企业资本运营操作实务翟山鹰整理版.docx

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1、企业资本运营操作实务翟山鹰整理版第一讲资本初生的秘密1一、资本操控商业的历史真相1二、中国资本体系与西方金融体系的本质差异10第二讲玩转货币市场的秘诀12一、资本市场的类别12(-)货币银行的典型代表商业银行13(-)民间借贷市场17()典当市场20(四)金融租赁市场20(五)债券市场21二、股权市场构成211 .股权市场特点212 .两大股权市场22三、中国要紧的公募市场22(-)新三板就能走得通吗22(-)去公募市场能否赚到便宜22(H)股市主板、中小板、创业板与三板的区别23四、如何上市24()IPO24(二)买壳上市28五、全流通带来的风险及规避措施33(-)全流通带来的问题33(-)

2、国外的遏制措施33()中国三个重要的收购条款33(四)触犯要约收购带来的问题34六、股市的涨跌如何产生34七、国外股权公募市场37(-)海外上市比在中国上市更靠谱吗37(-)如何去海外上市38(H)适合中国企业的国外要紧股权公募市场42八、股权市场之私募市场42(-)投资方通常与企业签的两个协议43(-)债权的偿还永远在股东的权利之前44(三)投资方应注意的问题44第三部分金融衍生品市场的应用实践48(-)期货市场48(-)证券杠杆市场49()对冲市场49(四)杠杆市场51第四部分金融综合产品市场的操盘规则54(-)基金市场54(-)信托市场56(三)理财市场56(四)项目市场57第五部分金融

3、周边关联市场、政策市场的运营剖析58(-)商业模式游戏58(-)商业信用游戏58()现金、贸易补偿游戏59(四)金融证券类的游戏59(五)全产业链资源游戏60(六)潜在关系挖掘游戏60(七)政策市场金融运营操盘611 .国家补助的方式622 .如何去要钱62总结63第一讲资本初生的秘密一、资本操控商业的历史真相（一）历史上的金融（资本）家诞生资本事实上是很多人一生中追求的一个目标。那么，人的一生中毕竟要花多少钱，需要积存多少财富，才是我们梦寐以求与需要的？从。到IOO亿元的时间是多长？我从。到100亿，仅仅花了12月的时间。如何从0到100个亿，我们首先务必熟悉资本的秘密。1.697年，威尼斯

4、共与国成立公元697年，资本产品的雏形在欧洲小国威尼斯共与国出现。威尼斯共与国占地面积只有200平方公里，是一个很小的国家，但是今天世界上任何资本工具，资本产品的雏形，都在这个国家出现。当时世界上最富有的人，最有智慧的商人，要紧是犹太人，他们聚集在这个小国里，他们掌握了这个公国，操纵着欧洲所有财富的工具。2.1194年，操纵罗马帝国公元1194年，通过放贷、期货与商业银行，威尼斯操纵了整个罗马帝国的金融。3.1204年，簸覆罗马帝国公元1204年，罗马拜占廷帝国破灭。威尼斯银行家通过操控货币市场开始操纵欧洲其他各国经济的尝试。1204年，它雇佣了法国的雇佣军，把具有2000多年历史的神圣罗马帝

5、国推翻，这个小小的国家使用最原始的货币市场工具就颠覆了罗马帝国。关于货币市场，现代金融的每一个讲本或者者课本都会把资本，把金融的本体划分为两部分，一部分叫做货币市场，一部分叫做资本市场。货币市场与资本市场两者结合在一起，构成了现在的金融，而货币市场与资本市场之间的运营，统称之资本运营。为什么叫资本运营，而不叫货币运营，也不叫资金运营？事实上在真正的金融体系里，资本起到的作用是很神奇的。关于资本，人的脑子里不一定有一个准确的概念，由于即使在现在西方的主流经济学派里,关于资本也有37种完全不一致的解释，而每一种解释的提出都是由极其伟大的人提出的，一种解释是亚当斯密说的，第二种解释是马克思说的，第三

