集泰股份：2023年向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告五次修订稿.docx

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1、证券代码:002909证券简称：集泰股份广州集泰化工股份有限公司2023年向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（五次修订稿）一、本次向特定对象发行募集资金使用计划本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过25,139.64万元(含本数),扣除发行费用后，募集资金拟全部用于以下项目：单位：万元序号项目名称实施主体预计投资总额募集资金拟投资额1年产2万吨乙烯基硅油、2万吨新能源密封胶、0.2万吨核心助剂建设项目安庆诚泰42,025.8925,139.64合计42,025.8925,139.64其中，乙烯基硅油和新能源密封胶均为公司电子胶成熟产品。乙烯基硅油系用于导热凝胶和电子灌封胶等产

2、品的基础原材料，除满足募投项目自身电子胶产品生产外，用于对外销售。新能源密封胶具体包括电子硅橡胶、导热凝胶和电子灌封胶，主要用于新能源汽车、光伏、动力电池等新能源领域以及1ED驱动电源、5G通讯、电子电气等其它新兴市场领域。此外，核心助剂作为保障建筑有机硅密封胶产品质量和性能的重要组分，主要用于公司自身建筑有机硅密封胶的生产。本次向特定对象发行股票募集资金到位前，公司可根据项目进展情况先期以自筹资金进行投入，并在本次向特定对象发行股票募集资金到位后予以置换。若本次向特定对象发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额，本公司将根据实际募集资金净额，按照募集投资项目的实际需求和轻重缓急投入

3、，募集资金不足部分由本公司以自筹方式解决。二、本次发行募集资金投资项目的可行性分析(-)项目基本情况1、项目概况本项目总投资为42,025.89万元，实施主体为安庆诚泰，项目实施地点为安庆市高新区山口片区。本项目拟建甲类车间三座、甲类罐区一座、甲类仓库两座、丙类车间两座、丙类仓库一座、公用工程房一座、技术中心楼一座、总控室一座、门房两座、35KV变电站一座、污水处理间一座、循环水池一座、初期雨水池一座、事故应急池一座、消防水池一座。本项目建设期共计两年。项目建成后，安庆诚泰将新增年产2万吨乙烯基硅油、2万吨新能源密封胶、0.2万吨核心助剂的产能。2、项目投资概算及资金筹措项目总投资42,025

4、.89万元，项目具体投资内容构成如下:序号建设内容项目投资总额（万元）1建筑工程费11,631.392设备购置与安装费18,138.903土地费用2,455.044其他资产费用50.005预备费1,786.226铺底流动资金7,96434合计42,025.89I3、项目投资效益分析本次募集资金投资项目投资回收期为9.40年（税后，含建设期），项目完成后，达产年后可实现年均销售收入85,126.11万元（不含税），新增年均净利润3,979.26万元，项目投资内部收益率为11.00%（税后）。4、募集资金投资项目报批事项本项目已取得安庆高新技术产业开发区经济发展局颁发的2206-340877-04

5、-01-171136号安庆高新技术产业开发区经济发展局项目备案表。本项目已取得安庆市生态环境局颁发的安庆市生态环境局关于安庆诚泰新材料有限公司年产2万吨乙烯基硅油、2万吨新能源密封胶、0.2万吨核心助剂建设项目环境影响报告书的批复（宜环建函（2023）50号）。5、募集资金投资项目土地情况本项目涉及新增土地，项目建设用地已取得安庆市自然资源和规划局颁发的不动产权证书(皖(2023)安庆市不动产权第0006093号)，权利人为安庆诚泰新材料有限公司，土地用途为工业用地，使用权面积为262,209.86平方米，取得方式为出让。(二)项目必要性分析本次发行股票募集资金投资项目均经过公司董事会谨慎论证

