财务管理习题册答案1.docx

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1、五、分析计算题(-)1. F=P(F/P, i,n)=150000X(F/P, 5%,io)=150000X1.629=244350 (元)244350元大于240000元，10年后华盛制造厂能用这笔款项的本利和购买设备。2. P=AX (P/A , i,n)A=P/ (P/A , i, n) =5000000/(F/A, 6%(5) =5000000/4. 212=118. 71 (万元)每年应还款118.71万元。3. P=AX (P/A, i, n)=10000X (P/A, 5%,2o)=10000X12. 462=124620(元)此人目前应存入124620元钱。4. P=AX(P/

2、A tn-i )+11=4000X7. 36X1. 06=3120. 64(%)10年租金现值为3120. 64元，小于买价，因此租用较优。5. P=AX (P/A, i, n) X (P/F, i, m)=10000X (P/A,%，1。)X (P/F,=10000X7. 360X0. 558二41068. 8(元)或 P=AX (P/A, i, m+n)- (P/A, i, m)二1000 X (P/A, 6% ,20- P/A, 6% , 10)=10000X (11.470-7. 360)=41100 (元)6.这笔借款的现值41100元。(F/A0)=F/A=1000-r 130=7

3、. 692n=10,当利率是5%时，年金现值系数7. 722;当利率是6%时，年金现值系数7.360;设x为超过5%的利息率,则利率年金现值系数0. 031%1. 6920. 3626%360x/l=0. 03/0. 362x=0. 08i=5%+0. 08%=5.08%这笔借款的利息率5. 08%o7.F=P(F/P,i,n)(F/P,i,n)=F/P=300000/150000=2在4%一栏，比2小的终值系数为1. 948,其期数为17年;比2大的终值系数为2. 026,其期数为18年。年金现值系数期数17、?J111；9480.520. 078.026n=17+0. 2=17. 2 年1

4、7. 2年存款的本利和才能达到300 000元。8. i=4%n=10-5=5+10000 X (P/F, 3%, 5)则目前这种债券的P=400 X (P/A, 3%, 5)=400X4. 58+10000X0. 863=10462 (元)这种旧式债券目前的市价应为9555. 6元。9. 每年计息4次，则m=4 i=4% n=lr=i/m=4%/4=l%, t=mXn=4X 1=4则:P=FX (P/F, 1%, 4)=10000X0. 961=9610 (元)该种债券的现值是9610元。(二)1.计算期望报酬灭1=1=500 X 0. 2+200 X 0. 6+0 X0.2=220 (万元

5、)计算投资报酬额的标准离差6 哂)2.= (500-220)2 X 0. 2+(200-220)2 X 0. 6+(0-220)2 X0. 21/2=256001/2=160(万元)计算标准离差率V=8/%=160/220%=72. 73%计算风险报酬率Rr二bV=10% X 72.73%=7. 27%计算投资报酬率K =%+ Rr = RE+hV=3%+7. 27%=10.27%红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率分别是7. 27%和10. 27%O2 .计算期望报酬率又玄KR海涛公司灭=0.3X40%+0.5X20%+0.2X0=22%大力公司汞=0. 3 X 50%+0. 5 X 2

6、0%+0. 2 X (-15%)=22%爱华公司片=0. 3 义 60%+0. 5 X 20%+0. 2 X (-30%)=22%计算投资报酬额的标准离差6=J.(K,一衣)2 /海涛公司5 =14%大力公司5 =22. 6%爱华公司6=31.4%计算标准离差率V=8/%海涛公司标准离差率V=14%/22%=63. 64%大力公司标准离差率V=22. 6%/22%=102.73%爱华公司标准离差率v=31.4%/22%=142%计算风险报酬率RR=bV海涛公司风险报酬率Rr=6%X63. 64%=3. 8%大力公司风险报酬率Rr=8%X 102. 73%=8. 22%爱华公司风险报酬率Rr=1

7、0%X 142%=14. 2%总结上述情况,三家公司期望报酬率均为22%,但海涛公司风险报酬率最低,故应选海涛公司.3 .确定证券组合的B系数Pp =储血i=l=40% X 3+40% X1. 5+20% X0.5=1.9计算证券组合的风险报酬率RP= B(&禺)=1.9X(10%-4%)=11.4%这种证券组合的风险报酬率为11.4%o所有权融资第三章五、计算分析题1. (1)预测销售额增长率预测销售额增长率二400()0-320()032()00X100% = 25%确定随销售额变动而变动的资产和负债项目飞龙公司各项资产和负债项目占销售收入的百分比应收账款固定资产净值占销售收入负债与所有者

