国内车载以太网芯片市场规模有望在2025年达到近300亿元.docx

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1、国内车载以太网芯片市场规模有望在2025年达到近300亿元硬件层面，车载以太网的接口电路主要由MAC控制器和物理层 接口 PHY芯片两大部分构成。集成方式上，嵌入式芯片厂商一般会将 MAC集成在MCU/CPU内部，而PHY芯片则由OEM或控制器供应商 提供独立芯片。PHY与MAC之间通过Mll接口（media independent interface,媒体独立接口），在MAC结构不发生变化的情况下，更换 不同PHY芯片不会影响车内通信。图表：以太网PHY接口芯片演进10 BASE-TlS100 BASE-Tl1000 BASE-TlMulti-gig2.5/5/10G BASE-Tl STP

2、cabIe802.3cgFirst PHY prototypesMultidropPoDL12.5 MHz66 MHz750 MHz802.3chSpec expected 20201.4/2.8/5.6 GHz资料来源：佐思汽研，中金公司研究部图表：主流车载接口方案将PHY芯片留在片外CPU/MCUMACDMAPHY资料来源：汽车电子与软件，中金公司研究部PHY芯片部署在以太网拓扑架构中的各个节点，进一步通过双绞 线实现数据传输。PHY物理层是车载以太网物理接口收发器，连接物 理介质（如双绞线等）与MAC层，将MAC传送过来的并行数据转化 为串行流数据，再将数字信号变为模拟信号后输出到物理介

3、质，或者 反向传输。交换芯片主要部署在中央网关和每一个分域网关，其工作 在Layer2,基于MAC地址进行交换。网关芯片方面，新的E/E架构 采用面向服务的网关，所需性能将倍增于当前的车载网关微控制器, 对算力、功能安全、信息安全等方面均有较高要求。以Aquantia的ADAS以太网架构为例，每一个传感器（摄像头、 激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等）侧都需要部署一个PHY芯片， 连接到ADAS域的交换机上;每个交换机节点，也需要配置若干个PHY 芯片，以输入从传感器端传输而来的数据。图表：ADAS车载以太网架构示意图资料来源：AqUantia官网（MarveII）,中金公司研究部供应商方面，

4、目前车载以太网PHY芯片的主要供应商有MarVelI、 博通、Microchip瑞昱和NXPo根据佐思汽研的估计,Marvell和博 通的市占率达到60%,市场份额较为集中，反映市场潜力大，但技术 门槛相对较高。目前市面上主流产品以IooM及以下为主；2019年才 有IG的车载以太网PHY芯片量产。2020年11月，博通宣布推出的 BCM8989X是业内第一个对应NGBase-Tl标准的多G车载PHY芯片， 其量产预计在2021年底或2022年。而IOGbps车载PHY芯片当前仅 有Aquantia （已被Marvell收购）的AQV107o交换芯片的供应商主要 是MarVelI、博通、NXP

5、和台湾瑞昱。图表：以太网PHY芯片供应商渠道售价（截至2021年5月4日）厂商产品型号速率批发单价（人民市）NXPTjaiioohnzIOOM31TlDP83TC811S-Q1IOOM33BroadcomBCM89811IOOM54TlDP83TG720R-Q1IG66Marvell88E2040LA1NBase-T 2.5G/5G609注:单价口径以采购100个产品的单价为准；除了 Marvell产品， 其他4款均为车载PHY芯片。资料来源：Mouser,中金公司研究部我们基于车载以太网PHY芯片市场现状对国内市场规模进行测 算如下：A当前车载以太网的应用场景主要在于主干网和ADAS域、M信

6、 息娱乐域，因此，我们在测算模型仅考虑ADAS、M两个域中的PHY 芯片用量，主干网中的PHY芯片价值量并入交换芯片中测算。值得注 意的是，我们认为未来随着车内以太网进一步向车内其他领域渗透, PHY芯片市场空间有望持续增加。ADAS系统中的PHY芯片用量此前在车用处理器报告中的ADAS渗透率的假设，以及中金 汽车组对国内整车出货量的预测，同时假设以太网在L0/L1/L2级别的 ADAS中的渗透率分别从2020年的5%10%30%增长至IJ 2025年的 40%60%80%;在L3以上级别中的渗透率为100%。综合来看，车载 以太网在ADAS 的渗透率将从2020年的5%提升至2025年的52

