酒厂盈利能力研究论文.docx

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1、M酒厂盈利能力分析绪论1第1章盈利能力相关理论31.1 盈利能力内涵31.2 影响盈利能力的指标31.2.1 利润结构与利润质量31.2.2 资本结构与资本效率41.2.3 经营模式41.2.4 税收政策41.3 M酒厂公司现状52.1 M酒厂简介52.2 M酒厂经营情况5第3章M酒厂盈利能力分析63.1 M酒厂利润表分析63.1.1 利润表垂直分析63.1.2 利润表水平分析83.2 主要盈利指标分析93.2.1 营业利润率103.2.2 销售毛利率103.2.3 销售净利率H3.2.4 净资产收益率H3.2.5 总资产报酬率12第4章M酒厂盈利能力分析结论134.1 盈利能力评价134.2

2、 盈利能力对比134.2.1 盈利数据对比134.2.2 盈利指标对比144.2.3 经营规模对比16第5章M酒厂盈利能力提高建议175.1 加强成本费用控制175.2 加大营销改革力度175.3 完善集团管理制度17结论19参考文献20致谢错误!未定义书签。1 .研究背景企业盈利能力直接反应了企业一段时期以内的经营成果和取得的利润大小，企业盈利能力的提高需要通过对企业盈利能力的分析，从分析结论中发现企业盈利方面存在的问题，进一步采取改进措施。企业与盈利能力相关的指标不仅可以反应企业的获利能力，还可以通过对这些财务数据的深入分析从中了解到企业经营的效益和管理者工作质量。M酒厂是我国酒类企业中的

3、领头羊，也是我国证券市场上少有的市值破万亿的企业，因此M酒厂的盈利数据往往会受到更多的关注，其盈利能力变化所产生的影响也更加深远。企业需要不断盈利来保证企业持续经营和稳定发展。对于上市公司而言，市场竞争更激烈并且所受监管力度更大。管理层、投资人、债权人等信息使用者都非常重视对上市企业的盈利能力的分析，作为评估投资价值与收益期望的重要能力之一，盈利能力不仅反应了企业自身经营业绩和管理效果，还能使上市公司在投资市场上获得资本与认可。企业的盈利能力越强,投资者的收益越大、债权人获取本息的可能性越大、国家税收财政收入越高，有利于保障劳动者权益。而对企业本身来说，获取利润是企业生存与发展的根本需要，而盈

4、利能力的最大化需要上市公司不断寻求自我突破，在经营管理中，发现上市公司中存在的直接或间接影响盈利能力的因素，并采取有效的改革措施。上市公司财务报表的结构与质量、税收政策变动、上市公司经营模式等因素都影响了上市公司如何盈利、盈利能力大小。M酒厂是上市公司中酒类行业的典型代表，作为我国上市公司中总市值较高的大型企业，对M酒厂的盈利能力进行分析有深远的意义及重要性。2 .国内外研究现状PierreSduPont学者和Dona1dsonBrown学者共同创建了财务指标分析方法中最重要的分析方法之一，即杜邦分析体系，这一体系的出现成为盈利能力分析体系发展过程中重要的里程碑。EA11enandA.M.Sa

5、ntomero(2007)在财务分析理论中指出杜邦分析能够将各种财务指标联系起来，综合反映企业的经营状况和财务成果。季珊珊(2014)认为，如果要提高对企业盈利能力评价的准确性，就要提高评价的全面性，对影响企业盈利能力的各个因素都要纳入考虑的范围，盈利能力指标评价体系的构建还需结合企业实际情况加以改良和取舍。刘海林(2014)认为，当一个企业在对自身盈利能力迸行分析和判断时，企业关注的重点应不仅仅是利润的数量，还应该关注利润的质量，当前我国企业整体的盈利能力质量还有待进一步的提高。梁卫华(2012)认为，准确判断一个企业盈利能力的质量，同数量上的准确判断是同等重要的，这是一个事物不可分割的两个