8、权益占销售收入%3. 12515. 62525. 375不变动应付费用应付账款短期借款长期借款实收资本资本公积留存收益合 计 44.125 合 计0. 3756. 25不变动不变动不变动不变动不变动6. 625确定需要增加的资金。销售收入从32000万元增加到40000万元，增加了8000万元，按照37. 5%的比率可预测将增加3000万元的资金需求。（2）根据有关财务指标的约束条件,确定对外界资金需求的数额。该公司2007年净利润为4000万元（40000X10%）,公司股利支付率为40%,则将有60%的净利润被留存下来:4000X60% = 2400万元（即留存收益率为60%）资金必须向外

9、界融通资金=3000 -2400 = 600万元根据上述资料可求得2007年该公司对外界资金的需求量为_ 87400x6300-71 Ox752（XX）a /=6x87400-71028000X44.125%6. 625% X 800010% X 60% X 40 000=600（万元）年度产销量X,（万件）资金占用量丫,（万元）XJ,X；200110090090000100002002110100011000012100200312011001320001440020041101000110000121002005130120015600016900200614011001540001960

10、0合计n=6Z 丫 =6 300ZXj =752 000=874002.资金需要量预测表822. 66 （万元）=1.92 （万元）_ 为一乃6x752000-710x63（）=，二 :一（Z*2 =6x87400-71O2把 a =822. 66 , b =1. 92 代入y =a +bx 得：y=822. 66+1. 92x把2007年预计销售量150万件代入上式,得出2007年资金需要量为:340+6X150=1110. 66（万元）第四章负债筹资五、计算题1 .解：各期利息=100000义4%=4000 （元）到期返还本金=100000 （元）期数=10X2=20（期）以市场利率为贴现

11、率=10%+2=5%债券发行价格=100000x (P/F, 5%, 20) +4000 X (P/A, 5%, 20)=100000X0.377+4000X12.462=875482 .解：(1)若发行时市场利率为10%,债券发行价格=票面金额（1 +市场利率）n金票面金额X票面利率（1 +市场利率），=1000X (P/F, 10%, 5) +1000X8%X (P/A, 10%, 5)=1000X0. 621+80X3. 791=924.28(2) 1041=1000X (P/F, i, 5) +1000X8%X (P/A, i, 5)1041 1000,债券采取溢价发行，则票面利率市场

12、利率，即8%i采用试算法，若则 1000X (P/F, 6%, 5) +1000X8%X (P/A, 6%, 5) =1083.96104K1084. 29,则 r6%若 i=7%,则:1000X (P/F, 7%, 5) +1000X8%义(P/A, 7%, 5) =1041故债券发行价格为1041元时的市场利率为7%3 .解：(1)债券发行价格的下限应是按12%计算的债券价值债券价值=1000X (P/F, 12%, 5) +1000X10%X (P/A, 12%, 5)=1000X0. 567+100X3. 605=927. 5 （元）即发行价格低于927.5元时，公司可能取消发行计划。

13、（2）债券发行价格的上限应是按8%计算的债券价值债券价值=1000X （P/F, 8%, 5） +1000X10%4-2X （P/A, 4%, 10）=1000X0. 681+50X8. 111=1086. 55 (元)即发行价格高于1086. 55元时，将不再愿意购买。4.解:13.53(万元)A_ P _50_ 50-(P/A, i, n)-(P/A, 11%,5 )- 3.696租金摊销计划表编制如下:日期(年 月日)支付租金(1)应计租金(2) = (4) X11%本金减少(3) = (1)-(2)应还本金(4)2001-01-015000002001-12-3113528055000

14、802804197202002-12-3113528046170891103306102003-12-3113528036370989102317002004-12-31135280254901097901219102005-12-31135280133701219100合计1764005000005.解：放弃折扣的成本二盆x蒜37%6 .解：(1)立即付款:处公加10000-9630 /(1) =3.7%10000放弃现金折扣成本=37。x上空= 15.37%1-3.7% 90-0(2) 30天付款:七方由 10000-9750 o折扣率=2.5%10000放弃现金折扣成本=二应-乂*2_ = 15.38%1-2.5% 90-30(3) 60天付款:10000-9 = 13%1