2023年无菌包装行业深度报告.docx

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1、内容目录1 无菌包装行业壁垒校高，专利到期、反垄断促进国产替代加速51.1 无菌包装在常温液体奶包装领域应用广泛51.2 无菌包装行业：利乐占据主导，以无菌灌装和无菌包装为核心，国产替代徐徐展开61.2.1 无菌包装前处理：超高温灭菌为主要解决方案，利乐设备型号丰富61.2.2 无菌灌装与无菌包材：行业的技术高地，利乐、S1G康美包占据主导71.2.3 后段设备：技术要求相对较低91.3 反垄断与专利到期，无菌包装国产替代加速102 需求端平稳增长有技大空间，供应多元+降本增效驱动乳企寻求国产替代122.1 下游需求端稳定增长，仍有较大提升空间122.2 供给多元、降本增效驱动乳企寻求无菌包装

2、国产替代142.3 利乐、SIG康美占据高端液奶包装主要份额，国产包装逐渐实现i端突破163 行业竞争格局：利乐份额下降但仍占主导，国产替代稳步推进183.1 利乐居无菌包装市场主导地位，国产替代以无菌包材为主要阵地183.2 利乐市场份额下降，进口替代空间广阔，行业整合有望壮大国产无菌包装阵营203.3 国内无菌包装企业具备价格优势223.4 内资无菌包装企业出海空间广阔，纷美包装验证了海外拓展可行性244 重点公司推荐251 .1新巨牛：内资无菌包装龙头，受益于国产替代浪潮255 风险提示27图表目录图1.无菌包装产业上下游5图2.以牛乳为例的无菌加工流程6图3.超高温灭菌系统以利乐为例7

3、图4.辐式、胚式无菌灌装示意图8图5.无菌包材需适配灌装机8图6.利乐灭菌乳加工生产线后段9图7.无菌包装国产替代加速10图8.利乐有效专利的申请时间分布情况（项）11图年利乐无菌包装下游收入占比图10.2023年新巨丰与纷美包装下游收入占比12图11.国内液态奶市场稳定增长12图12.2023年全球无菌包装市场规模492亿美元13图13.国内无菌包装市场需求稳定增长13图14.我国与发达国家/地区人均乳品消费量对比（千克）14图15.我国城镇及农村居民人均奶类消费量（千克）14图16.国内液体奶与无菌包装液体奶市场（亿元）14图17.国内无菌包装液体奶主要厂商份领14图18.伊利液体乳毛利率

4、下滑15图19.伊利液体乳成本上行（亿元）15图20.2023年国内无菌包装市场包型份额16图21.利乐包装产品组合16图22.利乐是无菌包装行业引领者19图23.2023年国内无菌包装市场份额19图24.2023年国内液态奶无菌包装市场份额19图25.利乐收入处构以包材销售为主20图26.利乐占国内无菌包装市场份额下滑近20%20图27.利乐在全球无菌包装市场份额20图28.主要无菌包装企业营收对比（亿元/亿欧元）21图29.主要无菌包装企业年度生产/销售包材数量（亿包）21图30.国内主要无菌包装供应商产能情况21图31.纷美包装股权结构22图32.国产无菌包装厂商营收对比（亿元）22图3

5、3.国内主要无菌包装厂商包材平均单价（元）22图34.无菌包材集构23图35.2023年新巨丰主营业务成本占比23图36.2023年新巨丰主要原材料采购金额占比23图37.利乐区域收入占比24图38.利乐退出俄罗斯市场24图39.利乐海外无菌包装工厂24图40.纷美包装国际业务收入占比的30%25图41.纷美包装德国哈雷工厂25图新巨丰营收稳定增长图43.新巨丰归母净利润及增速25图44.新巨丰包材毛利率在国内同业中处于校高水平26图45.新巨奉枕包毛利率较商26图46.伊利向新巨丰采购包装逐稳定增长27图47.新巨丰产能持续扩张27表1.无菌包装版传统包装方式具备优势6表2.国内主要前处理设

