XX市政府召开金融工作座谈会黄奇帆致辞.docx

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1、XX市政府召开金融工作座谈会黄奇帆致辞编者按。近年来，伴随着国际金融危机的深度进展与国内经济下行压力的加大，金融风险不断累积，除了屡禁不绝的非法集资，小贷、担保等非银行机构频频发生资金链断裂而倒闭，新兴的互联网金融也屡屡爆出“失联”、“跑路”事件。对此，人们大概越来越质疑金融业的进展了。金融的本质到底是什么。金融风险毕竟有什么。重庆如何建设金融中心。在2月11日举行的XX市金融工作会上，市长黄奇帆为金融机构及区县负责人上了一堂深入浅出的金融学abc课，提醒他们只有牢记金融原教旨，才能准确把握金融进展的方向，更好地防范金融风险。下列为讲话实录稿。在全市金融工作会上的讲话黄奇帆刚刚过去的2014年

2、，重庆经济有六七个要紧指标都处在全国前列。比如gdp增长率，工业增加值增长率，工业利润增长率，进出口增长率，商业零售增长率；还包含一些专业领域的指标,比如机场旅客吞吐量的增长率，汽车生产量的增长率，笔记本电脑的增长率，等等。这些重要指标，支撑了重庆经济持续健康稳固向好的进展，符合国家提出的追求效益、追求质量、调优结构的要求。取得这样的成绩，金融战线功不可没，实属难能可贵，值得倍加珍惜。去年，重庆金融工作成效显著，新增了5600多亿的社会融资，占到全国15万亿新增融资额的1/30。作为经济总量占全国的1/40、人口也占全国1/40的重庆，金融资金的供应能力达到1/30,对重庆经济强劲进展是一个很

3、重要的支撑。与此同时，重庆的不良资产率大体上只有全国平均水平的1/3,不管是银行业、信托业、小贷担保业、网络金融业，各类门类的金融机构，重庆都是全国不良资产率最低的地方之一。这说明重庆金融是健康的，良性的。今天，我从三个角度谈一些看法：一是关于金融的定位。金融要为实体经济服务，为结构调整服务，为改革开放服务，为国家的战略方针服务。二是关于金融防风险。金融的风险要紧来自三个方面：金融服务的对象，也就是产业进展要防风险，金融自身也要防风险，还要防范非金融的各类社会活动冲击金融业的风险。三是重庆未来几年金融行业的进展目标，要建设长江上游金融中心，建设内陆的国际化金融中心。一、关于金融的定位首先，说说

4、金融的本质。就是三句话。一是为有钱人理财,为缺钱人融资；二是信用、信用、信用，杠杆、杠杆、杠杆，风险、风险、风险，实际上就三个词“信用”、“杠杆”、“风险”；三是金融不是单纯的卡拉。k、自拉自唱的行业，它是为实体经济服务的，金融假如不为实体经济服务，就没有灵魂，就是毫无意义的泡沫。在这个意义上，金融业就是服务业。具体来讲，第一个特点，为有钱人理财，为缺钱人融资。银行是干什么的。一方面，老百姓有钱存在银行里；另一方面，企业需要钱，银行就是在之间起着桥梁，起到中介与服务作用。保险是干什么的。保险实际上是人在健康、安全的时候，有余钱买了保险，发生生病、死亡等意外突发事件的时候拿来救急，这个过程是人自

5、己给自己的一个平衡，当这笔钱放在保险公司，又能够为企业融资提供资金来源。证券市场更是如此，老百姓冒一定的风险投资买股票，取得回报，不管是赚的企业利润分配，还是股价差价，总之是为有钱人理财的一个桥梁。租赁也一样，一个企业没钱一次性投资10亿，就要借债，假如通过租赁，把一次性的巨额投资转化为日常的租赁费用，那么投资资本与资金就转化为租赁公司的资金，而企业不出这笔钱，摊入运行成本，运行成本增加以后，少交一点所得税，或者者产生各类各样的效益。这也一样起到为需要钱的人融资的作用。在座的都是金融业专家、领导，都明白这个金融的定位。我们有十几个金融品种，不管是直接金融系统的资本市场发债券、发股票，还是间接的