7、%。我们假设使用以太网作为通信的ADAS系统中，在每个传感器末 端都要配置1颗PHY芯片。结合我们对不同级别自动驾驶中传感器（主 要包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达）的单车用量的 假设，我们预计ADAS系统中单车的PHY芯片用量将从2020年的2.3 个/车增长至2025年13.5个/车，国内市场需求总量将达到4.31亿个。图表：ADAS在不同车型中渗透率的假设及以太网在ADAS系统 中的渗透率新能滑谏用车LO22%28%42%60%76%Ll20%21%25%29%32%40%L220%20%21%22%23%35%L32%3%4%6%14%20%L40%0%0%1%2%3%燃油

8、床用车LO20%24%38%46%65%86%Ll18%21%24%27%30%40%L217%19%21%22%23%25%L30%1%3%6%10%18%L40%0%0%1%1%2%用车LO20%35%55%70%85%90%|Il18%28%40%50%60%7L217%19%21%22%23%25%L30%1%2%3%3%4%L40%0%0%0%0%0%以太网在ADAS添透率LO5%12%19%26%33%40%Ll10%20%30%40%50%60%L230%40%50%60%70%80%L3100%100%100%100%100%100%L4100%100%100%100%100%

9、100%整车出货IS设（万台）索用车2,01823612.47923532.6042.656新能源重用车122182248319417531热油篥用车lt8962,17922312t2342,1872,125用车509458481495510525新施源商用车1420227197138题油商用车495438459424413387以太网在ADAS综合淞透率5%9%16%24%36%52%资料来源：工信部，中金公司研究部图表：ADAS系统中以太网PHY芯片需求量测算20202O21E2O22E2023E2024E2025E联车络找传感界故第（个/车）艇像又L0L22.03.04.05.06.07

10、.0L3-L43.04.05.06.07.08.0激光Ilr达L0-L21.01.01.0L31.01.52.0253.03.0L44.04.04.0R米波布达LO-L22.02.22.42.62.83.0L3-L44.04.44.85.25.66.0超商波图达度体151.82.12.42.73.0ADAS以太网PHY芯片需求胞鼻（百万个）58390.4143.921653M.1431.0YoY55%59%50%45%37%ADAS以太网PHY芯片的车需求（个/车）233.24.97.110.1135YOY39%52%46%42%34%资料来源：iHS,中金公司研究部AM信息娱乐系统中的PHY

11、芯片用量我们认为PHY芯片在IVI信息娱乐系统中部署于导航系统的功放、 Tbox等无线模块中，以及娱乐信息显示屏中。我们假设以太网在前 装导航系统和娱乐显示屏的渗透率分别从2020年的5%20%增长到 2025年的50%80%我们最终预计IVl系统中单车的PHY芯片用量将 从2020年的0.2个/车增长至2025年L7个/车，国内市场需求总量 将达到054亿个。图表：M系统中以太网PHY芯片需求量测算2020202IE2O22E2023E2024E2025EWKA息媒乐系统U前装导航无线/Tbox模埃（个/车）1.0IJ1.3151.6IB以太网渗透率5%14%23%32%41%50%以太网P

12、HY芯片用（个/车）0.050.160300.470.670.90鬟侑息/娱乐显示制（个/车）050.60.70.80.91.0以太网渗透率20%32%44%56%68%80%以太网PHY芯片用（个/军）0.100.190310.450.610.80IVI以太网PHY芯片需求总（百万个）3310.018.128.140.054.1YoY164%81%55%42%35%IVl以太网PHY芯片通车需求（个/车）020.40.60.9131.7YoY136%73%51%39%32%资料来源：iHS,中金公司研究部APHY芯片单价：我们结合供应商渠道当前售价及产业链调研， 估测2020年PHY芯片均价

13、在20元/个一一IOOM产品占出货量比重较 高，大批量采购的价格低于渠道商官方披露的采购量为100个时的单 价。我们考虑到远期在ADAS、IVl系统中主要使用的是IG及以上的 PHY芯片，未来随着高速率PHY芯片占比的逐步提升，有望抵消单一 型号芯片价格的下降，我们2020-25年PHY芯片的ASP按照同比10% 的增速增长。综上，我们预计2025年，国内的车用PHY芯片市场规模有望达 到156亿元，相较于2020年的12亿元体量，对应66%的CAGR,市 场空间充沛，潜力较大。I2020202IE2022E2023E2024E2025E军卷以太网PHY4,场理根（亿元）车我以太网PHY芯片单车焉求（个/年）ADAS2.33.24.97.110.113.5M0.20.40.60.9131.7车级以太网PHY芯片需