6、种解释是国际会计师标准协会说的，第四种解释是美国投行协会说的，等等。这37种解释，没有任何一种是相同或者相似的。因此，美国经济学代言人GeOrgeJ.Stig1er说，什么时候我们把资本是什么搞清晰了，金融是什么，我们就搞清晰了。事实上，金融是什么西方人没有人明白，现在金融的每一个产品、每一个工具、每个衍生物、每一个参与机构，它的发明人、制造人，几乎都是生活在社会最底层的人，连发明我们现在手里使用的钞票的人，也没有任何一个人是生活在社会的中层与上层，他们都不具备高等文化、高等知识，他们大多数人从事的是赌博、诈骗，与其他各类各样的犯罪行为，然而金融的本体却是由他们制造的。4.1240T250年间

7、，铸造佛罗林金币从1240年到1250年，这些利用货币市场颠覆了罗马帝国，导致罗马帝国分裂的威尼斯第一批银行家们，受到了一些政客的挤压或者一些独裁者的挤压，不得不开始向北欧流窜。他们去了北欧的一些地方，当时这些地方还没有明确的国家，也没有明确的疆界，他们在北欧成立了一家银行，这家银行铸造了一种叫做弗罗林的金币，这种金币就是后来我们常说的荷兰盾。这种佛罗林的金币，在几百年时间里一直影响着整个欧洲的经济运行。5.1418年，威尼斯银行家避险进入北欧到了公元1418年，由于威尼斯的一位君主的去世，威尼斯共与国受到来自君士坦丁堡的压力，整个国家所有的银行家与所有的富豪全部流窜到了北欧，建立了一个国家。

8、6.1585年，资本市场初It端倪这个国家最终在1585年成立，名字叫尼德兰联省共与国。这个国家就是今天的荷兰。奥尔登巴内费而特担任议会议长并筹备东印度公司，资本市场初露端倪。现在我们熟悉的商业银行所有的信贷工具，投资银行、股份制公司、股票交易市场、买空卖空机制等等，总之，现代化的每一个商业体系、商业构架、商业机制，都出现在这个尼德兰联省共与国，能够说是现代金融的发源地与鼻祖。而荷兰正是靠着现代金融各类各样的理念与思想,制造了一个相当完善的资本市场。（二）金融（资本）家借壳美国的真相货币市场与资本市场，这两个市场构成了金融的鼻祖。当货币市场与资本市场出现的时候,这个世界发生了一系列很惊奇的变化

9、。在这个变化之前，我们能够熟悉一下货币市场是怎么出现的。1货币市场出现的原因货币市场出现源于大家在经商中的需求，一个商业构架在经商的过程中，由于这样或者那样的原因，可能会出现短期或者者中长期的资金短缺，这时候它很希望有人能够借钱给它。比如，假如这个时候我借1万块钱给一个人，我要求他6个月以后还给我13000块钱，他就会考虑，假如他觉得1万块钱，在6个月期间，能赚网6000块钱，当他还13000块钱，还是有3000块钱的利润，因此他会下决心借这1万块钱，而当我把1万块钱借给他的，与6个月以后，我收回来的时候，我们两个人之间就形成了完全不一致的一种利润模式。关于他来讲，拿了我的钱后，他要去买原材料

10、，然后制成产品，然后再卖产品、获利，这种过程是货币变成中间体,商品、技术、服务，再变成货币，这叫做商业运营。而我不一样，我借给他1万块钱，我什么都不用干，6个月以后，他要还给我13000块钱，关于我来说，这是一个很干净的钱生钱的游戏。只要在商业市场上不断地有人需要钱，只要我有办法能源源不断地让我有钱，我能够什么都不用干，只要我把钱放给别人，让别人去帮我获得所有的利润，然后把钱还给我就行了。我只需要把控一个钱生钱的游戏就能够了。找到这样的一个规则，它就能够制造一个市场，这个市场就叫做货币市场。货币市场已经制造了一个很漂亮的盈利模式，但是在我们真正的日常生活中，它还有被动的一面，尽管它能够获得超乎

11、想象的财富，而且风险很小，还不用自己付出更大的劳动，但是它的困难在于假如别人不向我借钱，我就没办法生存。因此，货币市场是被动的，我务必需要有人向我借钱，我务必要找各类各样的理由去鼓励别人来借钱。假设一个企业不向我借钱，我就会有意制造出它在商业行为中的现金流短缺，迫使它不得不向我借钱。假如是个国家，国家的君主不向我借钱，我就会帮助他制造战争，他要打仗就需要钱，他也会不得不向我借钱。但总的来讲，货币市场的操控者与发明人还是被动的，他需要有人由于某种需要向他借钱。在这个市场的这些银行家们不可能甘于把自己放在这个位置上，因此他们制造了另外一种很主动的方式，就是资本市场。2 .金融帝国的建立，踏进新大陆

