2024年全国硕士研究生考试《431金融学综合》考前点题卷二.docx

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1、2024年全国硕士研究生考试431金融学综合考前点题卷二单选题1.某企业采取发行长期债券的方式筹资购买原材料，请问企业的(江南博哥)流动比率如何变化()A.上升B.下降C.不变D.不确定参考答案：A单选题2.下列哪个选项不是马科维茨资产组合理论的假设()A.证券市场有效B.存在一种无风险资产，且投资者可以以这个利率进行借贷C.投资者都是风险厌恶的D.投资者在期望收益和风险的基础上选择投资组合参考答案：B单选题3.甲公司设立于上年年末，预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定今年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是()A.内部筹资B.发行可转换债

2、券C.增发股票D.发行普通债券参考答案：A单选题4.以下()最不可能是高房价所带来的负面影响A.抑制长期经济增长B.酝酿金融风险C.伤害金融部门利润D.加剧财富分配不均参考答案：C单选题5.以下不属于商业银行资产业务的是()。A.贴现B.贷款C.信用证D.证券投资参考答案：c单选题6.DDM模型中，不影响贴现率的因素是()。A.真实无风险回报率B.股票风险溢价C.资产回报率D.预期通胀率参考答案：C单选题7.我国当前金融部门杠杆率迅速攀升的原因最不可能归咎于()A.稳健偏宽松货币政策的实施B.MPA调控框架的实施C.影子银行的迅速发展D.分业监管下监管协调力度弱参考答案：B单选题8.我国上海市

3、场15:00竞价结束后，得出万科股价30元/股，下列说法正确的是()A. 30.50元卖出万科100股能成交，最后成交价为30.50元B. 30.50元买入万科100股能成交，最后成交价为30.50元C. 29.50元卖出万科100股能成交，最后成交价为30元D. 29.50元买入万科100股能成交，最后成交价为30元参考答案：C单选题9.CAPM认为资产组合收益可以由()得到最好的解释。A.经济因素B.特有风险C.系统风险D.分散化参考答案：C单选题10.根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，()。A.债务资本成本上升B.加权平均资本成本上升C.加权平均资本成本不变D.股权资本成本上升参

4、考答案：D单选题I1强有效市场假设条件下，下列说法正确的是()A.未来事件可以被准确预测B.价格没有波动C.价格可以反映所有可得信息D.证券价格由于不明原因变化参考答案：C单选题12.假设买入某公司股票欧式看涨期权，行权价格20元，期权费用2元，假设到期日股价为21元，则()A.不行使期权，没有亏损B.行使期权，获得盈利C.行使期权，亏损小于期权费D.不行使期权，亏损等于期权费参考答案：C单选题13.隐含波动率是指()A.通过期权现价反推出市场认为标的物的价格波动率B.标的物价格在过去一段时间内的波动统计结果C.运用统计推断对实际波动率进行预测得到的结果D.资产价格的实际波动率参考答案：A单选

5、题14.某只股票的必要回报率为15%,永续增长率为10%,股利支付比例为45%,则该股票的市盈率为()A. 3B. 4.5C.9D.11参考答案：C单选题15.下面哪项不符合我国本轮债转股的情况()A.根本出发点在于降低非金融企业杠杆率，而非商业银行不良资产率B.由政府确定转股企业名单，由银行和企业自主确定转股价格C.转股债权不仅限于银行的不良贷款，还包括正常贷款D.转股企业在转股过程中可能存在道德风险的问题参考答案：B单选题16.下列哪一项因素最可能导致我国房地产价格的上升()A.提高二套房首付比率B.全面征收房产税C. 18亿亩耕地红线的收紧D.租房者和购房者享受同等权利参考答案：C单选题

6、17.股价涨跌主要取决于()A.公司的资产总值变化B.公司未来盈利能力C.投资者对于公司盈利的预期D.未分配盈余的大小参考答案：C单选题18.关于风险厌恶，哪一项正确()A.他们只关心收益率B.他们接受公平游戏的投资C.他们只接受在无风险利率之上有溢价的风险投资D.他们愿意接受高风险和低收益参考答案：C单选题19.下面哪项最符合爱德华肖和麦金农提出的金融抑制和金融深化理论的观点()A.功能监管优于机构监管B.宏观审慎监管优于微观审慎监管C.利率市场化优于政府管制D.加强各领域金融监管力度参考答案：C单选题20.假设市场借贷利率相同，则有效组合的特性不包括()？A.相同期望收益率水平组合中，有效

7、组合风险最低B.相同风险水平组合中，有效组合期望收益率最高C.非系统风险为OD. A1pha系数大于O参考答案：D单选题21我国当前实体经济高杠杆的原因最不可能归咎于()A.资本市场融资占比逐年上升B.企业部门资金利用效率低C.政府为特定企业提供的担保D.企业部门承担的税负较重参考答案：A单选题22.假设当前的收益率曲线向上倾斜，根据预期理论，这意味着市场认为未来短期利率将如何变化()A.上升B.下降C.不变D.不确定参考答案：A单选题23.一组债券，当利率变化时，其中哪种债券价格变化百分比最小()A.无息债券B.高息票债券C.低息票债券D.纯折价债券参考答案：B单选题24以下()因素最可能推

