2023年9月中证ESG月报.docx

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1、中证ESG月报2023年09月（总第19期）本期研究：ESG指数降低基金漂绿”险，助力国家双碳战略指数及产品速览2023年9月，中证指数公司发布上证光伏产业指数和上证太阳能产业指数。上证光伏产业指数从沪市选取30只业务涉及光伏发电产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪市光伏产业上市公司证券的整体表现。上证太阳能产业指数从沪市选取50只业务涉及光伏发电和光热发电产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪市太阳能产业上市公司证券的整体表现。截至2023年9月，中证指数累计发布ESG等可持续发展指数116条，其中股票指数89条，债券指数26条，多资产指数1条。目前，基于沪深300、中证500、中证8

2、00、上证50、上证180、上证380等宽基的ESG指数不断丰富，逐渐形成了ESG基准、ESG领先和ESG策略等系列。截止2023年里底基土电证ESG等可持续发展指数世星亮7巩_规模合计1334.21跑1j本月焦点速览境内ESG市场动态9月2日中国保险资管协会发布中国保险资产管理业ESG尽责管理倡议书，就保险资管业全面推动绿色转型提出六点倡议。9月7日国管局、发改委、财政部联合印发关于鼓励和支持公共机构采用能源费用托管服务的意口，鼓励和支持公共机构采用能源费用托管服务。9月14日生态环境部印发省级适应气候变化行动方案编制指南，要求各地尽早形成省级适应气候变化行动方案。9月27日社保基金会出台实

3、业投资指引，提出践行可持续投资理念，加大对ESG主题投资。中证ESG市场动态22年9月底，沪深300ESG基准指数、中证500ESG基准指数自17年7月以来的累计收益分别比母指数高1.50%和7.10%。其最新成份股中分别有78.35%和49.74%的公司采取了明确碳减排措施，平均社会贡献值为473.26亿元和42.20亿元,均高于沪深300和中证500指数成份股，反映了ESG基准指数相对母指数在ESG方面的优异表现。境外ESG市场动态9月8日澳大利亚参议院通过了气候变化法案，重申减排目标，计划在2030年前将温室气体排放量较2005年降低43%,在2050年实现净零排放。9月12日泰国政府表

4、示将计划征收碳税，以适应全球碳监管趋势。9月13日欧盟议会通过了可再生能源发展法案的修订，以实现2030年底温室气体排放量较1990年减少55%以上的目标。9月14日欧盟委员会公布紧急干预市场以降低能源价格的措施。9月23日欧盟宣布将制定“能源系统数字化”计划，致力于推动可再生能源发展。9月27日纽联储宣布公布气候压力测试模型分析报告，将对美国27家大型银行进行测量。此外，美联储宣布美国最大六家银行将参加气候情景分析试点活动。9月30日欧洲监管机构（ESAs）宣布将提议在欧盟可持续金融披露规定（SFDR）中增加关于化石燃气和核能源相关投资的披露要求。SFDR相关披露要求将于2023年1月开始生

5、效。研究概要近年来随着ESG投资兴起，,漂绿”正渗透到金融领域。“漂绿”行为阻滞社会资源及资金向绿色投资标的有效流入，对于市场的误导性强，负面效应显著。从原因来看，一是金融机构有通过夸大或虚假宣传其符合ESG标准，来达到促进产品销售、吸引资金流量的主观动因，二是投资机构缺乏成熟、权威的ESG评价标准作为参考，客观上也存在难以准确识别“漂绿”行为的情况。鉴于此，国际监管机构已陆续启动对于“漂绿”行为的执法行动。相比于主动投资可能存在的“漂绿”行为，ESG指数具有公开透明等特性，便于投资者清晰了解所投资公司的ESG属性，可以作为ESG相关基金及投资产品的业绩基准，帮助投资者甄别主动基金的“漂绿”行

