中电科经营分析报告.docx

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1、中电科经营分析报告2023年5月1 .通过混改深度转换企业经营机制，分层分类开展混改，把上市作为主要形式。具体指示为：到2023年，力争每家竞争类企业至少控股1家上市公司，竞争类企业资本证券化率提升到60%以上。同时，还要支持和引导国有股东持股比例高于50%的国有控股上市公司，引入持股5%及以上的战略投资者作为积极股东参与公司治理。2 .在选人用人方面，加快推行职业经理人制度。按职业经理人管理的经理班子成员达到一定数量。同时，大力推行企业管理人员竞争上岗、末等调整和不胜任退出。3 .通过灵活开展多种方式的中长期激励。用足用好股权和分红激励、股票期权、超额利润分享等各种措施。积极探索企业员工以科

2、技成果出资入股。鼓励从事新产业、新业态、新商业模式国企，按照风险共担利益共享原则，实施跟投。近期以中电科为代表的央企已经吹响计算机行业新一轮国企改革的号角。中电科旗下重要上市公司华东电脑近期发布三个重要公告：1、注入优质资产进行混改，拟收购雅迅网络和柏飞电子。雅迅收入主要来源于前装市场，是东风汽车、北汽福田、中国重汽、江淮汽车、陕重汽、一汽解放、宇通客车、金龙汽车、卡特彼勒、中联重科等国内主要商用车厂、工程机械厂的主流供应商，近两年收入分别为7.13亿、8.09亿元净利润分别为8,642.09万、7,108.23万元。柏飞电子主要服务于技术指标极为苛刻的舰载、星载、机载、核工业等高性能、高可靠

3、的国产化信息处理平台，近两年收入分别为4.62亿、4.32亿元，净利润分别为1.49亿、1.27亿元，这两块资产自身利润率均高于上市公司，有望显著提升上市公司RC）E水平。2、推出公司目前历史上最大规模股权激励。公司公告拟授予激励对象2,512.3376万份股票期权，对应的标的股票数量为2,512.3376万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额的5.89%,远超首次股权激励计划占股本总额2.28%的比例。本激励计划的激励对象人数为315人（不含预留期权激励对象），也远超首次股权激励计划的138人。3、拟变更公司全称为中电科数字技术股份有限公司。华东电脑作为同时拥有中国电科集团、中国兵器装备

4、集团两大顶级“国家队”战略股东，且地处打造世界科创中心上海的稀缺上市公司平台，无论是大股东对公司资产证券化平台定位还是主业资产质量以及聚焦行业数字化转型发展的新愿景，都正在发生飞跃性的深刻“质变”。华东电脑三个重要公告所体现的重要变化，与国企改革三年行动方案（20232023年）等政策对以中电科为代表的央企改革要求是一脉相承的，也预示着华东电脑的重要变化是以中电科为代表的央企新一轮国企改革大幕开启的重要信号。中国电科是国资委全资控股的96家实业型央企之一，起源于原信息产业部直属电子研究院所中国电科旗下有海康威视、华东电脑、太极股份、国睿科技、四创电子、卫士通、杰赛科技、凤凰光学、天奥电子等多家

5、上市公司，主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。根据集团公告，目前中国电科已成为国内唯一覆盖电子信息全领域的大型科技集团；国内唯一在国家海洋、空间、网络三大战略领域发挥重要作用的军工集团；国内唯一能够同时为各军兵种全方位提供信息化装备的军工集团；国内唯一能够为我军各种型号的卫星、导弹、飞机、舰船、车辆提供各类关键元器件的企业集团；国内在公共安全和电子信息装备、仪器仪表的研制、生产和服务方面最具实力的国有中央企业。图2:中国电科参股及控股的A股主要上市公司营收及市值（除海康威视）数据来源：Wind,市场研究部表1：中国电科二级单位

6、主要为各科研院所,覆盖全国多个省市名称简称地区中国电科电子科学研究院电科院北京中国电科信息科学研究院创新院北京西北电子装备技术研究所二所山西太原电视电声研究所三所北京广州通信研究所七所广东广州安徽光纤光缆传输技术研究所八所安徽淮南西南应用磁学研究所九所四川绵阳西南电子技术研究所十所四川成都华北光电技术研究所H-所北京北京真空电子技术研究所十二所北京河北半导体研究所十三所河北石家庄南京电子技术研究所十四所江苏南京华北计算技术研究所十五所北京合肥低温电子研究所十六所安徽合肥天津电源研究所十八所天津西安导航技术研究所二十所陕西西安上海微电机研究所二十一所上海中国电波传播研究所二十二所河南新乡上海传输

7、线研究所二十三所上海四川固体电路研究所二十四所重庆四川压电与声光技术研究所二十六所重庆中原电子技术研究所二十七所河南郑州南京电子工程研究所二十八所江苏南京西南电子设备研究所二十九所四川成都西南通信研究所三十所四川成都华东计算技术研究所三十二所上海徐汇太原磁记录技术研究所三十三所山西太原桂林激光通信研究所三十四所广西桂林江南电子通信研究所三十六所浙江嘉兴华东电子工程研究所三十八所安徽合肥西北电子设备研究所三十九所陕西西安蚌埠接插件继电器研究所四十所安徽蚌埠华东电子测量仪器研究所四H一所安徽蚌埠山东青岛华东微电子技术研究所四十三所安徽合肥重庆光电技术研究所四十四所重庆北京半导体专用设备研究所四十五