6、方面，这两方面都应予以重视。钱爱民(2019)指出企业的获取现金能力、规避风险能力、营销能力等都可以通过盈利能力表现出来，企业的盈利能力也能体现运营的好坏，每个过程的好坏也都能通过盈利能力详细体现。刘淑蓉(2000)认为盈利能力是上市公司的重要部分，盈利能力也像是一把双刃剑，将债权人、相关关系人、投资人之间联系起来，净利润、总资产收益率等指标都成为盈利能力分析中至关重要的评价指标。单恭敏(2005)在上市公司财务报表分析一书中对盈利质量和盈利能力做出相关介绍，用盈利能力指标在现金制下的差异来分析盈利能力质量的和盈利水平的高低。傅海军(2010)提出了上市公司盈利能力指标的局限性和改善建议，对净

7、资产收益率、每股收益、市盈率三个指标现实中的失真情况和实际应用改进等进行了分析。屠芳(2002)对于盈利能力和盈利质量的理解是这两者侧重点不同，盈利质量主要体现企业现金净流量与盈利利润的一致性，而盈利能力更侧重对盈利水平量的考核。3 .研究方法本文主要运用文献研究法，通过大量文献资料的收集与分析，对企业盈利能力分析进行全面的认识和理论铺垫，形成论文的理论部分。运用案例分析法，通过参考、阅读、分析大量有关上市公司盈利能力分析的案例，总结案例中盈利能力分析的方法、技巧。运用定量分析法，通过收集贵州茅台盈利能力相关数据，把握企业发展的规律，对盈利能力的分析形成预见性。第1章盈利能力相关理论1.1 盈

8、利能力内涵盈利能力是企业获取利润的能力，也反应出企业自身资产的增值能力，一定时期内企业收获利润数额的多少及水平高低是盈利能力的具体表现。能够准确衡量企业盈利能力的是企业主营业务或投资获取的利润数额的大小，其他营业收入或营业外收入并非是企业经常性经营项目，因此评判盈利能力时，非经常性项目不能正确反应出上市公司的盈利能力。对于企业内部来说，盈利能力的分析可以帮助管理层掌握利润的构成和管理经营的效果，为企业进一步提高盈利能力提出有效的分析结论和解决办法。对于企业的股东、债权人而言，考核企业持续投资与合作的价值主要也是通过对盈利能力的判断，因此盈利能力分析对于企业内外部都有重要的意义。1.2 影响盈利

9、能力的指标1.2.1 利润结构与利润质量通过利润表来分析上市公司盈利能力时，信息使用者通常会从利润结构与利润质量两个角度切入分析。利润结构是指构成企业利润表的各种不同性质的盈利方式的比例，衡量上市公司利润结构是否优秀，主要考察上市公司利润的主要来源占比，上市公司通常以主营业务、投资和其他非经常性项目获取利润，其中主营业务收入与投资收益在上市公司总利润中占比较大，如果一个上市公司利润结构中以以主营业务利润为主，其他利润为辅，那企业所承担的风险较小，可评价的盈利能力真实性较高。反之如果上市公司通过“旁门左道”获取利润或者在营业外收入中获取较大利润，那么其反应出来的盈利能力就是不可靠的。利润质量进一

10、步反应企业利润结构是否具备稳定的盈利能力，利润质量受到上市公司财务提供的利润信息影响，尽管上市公司财务数据一直受到比较严格的监管，但在考核利润质量时，还是要注意关注利润过程及结果的公允性、合规性和效益性。企业利润来源是否稳定可靠，是判断利润质量的基础，在判断利润来源时，通常要结合现金流量表，现金净流量与主管业务利润、投资收益和净利润进行分析。宋超玉，方美芳.基于杜邦分析法对A酒厂盈利能力的分析J.会计师.2018,(9)：16-17.1.2.2 资本结构与资本效率资本结构是指上市公司所有者权益的构成情况，资本结构通过对上市公司资产负债表结构的分析比较，可以衡量上市公司经营风险与偿债能力，对上市

11、公司盈利能力的评估有重要的影响。如果上市公司只重视资产的增加而忽略了考量资本结构是否合理，会导致企业举债经营的风险提高，出现财务风险的可能性也将增大。资本结构对盈利能力的影响不可忽略，应综合考虑其合理性。同时，资本效率的高低同样对企业盈利能力有不可分割的重要关联，上市公司经营管理者对资本的利用能力越强，说明企业经营能力越好，则企业的盈利能力越强。1.2.3 经营模式经营模式是指企业根据产品、行业、目标市场定位和经营宗旨制定的经营方法的总称，经营模式由很多因素促成，但经营模式灵活多变，可塑造性强，同时优势劣势对比明显。经营模式作为企业深层次的根源，对盈利能力有间接性的影响，通过对经营模式的分析或