6、为。从中证ESG系列指数来看，ESG以及碳中和系列指数的ESG评分均远高于市场平均水平，显示了ESG指数对于促进ESG投资理念践行的引导作用。（研究详情请第九口）【注】我是注解我是注解我是注解图1:中证ESG相关指数分布（数据来源：中证指数）ESG境内ESG市场境内市场ESG等可持续发展主题指数动态2023年9月，中证指数公司发布上证光伏产业指数和上证太阳能产业指数。上证光伏产业指数从沪市选取30只业务涉及光伏发电产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪市光伏产业上市公司证券的整体表现。上证太阳能产业指数从沪市选取50只业务涉及光伏发电和光热发电产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪市太阳能

7、产业上市公司证券的整体表现。截至2023年9月，中证指数累计发布ESG等可持续发展指数116条，其中股票指数89条，债券指数26条，多资产指数1条。目前，基于沪深300、中证500、中证800、上证50、上证180、上证380等宽基的ESG指数不断丰富，逐渐形成了ESG基准、ESG领先和ESG策略等系列，具体发行产品情况详口附录。2023年9月，泰康中证新能源动力电池指数基金成立，规模2.22亿元。截止2023年9月底，基于中证ESG等可持续发展指数的产品有75只，规模合计1334.21亿元1。ESG等可持续发展的产品规模不断增口，为碳中和国家战略增添新的投资工具，推动高质量资本供给。1截至2

8、023年9月30B基金三季度报告数据，如无三季度报告数据，采用上季度报告数据或基金成立公告的数据。9月2日，中国保险资管协会发布中国保险资产管理业ESG尽责管理倡议书，提出六点倡议：一是在利益相关性上，与客声及受益人的利益保持一致；二是在决策机制上，将重大ESG因素纳入投资决策；三是在监督执行上，监督并积极参与被投资公司的ESG管理；四是在沟通协同上，鼓励并推动与其他利益相关方就ESG议题加强协作；五是在信息披露上，保持信息公开透明，披露可能对利益相关方产生重大影响的ESG信息；六是在能力建设上，加强环境与气候金融口险的人才培养、数据建设及信息披露能力。表1:中证ESG指数体系说明（数据来源：

9、中证指数）境内市场ESG动态（接上口）9月70,国管局、发改委、财政部联合印发关于最励和支持公共机构采用能源费月托管服务的意口，指出公共机构存在市场化机制运用不充分、节能改造依靠财政资金投入等问题，鼓励和支持公共机构因地制宜、规范有序采用能源费用托管服务，通过市场化机制激发市场主体活力，创新节能服务模式，推进能源资源绿色低碳利用。9月14B,生态环境部印发省级适应G候变化行动方案编制指南，强调编制省级适应G候变化行动方案应坚持口险导向、重点突出、因地制宜、统筹协调等四项原则，各地要在深入分析本地区G候变化特征和趋势、影响和险、现状和形势的基础上，明确本地区适应q候变化主要目标、重点任务和保障措

10、施，形成省级适应候变化行动方案。9月270,社保基金会出台全国社会保障基金理事会实业投资指引，提出坚持期投资、价值投资、责任投资理念，探索开展可持续投资实践等重点工作。探索建立既具有社保基合会特色、又与国际接轨的可持续投资管理体系，践行可持续投资理念，力联对ESG主题基会和项目投资，将环境、社会、治理等因素纳入实业投资尽职调查及评估体系。深化积极股东主义实践，推动完善公司治理结构，提高所投公司质量。境外ESG市场境外市场ESG动态9月83,澳大利亚参议院通过了与候变化法案，重申减排目标，承诺加速减排，计划在2030年前将温室G体排放量较2005年降低43%,在2050年实现净零排放。澳大利亚政

11、府表示，该法案通过每年向议会更新并建立问责制的方式减少排放。9月120,泰国政府表示将计划征收碳税，以适应全球碳监管趋势。受欧盟国家自2026年起对碳密集型进口产品征收碳边境税影响，该计划为泰国产品在出口市场争取关税减免建立谈判资本，并协助税务部将环境、社会和治理理念融入税收措施中。9月13日，欧盟议会通过可再生能源发展法案（ReneWabIeEnergyDirective,REDII）的修订，以实现2030年底温室气体排放量较1990年减少55%以上的目标。该法案提出至2030年，可再生能源在终端能源占It提升至45%,在建筑行业总用能占比提高至49%,提升原有工业、交通可再生能源目标，鼓励

