突发事件视角下创业板企业现金持有分析—以开元教育为例 会计财务管理专业.docx

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1、突发事件视角下创业板企业现金持有分析一以开元教育为例内容摘要这几年来，学界学者为现金被创业板企业把持的现象争吵的面红耳赤。我国创业板企业现金成长性强、持有水平高，同时，也存在着高风险的问题。企业该如何合理利用现金，避免浪费现金资源，成为一个重点关注的问题。为了分析这一问题，从突发事件视角下出发，丰富和拓展了创业板公司现金管理的内容和思路,对创业板企业现金持有的分析就具有重要的理论现实意义。本文以开元教育为例，通过对其现有的现金持有行为进行分析，介绍创业板现金持有等概念为分析提供依据。首先，通过大量收集文献对创业板企业现金持有相关的国内外研究成果进行整理和总结，对相关理论基础进行分析，然后从突发

2、事件视角出发，以开元教育2016-2023年的财务数据为依据，运用财务分析方法对开元教育涉及的现金持有财务状况进行分析对比研究，对于开元教育突发事件下现金持有的变化情况进行分析与归纳，发现突发事件视角下开元教育现金持有的问题，对相应现金持有的现金储备、获现能力、筹资能力问题进行分析，最后提出加强现金管理、开设线上教育平台、健全经营管理体制解决开元教育现金持有的建议，得出突发事件与创业板企业现金持有相关的结论，完善创业板企业合理使用现金，以提高现金使用的比率，促进职业教育行业与企业的发展。关键词：突发事件创业板企业现金持有开元教育Ana1ysisonCashHo1dingofEnterprise

3、sinGEMFromThePerspectiveofEmergencyTakeNewCenturyEducationasanExamp1eAbstractOverthepastfewyears,scho1arsintheacademiccirc1eareredfacedwithargumentsoverthephenomenonthatcashiscontro11edbygementerprises.Chinasgementerpriseshavestrongcashgrowthandhighho1ding1eve1,butatthesametime,theya1sohavetheprob1e

4、mofhighrisk.Howtomakerationa1useofcashandavoidwastingcashresourceshasbecomeakeyconcernofenterprises.Inordertoana1yzethisprob1em,fromtheperspectiveofemergencies,enrichandexpandthecontentandideasofcashmanagementofGEMcompanies,theana1ysisofcashho1dingsofGEMcompanieshasimportanttheoretica1andpractica1si

5、gnificance.Inthispaper,NewCenturyEducationasanexamp1e,throughtheana1ysisofitsexistingcashho1dingbehavior,theintroductionofGEMcashho1dingandotherconceptstoprovideabasisforana1ysis.First,gemcorporatecashho1dingsbya1argeco11ectionof1iteratureonre1evantresearchresu1tsathomeandabroadtosortandsummarize,an

6、a1yzethere1atedtheoretica1basis,andthenfromtheincidentAng1e,tokaiyuaneducationonthebasisofthefinancia1datafrom2016to2023,usingfinancia1ana1ysismethodsp1ityuaneducationinvo1vesthecashho1dingsofcomparativestudyonthefinancia1situationana1ysis,Forkaiyuaneducationofcashho1dingsundertheemergencysituationw

7、assummarizedandana1yzed,foundkaiyuaneducationundertheincidentAng1eoftheprob1emofcashho1dings,thecorrespondingcashho1dingsofcashreserves,wasnowabi1ity,abi1itytoraisefundsprob1emswereana1yzed,andfina11yputforwardtostrengthencashmanagement,openon1ineeducationp1atformandimprovetheoperationandmanagements

8、ystemtoso1vekaiyuaneducationadvicecashho1dings,Thepaperconc1udesthatemergenciesarere1atedtoGEMenterprisescashho1dings,andimprovesthereasonab1euseofcashbyGEMenterprises,soastoimprovetheratioofcashuseandpromotethedeve1opmentofvocationa1educationindustryandenterprises.KeyWords：emergency,GEMenterprise,c

9、ashho1ding,NewCenturyeducation一、绪论错误!未定义书签。（一）研究背景及意义1（二）国内外研究现状3二、相关理论5（-）创业板企业现金持有的内涵与特点5（-）突发事件对创业板现金持有的理论影响5（三）创业板现金持有的指标分析6三、突发事件视角下开元教育的现金持有分析7（-）开元教育的概况分析7（-）开元教育现金持有现状分析8（三）突发事件对开元教育现金持有的总体影响11四、突发事件视角下创业板企业现金持有的建议12结论13参考文献15致谢17一、绪论(-)研究背景与意义新型冠状病毒疫情于2023年初在全国爆发以来，教育培训行业特别是线下培训受到很大的冲击和压力，对

