广东芳源新材料集团股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告.docx

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1、广东芳源新材料集团股份有限公司GuangdongFangyuanNewMateria1sGroupCo.,1td.（广东省江门市新会区古井镇临港工业园A区11号）2023年度向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告二。二三年六月广东芳源新材料集团股份有限公司（以下简称“公司”或“芳源股份”）于2023年8月6日在上海证券交易所科创板上市。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据公司法证券法公司章程和中国证监会颁布的上市公司证券发行注册管理办法等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟向特定对象发行股票不超过本次发行前公司总股本的百分之三十，募集资金不超过188,553

2、.29万元，用于电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目（一期）及补充流动资金。（本报告中如无特别说明，相关用语具有与广东芳源新材料集团股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票预案中的释义相同的含义）一、本次发行证券及其品种选择的必要性（一）本次向特定对象发行股票募集资金运用的E况为充分发挥自身技术和管理优势，进一步增强市场地位和行业竞争力，公司本次拟向特定对象发行A股股票募集资金用于进一步新建产能和补充流动资金，本次募集资金使用计划具体如下：单位：万元序号项目名称项目总投资额募集资金拟投入金额1电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目（一期）169,553.29169,55

3、3.292补充流动资金19,000.0019,000.00188,553.29188,553.29在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。若本次实际募集资金净额少于上述募集资金拟投入金额，公司将对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。（二）本次向特定对象发行股票的背景和目的1、本次向特定对象发行股票的背景（1）全球新能源汽车市场蓬勃发展随着能源结构优化、环境保护日益成为全球关注要点，大力发展新能源成为世界范围内众多国家的战略举措。海外市场来看，2019年

4、12月欧盟委员会公布“欧洲绿色协议”，要求2050年前实现该地区净零排放，2023年8月美国总统签署行政命令将2030年电动车占新车销量比重的50%作为目标。国内市场方面，2023年9月，国家主席习近平在联合国大会宣布，中国将力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和；2023年10月国务院发布国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知，将“交通运输绿色低碳行动”作为重点任务，提出“大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比”。在政策和市场的双轮驱动下，全球新能源汽车行业快速发展，汽车电动化趋势显著O根据国际能源署(IntemationaIEnergyA

5、genCy,IEA)数据，2023年全球纯电和插混车型电动汽车销量突破1,000万辆，2016-2023年年均复合增长率高达49.5%,其中，中国销量占全球的60%以上。根据IEA预测，2023年全年新能源汽车销量将较2023年增长35%,达到1,400万辆，占汽车市场整体份额将增至18%。近年来，全球新能源汽车渗透率加速提升。根据国际汽车制造商协会(OICA)数据，2023年全球电动汽车新车渗透率达到14.8%,其中，中国、欧洲市场新能源汽车渗透率分别高达25.6%及19.2%。(2)动力电池行业持续受益，磷酸铁锂电池增长强劲在全球新能源汽车蓬勃发展的背景下，全球动力电池装机量增长迅速。根据

6、SNEReSearCh数据，2023年全球动力电池装机量约为517.9GWh,同比上涨71.8%。SNEReSearCh预测，2023年全球动力电池装机量将进一步增长，达到749GWh0根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2023年我国动力电池装机量累计294.6GWh,同比累计增长90.7%。其中，磷酸铁锂电池装机量累计183.8GWh,占总装机量62.4%,同比累计增长130.2%。2023年1-4月，我国动力电池装车量91OGWh,累计同比增长41%。其中磷酸铁锂电池累计装车量62GWh,占总装车量的68.2%,累计同比增长60.2%。2023年以来，磷酸铁锂电池市场份额不断扩大

7、，增长强劲。(3)动力电池循环利用市场空间巨大，将迎来高质量发展随着全球新能源汽车和动力电池产业的快速发展，上游资源约束是行业发展亟待解决的问题。在双碳战略和动力电池退役潮来临的背景下，动力电池回收利用行业焕发出蓬勃的生机。GGn数据显示，2023年中国锂电池回收市场回收处理废旧锂电池量为41万吨，同比增长37%。其中，用于拆解再生的退役锂电池量37万吨，同比增长44%。2023年中国废旧锂电池粉处理量为32.5万吨，同比增长62.5%,其中三元黑粉处理量215万吨，同比增长16.8%,磷酸铁锂黑粉处理量11万吨，同比增长175.0%。由于三元锂电池可同时回收银、钻、锂三种金属，而磷酸铁锂仅可

8、回收锂金属，所以按单位黑粉测算三元锂电回收价值大于铁锂，使得其回收产业化进程早于铁锂。未来随着磷酸铁锂电池出货不断增长，退役量不断增加，以及锂回收工艺的改进、回收成本的下降，磷酸铁锂电池循环利用的市场规模将迎来新的高质量发展。(4)政策鼓励循环经济发展，利好电池回收行业2018年3月，工信部发布关于组织开展新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作的通知，正式决定在京津冀、长三角、珠三角、中部区域等选择部分地区，开展新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作。2019年12月，工信部发布新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件(2019年本)和新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范公告管理暂行办法，

9、明确废旧电池回收责任主体加强行业管理与回收。进一步引导行业持续健康发展，并确保动力电池实现安全有效地回收。2023年7月，国家发改委等多部门印发十四五循环经济发展规划的通知提出，加强废旧动力电池再生利用与梯次利用成套化先进技术装备推广应用，完善动力电池回收利用标准体系，培育废旧动力电池综合利用骨干企业，促进废旧动力电池循环利用产业发展。在地方政府层面，广东省发展改革委印发的广东省循环经济发展实施方案(2023-2025年)提出，完善废旧动力电池回收体系，促进废旧动力电池资源化、规模化、高值化利用，完善新能源汽车动力电池信息溯源管理体系；推动新能源汽车生产企业通过自建、共建、授权等方式，建设规范

