恒帅股份：向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告修订稿.docx

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1、证券代码：300969证券简称：恒帅股份宁波恒帅股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告（修订稿）二。二三年五月一、本次募集资金的使用计划本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币43,000.00万元（含本数）,扣除发行费用后拟投入以下项目：单位：万元序号项目名称项目投资总额拟投入募集资金1泰国新建汽车零部件生产基地项目20,000.0020,000.002年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目118,059.006,059.003新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目247J64.

2、0010,241.004研发中心改扩建项目7,294.006,700.00合计92,517.0043,000.00注1：该项目为公司首发上市募投项目，尚未完成建设；该项目计划使用前次募集资金12,000.00万元注2：该项目为公司首发上市募投项目，尚未完成建设；该项目计划使用前次募集资金25,495.00万元若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入上述项目募集资金金额，则不足部分由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。公司已经制订了募集资金管理相关制度，本次发行可转换公司债券的募集资金将存放

3、于公司董事会指定的募集资金专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定，并在发行公告中披露募集资金专项账户的相关信息。二、项目实施的必要性及可行性分析（一）泰国新建汽车零部件生产基地项目1、项目基本情况本项目为泰国新建汽车零部件生产基地项目，由子公司恒帅工业（泰国）有限公司为项目实施主体，项目选址泰国春武里府四拉察县宝云工业园，预算总投资20,000.00万元。主要建设内容包括购买土地并进行厂区建设、新建各类电机及执行器以及清洗泵生产线，项目达产后将新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵等产能。2、项目实施的必要性(1)深化国际市场布

4、局，减轻国际贸易摩擦对公司的影响近年来，国际形势复杂多变，贸易摩擦风险加剧，以关税为代表的贸易壁垒给国内企业带来了一定的经营风险。公司目前主要生产基地位于宁波以及国内的清远、沈阳和武汉；公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在40%以上，客户分布于欧洲、亚洲、北美洲和南美洲等地区。泰国凭借其独特的战略位置、友好的商业环境和政策，成为连接起东盟和中国的枢纽，为积极响应国家“一带一路”倡议号召，公司将泰国作为海外产能布局关键一站，充分利用所在国的优势，深化国际市场布局，减轻国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续持续发展打下坚实基础。(2)扩大公司现有产能，满足国际市场发展需要公司主要产品包括清洗

5、泵、清洗系统、汽车电机等，已经成为众多知名整车厂的配套供应商，并与全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。2023年至2023年，公司营业收入复合增长率为47.16%,其中外销营业收入从2023年的16,391.80万元，增长至2023年的30,446.09万元，复合增长率为36.29%,整体呈现快速发展的态势。公司高品质的产品形象得到了国际市场的认可，2023年公司整体处于满产状态。受限于公司现有产能主要集中在国内，仍无法快速响应国际市场的需求。因此，公司有必要开展建设泰国生产基地，加大海外市场的投入，满足国际市场的需求，提升客户整体满意度。(3)充分利用泰国市场、税收及劳动力成

6、本等优势泰国地处东南亚地理中心，有得天独厚的区位优势、宽松健康的投资环境、健全完善的基础设施，政策透明度、贸易自由化程度较高，吸引着全球投资者的目光。2023年，泰国全年汽车生产量为188万辆，为东盟最大的汽车生产国。公司在泰国建设生产基地将能够充分利用泰国，乃至整个东盟市场，有利于拓展新国际市场客户。泰国拥有税收优势。泰国本土企业的企业所得税率为20%,增值税率为7%o泰国投资促进委员会BO1对东部经济走廊制定了特殊的刺激政策，例如对区域内企业豁免一定期限的企业所得税；机械进口免税，生产出口产品和研发产品的原料进口也免税；BO1支持的项目将允许拥有土地；提供便利的签证和工作许可等。公司拟在泰

7、国投资建设的项目位于东部经济走廊，如进入泰国BOI目录，一般可享受3-8年免企业所得税优惠政策。此外，泰国具备劳动力成本优势，泰国目前制造业就业平均工资相较于国内仍具有一定优势，建设泰国生产基地能够在一定程度上降低公司人力成本。综上，公司在泰国建设生产基地，一方面是为深化国际市场布局，减轻国际贸易摩擦对公司的影响，且满足国际市场发展的需求，另一方面可以充分利用泰国市场、税收及劳动力成本等优势。3、项目实施的可行性(1)项目符合政策发展方向公司积极响应“一带一路”倡议，开展泰国生产基地建设，符合“一带一路”倡议促进经济要素有序自由流动、资源高效配置和市场深度融合的宗旨。泰国巴育政府在2016年推

8、行新经济发展模式：“泰国4.0”战略，拟在未来20年将经济发展提升到一个基于高附加值的发展阶段。“泰国4.0”的核心在于发展东部经济走廊。公司泰国生产基地位于东部经济走廊的春武里省能够得到当地政府在产业政策和税收优惠上的支持。综上，泰国新建汽车零部件生产基地项目方案及建设规模符合我国及泰国当地的产业政策。(2)具有成熟的生产经验及丰富的境外客户资源公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。目前，公司业务处于快速发展阶段，公司管理层均具有丰富的从业经验，不论在人才，销售经验积累，还是生产制造能力、品牌知名度，公司都具有一定的优势。2023年，公司境外销售收入已达30,446.