10、企业的生产和经营造成了很大的影响。一直以来，线下教育机构经营的旺季都集中在假期时间。然而，在疫情的来势汹汹爆发下，各行各业都受到了猛烈冲击,线下教育机构也未幸免于难。教育机构面临着退费、租金和现金流的压力。倒闭是由于资金链的断裂。现金持有对创业板公司的持续经营起着至关重要的作用。生产和经营与现金密切相关。对于创业板公司来说，现金是创业板公司的血液，关系到整个公司的正常经营活动。特别是在突发事件视角下，企业现金持有量对持久经营非常重要，发生亏损的创业板企业可以在现金流不中断的情况下继续生存和发展，而现金不足的企业不论盈利或亏损通常只能面临破产。因此，不论创业板企业规模大小、经营状况如何都需要一定

11、比例的现金才能保证正常运转和发展，在企业资源既定的条件下现金持有的多少就构成了企业的决策。在财务研究领域，对现金持有的研究已有近60年的历史,但从交易成本理论为基础发展到引人委托代理成本理论为基础用了相当长的时间。近年来，虽然形成了众多研究现金持有水平,但尚无一个理论能统驭突发事件视角下创业板企业现金持有的全面研究。可见,创业板企业现金持有问题的复杂性和综合性，而突发事件不仅能够对现金持有的全面研究，更为重要的是能够建立全面分析的框架。所以，突发事件视角下现金持有的研究范式可以为现金问题的研究提供一个新的思路，弥补现有文献研究中的一些不足。因此，对创业板企业现金持有的分析就具有重要的理论意义。

12、现金持有关系到创业板企业的生存与发展,在突发事件视角下，如何理解创业板企业现金持有,有利于创业板企业利益相关者作出合理决策，提高资本市场资源配置效率。了解了突发事件和现金持有的关系后，各利益主体就有了行动的指南。管理层最清楚企业所处的突发事件阶段，更容易作出最佳现金持有决策，也更方便创业板企业利益实现;股东和潜在投资者可以根据创业板企业现金持有水平实际作出投资决策;债权人可以通过监控创业板企业现金保留情况,分析自身利益受保护或可实现的情况;监管层可以根据创.业板企业现金持有情况，判断企业管理水平以及各行业甚至经济总体运体效率。因此，对创业板企业现金持有的分析就具有重要的现实意义。(二)国内外研

13、究现状1 .国外文献综述(1)现金流对企业财务指标影响的文献研究SandraMorta1,VikramNanda,Nata1iaReise1(2023)的研究表明高信贷成本可以克服防御动机，减少私人公司的现金储备。调查显示，欧洲私营企业的现金存量低于上市公司。私营公司不使用现金偿还现有债务；此外，债务市场的发展与私营和公营企业的货币政策目标有关。1EE(2010)等通过以澳大利亚上市公司的财务数据为基础，建立了超额现金对股东价值影响的模型。实证分析表明，现金存量与资本支出之间存在正相关关系，现金存量与资本支出之间存在正相关关系。而企业规模与负债状况呈负相关。(2)现金流对企业经营管理水平影响的

14、文献研究XindongZhang,MeifengZou,Weimin1iu,YuefeiZhang(2023)的研究认为供应商的高度集中会增加企业的风险敞口，导致企业的外部融资成本增加，而针对企业股权受供应链参与的作用程度相关研究屈指可数。本文考察了2009-2016年供应链对中国企业现金存量的影响，进一步研究表明，正相关是由于供应链对商业信贷和股权融资的负面影响。为了维持公司正常的财务状况，供应链对商业信用和股权融资产生了负面影响，合理选择供应商也很重要。A1exMarwick,MostafaMonzurHasan,Tianpei1uo(2023)对现金持有量和企业资本之间的关联性摸索，假想

15、现金持有量和企业资本的两个竞争关系。结果显示，在融资困难和现金流风险较大的公司中，公司资本与现金流存量之间的正相关非常强。不受样本持续时间和产业集群的影响。总的来说，我们提供了强有力的证据来支持企业现金持有的预防性动机。MasayoShikimi(2019)研究了根据银行财务数据和日本新成立公司的财务报表，银行关系集中的公司现金水平较低，现金水平较低，这种银行关系的公司倾向于从现金流中节约现金，但是，银行业务关系不影响企业进入债券市场的现金持有。银行集中融资的中小企业现金存量较高，说明银行关系越集中，公司的现金存量越高。由于预防性动机，这通常表现为银行关系更为集中的公司现金流较低。此外,这种关

16、系可能会给没有其他流动资金来源的小企业带来问题。此外，由于银行关系更加集中，银行关系更加集中，金融危机后，最集中的银行关系也有所减弱。TzeChuanChewieAng,F.Y.EricC(2019)进一步研究了关于企业现金持有水平与股票平均收益水平之间的实证关系。研究结果表明，风险调整、公司现金持有结构和投资组合权重规划对风险具有正向和稳健的影响。2 .国内文献综述(1)现金持有量对企业成长性关系研究的文献研究段茹(2016)对创业板上市公司成长性和现金持有之间的关联进行摸索，本文把实证研究法应用到研究创业板上市公司成长性工作中。并且，设定一个公司成长性与现金流量关系的实证研究模型，研究得出二者呈显著的负相关联系。因为持有现金需要付出高昂的机会成本，所以现金被持有的概率极低。杨婷(2017)以成长性水平高低不同为前提，对企业价值和超额现金持有二者的关联进行探究。得