老板电器财务报表分析.docx

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1、摘要近年来，家电行业整体进入迟缓期，一向有着家电行业增长动力和“利润高地”之称的厨电行业作为其中的一个板块也进入调整期。随着我国经济的不断发展，居民的生活条件得到了改善，从供给端看，消费在升级和分化，消费者对生活便利性、品质和家庭健康等方面的要求不断提高，相应的对厨房电器需求有了新型变化。如今市场上的主要厨电品牌有老板、方太、华帝、美的、海尔智家等，本文选择了老板电器这一厨电行业的龙头企业作为分析标的，首先叙述了财务报表分析对企业的重要意义；其次通过2018-2023年度财务报表和财务指标的分析，对比相关数据，并从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和杜邦分析等几个方面进行研究，深入剖析老板

2、电器的财务状况并了解其生产经营情况；最后从中发现问题并提出合理的改进建议，为公司经营者进行决策提供依据，使公司在激烈的市场竞争中健康发展。关键词：老板电器、财务报表、财务分析1引言11研究背景多年来，制造业是我国经济的“压舱石”，随着国家大力推动制造业的发展，家电行业作为核心制造业，是我国消费市场的重要支柱行业，耐电行业作为家电行业的细分板块，主要产品有炉灶、吸油烟机、消毒柜、集成灶等，有着较高的利润与光明的市场前景，市场的准入门槛较低，吸引了国内外知名品牌企业和众多低端厨电生产商的纷纷加入，竞争也愈加激烈。在新一轮的科技革命和产业变革下，厨电行业需紧跟着整体制造业的发展趋势不断转型和升级，随

3、着我国居民收入水平的提升、消费观念的改变以及城镇化进程的推进，厨电行业将结合互联网等新兴技术更加智能化、节能环保、健康，因此一系列新型厨电产品的出现，带来了新的市场需求，潜力巨大。2018年以前，在房地产开发带来的有益环境下，厨电行业快速发展。2018年来受上游房地产行业周期影响，厨电行业发展速度有所减缓，2019年受中美贸易冲突以及全球经济贸易增速放缓的宏观背景下，我国家电市场整体缩减，其中厨房电器中传统的油烟机、热水器等市场规模下滑，居民对嵌入式厨电、洗碗机等新兴品类产品需求较多，加上精装修时代的来临，市场前景广阔9。2023年疫情突然出现对家电行业提出全新的挑战，整体市场出现下跌，厨卫家

4、电整体的销售也遇到困难，行业内有了新的结构性发展，随着疫情的逐步得到控制，家电行业形势有了回暖复苏。到2023年家电市场有了一定反弹，全年整体规模比2023年增长8.4%,但略低于2019年。在内外严峻环境挑战下，如何在消费市场中占有一席之地并实现利润最大化，是各家电企业面临的重要问题。1.2研究目的和意义1.2.1研究目的老板电器作为厨电行业的龙头企业，在众多纷杂的品牌中占有一席之地，展现出了强大的竞争优势，有业内其他企业及其他制造业企业所值得学习和借鉴的地方，但面临综合型家电巨头海尔、美的等大牌、行业内老牌公司以及亿出智能、火星人等新势力共同分割市场的态势下能否继续保持其优势，本文通过近3

5、年的财务报表分析，对公司的财务状况、经营成果、发展趋势进行分析与评估，找出企业的不足和优势之处并提出相关对策。1.2. 2研究意义随着我国市场经济的发展和完善，企业对其内部财务管理的重视程度日益提高，而财务报表起着至关重要的作用，作为企业一定期间财务状况和运营成果的综合货币表现，它反映了生产经营活动中存在的问题，也为决策者提供了依据。其研究的主要意义有：（1）为老板电器提供经营决策信息。本文通过对财务报表进行深层次分析，为企业经营者提供科学准确的决策信息，更好地明确企业的未来发展目标，促进企业的快速进步。（2）有利于加强老板电器内部管理。企业的高层管理者可以通过财务分析报告对企业过去一段时间的

6、业务获利能力、销售成果进行观察比较，根据成本的高低、利润适当的调整原料采购和销售渠道和方式，完善相关制度，最大程度的降低成本，选择合适的销售途径。（3）加强风险管控能力。财务分析报告可以反映企业的偿债能力、资本结构，管理者可以依此做好战略风险与管理，根据实际情况，对比选择风险较小的战略并进行及时的风险防范，同时在进行投资、筹资时要充分考虑企业当前资本状况、偿债能力等，使企业能够稳定的发展。（4）有利于老板电器利益相关者了解真实财务状况。企业中不同利益的主体重视的侧重点不同，债权人财务分析的目的是看贷款是否足够安全，股权投资者财务分析的目的是对企业的价值或股票评估从而进行有效地投资，管理层则是及

7、时发现问题并调整做出规划。面对厨电市场的波荡，老板电器应结合分析找到自身优势，抓住市场机遇，制定科学的发展战略，充分利用现有资源创造更大、更可持续的企业价值。2公司概况2.1公司简介老板电器（全称“杭州老板电器股份有限公司”），是老板集团旗下的核心企业，主要从事厨房电器的研发、生产、销售及综合服务，主要经营范围是各种厨房电器及生活小家电。1979年创办，2010年登录深交所上市，总市值284.14亿元。经过多年的发展，如今是中国厨具行业历史最长、生产规模最大、产品种类最齐全、销售地域最广泛的龙头企业之一。与许多制造业生产企业一样，老板电器的品牌发展是从产品的成功开始的，凭借着过硬的厨电技术和坚

