新能源汽车行业分析.docx

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1、新能源汽车行业分析国内客车市场将迎来中长期高景气度客车包括大型客车（长度大于10米）、中型客车（长度介于7米至10米之间）、轻型客车（长度介于5米和7米之间）。由于中大型客车是目前公共出行的主要车型，因此本文主要研究中大型客车市场。大中客车从用途分为公交客车、座位客车、校车和其他，其中座位客车分为客运班线车、旅游团体车、团体通勤车等。以2023年为例，据中国客车统计信息网，公交客车销量占比65%,座位客车销量占比27%（其中客运和旅游占比54%,团体通勤占比46%）,校车销量占比4%o大中客车销量受补贴、其他公共交通、疫情等因素影响。2016年国内大中型客车销量达到高点17.6万辆后一路下跌，

2、2023年销量为6.3万辆，同比下降10.74%。主要原因包括：1）新能源公交车由于补贴逐年退坡，销量下滑明显；2）高铁、私家车对中短途客运有较大的替代；3）疫情导致公共出行减少，旅游客车销量受损；4）地方政府财政压力增加，减少公交车的采购。新能源公交补贴退出，替换需求+电池成本下降，行业将迎来销量新增长。2014年起国内新能源公交补贴后行业高速增长，后续补贴持续退坡，叠加疫情影响，新能源公交销量下滑。2023年是补贴最后一年，年底冲量，全年销量4.2万辆，同比+13.4%。进入2023年，虽然补贴完全退出，但由于1）2014年之后的新能源公交逐步报废，替换需求强烈；2）碳酸锂等电池上游成本下

3、降，将降低客车成本，并一部分转移到下游客户，因此，我们认为未来新能源公交车销量将逐步回暖。图5：中国城市客运总量及同比增速中国城市客运总量（亿人次）YoY1,400.01,200.01,000.0800.0600.0400.0200.00.0r60.0%150.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%-40.0%通勤客车销量基本稳定，受疫情因素冲击较小。大中客车中团体通勤车辆由于2015-2017年补贴较高，于2018年进入透支消化期，销售下降明显。如果不考虑透支因素，通勤车辆的销量增速与国内经济增长相关性较高。此外，以6-8年的使用周期推测，未

4、来2-3年通勤客车将迎来替换潮。因此，未来通勤车辆的销量有望逐步提升。旅游班线受疫情影响显著，2023年有望绝地反弹。在疫情期间旅游班线车销量下滑明显，尤其是2023年和2023年，预计2023年旅游班线市场需求较2023年将有大幅度提升，我们认为旅游复苏可维持3-5年的高景气度，将带动旅游客车销量大幅提升。客运班线车辆销量有望维持低位。国内城市客运近年来持续下降，中国城市客运总量在疫情期间显著降低，客运班线用车销量在2011年达到5万辆,从2012年开始被铁路、私家车逐渐替代持续降低，2023年不到5千辆，预计客运班线车未来将保持在较低的销量水平。国内房车销量近年来逐渐提升，生活水平提高带动

5、消费。在“自驾游”等消费驱动下，国内房车销量近年来逐渐提升。据汽车智库数据，2023年房车累计销售12457辆，同比增长42.9%,其中轻客改装房车占到29%,房车市场整体呈现了比往年火热的局面，主要是由于生活水平提高，疫情影响了人们休闲旅游的方式，房车出游逐步变热，房车在我国仍处于初期发展阶段，增长潜力巨大。客车出海大有可为，新能源全球领先海外客车市场增长动力：疫情后的修复+电动化率提升1）疫情期间全球客车销量下滑较大，2023年开始逐步修复。据S&PG1oba1Mobi1ity,全球客车市场从2023年的24.6万辆修复至2023年的28.5万辆，并将在2023年提升至33.7万辆。往后看

