公司可持续增长能力研究论文.docx

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1、快递公司可持续增长能力案例分析报告一、可持续增长能力概述1(-)可持续发展理论1(二)企业可持续发展的内涵1()企业可持续发展的具体表现1二、海林中通速递有限公司可持续增长能力分析2(-)公司概况2(二)可持续增长能力分析2()海林中通速递有限公司与行业对比分析61 .净资产收益率与同行业对比72 .销售净利率与同行业对比73 .总资产率与同行业对比84 .权益乘数与同行业对比95 、可持续增长能力总体评价10(-)应收账款周转率不稳定10(二)资本结构不合理10()权益乘数不稳定10(四)没有充分发挥负债的财务杠杆效应11四、建议12(-)加强自主研发12(二)加强成本控制12()实施企业发

2、展新战略13(四)充分发挥杠杆作用13总结15一、可持续增长能力概述(-)可持续发展理论可持续发展理论是在二十世纪80年代所提出的一项关乎人们未来生存发展诉求的重要理论，其核心内容包括当前人们在满足自身需求的同时不能够损害未来后代的生存利益。在此基础理论的影响下，逐渐展开了关于可持续发展理念的相关研究，并逐渐扩展到各个领域，许多专家学者也开始针对企业的可持续发展战略进行了相关研究。国外专家学者在企业可持续发展理论的研究上有着丰富的成果，波斯和柯林斯曾提出12项关于企业生存发展的结论，该结论的提出打破了人们对于企业发展的常规认识；彼得斯和沃特曼通过对企业的经营发展进行研究总结出了优质企业所应当具

3、备的8点特性；德赫斯总结出了长寿公司所具备的四大特点：一是能够根据市场环境及时做出战略调整，二是营造良好的企业工作环境增添员工的归属感，三是企业自身能够具备创新思想和灵活发展的意识，四是企业在财务管理上能够顺应市场环境及时做出改变。随着国际间金融赞易活动交流的日益频繁，我们国家针对企业可持续发展理论也展开了一系列的研究，余伟萍通过研究企业可持续发展理念从中探索中国企业的生存发展之道，彭星闾则认为企业要想保持足够的竞争力就必须在保证创新的同时加强财务管理控制。在可持续发展理论中，要求企业既能够在市场竞争中保持足够的竞争力，又要求企业不失开拓市场的积极态度，这就需要企业能够在经营和发展中寻找合理的

4、平衡点来兼顾各方的利益，既能够保证企业现有的经营利益不受到影响，也能够保证足够的市场经济前景，谋求社会、生态利益的最大化。(二)企业可持续发展的内涵企业可持续发展指的是企业在经营发展的过程中，能够保证自身能够拥有较长稳定创造财富和利益的能力，并在此基础上不断实现自我超越，实现市场份额和企业营收的全方面增长，因此企业可持续发展过程也是企业通过合理资源配置不断提升综合竞争力的过程，这就需要企业能够根据市场变化做出调整，实现企业利益的增长。()企业可持续发展的具体表现企业可持续发展的具体表现在能够对未来行业市场的变化做出相关的预测，并以此为基础做出企业发展战略的调整，保证企业利益的同时实现社会、生态

5、环境的和谐统一，使得企业能够具备一定的可持续发展能力。具体表现在如下三方面：第一经济可持续发展。企业的经济效益是衡量经济可持续发展的重要指标，也是衡量企业市场潜力的重要标准。第二生态可持续发展。企业可持续发展的基本生态理念就是企业在生产经营的同时应当避免资源的浪费和环境破坏，企业应当维持一个企业经营和生态环境之间的平衡，在环境容许的限度范围之内承担相应的环境成本。第三社会可持续发展。科技型中小企业作为社会中的一员，除了获取经济利益外还应为社会的总体发展服务，应该推动社会的可持续发展。二、海林中通速递有限公司可持续增长能力分析（一）公司概况海林市中通速递有限公司，2010年10月12日成立，经营

6、范围包括国内快递（邮政企业专营业务除外）等。经过多年的成长与发展，海林中通速递有限公司的业务能力和业务范围也随之进行了提升与扩展，目前海林中通速递有限公司不仅提供快递物流服务，还进行了价值链的延伸与渗透，可以根据客户的需求为其提供仓储管理、运营预测等一揽子服务。（二）可持续增长能力分析1 .单项发展能力分析（1）净资产收益率由下表2.1可看至I,2016年虽然净资产收益率为正但是增长率只有7.87%比较低,其原因是总资产周转率和权益乘数下降。2017年，公司总资产周转率和资本乘数继续下降，总资产周转率大幅下降至12.73%。这说明资产净收益率下降的主要原因是总资产周转率。2018年公司的总资产

7、周转率和资本充足率有所下降，销售额有所下降，这三个影响净资产收益率的指标中，净收益率有较大的影响。表2.1海林中通速递有限公司财务指标占净收益率单位：%项目对净资产收益率的影响2016年对比2015年2017年对比2016年2018年对比2017年净资产收益率7.87-10.95-18.85销售净利率15.7410.4-7.39总资产周转率-5.17-12.73-6.25权益乘数-2.46-6.86-6.59总的来说，总资产周转率对净利率收益率影响更大，另外公司很难兼顾到三种指标，下文将会对这三种指标逐一进行分析。(2)销售净利率销售净利率是指销售利润总和与销售收入之间的比重，销售净利率越高说

