空产业发展直接决定海绵钛价格涨跌2222222S2222?22222J22222222222RRRRRRR8受易事VI於格随着C919的试飞成功和订单加速，国产大飞机有望拉动中国高端钛材需求1.4万吨。钛及钛合金在C919飞机上的应用类别材料牌号制品材料规范使用状态主要应用部位低强高塑性CP-3板材AMS4902退火机身蒙皮中强中韧Ti-6AL-4V锻件CMS-Ti-203退火机身、机翼、吊挂承力接头板材AMS4911退火机身蒙皮型材AMS4935退火机翼滑轨中强高韧Ti-6AL-4VELI锻件CMS-Ti-202B退火机头中央翼窗框、接头厚板AMS4905

4、B退火框高强高韧Ti-55531锻件CMS-Ti-301B退火吊挂接头固溶时效机翼接头其他Ti-3AL-2.5V管材AMS4945退火液压燃油高压管路系统Ti-38644丝材AMS4957固溶弹簧产大飞机C919能带动钛材需求1. 4万吨飞机型号空机重量（吨）钛合金占比单机钛用量（吨）单机坯材用量（吨）飞机订单估算（架）钛材需求总量（吨）C91942. 19. 3%3.927.4约51714,169二、钛材：军品及高端需求有望迎来高景气周期 钛合金性能优异，应用前景广阔钛及其合金比强度、比刚度高，抗腐蚀性能和接合性能好，抗疲劳，蠕变性能以及高温力学性能优异，具有非常突出的综合性能，能够显著减轻

5、结构质量，耐高温以及与碳材料匹配，因此最初便被应用于各国军事航空工业。随着钛合金价格降低、钛材品种的增多，钛不仅在航空航天、核能、舰船等军事领域发挥着重要作用，也在汽车、化工、电子、海洋开发等民用领域中发挥着重要作用，被誉为“太空金属”和“海洋金属”。钛合金性能优异：能够显著减轻结构质量，耐高温以及与碳材料匹配性能参数钛合金铝合金铜合金镁合金高强钢合金钢(20Cr)鸨密度45002600-28089001760-18378501900kg/m300弹性100-12070-79110-12041-45190-21340-380模量0Gpa热膨8. 1-112316. 6-17.26. 1-28.

6、1412胀系68数10(-6)/屈服强度Mpa760-100035-50055-76080-280540抗拉900-120100-550230-830140-3408351400-400强度00Mpa屈强0. 840. 35-0. 90. 24-0. 90. 57-0. 80. 65比022伸长101-454-502-20100-4率三、钛合金的应用十分广泛，航空航天船舶舰艇是未来钛行业发展方向0HMw9UHmmIMBttami自soot以下具有事的任*修量/度比和为度彳Rlttt.食H的从优”的机大口馆代健，荏soot以下的那位使网：&Ph mt片.叶片、机受、龙鳗总扑无、“气机秀外史、中心

7、体、气易MBiXOruT. ttMA防火壁.废，大”.配小餐、M勃、GMK、*饵、9、n、拉杆等火0#及宇南在常及依下.KtMM.并且化Utile化构三化值*领腐及中件加热、电子.冏篇、鬻3发等ttfLLA3KKXA博白州鸟HWMttn.至81小.篇X翼好力住合力学性能加工2fm. KKMWXtt. tl*M6小全伏川汽、冷矍、管物、冷,管、汽涓舱叶KWNI大寰火、光学仪等受机、费、中恒零”*、统、置、风机、投并wei. miMT 分鼻膜、反应、&#修、A0 易机模、费一伯、借山如械、骨鱼忖、玄制、金就，车易卜、笃、幺雄做、nvw1、制造升级将促进中国钛消费向航空航天转移钛产品消费结构取决于国

8、家的工业发展水平。全球范围内，钛产品的消费主要集中在美国、欧洲、俄罗斯、日韩、中国等发达及工业基础雄厚的国家和地区。而由于各国工业 发展水平的不同，钛的应用领域往往存在很大差别。据Timet,美国主要用于航空航天 领域，占比超过50%,而据中国有色金属工业协会钛错错分会，例如中国，航空航天发 展相对滞后的国家则主要应用于化工领域，占比接近50%,中国目前是全球第一的钛白粉生产和消费国。作为国家战略的中国制造2025颁布，将显著提高高 端制造业的重要性和对新材料的需求。中国钛产品消费结构有望从低门槛、粗放式的化工产业向航空航天，舰船等高技术含量，高毛利的行业领域转变。2、中国军工现代化将迎来加速

9、阶段中国军费稳步增长，为军改提供支撑近年来，中国军费开支始终保持平稳增长。根据财政部新闻发言人,预计2017年中国国防预算同比增长7%至10200亿，虽增速较2011年以来有所下滑，但高于GDP6. 5%的增长目标。因此，国防预算虽增速放缓，但总量继续保持持续增长。我们认为，未来中国军费或仍将保持长期稳定增长，原因有三个方面:中国地缘政治风险依然存在，而且在国家“一带一路”战略的推进过程中需要强 大的综合实力及现代化军队作为保障。中国的军队装备，特别是空军、海军的武器装备上仍落后于其他发达国家，与我国目前的经济体量不符。“中国制造2025”国家战略将极大推动武器装备的升级换代。与其他发达国家相

10、比，我国的人均军费支出及军费占GDP比重仍有不足，具备显著提升空间。中防预算支出近年来保持稳定增长20032004 2005200620072008200920102011201220132014 201520162017=3国防救算局比3、中国军费增长仍有较大空间据相关数据，中国2015年军费总支出仍然保持世界第二水平，仅次于美国。然而从军费占GDP比重、人均军费、军费占政府 开支的比重等指标来看，中国与世界发达国家仍存在明显差距。具体来说，从军费占GDP比重来看，2015年中国军费占GDP的比重仅为1.9%,远低于美国5.4%和俄罗 斯3.3%的水平。从人均军费来看，2015年中国人均军费为156美元，排名第一的美国人均军费高达1854美元，中国在人均军费方面不及美国的十分之一。从军费占政府开支的比重来看，2015年中国军费占政府开支的比重为6. 3%,明显落后于俄罗斯的13.7%和美国的9. 2%o中国总军费已经达到世界第二2013 . 2014 O2015中国军费占GDP比重低于发达国家水平，2015年占比仅为1.9%中国人均军费水平较低，2015年仅为156美元2013 匚2014 O2015中国军费占政府开支的比重较低，2015年仅为6. 3%4、中国军事装备力量