12、制造了货币市场、资本市场的这些人，在尼德兰联省的共与国与当时的独裁者发生了比较大的矛盾，这些人没有继续停留在尼德兰联省，他们来到了一块全新的大陆，这块大陆曾经是他们的殖民地，他们为自己的殖民地起的名字叫新阿姆斯特丹。后来这块土地被英国殖民者占领，英国殖民者为了纪念他们的约克君王，把这块土地起名为新约克，即纽约。在这块土地上，这些人开始利用自己的财富制造一个历史的奇迹。，参与独立战争假如有人注意，会很惊异地发现，在1781年美国独立战争的受降仪式中，所有参与受降的两方人中，只有一个官衔、职务都没有的美国人，即大陆军司令华盛顿，而所有代表获胜方参加活动的最重要的官员，走在华盛顿之前，他们代表整个美

13、国签署所有文件，全是法国人。法国雇佣军帮助美国人，又一次在英国殖民地上，为自己建立了一个帝国。当我们查历史资料时，会发现1781年驻扎在整个美洲大陆上的全副武装的英军有4.3万人之众，而衣衫褴褛、武器弹药极其残破的大陆军，也就是创建美国的这支军队，有1.3万人。1.3万人怎么能够打败全副武装的4.3万人？再翻开历史，我们会惊奇地发现，当年的法国、意大利全部参战，他们打击的对象都是英国人，他们从海上、从陆地，从各个角度跟英国人作战，他们作为主力军，把英国拦截在海上，在一块全新的，现在叫美国的大陆上，对所有的英国城堡进行围攻，他们是这场战争中的主力军，是冲杀在最前面的人。是什么驱动他们干这些情况,

14、把英国人赶出殖民地,然后他们又全军撤出？这太不像西方人的风格了，背后的源头只有一个：那就是金钱。由于资本市场诞生以后，世界上第批金融家真正出现了，金融家需要一块他们自己的大陆，这就是独裁者、宗教领袖与金融资本家数百年间复杂的博弈。假如我们要想明白一件情况的本源，那就不要看后来的无数所谓专家与学者覆盖在它上面的橄榄枝与鲜花，只要剥开所有的东西直接找到最开始发明制造的根源，就能看到它的根到底是什么。，独裁者、宗教领袖与金融资本家之间的博异事实上在人类历史上，第一次出现了剩余资产与剩余价值的时候，有三种体系的人同时出现在社会上。(1)独裁者第一种人是独裁者，当人类出现了剩余资产与剩余价值的时候，越大

15、规模的生产，越能带来更多的剩余价值，由此出现了领袖，也就是我们后来说的独裁者，他们从最开始的氏族部落长，一直进展到后来的国王与皇帝，他们来领导大规模生产，来为一个大的集团带来超额的财富。(2)宗教领袖第二种人叫宗教领袖，也就是我们看到的佛陀，看到的释迦牟尼，看到的穆罕默德，他们是在精神上带领自己的人群走路，满足人类的精神需求。(3)金融家第三类人叫金融家，由于他们能提供大规范生产所需要的资金，满足大规模的经营生产。这三种人从诞生到今天为止，一直处在一个常年的博弈与斗争之中，最猛烈的斗争就发生在1781年之前的400年。在这400年历史中，我们能够看到每一块欧洲大陆上，真正充斥着独裁者、宗教领袖与金融家的大陆上，很鲜明的一个特点是，不管政教合一的宗教或者者政治领袖与独裁者、金融家一直处于我杀你、你杀我的过程中。这个过程不只是美国才有，每一个以经营效益与经营目的为中心的群体，讲究效率的群体，不管是军队，还是商业、企业，或者国家，事实上每一种追求效率，追求运营模式的个体，它的领导人假如认真地归纳，全是独裁者，而不是靠民主选举出来的。3 .美国的出现对资本市场的意义，民主国家与金融家之间的关系既然世界上所有追求效率的组织都是独裁的或者者变相独裁的，它们做的各类各