8、明公司盈利能力越高，反之盈利能力越低。然而，由于销售利润受销售和销售成本的影响，我们选择205-2018年的财务数据来分析销售和总成本之间的关系。表2.2海林中通速递有限公司成本费用比较表单位：万元年份销售收入销售成本管理费用销售费用财务费用20153,723,134.223,026,545.91180,943.87178,423.0263,663.4820164,043,745.223,234,864.54188,956.77191,567.8639,964.5720173,864,175.173,072,467.49203,634.98197,713.2282,923.0620183,92

9、3,534.783,143,723.43152,253.40198,363.7056,543.92来源：海林中通速递有限公司2015-2018年财务报表通过下表2.2和图2.1可以看出销售成本占销售收入比重最高虽然在2017年有一些下降，但是整体还是在80%左右徘徊；管理费用和销售费用占销售收入比重曲线大部分相似，但是管理费用在2018年有一个明显的下降；四个指标当中财务费用所占销售收入的比重是最少的。说明公司在成本控制方面还是要加强，虽然销售收入比较好但是产品成本占比大，公司所拥有的净利润不高。值得注意的是，如果2017年销售成本比例下降，管理费、销售费用和财务费用比例上升，其中财务费用占2

10、.17%。主要的原因是2017年新能源电力市场需求加大,运营成本进一步降低，所以销售成本减少，财务费用大幅度增长主要是人民币升值汇率波，动导致汇兑损失增加所致。比重表9000%8000-80M%7000%6000%so.o4o.o%30.00%20.00%10.00%O(W=g:1F懵=捌201520162017201S游鲁成本窗理雳用消管善用财务雳用图2.1成本费用占销售收入比重图(3)总资产周转率表2.3和图2.2显示，公司总资产周转率从2015年至2018年持续下降，与2015年相比下降了20.21%,降幅为22.41%。说明公司这四年的资金运营能力不高，为了更好的了解这个原因接下来揩从

11、存货周转率和应收账款周转率两方面详细分析。总资产周转率09080.706020152016_2017总哭声周啸亲图2.2总资产周转率对比通过图2.3,公司2015-2016年应收账款周转率上涨了5.1%,但是从2016-2018年四年时间中应收账款周转率一直在下跌，主要原因是公司部分输变电国际成套项目未到结算期以及新能源自营电站发电量增加，应收国家补贴款增加所致，以及宏观经济发展放缓导致顾客支付货款速度放慢。应收账款周转率20153雕率级图2.3应收账款周转率对比总的来说，公司2015-2018年总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率整体都在下降，2018年存货周转率开始好转，公司开始关注

12、这一问题，周转率继续下降,表明应收账款浪费了更多流动资金。2 .整理发展能力分析(1)海林中通速递有限公司盈利持久性分析盈利持久性分析指的是在一定期间内公司的利润总和变化趋势是否可持续，本文选取了海林中通速递有限公司2015-2018年利润总和进行分析，用来观察该公司盈利能力是否具有可持续性。从下3.2表可以看出，2015年-2017年利润总和是不断上升的，但是到了2018年利润总和相比上一年下降了8.9%,说明公司盈利能力不具有持久性，2018年利润总和下降这个现象需要引起注意。表2.3海林中通速递有限公司利润总和对比表单位：万元指标/年份2015201620172018利润总和236,87

13、5.75299,048.70306,018.27278,712.54来源：海林中通速递有限公司2015-2018年财务报表(2)海林中通速递有限公司盈利稳定性分析销售毛利率是一种以百分形式表示的衡量企业盈利能力的重要标准。毛利率的计算就是将销售净收入减去成本，计算公式为销售毛利率=(销售净收入-产品成本)/销售净收入X1O0,在上市公司财务报表中，主营业务销售毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入XIO0。企业的盈利和获利水平可以通过销售毛利率来反映，因为其反映了某公司最基本的盈利能力。对企业而言，销售毛利率销售毛利率越高则代表企业的盈利能力越好，在同行也中企业也就具有较好的竞争

14、力。现在有很多企业的高管将销售的毛利率也作为评定企业业绩的一项重要标准，因此很多企业实行了一种员工薪资提成制度，提成标准就是其销售产品的毛利率，所以员工的积极性也有所提升。海林中通速递有限公司只有具又较大的销售毛利率才能意味着海林中通速递有限公司会具有较大的盈利。扩大销售规模。产品附加值对于产品的竞争力是很有影响的，目产品附加值的提高对于企业销售的利润也是有所扩大的。因此我们可以清楚销的发现在评价盈利能力中的指标中销售毛利率是一项重要指标。表2.4海林中通速递有限公司销售毛利率总和表单位：万元年份主营业务收入主营业务成本主营业务毛利主营业务毛利率20153,625,421,630.342,52

15、6,358,052.071,099,063,578.2730.32%20164,248,224,768.113,347,508,707.26900516,060.8521.20%20175,813,025,594.524,096,998,550.561,716,027,043.9629.52%20186,146,974,408.464,332,212,040.441,814,762,368.0229.52%从以上我们可以清楚的观察到，从2015年到2018年海林中通速递有限公司销售毛利率有较为明显的波动，尤其是在2015年至2016年，销售毛利率更是有一个较大幅度的跌动。从2015年的30%跌至2016年的21%,此后又稳定在30%。因为销售毛利率是评价公司盈利能力中十分重要的一个财务指标，而销售毛利率的下滑会导致公司业绩的亏损。在一般正常情况下，