电信行业供应链金融服务方案.docx

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1、电信行业供应链金融服务方案正文目录第一章电信行业产业链特征4一、我国电信行业构成及经营特征4（-）电信行业构成分析4（二）电信行业重点细分行业经营特征4二、电信行业供应鞋运行特征及结算模式7（一）电信行业产业链结构及运行特征分析7（二）电信行业供应链结算模式H三、电信行业核心企业13第二章电信行业供应链金融解决方案15一、电信行业供应链金融需求分析15（一）电信运营商的金融需求15（二）通信设备制造企业的金融需求16（Z）增值服务商的金融需求17二、电信行业核心企业供应链融资方案设计18（一）中国联通18（二）诺基亚21（三）华为22第三章电信行业供应链金融风险控制措施分析25一、电信行业供应

2、链金融风险管理主要对象及管理原则25三、电信行业风险管理流程25（一）风险识别25（二）风险控制措施及贷后管理要点26（三）具体金融产品风险控制27笫四章电信行业供应链金融案例解析29一、国开行：出口买方信贷支持华为国际市场销售29二、交通银行：为电信运营商提供综合服务29三、民生银行：创新业务模式解决手机代理商资金需求30四、信化移动通信有限公司一一票据支付融资30五、上海贝尔特有限公司一一应收账款保理融资32六、中盈电信资讯科技有限公司一一电信供应商融资33第五章电信行业供应链金融市场综述36一、业务准入36二、金融方案梳理36（一）针对电信运营商的金融服务方案36（二）针对通信设备供应商

3、自身的金融服务方案36（三）针对通信设备供应商采购的金融服务方案37（四）针对通信设备供应商销售的金融服务方案37（五）针对电信增值服务商的金融服务方案37图表目录图表1：电信行业分类4图表2：电信行业四大发展趋势5图表3：电信运营商比较5图表4：中国电信固定资产投资占收入的比重6图表5：运营商资本开支与设备商盈利能力关系分析6图表6：电信设备供应商研发投入及产出表7图表7：固定网运营子产业链8图表8：移动网运营子产业链A8图表9：移动网运营子产业链B9图表10：集成电信产业链IO图表11：通常情况下运营商与服务提供商分成的比例12图表12：广东移动常用增值服务与服务提供商分成比例12图表13

4、：电信行业核心企业13图表14：通信终端设备经销商金融服务方案17图表15：2010和2011年中国联通主要资本支出项目19图表16：电信增值业务各环节分成模式20图表17：诺基亚供应链运转流程梳理22图表18:华为供应链运行流程23图表19：电信行业风险评价体系构建25图表20：电信行业控制货权业务风险防范及控制对策表28图表21：中盈电信资讯科技有限公司供应渠道及销售渠道分析33第一章电信行业产业链特征一、我国电信行业构成及经营特征（一）电信行业构成分析电信行业是我国基础性、先导性、战略性行业，具有外部性、全局性、高沉没成本的成本结构等特征I而由这些特征决定了电信运营具有自然垄断的特点,规

5、模经济明显。但随着规模的扩大，电信行业已经不仅仅指电信运营，还包括电信设备供应，即通信设备制造行业，由此形成了范围更广的电信行业。具体包含的范围如下表所示。图表I：电信行业分类细分行业具体分类电信运营固话业务移动业务增值业务通信设备通信传输设备通信交换设备通信终端设备移动通信及终端设备资料来源：工信部国家统计局1EMO1J（二）电信行业重点细分行业经营特征1 .电信运营业经营特征电信运营行业是资金密集型和技术密集型行业，随着我国电信运营行业多年的发展，以及技术的演进过程，在不同层面呈现了不同的特征。在业务领域，首先，固话用户规模接近饱和，已经达到约十亿的水平，移动用户处于规模扩张尾声；其次，短

6、信业务规模继续扩大，但增速不断下滑，2010年仅同比增长6.1%；再次，传统业务ARPU值逐渐降低，增值业务成为电信运营商新的增长点。1外部性是指电信产品的使用价值与使用用户的数量密切相关：全局性是指电信产品的价值实现需要全网全程协作；沉没成本是指成本结构中已经投入就无法退出的部分，电信行业固定成本高，边际成本几乎为零。在技术领域，第一，3G技术开始商用，引发新一轮的通信技术革命，国内三种技术同时并存；第二，在技术演进加快、3G网络建设的同时，全球各大运营商加快部署1TE网络；第三，政策推动宽带升级，FTTx投资掀热潮；第四，三网融合快速推进；第五，物联网快速兴起，大量相关公司涌现。图表2：电

7、信行业四大发展趋势第四次信息技术浪潮：云计算信息爆炸和信息泛滥日益成为经济可持续发展的阻碍，海量信息的处理与金融危机下各企业对IT支出的谨慎之间相背离，“云计算”以其资源动态分配、按需服务的设计理念，以低成本解决海量信息处理的独特魅力应运而生。内容消费：看好移动互联网21世纪是比特经济的时代，比特经济特性是边际成本为零，供给无限而需求有限的结构矛盾必然导致内容最终趋于免费；免费的内容换得是关注度、声誉，获得媒体价值，定制化内容是收费的，因为为客户创造价值。移动互联网是媒体价值最大化和精准化营销成为可能的必然趋势。网络宽带化：FMC成为必然固网与移动的关系既是相互替代关系，又是相互补充，固网传输