10、化回收服务网点；推进动力电池规范化梯次利用，引导企业参与余能检测、残值评估、重组利用、安全管理等技术规范；鼓励废旧动力电池再生利用与梯级利用成套化技术与装备研发和标准制定，优化再生利用产业布局，深化动力电池回收利用试点，促进废旧动力电池循环利用产业发展。（5）公司不断完善锂电池正极材料布局，在锂电池上游原料领域已有一定基础公司是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，以现代分离技术和功能材料制备技术为核心，已建立起从三元废料等银钻原料到三元正极材料前驱体和银电池正极材料的完整产业链。公司基于在废旧资源回收综合利用以及废旧三元锂电池循环利用领域积累的丰富经验和客

11、户资源，通过持续的研发投入、人才储备以及市场开拓，己初步形成磷酸铁锂电池领域的业务基础，公司已与国内某新能源头部汽车厂商在电池级碳酸锂生产加工事项签订了合作意向协议，公司拟为其生产电池级碳酸锂产品，将进一步完善公司在新能源材料的业务版图。2、本次向特定对象发行股票的目的（1）丰富公司产品矩阵，完善锂电池正极材料产业布局公司深耕银电池正极材料和高银三元正极材料前驱体多年，运用湿法冶金技术生产银、铜、钻等高品质化工原料、镇电池正极材料和锂电三元正极材料前驱体，伴随电池技术经历了从铅蓄电池、银氢银镉电池、锂电池的不断发展。近年来，为满足日趋增长的市场需求，缓解产能瓶颈、提升产品供给能力，公司积极扩张

12、三元前驱体产能，积极推进“年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA、NCM）和1万吨电池氢氧化锂”募投项目建设，在三元前驱体及锂电池综合利用的布局不断完善。根据EVTank统计，2023年我国磷酸铁锂出货量占正极材料份额上升到58.65%,是未来动力电池材料的重要发展方向。公司基于在废旧资源回收综合利用以及三元锂电池领域积累的丰富经验，通过持续的研发投入、人才储备以及市场开拓，己初步形成磷酸铁锂电池领域的业务基础，通过本次发行，公司能够切入磷酸铁锂市场，丰富正极材料前驱体产品矩阵，完善公司在锂电池正极材料产业链的布局。(2)依托技术优势，加速融入动力电池生态圈依托公司多年在有色金属资源综合利用以及

13、功能材料制备领域积累的技术优势和资源优势，通过本次向特定对象发行股票，公司在现有客户资源的基础上可以导入更多的优质客户，深度融入全球动力电池生态圈，建设成新能源汽车电池回收循环利用和动力电池高端正极材料前驱体的重要产业基地，最终成为具有全球影响力的新能源汽车动力电池原料提供商。(3)优化公司资本结构，提高抗风险能力2023年末、2023年末、2023年末及2023年3月末，公司资产负债率分别为35.79%、53.44%、63.94%和64.01%,呈上升趋势。通过本次向特定对象发行股票补充流动资金，有利于公司资本结构将优化，在降低公司资产负债率以及财务风险的同时，提高公司的偿债能力和抗风险能力

14、，有利于公司的持续、稳定、健康发展。()本次发行证券及其品种选择的必要性1、发行股票种类及面值本次向特定对象发行股票的种类为境内上市人民币普通股(A股)，每股面值为人民币1.00元。2、本次发行的必要性(1)满足本次募集资金投资项目的资金需求在政策和市场的双轮驱动下，全球新能源汽车行业快速发展，在汽车电动化大趋势的带动下，动力电池装机量增长迅速，然而锂金属资源供给问题逐渐成为掣肘行业长期发展的重要因素。另一方面，随着磷酸铁锂电池出货不断增长电池退役量也快速增加，在国家与地方政策大力鼓励循环经济发展的背景下，铁锂电池循环利用将迎来新的高质量发展。为把握动力电池行业的战略发展机遇，公司拟通过本次发

15、行募集资金用于铁锂电池综合利用和碳酸锂加工项目建设，进一步丰富公司产品矩阵，提升优质产能规模，有利于缓解行业资源稀缺问题，促进动力电池行业可持续发展，推动国家汽车及能源产业绿色转型。同时使用部分募集资金用于补充流动资金，有助于降低公司财务风险，提高公司的偿债能力和抗风险能力，缓解公司的资金压力，保障公司研发创新及业务扩张等活动的持续正常开展。(2)符合公司经营发展规划公司是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，以现代分离技术和功能材料制备技术为核心，已建立起从银钻原料到三元正极材料前驱体和银电池正极材料的完整产业链。本次募集资金投资项目将提升公司在新能源材料

16、领域的工艺技术能力和科技创新水平，在现有三元前驱体的产品基础上实现对磷酸铁锂前驱体材料的布局，在丰富公司新能源材料产品矩阵的同时，巩固公司行业地位和竞争力，增强可持续盈利能力，符合公司及全体股东的利益。(3)向特定对象发行股票募集资金是公司当前融资的最佳方式与股权融资相比，通过贷款融资和通过发行债券的方式进行资金筹集会为公司带来较高的财务成本。如公司通过上述两种方式进行融资，一方面会导致公司整体资产负债率上升，提高公司的财务风险，降低公司偿债能力和抗风险能力，另一方面会产生较高的利息费用，挤压降低公司整体的利润空间，不利于公司的稳健发展。公司通过股权融资可以有效降低偿债压力，有利于保障本次募投项目的顺利实施，保持公司资本结构的合理稳定。综上，公司本次向特定对象发行股票募集资金具有必要性和合理性。