12、布生物质基可再生燃料（绿氢为主）的发展和电力系统灵活性的提高O9月14日，欧盟委员会公布紧急干预市场以降低能源价格的措施。欧盟委员会建议各成员国在高峰用电时段强制减少5%的用电量，总体用电量减少10%,该临时性规定将持续至2023年3月310,限电节电的具体方法和实施细则由成员国自行选择和决定。境外市场ESG动态（接上口）9月230,欧盟宣布将制定“能源系统数字化”计划，致力于推动可再生能源发展，要求欧盟在2030年前于基础设施领域投资5650亿欧元（约合人g币39000亿元），并结束对俄罗斯化石燃料的依赖。该文件提出了几项绿色行动计划：在2027年之前，在欧盟地区所有商业和公共建筑上安装太阳

13、能电池板；在2029年之前，在欧盟地区所有新住宅建筑上安装太阳能电池板；在未来5年内安装1000万台热泵；在2030年底以前，让3000万辆零排放汽上路。9月270,纽约联储公布凡候压力测试模型分析报告，将对美国27家大型银行进行测量。同月29日，美联储宣布美国最大的六家银行将参加G候情景分析试点活动，旨在评估不同G候情景下金融机构的弹性，分析q候情景对特定投资组合和业务战略的影响，并提高监管机构和公司衡量和管理3候相关金融险的能力。9月30B,欧洲监管机构（ESAs）宣布将提议在欧盟可持续金融披露规定（SFDR）中增加关于bfi燃弓和核能源相关投资的披露要求。根据新提案，被SFDR归类于第八

14、条或第九条的投资产品提供方需披露是否存在将产品投资于核能源或天然q的意图，并提供此类活动投资占比的图例说明。SFDR相关披露要求将于2023年1月开始生效。境外市场ESG产品动态BNPParibasAM发行一只生物多样性ETF,名称为BNPParibasEasyESGEurozoneBiodiversity1eadersPABUCITSETFo该ETF跟踪EuronextESGEurozoneBiodiversity1eadersPABindex,从EUroneXtEUrOZone30OindeX中选取位歹性物多样性评分前30%的公司，并剔除不符合联合国全球契约，与争议性武器、煤矿、铀、口岩与

15、或烟草生产等相关的公司。该ETF与巴黎协定中的G候目标保持一致，并符合可持续金融披露条例（SFDR）的第九条规定。TDAssetManagements-只碳信用指数ETF,名称为TDG1oba1CarbonCreditIndexETF（TCNB）,力求在合理可行的范围下，跟踪全球碳信用市场指数的表现。该ETF跟踪SOIaCtiVeG1oba1CarbonCreditCADHedgedIndex,衡量全球限额交易碳排放信用的投资回报。图2:过去12个月美国ESGETF产品数量和规模（数据来源：B1oomberg）截至2023年9月底，美国市场共有ESGETF121只，规模合计729.53亿美元。

16、ToP5产品规模为401.80亿美元，占ESGETF产品总规模的55.08%,TopIO产品总规模占比74.17%o中证ESG指数表现中证ESG基准系列指数表现沪深300和中证500ESG基准指数是从相应目指数样本股中剔除中证一级行业内ESG分数最低的20%上市公司证券，选取剩余股票作为指数样本股，为ESG投资提供业绩基准和投资标的。2023年9月底，沪深300ESG基准指数相对哥指数基日1以来的超额收益为1.50%,成份公司ESG平均分数为0.91,有78.35%的公司采取碳减排措施，有26.41%的公司明确公布具体的环保投,平均社会贡献值为473.26亿元，上述指标相对沪深300指数成份公司更高O图3:沪深