8、持不懈的品牌建设，经过了四十多年市场的检验,老板电器稳步发展,拥有CCTV全球领先民族品牌称号，正作为中国高端厨电品牌逐步走向亚洲乃至世界，连续十四年荣获“亚洲品牌500强”的称号。公司现已逐步形成全面覆盖低、中、高端厨电市场的品牌格局，“老板”是主打高端厨房电器的品牌，旗下主要有四个子品牌，2012年，“名气”进入低线城市，并于同年推出“帝泽”主打高档家居精装市场。2018年，推出了“金帝”专注生产集成灶，2023年，“大厨”进军免安装小厨具市场。2.2基本经营情况公司以吸油烟机起家，自上市以来一直保持着吸油烟机、燃气灶、消毒柜为主导的产品结构。近年来，公司顺应市场需求，不断丰富新兴产品，逐

9、步形成三大品类群。公司收入的主要来源是吸油烟机、燃气灶和消毒柜等传统厨电类，吸油烟机占收入比例最高约50%,近几年占比呈下降趋势，燃气灶为第二收入来源约占24乐第二、第三品类群等新兴产品收入规模在逐渐扩大，为公司构建起第二增长曲线。表1老板电器营业收入构成表单位：元产品2018201920232023吸油烟机40.13亿40.82亿41.10亿48.80亿燃气灶17.92亿18.43亿19.17亿24.40亿消毒柜5.00亿5.61亿5.59亿5.44亿蒸烤一体机128亿3.78亿6.47亿蒸箱2.59亿1.89亿1.50亿烤箱1.90亿1.41亿118亿1.32亿洗碗机1.05亿1.38亿2

10、.24亿4.51亿净水器8390万7753万6146万5986万热水器5689万集成灶9720万2.12亿2.59亿3.26亿微波炉2139万1151万其他小家电1.59亿1.51亿7911万9379万数据来源：同花顺网站2.3产业链情况公司上游主要为产品的原材料供应以及零部件制造，包括五金、电机、压缩机等，主要供应商有杭州利达五金科技有限公司、绍兴凯森厨卫有限公司、京马电机有限公司、马钢钢材加工有限公司8。如图2所示，下游主要是不同渠道所面对的终端消费者：一是线下零售渠道，以代理商模式为主；二是线上电商渠道，以公司电商部门直营为主；三是精装修工程渠道，如房地产公司、整体橱柜公司；四是在国外的

11、销售渠道，主要集中在北美，澳大利亚，马来西亚和东南亚。以2023年为例，老板电器的主要产品在各渠道的零售额处于行业领先水平。线下渠道传统大树电吸油烟机、燃气灶领先优势明显，据奥维云网资料显示，线上渠道产品价格偏低，市场竞争更为激烈，有方太、美的、华帝等分割市场，公司吸油烟机、燃气灶产品领先优势弱于线下。3老板电器财务现状分析3.1财务报表分析3. 11资产负债表分析资产负债表是显示公司在某一特定时间资产、负债和所有者权益的会计报表。通过对报表数据的分析可以了解企业财务发展状况的趋势、企业的资产结构是否健全合理以及偿债能力高低等多方面情况。具体分析如下：1 .总体分析表2老板电器资产负债表相关数

12、据单位：万元项目年份2018201920232023流动资产798016.75905179.701062722.601158339.21占资产比率84.4%85.0%85.3%83.29%非流动资产147519.40160012.55183034.23232264.31占资产比率15.6%15.0%14.7%16.71%资产合计945536.151065192.261245756.831390603.52流动负债323215.49355707.01410841.48497579.75占负债比率97.2%96.7%96.4%96.8%非流动负债9235.8212056.9115537.43164

13、17.92占负债比率2.8%3.3%3.6%3.2%负债合计332451.32367763.92426378.90513997.67所有者权益合计613084.83697428.33819377.92876605.85数据来源：同花顺网站根据表2可知，老板电器的总资产在2018-2023年呈逐年增长的状态，由2018年的945536.15万元增加到2023年的1390603.52万元，增加了445067.37万元，公司业务规模口益扩大。其中流动资产增加360322.46万元，非流动资产增加84744.91万元，分别占比81%与19$,资产总额的增长主要来自流动资产。从资本结构上来看，流动资产每

14、年占总资产85%左右，较为稳定和充足，每年增长比率在13%以上。数值上，流动资产增长金额较大，在10亿左右，而非流动资产的变动则比较少。在负债及所有者权益方面，整体上2018-2023年都呈上升状态，其中老板电器的流动负债占负债的97%左右，占比大，说明公司通过一年内到期的短期债务来解决资金短缺问题，同时公司要偿还较多的负债，会给公司带来财务上的压力，从而影响到公司的偿债能力。所有者权益逐年增加，但2019、2023年增长放缓。2 .资产分析表3老板电器流动资产主要数据单位：万元项目年份2018201920232023货币资金219670.68405412.17392105.27380220.

15、13交易性金融资产一136000.00235200.00287231.25应收票据126814.6398669.31183270.14133019.39应收账款44677.3172563.09100823.59159769.29预付款项5948.595011.356988.9413116.20存货134711.27133917.69138608.93177223.16数据来源：老板电器2018-2023年度报告根据表3可知，老板电器货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款和存货占流动资产的比重较大，其中货币资金占比最高，平均达到35.51%2.2018-2023年公司的货币资金不太稳定，2018、20232023年都呈现负增长，2019年较2018年增长了84.55%。其中2018年为最低值219670.68万元，说明该年