6、金融系统商业银行或者者非银行金融系统，都是各类理财方式、中介方式，本质上就是为有钱人理财，为缺钱人融资。金融的第二个本质，是信用、杠杆、风险。首先是信用。没有信用就没有金融，信用是金融的立身之本，是金融的生命线。金融的生命线，一种表达在是金融企业本身的生命线，金融企业本身要有信用；一种表达在与金融机构借钱的企业也要有信用；还有一种表达在老百姓在你这儿存款、投资的过程中，各类中介服务类的企业当然也要有信用。信用从哪儿来呢。对非金融企业来说，你跟金融单位融资，没有信用就无法融资，任何在这个问题上投机取巧的人，最终一定会受到惩处。说我不要信用也能融资都是胡扯，离开金融本源的任何理论都是不成立的，这个

7、本源就是两个字一一“信用”，是金融安身立命之本。企业的信用在哪儿呢。第一，企业要有现金流，你向银行借1亿，银行就要审核这个企业每天、每月、每季度、每年现金流怎么样，现金流比利润还重要，哪怕利润很高，假如某一个月资金链断了，把你弄得崩盘了，后边哪怕有暴利，你已经死了，也没有用。因此，资本市场上考核企业的第一个信用就是分析财务报表里的现金流。第二，要讲企业的利润，我们说一年有1亿利润，10倍市盈率，股票市场价格能够值10亿，增长很高，市盈率30倍、50倍还有人愿意买，是买它的未来，由于利润增长很快，买了以后，过三年、五年，高增长率会把这个市盈率从30倍又降到10倍，我买的股票就赚钱了，总之与回报率

8、有关。第三，与抵押物有关,假如回报率、现金流不大讲得清，但这个企业很重要，担保公司愿意为他担保，或者者某个第三方企业帮他担保，担保物是充实的，银行当然能够照贷无误，假如万一企业不行，担保公司、第三方企业赔，只要这个事铁板钉钉，也是能够的，也是一种信用。第四，就是企业的高管人员，企业的经理是一个世界有名、中国有名、区域有名的非常实诚的优秀企业家，假如遇上金融危机,遇上特殊困难，暂时遇到困难，凭他个人信用的含金量，大家能够帮忙。另外企业的品牌等一些无形资产也是有价值的。这些都是一些金融学的常识，但人们往往不按常识做事。我们有的时候候说现在大数据分析，不管怎么分析，假如看不到企业的现金流，看不到企业

9、的资本回报率，看不到企业的第三方担保，看不到企业非常实际的一些信用物，大数据分析就能把几百万、几千万借出去。我觉得这也会很荒唐的。我的意思说什么呢。假如直接熟悉企业这些有关数据当然最好，假如用大数据，网络的方法间接地、确切地熟悉企业的这些数据，也是一样的效果。但是，假如说大数据分析的结果是不需要有资本回报，不需要有现金流概念，不需要有担保物，也不需要有其他的信用物，那大数据就是赌博。因此，金融的本源事实上并不复杂，假如一套说法说得把金融abc给丢了，它哪怕再复杂再高端，也别信。金融的衍生工具也一样，有许多许多的衍生工具，但是不管什么衍生工具，总是能看到信用几个基本特征的痕迹，假如全部抛弃了，还

10、原不了，根本搞不清了，那就是泡沫。美国2008年的金融危机就是这样，次贷产品本来是房地产商卖房子，不需要抵押物,零首付，不受制约，房价就会涨，涨了大家都赚钱。一旦这样的房子坏账，没有抵押物，全是银行背账，银行风险就大了，但银行不是想办法把次贷变成正常贷款，从抵押物上做文章，而是把这个次贷卖到股票市场，变成了CdS债券，这个CdS债券杠杆比到了1:40,雷曼兄弟公司40亿美元购买了1600亿美元的cds。假如这个债券涨10%,他就赚400%,40亿美元变成160亿美元，假如跌10%,就立马崩盘了。总之，考核数据分析或者者品种转换的根由，就是信用物。没有信用的一切金融都是假金融、伪金融，在重庆决不

11、让它进展，这是常识。第二个就是杠杆。金融的特点就是杠杆，没有杠杆就没有金融。为什么要信用。由于信用是杠杆的基础，你有信用，我才杠杆，假如什么事都是1：1的，我拿100块给你，你就我给100块的货物，大家一手交钱，一手交货，就不需要信用了。一旦有信用，就有透支，透支就是杠杆。银行的存贷比，就是一种杠杆比例。有10亿注册资本，能够搞100亿贷款，资本充足率1：10,也是个杠杆比。租赁公司假如有50亿资本，能够搞500亿租赁，也是1：10的杠杆。搞期货通常是1：20的杠杆，5块钱的资金能够做100块钱的投资，假如做远期交易，1：5的杠杆，K)O块钱的交易付20%,半年以后货物到了再付剩余的，这中间也

