企业环境管理水平与财务绩效的相互作用以华新水泥为例.docx

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1、摘要近些年来，经济发展所造成的环境问题对我们赖以生存的生态环境造成了严重摧残，加强环境管理成为社会治理、可持续发展绕不开的话题。企业不仅是经济行为主体，同时也是首当其冲排放污染物、造成环境污染的主体。因此，企业的环境责任承担状况对我国总体生态文明建设起着至关重要的作用。对于企业而言，明确环境管理与财务绩效之间的关系尤为关键。基于此，本文首先采用理论分析，结合利益相关者理论、经济人假设、社会责任理论以及可持续发展理论，研究企业环境管理水平和财务绩效的之间相互作用关系。随后采用实证分析，选取华新水泥股份有限公司2007-2023年年度报告中的环境管理成本和财务数据，运用杜邦分析法对财务数据进行整合

2、，得到具有代表性的财务指标。对企业环境绩效和财务绩效进行描述性统计分析；然后进行相关性分析，并进行显著性检验，用来表明两者的相关关系；最后对华新水泥历年的环境绩效和企业财务绩效进行回归分析，探究彼此之间的相互作用。关键词：企业环境管理水平企业财务绩效杜邦分析法相关性AbstractInrecentyears,theenvironmenta1prob1emscausedbyeconomicdeve1opmenthaveserious1ydamagedtheeco1ogica1environmentonwhichwe1ive.Strengtheningenvironmenta1management

3、hasbecomeaninseparab1etopicforsocia1governanceandsustainab1edeve1opment.Enterprisesarenoton1yeconomicactors,buta1sothefirsttodischargepo11utantsandcauseenvironmenta1po11ution.Therefore,theenvironmenta1responsibi1ityofenterprisesp1aysavita1ro1eintheconstructionofChina,sovera11eco1ogica1civi1ization.F

4、orenterprises,itisparticu1ar1yimportanttoc1arifythere1ationshipbetweenenvironmenta1managementandfinancia1performance.First1y,thispaperusestheoretica1ana1ysis,combinedwitheconomicmanhypothesis,stakeho1dertheory,socia1responsibi1itytheoryandsustainab1edeve1opmenttheorytoexp1orethere1ationshipbetweenen

5、terpriseenvironmenta1management1eve1andenterprisefinancia1performance.Then,usingempirica1ana1ysis,thispaperse1ectstheenvironmenta1managementcostandfinancia1dataintheannua1reportofHuaxinCementCo.,1td.from2007to2023,integratesthefinancia1datawithDuPontana1ysismethod,andobtainsrepresentativefinancia1pe

6、rformanceindicators.Descriptivestatistica1ana1ysisofenterpriseenvironmenta1performanceandenterprisefinancia1performance;Thenthecorre1ationana1ysisisusedtoexp1ainthecorre1ationbetweenthem;Fina11y,itmakesaregressionana1ysisontheannua1enterpriseenvironmenta1performanceandenterprisefinancia1performancet

7、oexp1oretheinteractionbetweenthem.Keywords:enterpriseenvironmenta1managementIevehenterprisefinancia1performance,;DuPontana1ysis!corre1ation1 .绪论1. 1研究背景随着全球环境污染的加剧，二氧化碳排放量不断增加I,温室效应愈加严重，人类正面临气候恶化的挑战，我国本着对世界人民和地球的未来负责任的态度，推出碳达峰和碳中和政策，把全面绿色发展作为指导方向，把低碳减排作为关键措施，从生产方式、生活习惯、产业布局等方面入手，加快构建资源节约型、环境友好型社会，以保

8、证在计划期内完成碳达峰、碳中和任务。碳达峰、碳中和目标展现了我国坚定低碳环保和可持续发展的决心，努力改变供需关系，推动产业升级的信心。我国不仅积极承担的国际责任，而且在环境治理的紧要关头，积极把握挑战中的机遇，推出具有鼓励意义的政策措施，坚持低碳环保和可持续发展的方向，引领一系列创新型环境治理科技的发展，为生态文明的建设开辟新局面。达成碳达峰碳中和目标意味着社会要经历一场深刻的变革，迎接一系列艰难险阻。由于我国发展还不平衡不充分，经济结构还不够完善，经济社会的发展任务繁重，对能源消费的需求仍在进一步增长，所以，实现碳达峰碳中和目标任重而道远，急需社会各组织的协调配合。在中央进行总体部署下达全局

9、政策时，各个社会组织应当踊跃配合，响应中央政策，为实现碳达峰碳中和的社会共同目标而努力。企业作为经济发展的中坚力量和环境污染的始作俑者，理应承担更多的社会责任，尤其是环境保护责任。因此，企业的环境管理水平也受到社会各界更密切、更严格的关注与监督。不尽人意的是，环境管理与经济发展被认为是矛盾的两项企业活动，加强环境管理将会增加企业成本，减少企业利润，削弱企业竞争能力，这种观点被普遍接受。有些企业甚至妄图以破坏环境为代价，以达到节约环境管理成本、实现企业利润最大化的经营目标。然而越来越多的研究表明，企业环境管理水平的提高，有利于提高利益相关者的信任，从而提升企业的社会声誉；此外，进行环境管理有助于