6、备厂商7表3.国际与国内无菌包装企业灌装机9表4.后段设备主要供应商10表5.利乐主要专利布局（按IPC分）11416.下游乳企无菌包装需求测算157.新巨半、纷美包装占第一大客户无菌包装供应份额测算16表8.2023年新巨丰、利乐占伊利包材采购份额17表9.乳企高端支线产品包装主要来自利乐和SIG康美17表10.国产无菌包装应用向高端突破18表11.利乐向伊利销售无菌包装价格较新巨丰偏高231无菌包装行业壁垒较高，专利到期、反垄断促进国产替代加速1.1 无菌包装在常温液体奶包装领域应用广泛无菌包装主要指纸基液体食品无菌包装材料，应用于液体奶和非碳酸软饮料包装。无菌包装材料主要由原纸、铝箔、聚

7、乙烯等通过层压复合而成，能够阻隔光热和微生物，在无防腐剂、常温条件下使食品能够长时间存储。由于巴氏奶等鲜奶产品不具备长时间保存和运揄的便利性，早期我国乳业发展区域性特征明显。随着国内伊利、蒙牛等乳企引入利乐生产线，解决了牛奶产销错配的痛点，国内常温奶市场迅速发展。根据新巨丰招股书引用益普索报告预测，2019年-2023年我国常温液体奶市场仍保持4%的年均增速，预计2023年常温奶市场达到853.7万吨，占液体奶市场份额63.7%无菌包装上游原材料端主要包括原纸、铝箔、聚乙烯等大宗商品，一定程度上受市场价格波动影响。产业链下游为乳企为主的食品饮料企业，由于我国液体奶行业市场集中度较高，伊利、蒙牛

8、、光明等大型乳企是重要客户。敷据来源：利乐官网、S1G官网、财通运券研究所无菌包装由多层材料复合而成，具有常温存储、保质期长、运输便利等优势。无菌包装由原纸、铝箔、聚乙端多层材料复合而成，由于材料性质差异及包装强度要求，相比其他包装材料技术要求更高。巴氏奶通常由玻瑞瓶、塑料袋、塑料瓶等进行包装储存，需冷藏保存且保质期较短，包材价格低；无菌奶通常采用无菌包装材料，常见的包型包括枕包、砖包和钻石包，常温条件保存且保质期能达到6个月以上，极大提高了牛奶的零售、流通的便利性。I表I.无菌包装较传统包装方式具备优势J包装方式材料存储方式存储时长特点玻璃瓶玻瑞需冷藏约7天透光、循环使用塑料袋单层PE/PP

9、/PA/PVC需冷藏约21天价格低廉、隔光阻氧差百利包多层无菌PE复合需冷藏约30天价格适中、隔光阻氧较强无菌枕包原纸、铝箔、聚乙饰等材料复合常温约45-60天技术要求高、存储时间长、无需防腐添加剂、有效阻隔光气和微生物无菌砖包、钻石包原纸、铝箔、聚乙烯等材料复合芍.3币/JS1180天及以上、避免营养成分和风味损失、体积规范数掘来通：新巨丰招股书、财通证券研究所无菌液体食品加工流程长，全程保持无菌环境。以牛乳为例，标准化后的牛乳通过巴氏杀菌后灌装、包装的巴氏奶保质周期较短，对冷链运输与储藏均有较高要求。而将牛乳进行超高温灭菌，通过无菌灌装及无菌包装进行包装保存后，牛乳可保持较长的保质期，且可

10、通过常温运输与保存。图2.以牛扎为例的无菌加工流程数据来源：光明乳业官司、伊利股份官网、财通证券研究所型理1.2 无菌包装行业：利乐占据主导，以无菌灌装和无菌包装为核心，国产替代徐徐展开1.2.1 无菌包装前处理：趣高温灭菌为主要解决方案，利乐设备型号半富液体食品在进入无菌灌装环节前，需进行无菌处理。通常无菌奶使用超高温瞬时灭菌技术，即在135-140C下、极短时间内进行灭菌，包括直接加热和间接加热两种方式。目前国内无菌灌装前处理设备主要的国际供应商为利乐，国内设备供应商包括碧海包装和普丽盛等企业。利乐具有多年的无菌处理经验和领先的加工技术，无菌处理设备型号丰富，国内厂商仍在追赶阶段。图3.超