6、，项目的实施一方面有利于公司进一步拓展电子胶第二增长曲线，提升电子胶产能和市场份额，另一方面公司得以向核心助剂原材料纵向延伸，满足自身建筑有机硅密封胶业务需求，保证供应链安全并降低成本。该项目均符合国家有关产业政策及公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于公司优化业务结构，提升综合实力。1、通过募投项目投资建设，可以及时抓住市场机遇，扩大市场份额，提升电子胶业务的持续盈利能力本项目产品以乙烯基硅油和新能源密封胶为主。其中，乙烯基硅油系电子胶的重要基础原材料，新能源密封胶主要用于新能源汽车与动力电池等领域。新能源汽车及动力电池高速发展带动相关领域用胶成为电子胶乃至有机硅胶增

7、速最快的细分市场之一，为电子胶生产企业提供了良好的发展机遇。(1)新能源汽车与动力电池行业高速发展，用胶点和需求量扩大，相关细分领域市场空间广阔新能源汽车作为高速增长的战略新兴产业之一，电动化、智能化、网联化、数字化的趋势正在加速推进汽车产业转型升级。动力电池、电机、电控作为新能源汽车最为核心和关键的三大系统，其用胶点和单车用胶量较传统燃油车大幅增长。电子胶因其导热系数高、阻燃、材料强度高、密度低的特点，能够充分满足新能源汽车三电系统的安全、可靠、轻量化、可返修的需求。动力电池已经普遍应用于电动汽车、电动自行车、大型电动工具等产品。电池用隔热阻燃、粘接密封、灌封应用需求对于电池胶性能要求极高。

8、有机硅电子胶凭借其优越的性能，成为电池包的重要辅料之一。特别是在电动车渗透率快速提升的背景下，动力电池热失控引发“燃爆”等安全问题突出，密封、灌封以及热管理需求推动动力电池用胶市场大幅扩容。据中国汽车工业协会(CAAM)统计，2023年汽车产销企稳回升，其中新能源汽车成为最大亮点，全年销量352.1万辆，同比增长158%。2023年，国内新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。其中，新能源汽车市场占有率达到25.6%。根据中国汽车工程学会发布的节能与新能源汽车技术路线图2.0预测，新能源汽车到2035年成为主流，占总销量50%以上。根据高工产研

9、锂电研究所数据，2023年中国动力电池出货量约为220Gwh,同比增长175%。中国动力电池出货量占全球出货量的比例约为59.3%,中国已成为全球最重要的动力电池生产基地。GGn预测，2025年全球动力电池出货量将达到1,550GWh,预计继续保持高速增长。综上，新能源汽车与动力电池产业作为中国优势产业持续高速增长，新能源汽车和动力电池用胶点和用胶量大幅提升，尤其热管理需求迫切，为电子胶创造了较大的增量细分市场，带动下游用胶产品创新和规模增长，为相关领域电子胶市场参与者创造了良好的市场机遇。(2)公司已开发并推出产品类型丰富的新能源汽车及动力电池整体解决方案，但现有电子胶产能布局预计无法满足新

10、能源汽车和动力电池市场需求作为国内有机硅胶粘剂行业的龙头企业，公司自2019年收购兆舜科技开拓电子胶业务以来，一直密切关注新兴市场快速发展下有机硅电子胶的增长机会，积极推进相关产品研发与应用。公司自主研发并推出了产品类型丰富的新能源汽车用胶整体解决方案，特别是在动力电池领域，公司推出了能够有效避免电池燃爆问题的阻燃隔热的轻量化电子胶产品，包括低密度玻璃微珠有机硅灌封胶以及行业首发的现场发泡的有机硅发泡胶新产品。公司分阶段、分行业、跨区域进行电子胶产能布局，前期投资建设的电子胶项目产能主要面向1ED驱动电源和光伏等市场领域。鉴于新能源汽车和动力电池用胶是电子胶应用的增量细分市场，且成为电子胶增速

11、最快的细分应用领域之一，市场空间广阔。公司现有电子胶产能规模预计无法满足新能源汽车和动力电池用胶客户需求。(3)公司积极把握增量细分市场的关键机遇期，有必要通过本次募投项目提前规划并及时扩充产能由于电子胶产品质量对新能源汽车与动力电池的性能影响较大，下游客户对供应商选择比较谨慎，认证周期较长，一旦长期合作认可后，通常不会轻易更换。同时，电子胶下游新能源汽车和动力电池厂商集中度高，批量订单规模大，具有技术和规模先发优势的公司将在竞争中处于有利位置。鉴于少数有实力的国内外公司已开发或正在开发满足性能要求的类似产品，且在相关电子胶产品与技术趋于成熟的情况下，厂商之间的竞争主要在于产能规模和供应稳定性

