振华重工2023年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告.docx

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1、股票简称：振华重工、振华B股股票代码：600320900947上海赤隼重工上海振华重工（集团）股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告二。二三年五月上海振华重工（集团）股份有限公司（以下简称“振华重工”或“公司”）是在上海证券交易所主板上市的公司。为满足公司业务发展的需要，扩大公司经营规模，进一步增强公司资本实力及盈利能力，公司根据中华人民共和国公司法（以下简称“公司法”）中华人民共和国证券法（以下简称“证券法”）上市公司证券发行注册管理办法（以下简称“注册管理办法”）等相关法律、法规和规范性文件的规定，拟通过向特定对象发行股票的方式募集资金不超过500,000.00万元

2、（含本数），募集资金扣除发行费用后，净额拟全部用于船舶购置项目、门机总装线项目、信息化建设项目、智能制造升级改造项目和补充流动资金及偿还银行贷款。（本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与上海振华重工（集团）股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票预案中相同的含义）一、本次发行实施的背景和目的（一）本次向特定对象发行股票的背景1、在港口智能化、绿色化发展的背景下，港口升级改造打开港机业务新发展空间随着新一代信息技术飞速发展，以云计算、大数据为代表的新技术手段朝着规模化、智能化、协同化的方向加速推进。港口作为多类运输方式的交汇节点，有机融合了多方海量数据，其智能化和信息化建设已成为业内

3、企业提升核心竞争力的重要手段。为加快推进各类高新技术在港口领域的创新应用，2019年11月，我国交通运输部发布智能航运发展指导意见，指出在港口建设、生产运营和管理等方面进一步提升智能港口技术和系统集成能力，有效提高港口智能化水平及运营效率，推广已建成自动化集装箱码头的工程技术与运行管理经验，引导符合条件的现有传统集装箱码头进行自动化改造。港口业在高速发展过程中产生了大量的碳排放，在全球碳减排的背景下，推进绿色港口建设成为行业低碳转型的必由之路。2023年，交通运输部发布绿色交通“十四五”发展规划，提出全面提升港口污染防治、节能低碳、生态保护、资源节约循环利用及绿色运输组织水平，持续推进绿色港口

4、建设工作，鼓励有条件的港区或港口整体建设绿色港区（港口）。在港口智能化运营和绿色发展的背景下，自动化、绿色化码头新建改造的增量需求进一步释放。2、“一带一路”倡议带动我国及沿线港口建设，政策支持力度大作为“21世纪海上丝绸之路”的重要节点，我国近年来出台多项利好港口行业发展的相关政策，旨在围绕“一带一路”倡议加强我国和沿线国家的海上互联互通，深化贸易合作。表：近年来我国出台的支持港口建设的相关政策出台时间出台部门政策名称政策内容摘要2019年9月中共中央、国务院交通强国建设纲要港口建设要科技创新、富有活力、智慧引领，要为科技强国建设当好先行，要打造绿色高效的现代物流体系。2019年11月交通运

5、输部关于建设世界一流港口的指导意见（交水发（2019）141号）到2025年，世界一流港口建设取得重要进展，主要港口绿色、智慧、安全发展实现重大突破，地区性重要港口和一般港口专业化、规模化水平明显提升。2023年8月交通运输部推动交通运输领域新型基础设施建设的指导意见（交规划发（2023）75号）引导自动化集装箱码头、堆场库场改造，推动港口建设养护运行全过程、全周期数字化，加快港站智能调度、设备远程操控、智能安防预警和港区自动驾驶等综合应用。鼓励港口建设数字化、模块化发展，实现建造过程智能管控。建设港口智慧物流服务平台，开展智能航运应用。2023年8月交通运输部交通运输领域新型基础设施建设行动

6、方案（2023-2025）（交规划发（2023）82号）推进厘门港、宁波舟山港、大连港等既有集装箱码头的智能升级，建设天津港、苏州港、北部湾港等新一代自动化码头，加快港站智能调度、设备远程操控等应用，实现平面运输拖车无人化。建设港口智慧物流服务平台，加强港口危险品智能监测预警。推进武汉港阳逻铁水联运码头建设，应用智能闸口、智能理货、智能堆场、智能调度系统，探索内河传统集装箱码头自动化改造经验出台时间出台部门政策名称政策内容摘要2023年1月国务院“十四五”现代综合交通运输体系发展规划（国发（2023）27号）推进大连港、天津港、青岛港、上海港、宁波舟山港、厦门港、深圳港、广州港等港口既有集装箱