8、动名义利率的下降A.经济潜在增速上升B.政府财政赤字的扩大C.人口老龄化推高社会平均储蓄率D.通胀步入上行通道参考答案：C单选题25.以下()不是近年来我国资本市场对外开放的措施A.人民币加入SDR货币篮子B.A股纳入MSCI体系C.沪港通D.债券通参考答案：A单选题26.人民银行资产负债表负债方“货币发行”的规模应恰好等于()A.商业银行准备金B.流通于银行体系以外的现金C.流通于银行体系以外的现金加上商业银行准备金D.流通于银行体系以外的现金加上商业银行库存现金参考答案：D单选题27.下列风险因素可以被投资组合分散化的是()A.经济危机B.通货膨胀C.信用利差的波动D.企业家的贪污行为参考

9、答案：D单选题28.下列各品种投资风险最大的是()A.可转债B.上市公司股票C.长期国债D.大额存单参考答案：B单选题29.下列哪个方程未能反应证券组合期望收益与风险水平之间的均衡关系()A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.套利定价方程参考答案：B单选题30.一家金融机构使其资产与负债的利率风险价格敏感度相同，其应采取()A.空头对冲B.多头对冲C.利率互换D.利率风险对冲参考答案：D问答题1.试确定两年期看跌期权的价格，期权行权价格为52,无风险利率为5%,采用连续复利计算，标的资产价格变动如下图。(1)计算两期欧式期权价格参考解析：(2)计算两期美式期权价格(1)计算

10、两期欧式期权价格【解】计算零个节点的期权价格如图，其中注意是连续复利，如果用单利计算会差一点点(2)计算两期美式期权价格【解】问答题2.你正在管理IOO万美元的资产组合，目标久期10年。目前有两种债券可供选择，5年期零息债和永久年金，当期收益率均为5虬(1)在这个资产组合中，持有的两种债券分别为多少(2)明年这个比例是否有变化参考解析：(1) 首先要计算两种债券的久期，其分别为Dy第值=51+yOTar=寸1=21所以假设零息债比例为Ww0.”+(i-W)D窿懵=算得w=0.6875即要配置68.75万美金的零息债和31.25万美金永续债.(2) 注意5年期到期零息债第二年会变成4年期到期零息

11、债，vvgr+(1-W)DqAMr=10此时的零息债久期为4.算得w0.6740,所以应当配置674万美元的零息债和32.6万美元的永续债.问答题3.假设单因素模型成立，所有证券的贝塔值均为1,个股的非系统性风险标准差为3096。如果证券分析师研究了20种股票，发现一半股票的阿尔法值为2%,另一半为-2机这时一个投资组合买入100万等权重正阿尔法股票，同时卖空100万等权重负阿尔法股票。（1）该组合期望收益为多少（2）该组合是否存在非系统性风险为什么（3）该组合的标准差是多少参考解析：（1）该组合期望收益为：E（R）=IOOX2%-100义（-2酚二4万元注：本金为100万元时期望回报为4临本

12、金为200万元时投资回报为2%,若不说明本金为多少，则答案为4%。（2）该组合不存在系统性风险，因为由于买进和卖空等现值的股票，使得投资组合的贝塔值为0,故不存在系统性风险。（3）该组合标准差为：I（1020=DZ（2%+/+0jx1O-Z（-2%+（+&）X1O=IOX20x0.3?=13.4164万元Vk-1I-H注：本金为100万元时标准差为13.42%,本金为200万元时投资回报为6.708%,若不说明本金为多少，则答案为13.42%。问答题4.2018年3月30日，国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见（以下简称意见），明确了互联网、大数据、云计算、

13、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业，可以在境内发行股票或存托凭证。这意味着，红筹企业回归A股序幕拉开，请问这一举措的意义何在参考解析：（1）增加发行制度的包容性，推动我国多层次资本市场建设；（2）增加我国资本市场服务实体经济能力，更好发挥聚敛配置的功能，促进经济结构转型升级；（3）有利于提升境内上市公司质量，优化上市公司结构，进而使境内投资者通过享受独角兽企业成长分红的方式分享我国经济发展成果；（4）从当前确定的试点企业来看，CDR带动的回归规模远超当前IPO规模，给大型券商创造更多的收入机会，包括承销费、托管费、交易佣金等

14、；（5）可行性：经过多年的改革和发展，我国资本市场的投资者成熟度和监管能力有了较大提高，基础制度全面加强，市场容量稳步扩大，开放水平进一步提高，已经具备支持创新企业境内发行上市的基础条件。问答题5.2018年来，人民银行4次调整法定存款准备金率，其中3次定向降准、1次普遍降准，如何理解以定向降准为代表的结构性货币政策工具的运用参考解析：1.货币政策（1）总量意义：I.引导M2和社会融资规模合理增长；支持实体经济，实现稳就业和稳增长+货币政策传导机制；1防范金融风险，缓解信用市场和股票市场风险暴露；IV.且横向比较来看，我国商业银行面临的法定准备金率较高，相当于商业银行承担的税负较重，对其行为产生一定扭曲，存在下降空间；（2）结构意义：I.对小微企业融资形成定向支持（降准资金使用纳入MPA考核），实现供给侧改革中的补短板；I1对M1F工具进行置换，实现供给侧改革中的降成本；1推动债转股落地（6.25降准），实现供给侧改革中的去杠杆。（3）总结：I,降准操作不改变稳健中性的货币政策基调，并非大水漫灌，而是精准滴灌；H.中国经济的转型升级和高质量发展需依赖更多的结构性改革，货币政策起到作用有限。