8、所北京天津电子材料研究所四十六所天津东北微电子研究所四十七所辽宁沈阳长沙半导体工艺设备研究所四十八所湖南长沙东北传感技术研究所四十九所黑龙江哈尔滨上海微波技术研究所五十所上海普陀上海微波设备研究所五十一所上海嘉定杭州计算机外部设备研究所五十二所浙江杭州东北电子技术研究所五十三所辽宁锦州石家庄通信测控技术研究所五十四所河北石家庄南京电子器件研究所五十五所江苏南京无锡微电子科研中心五十八所江苏无锡数据来源:作为计算机行业另一个重要“国家队”，中国电子在国企改革方面也发出重要变化的信号。2023年底中国电子旗下重要上市公司中国长城推出高于以往的股票期权激励计划，向激励对象授予不超过13,176万份股

9、票期权，约占本计划公告时公司总股本的4.50%,几乎是首次股权激励计划占股本总额150%的比例的3倍。本激励计划的激励对象人数为835人，并同时预留20%的激励股权用于新增的核心骨干等。中国电子作为国资委全资控股的96家实业型央企之一，原电子工业部嫡系产业化平台，预计在国企改革方面也将发挥先锋作用。图3:中国电子控股及参股的A股上市公司参股公司熊猫电子持股23.05%通过华大半导体持股25.47%数据来源:Wind,市场研究部投资建议：近期国企改革相关政策密集出台，尤其突显对资本市场的空前重视，上市公司华东电脑近期重要变化也预示着以中电科为代表的央企新一轮国企改革大幕正式开启。计算机行业“以人

10、为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将享有较高的向上弹性。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业国家队的重大使命，在政策驱动下有望迎来深化改革的巨大红利，建议重点关注两大集团旗下海康威视、华东电脑、中国长城、中国软件、太极股份、卫士通等上市公司以及国资委旗下浪潮信息、紫光股份等龙头企业。风险提示：政策落地不及预期；国企改革进度不及预期。2 .下周投资提示表2：下周重要会议序号证券代码证券名称事件类型发生日期1300523.SZ辰安科技股东大会召开202304162600588.SH用友网络股东大会召开202304163600734.SH*s实达股东大会召开20230

11、4164600756.SH浪潮软件股东大会召开202304165688060.SH云涌科技股东大会召开202304166300380.SZ安硕信息股东大会召开202304157300465.SZ高伟达股东大会召开202304158688078.SH龙软科技股东大会召开202304159300738.SZ奥飞数据股东大会召开2023041410002331.SZ皖通科技股东大会召开2023041311002777.SZ久远银海股东大会召开2023041312002212.SZ天融信股东大会召开2023041213300020.SZ银江股份股东大会召开2023041214300479.SZ神思电子

12、股东大会召开2023041215603660.SH苏州科达股东大会召开202304123 数据来源：Wind,市场研究部4 .行业新闻芯片短缺蔓延至家电领域，产业链公司受关注36氮4月6日消息，据媒体报道，去年12月下旬以来，部分汽车厂商严重低估车市的行情，再加上去年宅经济的盛行，智能手机、电脑等电子产品销量大增，这导致汽车芯片短缺，并逐渐蔓延到更多领域。目前席卷全球的缺芯潮，已经蔓延至家电行业。业内普遍预计，芯片短缺现象或将持续至2023年。随着芯片供需结构的向好，国内产业链公司望受益于行情景气的持续上行及国产化替代进程的加速。工信部：智能网联汽车生产企业应依法收集、使用和保护个人信息；进一

13、步抓好互联网应用适老化及无障碍改造36氮4月7日消息，为加强道路机动车辆生产企业及产品准入管理，推动智能网联汽车产业健康有序发展，工信部装备工业一司组织编制了智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南（试行）（征求意见稿），现向社会公开征求意见。征求意见稿提出，智能网联汽车生产企业应依法收集、使用和保护个人信息，实施数据分类分级管理，制定重要数据目录，不得泄露涉及国家安全的敏感信息；工业和信息化部近日印发通知，部署进一步抓好互联网应用适老化及无障碍改造专项行动实施工作,通知明确了互联网网站适老化通用设计规范和移动互联网应用（App）适老化通用设计规范。指出相关互联网网站、APP在今年9月30日前参

14、照上述文件完成适老化及无障碍改造后，可分别向中国互联网协会、中国信息通信研究院申请评测。相关互联网网站、APP通过评测后，将被授予信息无障碍标识，有效期为两年。财政部：加大对制造业和科技创新支持力度36氮4月7日消息，财政部部长助理欧文汉4月7日在国新办发布会上表示，下一步将综合考虑财政可持续和实施助企纾困政策需要，着力完善减税降费政策，让企业有更多获得感。具体包括五个方面：继续执行制度性减税政策；阶段性的减税降费政策有序退出；突出强化小微企业税收优惠；加大对制造业和科技创新支持力度；继续清理规范收费基金。银行数字化进程加速，年内431家网点“关门”36氯4月7日消息，近年来，银行线上业务正在加速发展，已经有不少银行网点的功能越来越多地迁移到了线上，超过90%以上的零售业务都可以通过手机办理，到银行线下网点办理业务的人逐渐减少。同时，银行ATM机的数量也随之缩减，物理网点的关停量仍在持续增加。根据银保监会金融许可证信息平台的数据统计后发现，截至4月6日，商业银行机构退出列表显示，今年以来已有431家银行网点终止营业。5 .公司新闻启明信息：公司以2023年4月2日为首次授予日，向113名激励对象首次授予982.85万股股票期权启明信息4月5日消息，公司以2023年4月2日为首次授予日，向113