第五技：如何选股之净资产收益率(ROE).docx

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1、第五技：如何选股之净资产收益率（ROE）股市三十六技系列文章，汇总了本人在股市投资中最常用和最关键的36种技术，通过学习这些炒股技术或数据指标，然后把它们应用在股市投资的实战中，会对股市投资大有帮助。本篇文章讲解，股市三十六技第五技：净资产收益率，即ROE曾经有人问巴菲特，如果只能用一种指标去选股投资，会选什么指标，巴菲特毫不犹豫地说出了 ROE,可见ROE在基本面选股中的重要性。Rate of Return on Common StockholdersJ Equity,简写 ROE,叫净资产收益率，就是净利润和净资产的比值，ROE体现的是一个公司的盈利能力。举个栗子，比如说你公司有100W资

2、产，但是其中50W是负债（借款或者欠款等），那么你净资产是50k 如果你在这一年赚了 20W（利润），那么你的净资产收益率（ROE）就是 20/50*100% = 40%,这个40%,就是你自己的净资产赚钱能力的指标。ROE =净利润/净资产PBPE=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）=产品净利润率*总资产周转率*杠杆系数。由公式可知，当然是ROE高就好，因为ROE高代表净利润高，也就是企业的赚钱能力强。那么是不是ROE越高越好呢？当然不是，因为ROE会受到各种因素的影响。1、行业性质比周期行业的业绩是忽高忽低的，在强周期时，ROE就很高，在弱周期时就比较低，平均下

3、来就不高了。所以看这个指标选股时，一定要稳定，稳定在一个值。2、非营业性的利润增加因为很多企业的利润并不全是来自于自主经营收入，资产处置，政府补贴，债务豁免等都是可以增加利润的手段。因此，如果仅仅依靠这些增加利润，那么即使ROE再高，也只是暂时的。还有一种情况就是如果净利润不变，而净资产减少，ROE也变现为上升，但这也是不健康的，原因是因为净资产增长率小于净利润增长率，长期以往是不正常的。因为利润来源于资产，源头都不见了，何来的利润，最大的可能是虚增利润。3、ROE很容易被企业的负债所影响举个例子说明负债所带来的影响。假如有一天秦始皇私人去开一家麻辣烫的企业，前期投资100万，每年净利润是20

4、万，ROE就是20%,后来秦始皇见有利可图就扩大经营，向李斯借了 100万，向赵高又借了 100万，此时他的企业负债高达1。0万，而原来自己的资产依然是100万，假设利润也增长了3倍，到了 60万，这时的ROE高达60%。显然上杠杆可以提高资金的利用率，但我们知道秦始皇的统治管理是有问题的，长期来看，这个企业就失去了生存的底子，岌岌可危。综上所述，并不是ROE越高的企业就越好的，还要综合看这个企业的各种经营，各种管理等。由公式ROE = PB / PE可知，ROE越高，就意味着PB越高，表示企业就存在泡沫了。当然，有些是例外，比如房产和银行之类的企业，普遍高ROE,高负债，房产都喜欢贷款，银行

5、更不用说了，储户的钱都是银行的债，借钱赚钱，创造的利润又高，还能维持那么高的水平，所以银行是非常优质的企业。那么ROE多少为合适呢？大概维持在15%左右就差不多了，能维持在20%左右的就相当不错。总的来说，上市公司的ROE能够长期保持在15%以上，就是我们经常讲的白马股了，而ROE能够长期保持在20%以上，并且公司规模足够大，满足这种情况，只有极少数的优质白马股。卜面，以过去连续6年roe大于20%,并且总市值大于500亿元为条件选股。（构增仓_-致淡期高成长低一值机构推荐热点追击高级选股选基工具序号指标参数#1净资产收益率ROE2018.年度#2净资产收益率ROE2017.年度#3净资产收益

6、率ROE2016,年度#4净资产收益率ROE2015.年度#5净资产收益率ROE2014.年度#6净资产iBROE2013,年度#7总市值最新报表数值单位20%20%20%202020500%亿元筛选出来符合条件的股票只有11个查酗果序号朋票代码/股票简称净资产收益率ROE【截至日期】2018年报单位陈:争资产收益至ROE1截至日期2017年报单位及净资产截至回11000333美T集团25.6625.882000651格力电器333637.443000895现S4.0631.404000963华东医药24.8723.025002304洋河发份25.9524.086002415海康南见33.9934.967600276恒本麦药23.6023.288600340华夏幸福35.1931.409600519彩中字台344632.9510600887伊利股份24.3325.2211603288海天味业32.6631.12其中，群主持仓的个股，华东医药，伊利股份，海康威视就满足以上条件。总结:roe是选股的基本指标，特别是筛选白马股的时候经常用到。当然选股都是全方位考虑的，不能仅凭单一指标做出判断。要更准确选出好股票，还要结合其他估值指标，公司财务，市场情绪偏好，成交量，流动性，政策，行业周期等全方位判断。