12、有个透支，是15o最近，股票市场搞融资融券，也是个杠杆比，你有100万的股票，跟证券公司能够融资也罢，融券也罢,借给你一定比例的透支，总之没有比例就没有金融。尽管这也是金融课堂的abc,但是一切的金融风险都是背离了这些基本原理而所致的，因此这些基本原理要当真经来念，不管是行长还是科员，这个真经要天天念、月月念、年年念。所有的金融风险都是杠杆比过高造成的，没有杠杆比就没有金融，但杠杆比过高就产生风险。刚才我用了信用、信用、信用，杠杆、杠杆、杠杆，风险、风险、风险三个叠加词，就是用最土的方法引起大家的高度重视。一切金融的创新都是想方法把杠杆放大，一级杠杆1：3,二级杠杆再来一个1：3,整体系统叠加

13、就变1：9,假如有三级、四级就更上去了，每一级都在策划杠杆比，一切金融危机的本质就是杠杆比放大，真正的智慧就是设计一个风险比较小的、有一定信用基础的、可靠的、不容易坏账的杠杆比，那才是智慧，是金融的精髓。我们说过分的杠杆比是一切坏账、一切风险、一切金融危机的来源，坏账是讲具体的一个企业，风险是这个系统体系发生的事，危机就是延伸到一个地区，一个国家，乃至整个世界的事。所有的这些，都与杠杆比、与风险没操纵好有关系。解决金融危机的全部办法也就是三个字：“去杠杆”，不管是国家级的去杠杆，还是某个行业的去杠杆，还是某个企业的去杠杆，实质就这么简单。这是金融的第二个本质，风险、杠杆与信用。这三件事是互动的

14、，信用高的风险当然就低，杠杆比通常也不可能太高；杠杆比高的信用就会降低，风险也就比较高。金融专家、企业的创新都是围绕这三件事在运转，最关键的是要把握好一个度。第三个本质，金融的要义是为实体经济服务。记得邓小平老人家当年视察浦东，也就是1991年1月14号，大年初四，他说了一句话：“金融很重要，金融是现代经济的核心。金融搞好了，一招棋活，全盘皆活。上海过去是货币自由兑换的地方，今后也要这样搞，中国的金融要在世界上有地位，首先要从上海搞起。”这段话讲了三层意思：一是金融与各个行业的关系，一招棋活全盘皆活，是个中心。二是上海过去是货币自由兑换，以后也要这么搞，当时金融是管制的，贸易项下也不能自由兑换

15、，老人家已经想到以后贸易项下自由兑换，今后要这么干。三是，当时人们认为北京是金融中心，上海不值一谈。老人家说中国的金融要从上海搞起，上海才真正敢把金融中心作为自己的奋斗目标。金融是现代经济的核心，这个核心是怎么形成的。要为实体经济服务，假如不为实体经济服务，这个中心就变成以自我为中心，就会异化为一个卡拉ok、自拉自唱、虚无缥渺的东西。金融只有在为实体经济服务的过程中，围绕着实体经济运转的过程中,才能成为中心。对此，王岐山同志在当国务院副总理时曾说过，“百业兴，则金融兴；百业稳，则金融稳”，这两句话应该是金融界的戒律。我讲这段话，是让大家懂得金融的本源，金融的三个要义。你哪怕成了大银行的老总，这

16、段话也应该温故而知新，每当我们发生任何金融风险，不管是金融危机，还是一个企业破产倒闭，或者者一个p2p跑路的时候，你都能够从这三个特征值里找到问题的本源。第二，一个地方政府为企业服务，推动金融进展，最重要的该抓什么。我们要为实体经济服务，为小微企业服务，为“三农”服务，为结构调整服务，为国家的战略重点服务。在这样的服务过程中，抓手是什么。我认为最重要的就是按“一行三会”的金融政策，努力做好“三管齐下”的工作。“第一管”就是间接金融中的商业银行贷款融通的体系，“第二管”就是要进展直接金融中资本市场的融资体系，“第三管”就是进展小贷公司，信托公司，财务公司，租赁公司等各类各样的非银行金融体系。这三个体系假如完全靠布朗运动，自我进展，没有地方调控,就会没有方向。往常计划经济时期没有资本市场，也没有非银行金融体系，只有银行，金融体系90%以上靠银行贷款，这个经济不可能活跃，也不可能快速进展，也不可能分类调控产生结构的改进，大家都一刀切。现在国家一年15万亿的社会新增融资，银行占10万亿左右，假如那5万亿不存在，就靠这10万