7、码头智能化改造。建设天津北疆C段、深圳海星、广州南沙四期、钦州等新一代自动化码头。在“洋山港区东海大桥临港物流园区”开展集疏运自动驾驶试点。2023年，天津港全面竣工了全球首创传统集装箱码头全流程自动化升级改造项目，北部湾港钦州自动化集装箱码头作为全国首个海铁联运集装码头正式启用，广州港南沙港区四期作为粤港澳大湾区首个全新建造的自动化码头正式投入运行。随着“一带一路”倡议的持续深入推进，港口码头新建及升级改造项目仍有望保持增长趋势，也为港机设备市场空间的提升进一步积蓄动能。3、公司作为全球港机行业的引领者，有望充分享受全球港口升级的红利公司产品遍及全球100余个国家和地区，覆盖300余个港口与

8、码头，岸桥产品全球市场份额持续保持在70%以上，全球市场占有率连续26年保持世界第一。公司坚定不移做强做优做大主业，港机业务围绕高端化、智能化、绿色化谋篇布局，加快5G、人工智能等现代化技术应用，着力提升公司自动化码头建设引领水平：公司自主研制的世界首创的双40英尺集装箱岸桥、全自动化双小车岸桥、双向防摇系统等新产品、新技术，推动了全球集装箱自动化码头的技术升级，成为全球港机发展的风向标；成功打造了我国第一个自动化码头一中远厦门远海自动化码头、亚洲首个真正意义上的全自动化码头一青岛港全自动化码头、全球最大的单体全自动化码头一上海港洋山四期全自动化码头。近年来，公司市场版图进一步扩大，3EP1u

9、s岸桥、自动化RTG,新型环保螺旋式卸船机、无人驾驶跨运车、正面吊等创新产品获得市场认可，港机产品全品类的优势得到进一步巩固，订单签约率继续保持行业龙头地位，拥有厦门港、宁波港、北部湾、美国长滩港等海内外重要港口客户的港机项目订单。作为全球港口起重机行业的引领者，振华重工有望充分享受港口升级改造建设带来的市场红利，进一步巩固竞争优势，扩大市场份额。4、公司海工、船运安装、钢结构等业务下游市场稳步增长，获得订单能力不断增强，规模与效益稳步向好除港机业务外，公司海工、船运安装等传统主业平稳发展，钢结构等成长型业务及后市场服务业务快速发展，总体规模与效益稳步向好。海工业务方面，下游行业整体向深水、绿

10、色、无人、智能化方向发展，生产类装备、1NG类装备、疏浚船舶、起重船市场增量市场空间较大，公司竞争优势不断夯实。公司打造了世界起重能力最大的全回转起重船“振华30”轮，助力港珠澳大桥世纪工程建设；公司成功中标上海航道局15000方舱容1NG清洁能源动力耙吸挖泥船等项目，业务布局进一步优化。其中，海上风电业务方面，海上风电产业逐渐成熟，成本不断降低，发展前景向好，且中国是全球最大的海上风电市场，海上风电年均新增装机成长空间充满潜力。随着中央财政不再对新建海上风电项目进行补贴，市场竞争更趋白热化，公司在风电业务板块着力抢抓发展机遇，锚定成熟领域实现风电业务的跨越式发展。公司成功中标中交三航局180

11、0吨和2500吨风电安装平台及其配套设备项目，并完成多项升压站、导管架项目的建造、吊装以及风电装备核心配套件的生产制造。船运业务方面，因海上风电发展前景广阔，大型风电机组和导管架化趋势将带动更多半潜船和甲板船运输市场。公司在全面提升船队管理、保障自身产品运输的基础上，抓住航运复苏、境外工业化基础设施建设等机遇，提高行业竞争力与企业规模效益，重点跟踪现货海上运输市场需求，不断提升半潜船、甲板船远洋运输业务市场竞争力；发挥浮吊作业优势，大力开拓港作、海上吊装市场。钢结构业务方面，随着“交通强国”战略的推进、大型基础设施建设项目的陆续上马以及“新基建”的转型发展，钢结构在桥梁、海洋工程、公路、跨海隧

