医药企业盈利能力问题研究论文.docx

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1、医药行业公司盈利能力分析案例摘要我国医药行业发展到今天，已有一百多年的历史，从传统的手工艺制药到现代先进科学技术制药的发展，医药行业的发展时刻影响着人们的健康。本文首先从盈利能力的特点与行业发展现状进行研究，探索我国医药行业发展趋势。研究结果表明，我国医药行业目前总体盈利情况良好，但医药行业由于自身发展特点仍然存在着许多发展难题。为了探究医药行业在发展过程中的具体问题，笔者选择景峰医药作为案例研究对象。通过对案例企业与行业之间的横向与纵向、以及相应的财务指标进行法分析，探索出医药行业公司在发展中的盈利问题所在。最后，根据本次调查所发现的问题，提出优化医药企业盈利能力的对策及建议。关键词：医药行

2、业；盈利能力；财务分析；景峰医药刖百随着近现代科学技术的迅速发展，人们生活质量需求的不断提高,医药行业开始逐渐占据市场地位。医药行业具有五大明显特征：高技术、高投入、长周期、高风险、高收益。由于受到计划生育政策、社会环境发展的影响，人口老龄化、慢性病、癌症发病率等健康问题加剧，医药市场存在巨大的需求。尽管当前行业存在诸多发展问题，但创新发展空间不可小觑，这对医药行业来讲，既是机遇也是挑战。一、盈利能力的理论概述和影响因素分析(-)盈利能力相关理论概述1 .盈利能力的定义盈利能力是指企业利用许多的经济资源能取得收获的能力，最后使的企业可以一直经营下去发展下去，也是企业偿债能力的经济基石。利益最大

3、化是所有企业所追求的终极目标，企业经营结果的短长都是可以通过结余表现出来的，一般来说，企业的利润率越高，其盈利能力就越强，实现企业价值最大化，因此企业的相关利益者都十分关心企业的盈利能力。2 .盈利能力分析的目的企业的盈利能力可以反映一段时间的利润情况，如果企业的获得利的能力弱，那么企业的投资人,债权人甚至人民群众都会对这个企业持怀疑态度，自然地影响了接下来的产品销售等。通过对企业的分析和其它企业的比较可以看出企业的优势劣势。企业通过对企业盈利能力的分析，企业开创者可以对评估企业过去一段时间内生产经营决策的科学性，确定下一步的经营决策，更好地进行决策，而且收益会更大。债权人能评估本金和利息，可

4、以对投资风险进行藏匿，并尽可能地实现利益最大化发布的安全水平。企业利益情况对投资者之间有着一定关系，期末投资者得到的回报越高，企业盈利利润越高；反之企业的利润低的话，那么最后投资者得到的钱就会很少。在本文通过对伊利的一些数据指标进行分析，然后对分析做出评价，根据评价提出采取一些建议，增高企业的盈利能力，以便加强企业的长久发展。(二)盈利能力的影响因素根据企业的特点，市场发展情况与营销现状，可以从销售经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析，资本经营盈利能力分析三个角度进行企业盈利能力分析。(I)企业销售经营盈利能力被反应的主要指标是毛利占销售净值的百分比和净利润占销售收入的百分比。毛利占销售净值

5、的百分比为销售毛利率,表示一块钱的营业收入扣除营业成本后，有多少钱是用于各项期间费用，最后形成结余的是多少钱。销售净利润是指净利润与营业收入的比率,可以得出净利润是由多少生意业务带来。销售净利率成为销售经营盈利能力的终极指标。(2)总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的主要指标。它是以投资回报来为基础来做出分析企业获得利润的一种能力。它是指企业不扣除利息也不扣除所得税的利润与企业在某个时期里资产总额期初数和期末数的平均值的比率，反映了企业之前的资产报酬水平并没有进行任何的利润分配，是判断企业资产综合使用效率、总资产的获利能力以及企业经济效益的主要指标。(3)净资产收益率和普通股权益资本报酬率

6、是反映企业资本经营生意业务盈利能力的主要指标。净资产收益率是企业利润总额扣除所得税最后的利润与平均净资产的比率，可以用来评价企业股东权益的收益水平。净资产收益率充分体现了股东将自有的资产投入到企业最后能得到多少净收益，显示了一种股东投资和收益的关系。普通股权利资本报酬率是站在普通股东的角度显示企业的盈利能力，普通权利资本报酬率越高，企业的盈利能力就越好，普通股股东的收益也越多。二、医药行业整体分析(-)我国医药行业现状分析随着近现代科学技术的迅速发展，人们生活质量需求的不断提高，医药行业开始逐渐占据市场地位。医药行业具有五大明显特征：高技术、高投入、长周期、高风险、高收益。由于受到计划生育政策

7、、社会环境发展的影响，人口老龄化、慢性病、癌症发病率等健康问题加剧，医药市场存在巨大的需求。尽管当前行业存在诸多发展问题，但创新发展空间不可小觑，这对医药行业来讲，既是机遇也是挑战。我国医药行业起步于20世纪，如今已有一百多年的历史，从传统的手工艺制药阶段发展到现代先进科学技术制药，人们的健康深受其影响。由于我国人口众多，对于医药行业的需求量巨大。因此我国医药行业的市场规模发展速度非常快，年均产值增长率一直保持在16.6%左右。随着我国经济的发展，医药行业在逐步转型，人们由最初对医疗药物的需求转移到医疗保健领域，但这也使得我国医药行业发展愈加快速。目前，我国医药行业发展速度已经领先，成为当今世