6、，客车销量增速将放缓,预计逐步提升至2016-2018年的峰值42.2万辆。据S&PG1oba1Mobi1ity：欧洲城市公共汽车市场在2023年只下跌了7%,从2023年至2023年预计复合增长10%,主要原因是欧盟C1eanVehiC1eSDireCtive法案的推动；长途汽车在2023年下降36%,在2023年有所恢复；北美（美国和加拿大）客车市场中，校车占据绝大部分份额，城市公共汽车占比15%,长途汽车占比5%。三个细分市场在2023年均下滑，在2023年实现10%的正增长，预期校车销量达到3.15万辆，城市公共汽车和长途汽车的恢复较慢；2023年印度客车市场受疫情影响销量约1.9万辆

7、，2023年预计2.8万辆，此外，政府计划设立公共交通刺激政策，以恢复和升级车辆,并开通更多的BRT线路；在南美市场，2023年客车销量预计3.1万辆，2023年预计增长25%,由于巴西等主要国家将在2023年实施欧六排放，进而带动提前采购。图8：TheC1eanVehtC1eSDirective法臬规定各国家清洁客车的最低目标1atvia2）电动化渗透率提升。2009年，欧盟发布C1eanVehic1esDirective,提出客车清洁化。在2019年修正了改法案，提出欧盟的每个国家必须设定具体的时间目标，包括2023-2025年阶段和2026-2030年阶段，其中欧盟定的最低目标是2025

8、年清洁化客车（包括电动、氢、天然气等）的渗透率为29%-50%,2030年的目标为43%75%。据ChatrouCMESo1utions,欧洲市场在2023年电动巴士上牌数量为4152辆，同比+26%,其中城市公交市场零排放车辆的运营占比达到了30%,除纯电动公交外，混合动力、天然气以及氢燃料电池等替代能源公交车也明显增长。其中，宇通以11.5%的市占率位列第一。从中长期看，除了欧洲之外，亚洲、美洲、中东等地区也在积极推动公共交通电动化，如卡塔尔世界杯期间使用量大量纯电动客车；乌兹别克斯坦与比亚迪合作，推进当地汽车电动化。国内客车企业全球竞争力强劲，出海进行时。中国客车电动化率领先全球，国内企

9、业技术沉淀，品牌力提升。我国于2009年开始“十城千辆”试点示范工程，率先在城市公交等公共服务领域推广新能源汽车，国内企业在三电技术积累，以及在新能源客车运维等方面具有多年的经验，此外，国内企业在客车高端化和智能化逐步突破，品牌影响力大幅提升。目前国内新能源公交渗透率极高，而海外渗透率处于起步阶段，客车出海大有可为。客车未来发展趋势国内出口助推海外客车市场电动化步伐加速。今年2月欧洲会议通过了2035年禁售燃油车的协议，按照要求到2030年欧洲销售的乘用车和商用车碳排放水平比2023年分别减少55%和50%,到2035年均减至零。我国客车出口“一带一路”区域占据客车出口市场的权重在逐年上升，从

10、2018年的64.5%逐年升高到2023年的68.1%。据中汽协数据，2023年我国客车累计出口约6.17万辆，同比增长24%,其中新能源客车出口1.22万辆，同比增长73%,国内出口或海外直接销售提升将推动海外客车电动化率提升。国内外客车加速氢能化步伐。据中汽协数据，2023年我国氢燃料电池汽车产销累计分别完成3626辆和3367辆，同比分别增长105.4%和112.8%,均创有史以来新高。根据香橙会氢能数据库数据统计显示，2023年全球主要国家销售氢燃料电池汽车17920辆，同比增长9.9%。具体分国别来看,2023年韩国销售氢燃料电池汽车10219辆，同比增长20.3%；美国销售氢燃料电

11、池汽车2707辆，同比减少19%；德国燃料电池汽车销售835辆，同比增长80%；日本燃料电池汽车销售848辆,同比下降65.6%。图9：宇通历年国内和海外收入（亿元）中国大域国外400I111I1iiImH20092010201120122013201420152016201720182019202320232023客车智能化转型持续推进，新业务场景带来发展机遇。客车一般具有固定的运行路线，更加有利于研发自动化驾驶技术。客车智能化转型也将提升客户安全管理能力，节省企业运营管理成本，提高乘客出行体验满意度。打造智能服务新生态，客车产业智能化变革势在必行。2018年5月，宇通客车有条件自动驾驶等级