8、带宽的高质量和低价格特征与移动传输的便捷性和移动性优势互补，由此可见，基于固网和移动的网络融合将是电信产业未来发展的必然趋势。终端向传感网延伸终端是显示器+信用卡+输入器+传感器的多种技术融合体，通信技术、RFID、传感技术以及智能识别技术的融合将导致终端设备向传感网延伸。资料来源：1EMOU从运营商竞争格局来看，无论是营业收入、净利润还是ARPU,中国移动一家独大的优势未根本性改变。图表3：电信运营商比较单位中国移动中国联通中国电信2009年营业收入亿元4521.031583.692093.70净利润亿元1151.6612.28132.71ARPU（每用户平均收入）元77.0041.6059

9、.502010年营业收入亿元4852.311761.682198.64净利润亿元1196.4031.37152.62ARPU（每用户平均收入）元73.0043.7054.20数据来源：公司2009、2010年年报2 .通信设备制造业经营特征（1）与电信运营商高度相关一般来说，国际先进的电信运营商的固定资产投资占销售收入比重在20%-30%左右，中国电信运营商的比例更高，尽管从2000年的67.9%下降至2010年的35%,但仍高于国际普遍水平。因此，电信运营行业经营状况直接影响通信设备行业的总的市场容量，二者之间存在正相关关系。图表4：中国电信固定资产投资占收入的比重电信固定资产投资占收入比重

10、数据来源：工信部1EMOU图表5：运营商资本开支与设备商盈利能力关系分析运营商资本开支增速一通信设备商上市公司净利增速通信设备商上市公司收入增速数据来源：1EMOU(2)电信设备厂商国际化程度高企，对单一市场依赖性较低。当前，国际最主流的通信设备制造商主要有七家，分别为：爱立信、华为、诺基亚/西门子、阿尔卡特/朗讯、中兴、摩托罗拉、思科等，总计为全球两百多个国家60亿人口提供通信设备供应，因此，无论是从上游采购、企业自身组织架构还是下游市场来看，通信设备企业的国际化程度均非常高，主要表现在以下几个方面：采购全球化：因此，通信设备作为高技术以及高附加值的大型系统设备，其原材料供应商既包括例如美国

11、高通公司的核心芯片，又包含了能够提供低价的电子器件的中国供应商。电信设备供应商的组织架构全球化：为了更好的贴近客户，服务当地运营商，上述通信设备企业几乎都在重点市场国家均成立了子公司，潜在重点市场成立了办事处。以中兴以及华为为例，其在全球超过150个国家成立了办事处，其海外员工几乎占到总员工人数的20%以上。市场全球化：上述七家通讯设备供应商几乎垄断了全球的电信设备供应，每家通信设备供应商的海外市场收入占比均超过60%,对单一市场依赖性低，受单一市场波动的影响也相对较小。(3)通信设备行业为高技术附加值行业，其人力以及研发成本占15-25%左右。通信设备行业企业在该行业技术发展水平以及对未来技

12、术的储备直接决定了该企业在行业的竞争地位以及未来可持续发展能力。因此，几乎每家设备企业均对研发投入大量成本，申请大量专利，以期获得竞争优势。作为人力成本密集型行业，通信设备企业在人力以及研发方面的成本占全部成本的15-25%左右，其中研发成本占到了企业销售收入的10%左右。图表6：电信设备供应商研发投入及产出表企业名称单位2010年研发费用2010年销售收入占收入比例华为亿元165.561851.768.94%中兴亿元90.92702.6412.94%北电亿美元1.134.5724.73%数据来源：各公司2010年报二、电信行业供应链运行特征及结算模式(一)电信行业产业链结构及运行特征分析电信

13、行业供应链的主体主要为通信设备制造商、电信运营商、增值服务商和用户。但是在不同子产业链中，这些主体所处的位置以及主导作用不同，为了银行在开展业务中能更加有的放矢，我们针对各子产业链进行详细的分析。1 .固定网运营子产业链固定网运营子产业链（如下图）分为两部分：一部分是继承传统产业链，为用户提供语音业务，这部分产业链的特性没有变化。另一部分是由于宽带基础网络与Internet的发展，计算机网与电信网融合，电信运营商为内容提供商、应用开发商提供基础网络支撑，内容提供商与应用开发商为用户提供信息及应用服务。对于这部分消费，用户既要支付网络接入费，又要支付享受的内容与应用服务的费用；内容提供商与应用开

14、发商也因使用基础网络，占用网络空间支付电信运营商部分费用。图表7：固定网运营子产业链资料来源：1EMOU2 .移动网运营子产业链移动通信的发展是近几年电信产业发展的亮点。移动通信的发展得益于移动通信技术的发展，以及移动通信消费的特点，然而正是这些因素使移动通信在构建新的产业链时出现了争议。主要有以下两种表现形势：（1）移动网运营子产业链A此产业链中，移动运营商建立自己的门户网站，不允许其他的内容提供商与应用开发商使用这个门户网站，而是要他们为移动运营商提供它所需要的内容和应用服务，运营商为其支付费用，内容提供商与应用开发商不直接面向最终用户,而成为电信运营商的单向供应商，受到电信运营商的严格控

15、制。用户需要的内容和应用服务只能通过电信运营商单一渠道获得。用户的费用全部支付给运营商,用户信息流被电信运营商完全控制。图表8：移动网运营子产业链A资料来源：1EMOU此产业链中，移动网运营商能形成对整个产业链最有力的控制，强有力的控制来源于其对用户封闭式的垄断，对内容提供商与应用开发商开放用户界面的限制。控制的结果形成完全以电信运营商为中心的产业链，众多的内容提供商、应用开发商成为电信运营商的卫星企业，处于电信运营商的从属地位；产业链的利益分配完全倾向于运营商，使之成为最大的受益者。电信运营商与内容提供商、应用开发商之间是“主从关系”。（2）移动网运营子产业链B产业链中，电信运营商在为内容提供商、应用开发商打造