8、界上发展最快的医药国家之一。图2.12017-2015年全国医药行业主营业务收入情况(二)景峰医药公司简介能力分析1.纵向分析表2-1景峰医药公司2017年一一2019年的盈利指标情况年份阿每股收益每股经营现金流营业利润率销售净利率资产报酬率净资产收益率成本费用利润率20170.840.665.234.466.3711.825.7320180.760.434.113.616.058.624.7120190.820.363.933.365.798.874.32数据来源：华泰证券网上证券交易分析系统(1) 2017年表3-1显示，景峰医药公司2017年的每股收益为0.84元，每股经营现金流为0.6

9、6元，营业利润率为5.23%,销售净利率为4.46%,资产报酬率为6.37%,净资产收益率为11.82%,成本费用利润率为5.73%。(2) 2018年景峰医药公司，2018年的各项指标与2017年相比，每股收益下降。08元,营业利润率0.23%,营业利润率下降1.22%,销售净利率下降O.85%,资产报酬率下降O.32%,净资产收益率下降3.2%,成本费用利润率下降1.02%；(3) 2019年景峰医药公司，2019年的各项指标与2017年相比，每股收益下降。02元,营业利润率0.3%,营业利润率下降13%,销售净利率下降1.1%,资产报酬率下降0.58%,净资产收益率下降2.95%,成本费

10、用利润率下降1.41%；从以上数据可以看出2018年与2019年景峰医药公司的各项指标都比较2017年出现了明显的下滑，这些指标显示景峰医药公司的盈利情况不但没有得到改善，反而还在不断地下降。2 .横向分析表2-2景峰医药公司2019年与行业其它公司相关指标对比情况代码简称销售毛利率(%)排名销售净利率(%)排名资产收益率(%)排名每股收益(元)排名600694大商股份21.26253.342521.3274.181OOO963华东医药21.74223.251930.5431.742600859王府井20.15303.34299.23291.383002727一心堂40.6226.65818.

11、3491.314OOO501鄂武商A20.84293.752420.4581.35600729重庆百货16.26431.684311.35231.216603939丰房-药39.7636.41026.4541.177600682南京新百32.3575.651625.3551.128603883老百姓3755.341522.6761.019601景峰12.34502.5369.88280.9610607医药行业平均值21.93/3.86/10.45/0.52/10家公司的平均值26.32/4.28/19.32/1.54/数据来源：华泰证券网上证券交易分析系统为了便于研究，本文选取10家与景峰医药

12、相关联的上市公司与景峰医药进行对比研究。从表2-2中我们可以看出，景峰医药在销售净利率、资产收益率和每股收益在选取的10家类似企业中排名靠后，每股收益更是排名倒数第一。对于企业来说，销售净利率和资产收益率越高，说明企业获得的回报越高，盈利越好；对于投资者而言，每股收益越高，对投资者越有利，也能更说明企业的盈利情况越好。但是在所选取的10家企业中，景峰医药公司的排名均落后于其他公司，这说明景峰医药公司在自身的盈利上还落后于其他公司。从整个行业的平均水平来看，景峰医药公司除了每股收益高于整个行业的平均值,销售毛利率、销售净利率以及资产收益率等都低于整个行业的平均值。从所选取的10家公司来看，景峰医

13、药的盈利指标都比10家公司的平均值低。表2-2中的几项盈利指标都显示景峰医药公司的盈利情况较差，低于行业平均水平。3 .财务指标分析（1）营运能力下降表2-3：景峰医药近4年的营运能力指标情况财务指标2019年2018年2017年2016年应收账款周转率5.265.635.876.24存货周转率6.736.496.536.93总资产周转率1.411.381.461.53数据来源：根据华泰证券网上证券交易分析系统整理所得从表2-3中我们可以看出，从2017年到2014年，景峰医药不管是在应收账款周转、存货周转还是总资产周转方面，其比率呈下降状态，这说明了景峰医药在应收账款的回收上不及时使得资金被

14、占用较多；存货方面的囤积增加，产品存在滞销的情况；总资产的周转方面主要是对资产的管理和使用上出现了问题，导致其没有得到很好的利用。（2）负债情况分析表2-4景峰医药资产负债情况财务指标2019201820172016净利润（万元）259113221358205287204224净利润增长率（%）178140加权净资产收益率（盼109912资产负债比率现）52194645数据来源：根据华泰证券网上证券交易分析系统整理所得从表2-4中我们可以看出景峰医药的资产负债率从2017年到2014年一直处于上升的态势，这说明景峰医药公司的债务在不断的增加，而且这种增加的幅度也在呈不断增大的趋势，公司存在一定的财务风险，公司定期偿还债务的压力在不断增加，这也直接给公司的盈利造成了不好的影响。而从景峰医药公司的利润情况来看，利润绝对值是在不断增长，但是利润增长率却是在下降，这对于企业而言不是一件好事。（3）研发能力不足表2-5无形资产比率描述性统计年份2017年2018年2019年景峰医药（行业均值）5.2(6.1)4.9(5.4)4.8(5.4)行业最大值26.924.022.3行业最小值0.050.80.6标准差5.2-1.84