2023年煤炭开采行业研究报告word：印度能源经济形势及煤炭供需展望.docx

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1、、印度能源经济概览二、三、1.1 高速增长中的全球第五大经济体1.2 静态视域：煤炭为主体能源，能源消费增长潜力巨大1.3 动态视域：大体量与高增速，缔造能耗大国动力煤短缺与电力短缺并至2.1 电力消费：总量增速显著，居民用电提升明显2.2 印度电力建设：煤机为主体，近年装机增长不足.2.3 电荒与煤荒并至，印度陷入能源短缺困境2.4 印度能源政策：传统能源与新能源并重2.5 电力展望：煤电还是新能源？需求推动的焦煤消费大国3.1 焦煤消费：内生需求推动焦煤消费快速增长3.2 钢铁消费：需求持续增长，发展前景广阔四、五、3.3钢铁产能与生产格局：全球第二大粗钢生产国，行业集中度逐步提升3.4印

2、度焦煤需求展望：官方预计2030FY本土焦煤需求1.2/.7亿吨.印度煤炭供给4.1 印度煤炭产量：资本开支推动煤炭产量持续上行4.2 焦煤供给：资源禀赋不佳，高度依赖进口印度煤炭供需展望5.1 煤炭综合及电煤供需展望5.2 炼焦煤供需展望0 1 4 4 4 5 52 2 2 2 2 2 2：:：投资建议表目录表1：印度与全球各区域能源消费的年均复合增长率（CAGR）情况IO表2：印度煤炭（含褐煤）分行业消费量（百万吨）11表3：印度分部门电力消费占比12表4：印度分电源电量供应（GWH）16表5：印度2023年10月份电厂煤耗、库存与可用天数情况19表6：印度火电P1F情况（）19表7：20

3、23年至今印度涉煤政策汇总21表8：203OFY印度钢铁规划（百万吨）26表9：203OFY印度焦煤需求情况（百万吨）26表10：印度电量及结构预测（亿千瓦时）35表11：印度焦煤进口需求测算（万吨）38图目录图1：2000-2023印度国内生产总值（亿美元）6图2：分季度印度国内生产总值（万亿卢比）6图3：2023年全球名义GDPTOP1O（万亿美元）6图4：2023年购买力平价GDpToPIO（万亿美元）6图5：2016-2023Q2分季度GDP构成（万亿卢比）7图6：2023年印度分产业GDP占比7图7：2001-2023印度一次能源消费量（亿吨标准煤）7图8：2023年全球一次能源消费

4、量TOP1O（亿吨标准煤）8图9：人均一次能源消费情况（千克标准煤）8图10：2023年印度及其他国家一次能源消费结构对比8图II：2001-2023印度一次能源消费量结构变化（亿吨标准煤）9图12：2000-2023全球人均能源消费量（千克标准煤/人）9图13：2001-2023能源人均消费年均复合增速9图14：2001-2023印度一次能源与煤炭消费量全球占比10图15：2023FY印度煤炭消费下游行业占比11图16：2023-203OFY印度动力煤与电煤需求及预测（亿吨）12图17：印度P11计划13图18：印度电源结构（GW）13图19：火电机组结构（GW）13图20：印度分地区电源装

5、机情况14图21：20002023FY印度电源装机量（GW%）15图22：2OOO2O22FY印度电力装机结构（GW）15图23：2008-2023FY印度电力月度供需情况（GW）15图24：2008-2023FY印度电力缺口15图25：2000-2023FY印度电源装机增量与分电源增量贡献率（GW,%）15图26：2012-2023FY印度火电利用小时与发电量增速（小时）16图27：2023FY电量供应分电源占比17图28：2023FY电量供给增量分电源占比17图29：印度空调市场规模及预测（亿卢比）17图30：印度与中国PM1指数17图31：2019-2023.06印度电力缺口18图32：

6、2023年4月至2023年8月印度燃煤电厂存煤可用天数（天）18图33：印度两次缺电燃煤电厂高P1F占比20图34：2023.4与2023.4印度燃煤电厂高P1F占比20图35：2023-2023年印度能源行业公共资金承诺（十亿美元）20图36：煤炭石油天然气比价关系（美元/5500大卡）22图37：2023年印度化石能源对外依存度22图38：孟买月度平均日照时长（小时）23图39：孟买月度平均降雨天数（天）23图40：全球前五大炼焦煤进口国2023/2023进口量对比（万吨）24图41：印度成品钢消费量（百万吨）25图42：印度人均钢铁消费量及对比（千克/人）25图43：印度最大八城2016

7、-2023累计住房供需（千户）25图44：印度房地产市场规模及预测（十亿美元）25图45：印度煤炭资源分布27图46：印度煤炭分矿井产量（亿吨）27图47：20002023年9月印度煤炭产量28图48：印度国有印度煤炭公司CI1资本开支情况（亿卢比）28图49：2023年印度煤炭月度产量（百万吨）29图50：2023年印度褐煤月度产量（百万吨）29图51：2023-2030印度煤炭供应预测（百万吨）29图52：2016FY-2023FY印度焦煤产量（百万吨）30图53：印度某城市地下煤火已燃烧百年30图54：2016FY-2023FYBCC1与CC1焦煤产量（百万吨）31图55：2016FY-

