不同资本市场上股权激励的区别.docx

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1、不同资本市场上股权激励的区别？股权激励作为留住人才，激励员工工作的一种管理手段，现在被广泛运用。不过，不同股票交易市场有自己的交易特点。基于不同交易市场的整体特点，我们该如何考虑不同交易市场的股权激励设计？1、了解不同交易市场中股权激励设计整体特点不同交易市场整体特点决定美股、港股股权激励更具灵活性在激励对象人数、激励方式的选择、定价安排等关键要素方面由于美股、港股资本市场政策限制较小，促使股权激励在美股、港股拟上市/上市公司有更自主的设计空间，更能体现行业的人才竞争环境和公司人才竞争策略。这主要是基于资本市场的各自特性：A股市场：上市时间有不确定性，对财务业绩要求较高，但A股市场对传统行业的

2、估值和流动性明显高于海外市场。当前，科创板、创业板审核周期较快，发行的估值和流动性也较高，对企业的盈利模式、科研实力、合规性等各方面提出实质重于形式的综合要求。港股市场：上市进程相对A股较快，政策包容度较高，香港的整体法律和融资环境相对A股较为宽松。美股市场：发行效率较高，再融资能力也较强，对模式创新类或者具备硬核科技的企业给的估值也相对较高，有助于企业在资本市场健康发展。2,明确不同交易市场的股权激励设计具体要求要求严格程度：A股港股,美股A股：主板更侧重考虑公司股权结构的稳定性，不允许公司申报IPO时股权激励计划仍未完成，要求拟上市公司应当在上市前将此前实施的股权激励计划执行完毕或终止实施

3、后方可上市。科创板则结合科创企业发展特性，考虑不同阶段科创企业的激励需求，在激励方式、实施条件、出资方式、退出机制等方面更加多样，突破了传统规定，更具有包容性,监管措施相对更为宽松。创业板拟上市企业设置股权激励所需满足的条件与科创板类似。港股：相较于美国更为严格，在上市之前已经授予员工的激励股权，上市之后仍然继续有效；但对于未授予的激励股权，上市后需要符合香港联交所上市规则第十七章关于股权激励的规定。美股：美国市场以披露要求为主。对于美股上市公司而言，在激励形式上，无论是期权、限制性股份，还是限制性股份权益等形式均可使用。同时，上市前已经通过或实施的期权计划，无论在上市时点是否已授予员工，依然继续有效。3、在股权激励方案设计上，应具有积极制宜的思维意识无论在哪个资本市场上市均会将企业链接到活跃交易的资本市场。更强的流动性和价值发现功能使得股权激励具备了更好的实施条件。同时,更多元的股东诉求、更剧烈的价格波动等因素也为股权激励的设计与实施带来了更多的不确定性。只有保持对影响股权激励方案有效性的因素的检视，通过定期审阅和动态调整，确保方案的延展性和可持续性，才能将激励做到因人制宜，因地制宜和因时缶恒，真正将股权激励落到实处。