12、的较量。在抢占市场的关键时期，如果没有足够的产能储备，就无法及时响应客户，从而失去重要的发展机遇。本次募投项目的建设期为两年，建设周期较长，公司有必要通过提前规划并建设新产能以满足市场需求，进一步扩展上述领域的重要客户资源，扩大电子胶业务市场份额，增强公司的市场竞争力。2、通过项目建设，提高公司建筑有机硅密封胶产品的原材料自主供应能力，提升公司建筑有机硅密封胶业务综合盈利能力核心助剂具体包含双组分助剂、钛酸酯催化剂和底涂，主要用于建筑有机硅密封胶的生产。近年来，公司建筑有机硅密封胶，尤其是装配式建筑胶收入稳定增长，相关产品对核心助剂原材料的需求持续增长。通过本项目建设，有助于解决核心原材料的稳

13、定供应，满足自身有机硅密封胶生产需求，提升产品质量和性能，保证供应链安全并降低成本，巩固公司建筑有机硅密封胶的竞争优势。综上，本次募集资金投资项目实施具有合理性和必要性。(H)项目可行性分析1、电子胶业务市场前景良好，产品拥有较为广阔的市场空间，为募投项目的产能消化提供了下游市场基础根据硅业分会数据，中国有机硅消费市场从2010年的47万吨增长至2023年的121万吨，年复合增长率为10.0%,达到同期GDP平均增速的1.5倍。硅业分会预计2023-2025年中国聚硅氧烷消费量增速将维持10.8%左右，到2025年国内消费规模有望达到211.6万吨。目前我国人均有机硅消耗量低于1.0kg,相比

14、于西欧、北美、日、韩等发达国家和地区尚有一倍空间。目前，我国建筑领域消耗有机硅室温胶约占全部密封胶消费量的60%左右。伴随新能源汽车、动力电池、光伏、1ED驱动电源、5G通讯、电子电气、电力设备等新兴市场领域规模快速增长，新兴行业有机硅用胶需求增长，其中新能源等新兴市场领域成为有机硅材料下游应用中发展最快的细分领域之一。(1)新能源汽车与动力电池新能源领域用胶市场“里程焦虑”和“安全焦虑”是新能源汽车的两大核心痛点，胶黏剂是两大痛点不可或缺的重要部分。传统汽车用胶点主要包括车身、车身内饰、车窗玻璃、发动机等，对应单车价值约200元，后续增量空间主要来自轻量化需求与智能化设备的增加。动力电池相当

15、于新能源汽车的心脏，胶黏剂是实现心脏持久动力的肌膜组织。新能源汽车三电系统(电池、电机、电控)的增加，使得新能源汽车相比于传统汽车的用量将提升200%-300%o同时，动力电池结构体系的不断创新，对应相应胶类单位价值量提升，对导热灌缝等电子胶需求旺盛。根据中信证券预计全国/全球2025年汽车胶黏剂及制件市场空间将达154/324亿元左右，其中新能源汽车对应的空间为88/143亿元。据中国汽车工业协会(CAAM)统计，2023年汽车产销企稳回升，其中新能源汽车成为最大亮点，全年销量352.1万辆，同比增长157.57%,新能源车渗透率达13.40%。2023年，国内新能源汽车产销分别完成705.

16、8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%o其中，新能源汽车市场占有率达到25.6%。根据EVVo1umes数据，2023年全球新能源累计销量近650万辆，较去年同期增长108%,市场渗透率超过6%o根据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的中国新能源汽车行业发展白皮书(2023年)，2023年，全球新能源汽车销量达到670万辆，同比大幅度增长102.4%,其中中国市场销量达到354.8万辆，同比增长160.1%。展望2025年和2030年，EVTank预计全球新能源汽车销量将分别达到2,240万辆和4,780万辆，2025年新能源汽车销量占当年新车销量的比例将接近50%o随着全球新能源产业的快