10、提高企业资源的组织利用能力，进而增强企业的可持续发展能力，增强企业竞争能力。12研究目的本文立足于我国生态环境现状，结合经济人假设、利益相关者理论、社会货任理论和可持续发展理论，探究企业环境管理水平与企业财务绩效的相互作用。并通过对华新水泥股份有限公司2007-2023年的年度报告的数据进行摘要分析，进一步实证检验企业环境管理水平与企业财务绩效的相互作用。得出以下结论：企业管理水平和财务绩效具有相互影响作用；企业环境管理水平对企业财务绩效具有积极影响；企业财务绩效反过来对环境管理水平也具有积极影响。之后，根据本文分析得出的结论，结合我国环境保护和企业发展现状，意图提高企业进行环境管理的积极性和

11、主动性，使经济发展与环境治理相辅相成，实现企业可持续发展，更好地进行生态环境建设。1.3. 究意义1.4. 1理论意义本文立足于现有研究的基础上，对文献进行梳理，发现纵然我国对企业环境管理与企业财务绩效之间关系有了较长时间的研究，但是并没有形成学术界一致认同的观点。有些研究者认为企业环境管理水平与财务绩效不存在相关关系；有些研究者认为两者之间是正相关的；另一些研究者则认为两者存在负相关关系。本文借鉴并延续前人研究并在此基础上探究企业财务绩效对于环境管理水平是否具有正向影响，希望能够进一步丰富研究成果。1.5. 2现实意义在社会层面上，友好的生态环境是实现广大人民群众美好生活愿望的必要一环。首当

12、其冲造成环境污染问题的企业，也是实现绿色发展，形成环境友好型社会的主要力量。只有企业意识到提升环境管理水平能够促进企业财务绩效，才能提高环境治理的积极性和主动性。在企业层面上，企业管理者一直以来把环境治理当做成本而不是投资，造成企业消极被动地面对企业环境治理问题。本文通过理论和实证分析论证企业环境管理成本实质上是对企业的长远投资，纠正企业管理者的根深蒂固的错误观点。使企业以政府政策和相关管理部门的监督为外在压力，以企业绩效、实现利润最大化为内在动力，促使企业积极主动地进行环境管理战略的制订，响应国家政策，促进资源节约型和环境友好型社会的建设，以期按计划实现碳达峰碳中和目标。14研究方法1.6.

13、 1文献研究法以企业环境管理与企业财务绩效的研究领域为范围，通过对关键词进行检索，再进一步筛选出具有参考意义的文献，更精确地把握研究方向和研究思路。1.7. 2理论分析法结合经济人假设、利益相关者理论、社会责任理论和可持续发展理论，对企业环境管理水平对企业财务绩效的相互关系进行分析，得出两点结论：一是企业承担环境责任的水平对财务绩效的提高具有促进作用；二是企业财务绩效的增长会增强企业承担环境责任的能力。1.8. 3实证分析法本文选取华新水泥股份有限公司20072023年的年度报告的环境管理和财务数据，运用杜邦分析法对财务数据进行整合，得到具有代表性的财务绩效指标。对企业环境绩效和企业财务绩效进

14、行描述性统计分析；随后用相关性分析，说明两者之间的相关关系；最后对每年的企业环境绩效和企业财务绩效进行回归分析，探究彼此之间的相互作用关系。2文献综述与理论分析2. I文献综述企业环境责任的概念最初产生于企业社会责任。在由约翰谎金顿提出的“三重底线”模型中，企业社会责任被划分为环境责任、社会责任和经济责任三个部分。环境责任指企业保护生态系统的责任；社会责任指企业为社会谋福利的责任；经济责任指企业获取经济利益的责任。约翰埃金顿认为企业只有兼顾这三种责任，才能实现可持续发展。赵红燕(2016)认为企业承担环境责任应当在生产活动中起到保护生态环境的作用，并把企业环境责任分为道德和法律两个方面。黄瑞娜

15、(2023)认为企业应当重视可持续发展原则，在追求利润最大化的过程中不能忽视对环境的破坏，而应当采取措施弥补生产过程中对环境造成的危害，积极承担环境责任，促进企业与自然生态系统的和谐发展。自上世纪90年代起，我国学者便开始了对企业环境责任与财务绩效相关性的研究，然而并没有达成一致的研究结论，在众学者对两者的研究中分别得出了不相关、负相关、正相关的结论。胡曲应(2016)以A股上市公司的数据作为样本进行实证分析，得出企业积极承担环境责任不仅可以促进社会整体的环境管理水平，而且有助于企业财务绩效的提高，实现企业和社会共同发展，即企业财务绩效与环境管理水平是正相关的。许晴(2016)采用了100家民

16、营上市公司的企业年度报告为样本，对其进行实证分析得出重污染行业的上市企业积极履行环境责任有利于提高企业的短期财务绩效。黄瑞娜(2023)收集了造纸行业20家上市公司的年度报告，对其中社会责任报告进行评测得出环境责任得分，以此作为企业环境责任绩效，以总资产报酬率代表短期财务绩效，以企业经济增加值代表长期财务绩效，得出结论：企业环境责任对企业短期财务绩效具有负面影响，对企业长期财务绩效则具有促进作用。易飞(2019)选取沪深121家上市企业作为研究样本，进行实证分析，对企业的11个财务指标进行因子分析法，降维得出一个能够反映企业总体生产经营水平的综合指标来衡量企业的财务绩效，又通过对环境管理体系认证、环保意识、环境管理成本等方面进行计算得到企业环境责任分数，作为度量环境管理水平的指标，通过分析得出企业环境管理水平对企业档期财务绩效影响不明显，但对企业长期财务绩效具有促进作用的结论。2. 2理论基础3. 2.1经济人假设在西方古典经济学中，经济学家们提出“经济人假设”