12、道、建筑物中的应用场景和市场机遇增多。公司制造了被世界桥梁界视为高难度项目的美国旧金山-奥克兰新海湾大桥全部钢结构；公司参建的西非地区最大斜拉桥科特迪瓦科科迪桥顺利合龙；香港将军澳大桥和厦门翔安大桥实现通车；克罗地亚佩列沙茨大桥顺利通车，并荣获国际桥梁及结构工程协会颁发的“杰出基础设施”提名奖。5、公司保持良好发展势头，高质量发展需要充足资金支持公司是重型装备制造行业的知名企业，主营业务涵盖港口机械及服务、海洋重工、大重特型钢结构、海上运输安装及新产业等多个板块。近年来，随着世界百年未有之大变局加速演进，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定因素增多的关键时期，公司积极克服供应链安全稳定问

13、题，努力攻克“掐脖子”技术难关，多措并举，市场开拓成果显著，整体运营企稳向好。公司所属证监会行业分类为“C35专用设备制造业”，是典型的资金和技术密集型行业，主营业务的发展需要长期稳定的资金。截至2023年3月31日，公司短期借款29.36亿元，一年内到期的非流动负债92.57亿元，长期借款205.17亿元，资产负债率达到77.54%。公司亟需通过有效方式充实股权资本，以进一步优化资本结构，降低财务负担，增强抵御风险的能力，实现高质量发展。（二）本次向特定对象发行股票的目的1、把握发展机遇期，巩固竞争优势，扩大市场份额，实现建成具有全球竞争力的科技型、管理型、质量型世界一流装备制造企业的目标公

14、司以“1544”总体发展思路为指引，着力打造具有全球竞争力的科技型、管理型、质量型世界一流装备制造企业，本次向特定对象发行A股股票募集资金，即是实现上述目标的战略步骤和关键举措之一，是公司把握行业发展契机、扩充产能、巩固竞争优势、打造长期增长基础的具体行动。通过募集资金实施船舶购置、门机总装线、智能制造升级改造、信息化建设等项目，将有效提升船舶运力、整机总装效率、车间制造产能、创新研发能力和生产及管理活动信息化水平，夯实各业务线的综合协同服务能力，保障订单履约能力。2、增强财务稳健性，降低资产负债率装备制造业属于资本密集型行业，生产设备等资本性支出的资金除部分来源于自有资金外，主要来源于债务融

15、资，致使装备制造企业的资产负债率水平普遍较高。截至2023年末、2023年末、2023年末和2023年3月末，公司资产负债率（合并口径）分别为78.47%、77.47%、76.83%和77.54%,整体处于较高水平。通过本次向特定对象发行A股股票融资，可有效优化公司资本结构，降低资产负债率，提升公司财务稳健性，增强盈利能力，为实现高质量发展奠定坚实的基础。3、发行人前期获得国拨资金，需根据相关规定处理截至本报告公告之日，公司累计收到中交集团以委托贷款形式拨付的国有资本金6.44亿元。根据财政部加强企业财务信息管理暂行规定（财企201223号）规定，“企业集团母公司将资本性财政性资金拨付所属全资

16、或控股法人企业使用的，应当作为股权投资。母公司所属控股法人企业暂无增资扩股计划的，列作委托贷款，与母公司签订协议，约定在发生增资扩股、改制上市等事项时，依法将委托贷款转为母公司的股权投资”。财政部关于企业取得国家直接投资和投资补助财务处理问题的意见（财办企2009121号）规定，“集团公司取得属于国家直接投资和投资补助性质的财政资金，根据企业财务通则第二十条规定处理后，将财政资金再拨付子、孙公司使用的，应当作为对外投资处理；子、孙公司收到的财政资金，应当作为集团公司投入的资本或者资本公积处理，不得作为内部往来款项挂账或作其他账务处理”。根据该等规定，上述国拨资金应根据实际情况，转为中交集团对发行人的股权投资