12、的纯电动客车实现常态化运营。宇通客车历经十余年技术研发，在自动驾驶技术、车联网级智能网联云平台技术等方面取得重大突破，连续三年发布自动驾驶微循环车新品。2023年9月，苏州金龙与中智行科技有限公司、天翼交通科技有限公司联合发布网联式14级自动驾驶客车。中国客车智能化发展进程持续推进，新业务场景为客车行业带来发展新机遇。未来客车行业将朝着舒适化方向发展。国内主要客车企业注重人性关怀和舒适体验。宇通客车采用了超级空气悬架、NVH静音技术、人性化空调系统、驾驶区人机工程等多项科技来提升舒适性。中通客车H9在乘坐体验方面，优化座椅空间布局，增强型“C”型空气悬架，打造奢华商务舱；全新设计风道结构，追求

13、舒适体感；增加漫射照明系统、杀菌消毒功能等人性化配置。主要公司一、宇通客车1）海外市场发展历史。第一阶段：2000年至2004年布局和初期成果据公司公告，2000年宇通与德国MAN公司成立猛狮客车有限公司，推进国际化。2003年向俄罗斯出口3辆客车。2004年出口金额为505万美元。第二阶段：2005年至2010年，形成古巴模式”据公司公告，2005年直接出口345辆客车，并通过其他方式向海外销售753辆，总计金额约5.8亿元人民币。2006年宇通通过多种形式销量至古巴、俄罗斯、埃及等30多个国家和地区，其中，向美国市场销售了33辆客车，销售额达到1300万美元。2007年出口客车3319辆，

14、2015年出口7018辆。第三阶段：2011年至2023年，海外市场扩展，逐步完善生产和服务网络据公司公告，截至2023年底，宇通客车已经出口各类客车超过7.5万辆，在海外1）拥有200多家授权服务站或服务公司，330余个授权服务网点,覆盖98个国家和地区,平均服务半径150公里；2）在法国、墨西哥、俄罗斯等建立区域性配件中心库；3）组成了170余名客户服务工程师的一线服务团队常驻海外市场，开展客户需求识别、技术培训、车辆问题解决等工作。第四阶段：2023年至今，依靠品牌影响力扩展海外市场全球疫情之下，宇通依靠产业链优势、技术产品、服务等进一步提升了品牌影响力。2023年卡塔尔世界杯器件，宇通

15、888辆纯电动客车参与运输保障，同年以479辆上牌量，获得欧洲纯电动客车销量冠军；2023年已获得沙特阿拉伯和乌兹别克斯坦的大订单。图10：金龙汽车历年国内和海外收入（亿元）中国大陆国外IIUIUm1m1I300.00250.00200.00150100.0050.000.0020062720082920102011201220132014201520162017201820192023202320232）打法注重直销和直服。独创“古巴模式”，以用户为核心。2005年开始与古巴合作，最初交付12辆客车，宇通逐步形成了“针对不同客户、不同市场的需求，给予相应的产品、配件、融资以及全面的保障，从而

16、提升销量和市场占有率，提升品牌美誉度，实现良性循环”的战略打法。2016年与古巴签订古巴公共交通改善及客车产能提升方案合作框架协议，支持古巴政府改善公共交通、提升客车产能发展，从最初的单纯卖车，发展成为为当地政府提升公共出行解决方案。构建直销和经销相结合的模式。当地优秀的经销商合作，可以帮助宇通客车快速了解当地市场情况，并且更好地与当地经销商合作，共同推动业务发展。通过自建销售网络的方式需要投入大量的资金和人力物力，但是可以帮助宇通客车更好地掌控市场，提高服务质量和客户满意度。重视客户服务。在售后服务上，组成了超过170余名客户服务工程师的一线服务团队常驻海外市场，开展客户需求识别、技术培训、车辆问题解决等工作。在车联网方面，宇通车联网车队管理系统交付丹麦YES-EUAB公司，将为其下属的140台新能源车