12、对比，可以分析出，经营模式对盈利能力的影响是从企业内部、企业外部资源的整合利用有机结合而形成的。1.2.4 税收政策税收政策是指政府为实现社会及经济目标，制定的税收手段，具有一定的强制性。企业利润与税收政策息息相关，企业不能忽视税收对企业的影响，税收是对经济社会中企业的宏观调控，调整社会产业结构重要战略选择。税金是企业不能规避的支出项目，对盈利能力的影响不可避免。蔡金峰.A酒厂股份有限公司盈利能力分析J.智富时代.2018,(9).网邱兰，王锐.企业盈利能力分析一一以A酒厂酒股份有限公司为例见农家参谋.2019,：182.第2章M酒厂公司现状2.1 M酒厂简介中国M酒厂(集团)有限责任公司是我

13、国大型上市公司，拥有员工3万余人，公司占地一万多亩。集团于1984年10月创立，但其前身可以一直追溯到上世纪50年代,经过60多年的发展，相继成立或参与投资了30家子公司与控股公司。M酒厂以经营白酒的生产与销售为主，同时还涉足证券、银行、房地产、科研、保险等多个产业领域，是我国白酒行业的龙头企业，集团缴纳税金、股票市值、品牌价值、主营产品营业收入、利润等都是我国白酒行业的榜首。集团以弘扬国酒文化，追求创新为目标在我国酒类企业中树立了优秀的行业标杆。2.2 M酒厂经营情况在经营业绩方面，自2017年后，M酒厂虽仍保持营业收入增长，但增速却不断放缓。M酒厂2019年总计完成酒类产量7.5万吨，实现

14、营业收入854.29亿元，同比增长16.01%,实现营业利润590.41亿元,同比增长14.99%,实现净利润439.7亿元,同比增长16.23%o在市场表现方面，M酒厂营销转型总体进展顺利，取消酒价“双轨制”，全力推动“控价稳市”的成果显著，市场反应总体平稳，符合预期。企业文化建设与酒类文化传播工作有序进行。市场反应良好，市场认可度与消费者满意度明显提升。从2019年起，先后有11位M酒厂高管因贪污腐败案而落马，其中包括原M酒厂董事长、总经理、财务总监、党委书记等，贪污腐败严重的背后，反映出的是M酒厂暴利的盈利现状，以上高管通过私售酒类产品、投机政治等，将酒类产品视为谋私利、附权贵的工具，对

15、M酒厂的声誉造成了严重的损害。分析认为，M酒厂采用的是过度保守估计业绩的方式，因此历年来均能超额完成经营目标，同时也给了过往谋私腐败案件中个体谋私利的空间。2023年，M酒厂拟定的经营目标是实现营业收入噌长10%,完成建设投资超50亿元。但受新型冠状病毒影响，2023年我国社会总体消费能力预计有所下降，对M酒厂是否能顺利完成经营目标，实现经营整改提出了更高的要求，盈利能力的保障和提高也将面临更多的挑战。四曾小洵.朱心怡.白酒公司盈利能力应用分析一一以A酒厂酒公司为例J.消费导刊.2018,(16)：74,164.第3章M酒厂盈利能力分析3.1 M酒厂利润表分析3.1.1 利润表垂直分析2018

16、-2019年M酒厂营业总收入中，苣业收入占比分别为96.15%和95.39%,反应出企业绝大部分利润来源于企业的主营业务，其余收入来源则是利息收入，占比3.85%和4.61%。同比之下，营业收入占比没有较大的变化，说明M酒厂近些年一直拥有较好的产品市场竞争力,企业通过主营业务获得了较高的利润。同时从表中可以看到2019年较2018年管理费用、销售费用占比增加，再逐渐扩大规模的情况下，企业还能同时保持较好的三项费用支出水平，使M酒厂三项费用占比维持在相对合理的范围内，这对于企业良性发展，获取更高的盈利能力是非常重要的因素。2019年，营业利润占营业总收入的66.45%,企业获取利润的途径是通过提高营业收入、合