8、2024F巴拉特焦煤公司BCC1焦煤产量及预测（百万吨）31图56：2017FY-202IFY印度焦煤选洗情况（百万吨）32图57：印度洗煤厂产能情况（百万吨）32图58：2025FY印度规划新增选洗能力（百万吨/年）32图59：2023FY与203OFY焦煤与粗钢产量预测（万吨）33图60：203OFY印度焦煤生产结构（百万吨）33图61：2023-203OFY印度电力供需预测（万亿千瓦时）34图62：2023-203OFY电力、电煤消费需求及预测（亿千瓦时，百万吨）35图63：2012-2023FY印度电煤消费占总量比36图64：2023-2030FY印度煤炭需求预测（百万吨）36图65：

9、2023-2030FY印度煤炭供应量及预测（百万吨）36图66：2023-2030FY印度煤炭进口需求中枢与边界预测（百万吨）37图67：2023-2030FY卬度炼焦煤进口需求中枢与边界预测（万吨）39一、印度能源经济概览1.1高速增长中的全球第五大经济体图1:20002023印度国内生产总值（亿美元）图2:分季度印度国内生产总值（万亿卢比）GDP同比受益于印度全球化的加深国际直接投资的大量涌入,以及大量的青年劳动人口和中产阶级消费人群21世纪以来印度经济快速发展。2023年，印度国内生产总值达3.17万亿美元，2000-2023年均复合增长率9.53%o新冠疫情爆发以来，印度在全国范围内组

10、织新冠疫苗接种，截止2023年1月，接种新冠疫苗超过15.6亿支，疫苗完全接种人数超过6.6亿，覆盖全国成年人口的70%。同时，印度储备银行开展了G-SecAcquisitionProgram和多次长期逆回购操作，为经济复苏提供足够的流动性。受益于此，印度经济强劲复苏。根据世界银行的数据，2023年印度GDP增速19.0%,根据经合组织（OECD）预计，2023FY和2024FY,印度将保持6.9%和6.2%的实际GDP增速。35000300002500020000150001000050000资料来源：信达证券研发中心根据IMF的预测，2023年印度名义GDP与购买力平价GDP为3.53万亿

11、美元和11.75万亿美元，分别位居全球第五和第三位。43.753.683.68资料来源：何F,信达证券研发中心图3:2023年全球名义GDPTopIO（万亿美元）贷料米源：IMF.信达证券研发中心图4:2023年购买力平价GDPTOP1O（万亿美元）第三产业为印度经济支柱产业,制造业占比逐步提升。细分结构来看，包括公共管理、国防服务、金融服务等在内的第三产业GDP占比达到53.5%,为印度经济占比最大的产业。一产、二产GDP占比分别为15.5%和31.0%。值得注意的是，在印度制造业激励（P1I,Production1inkedIncentive）政策的刺激下，印度制造业迅速发展，2023年制

12、造业GDP占比达到18.4%,较2019年提升0.9个pct。能源消费快速增长人均能源消费增长潜力巨大。与经济增长相匹配，过去20年中，印度能源消费处于快速增长阶段。2023年受疫情影响，印度一次能源消费总量有所下降，2023年在经济强劲复苏背景下，能源消费总量达到12.09亿吨标准煤，同比增长10.05%,较2019年增长3.75%。2011-2023年能源消费复合增速4.00%。图7:20012023印度一次能源消费量（亿吨标准煤）资料来源：8P,信达证券研发中心绝对量方面，印度作为能源消费大国，一次能源消费量位居全球第三，仅次于我国与美国,高于俄罗斯。而相对量方面，印度人均能源消费仅86

13、7千克标准煤，远低于美国的9550千克标准煤/人和我国的3723千克标准煤/人，为全球平均水平的四分之一，亚太平均水平的五分之二。低水平的人均能源消费量意味着印度拥有巨大的能耗增长潜力，未来，伴随着印度经济高速增长，制造业体量增加与人均居民收入水平的提升，都将显著推升印度能源消费量。从静态结构来看，2023年，印度煤炭消费占一次能源消费的56.7%,是印度能源消费的主体与支柱；化石燃料消费量占比接近90%o而新能源（风电、光伏）、水能、核能等清洁能源在印度能源消费结构中占比较低，仅为10.5%o放眼亚太与全球，当前印度能源消费结构与我国类似，化石燃料在一次能源消费中占主体地位，煤炭消费占比绝对

14、领先。而相较于其他亚太地区发展中国家，立足于丰富的煤炭储量，印度建立起了以煤炭为核心的能源供应与消费体系。图10:2023年印度及其他国家一次能源消费结构对比资料来源:8P,信达证券研发中心1.3动态视域：大体量与高增速，缔造能耗大国煤炭与新能源消费量占比提升石油与水电消费量占比下降。相较于2000年，印度煤炭消费量占比提升5.4个pct,新能源消费量占比提升4.8个pct；而石油与水电消费量占比分别下降7.8和1.8个pcto回顾近20年印度能源结构变化，煤炭消费无论是绝对量还是相对量均提升显著,在印度能源结构中的主体地位日趋稳固。111!国国全中泰区.印度越南印尼亚太地资料来源：8P,信达

15、证券研发中心8%7.3%图11:20012023印度一次能源消费量结构变化（亿吨标准煤）石油消费天然气消费煤炭消费核能消费新能源消费水能消费141121086420资料来源：BP,信达证券研发中心人均能源消费量增速快于全球平均水平，在亚太地区位处中游。2001年-2023年，印度人均能源消费量增速为3.6%,高出全球平均复合增速2.8个pcto但是从亚太地区来看，印度人均能源消费复合增速处于中等水平，低于中国、越南的5.9%、7.3%,而高于泰国、印度尼西亚的2.5%、1.9%。图12:20002023全球人均能源消费量（千克标准煤/人）图13:20012023能源人均消费年均复合增速能源消费总量增速高于世界与亚太（除中国）平均水平，近年增速有所放缓