9、09万元，占整体营业收入的比重为41.21%,2023年13月，公司境外销售收入达到7,765.50万元，占整体营业收入的比重为42.34%o公司现有境外客户主要包括斯泰必鲁斯(Stabihis)、庆博雨刮(KBWS)、博世(BoSCh)、曼胡默尔(Mann+Humme1)、东洋机电(DYAUto)、劳士领(Roch1ing)法可赛(FiCoSa)等全球知名跨国汽车零部件供应商，具有丰富的客户资源。相对成熟的生产经验及丰富的客户资源都为泰国生产基地的产能消化提供了市场保障。(3)公司主营业务技术成熟，为泰国生产基地运营提供技术保障自成立以来，公司一直专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供稳定性高

10、、品质可靠的车用电机、清洗泵、清洗系统等产品；有着深厚的技术沉淀和丰富的生产经验，熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳定性方面的高要求；具备与客户同步研发的能力，为客户在自动化、智能化以及清晰视觉等应用领域提供系统的解决方案，在行业内拥有较强的竞争力。泰国新建汽车零部件生产基地项目围绕公司现有主营业务展开，公司成熟的管理和生产技术，稳定的管理和生产人员，为泰国生产基地运营提供技术保障。4、投资概算本项目计划投资总额为20,000.00万元，募集资金投入金额为20,000.00万元。具体投资情况如下：单位：万元序号项目金额比例1建设投资17,148.0085.74%1.1建筑工程费4,2

11、83.0021.42%1.2设备购置及安装9,188.0045.94%1.3工程建设其他费用3,253.0016.27%1.4预备费用424.002.12%2流动资金2,852.(X)14.26%总计20,000.00100.00%5、项目效益分析项目建设工期28个月，税后内部收益率为21.50%,税后投资回收期5.98年（含建设期），具有良好经济效益。（二）年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目和新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目1、项目基本情况年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目本项目为

12、公司首发上市募投项目，目前尚未完成建设。拟投资建设“年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目”，新增年产700万件车用微电机、400万件车用清洗泵、710万件雨刮喷嘴、144万件冷却液罐及岐管产能，同时公司将通过购置各种先进的研发设备及检测设备，提升公司研发能力和技术创新水平。该项目选址为江北区投资创业园区C区通宁路399号和浙江省宁波市江北区慈城镇欣盛路599号（即原浙江省宁波市江北区CC07-02-47工业地块），预算投资18,059.00万元，计划使用前次募集资金12,000.00万元，本次拟募集6,059.00万元投入该项目的后续建设。新能源汽车微电机及

13、热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目本项目为公司首发上市募投项目，目前尚未完成建设。拟投资建设“新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目”，新增年产63万件电子循环泵、277万件智能主动感知清洗泵及相关传感器清洗喷嘴、1,860万件（套）车用微电机、清洗泵、雨刮喷嘴及清洗系统产能。该项目选址为浙江省宁波市江北区慈城镇欣盛路599号（即原浙江省宁波市江北区CCO7-02-47工业地块），预算投资47,164.00元，计划使用前次募集资金25,495.00万元，本次拟募集10,241.00万元投入该项目的后续建设。2、项目实施的必要性(1)扩大企业产能规模

14、，满足市场需求公司专业从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵和清洗系统等产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车微电机技术解决方案供应商。公司业务覆盖全球主要汽车市场，目前已成为众多知名整车厂的配套供应商，并与全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。公司在与现有客户保持和加深合作的同时，积极开拓新客户和产品应用场景，报告期内，公司销售收入保持了增长的趋势，主要产品的产销率较高，核心电机工序的产能利用亦处于饱和状态。电机为公司产品的核心部件，可用于成品微电机直接销售、也是公司清洗泵、清洗系统的核心部件之一。报告期内，公司电机工序的产能利用率一直保持高位运营。随着我国及

15、全球汽车整车行业未来恢复增长，公司主要客户对公司产品的需求将进一步扩大，公司目前在研的项目也将在未来几年内新增大量的生产需求；预计未来几年公司生产和销售规模仍将保持一定增长，为了继续维护好客户合作关系，保证公司供货能力，公司需针对未来新增的市场需求，实施本项目，进一步扩大产品的生产能力，并完善和丰富产品结构。因此，本项目的实施具有必要性。(2)进一步提升公司的研发、设计实力公司自成立之日起深耕车用微电机、清洗泵及清洗系统的研发，多年来在这一专业领域进行了深入的理论研究和丰富的经验积累。公司在积极与客户同步开发新项目的同时，高度重视技术、工艺以及全自动化生产设备的同步研发。积极布局主动安全及舒适配套的微电机系列产品、智能驾驶主动感知清洗系统、新能源汽车热管理系统等领域，为公司未来进一步发展壮大奠定坚实的技术基础。公司目前的研发场地及研发和实验设备仍存有不足，制约了公司研发水平的进一步提升，难以适应公司未来业务发展的需要。通过对现有研发中心的扩建项目，公司将加大对研发场地、研发设备、配套专业软件等方面的投入，完善技术研发创新体系。（3）升级产品结构，延伸公司产品链，提升企业综合竞争力从全球新能源汽车行业来看，自2018年以来，汽车电动化大趋势下，全球新能源车市维持高景气。产业刺激政策持续推进，供给端传统车企加速布局进程。202