11、高温灭菌系统-以利乐为例表2.国内主要前处理设备厂商灭菌设备其他前段设备利乐间接超高温灭菌单元DE/DC、VTIS直接超高温灭菌加工设备、配有管式/刮板式/盘管式热交换器的利乐间接式超高温灭菌机PFF等均质机、无菌罐等所有前段设备普丽盛超高温管式杀菌机均质机、胶体磨等碧海包装直喷式灭菌机、列管式灭菌机A/B型无菌罐、QP清洗机等1.2.2 教捐来源：利乐官网、碧海包装官网、普前盛公告、时通证券研究所1.2.3 无菌灌装与无菌包材：行业的技术高地，利乐、S1G康美包占据主导无菌灌装是液态食品无菌加工过程最具技术性的环节，下游液态奶和非碳酸饮料客户在使用无菌包装产品时需适配相应的灌装机。无菌包装包

12、括辐式和胚式两类，分别以利乐和S1G康美为代表：辐式无菌包装即“卷式无菌包装”，行业主导公司为利乐公司。辐式无菌包装的主要生产过程是将卷式包装材料在灌装机上成型热封成圆筒，待灌装液体内容物后，对无菌包材四周进行封合，封装时会对内容物的温度有一定影响，辐式无菌包装市场容量远高于胚式无菌包装的市场容量。胚式无菌包装即“片式无菌包装”，行业主导公司为。胚式无菌包装使用基本成型的片状包材，在灌装机上将纸盒打开，仅需封合底面和顶面。胚式无菌包装由于侧面不需要热封，对于有颗粒物的液体内容物封装时不会损坏风味和果粒，较常应用于有颗粒物的液态奶和非碳酸饮料中。胚式无菌包装使用的灌装机与棍式无菌包装不同。图4足

13、式、胚式无菌灌装示意图灌装机领域仍然由利乐公司、SIG集团等国际企业占据主导地位，国内企业保持追赶。相比国际主导企业，国内灌装机差距主要体现在灌装速度和稳定性上，而在包装规格、相关辅机配套、自动化程度及市占率方面亦存在差距。在市场方面，碧海包装的灌装机生产线已投入伊利。根据新莱应材公告，裁止2023年，子公司碧海包装灌装机累计销售780余台，公司同样配置的设备比海外的品牌有40%50%的价格优势。公司出货伊利的枕包型灌装机以每小时1.2万包的设备为主，对比利乐同类型设备生产速度为每小时1.4万包，差距逐渐缩小。国际与国内无菌包装企业灌装机型号A1系列A3系列R1TT/3系列TRG7E3系列利乐

14、包装生产速度1750024000（高速型）24000一65008000-15000适用包型传统包/利乐威/转包/枕包砖包/钻包/利乐晶/利乐峰等利乐佳利乐勉利乐皇不专包/利乐峰SIG康美型号CFA112CFA124CFA724CFA712CFA1724CFA406生产速度12000240002400012000240009000适用包型砖包砖包砖包豉包、康美多角包康美笑脸包转包、康美多角包碧海包装型号BHZ9000BHSJ12000BH9000BH6000-1000BH7500BHP9000生产速度9000120009000600075009000适用包型枕包三角形包砖、钻包砖、钻包砖、钻包砖包纷美包装型号AOM100NABM125N普丽盛型号P1S-6000生产速度60007500生产速度6000适用包型钻包核包适用包型转包铭慧包装型号1WG6F1WG-11WG-2生产速度600060007500适用包型砖、钻包砖、钻包砖、钻包1.2.4 数据来源：利乐宫网、SIG官网、碧海包装官网、纷美也装官网、铭慧股份官网、财通证券研究所终理1.2.5 后段设备：技术要求相对较低生产线后段处理相较无菌灌装、超高温灭菌环节技