大消费领域的三大挑战和四大趋势.docx

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1、大消费领域的三大挑战和四大趋势1 .最受投资人赞赏企业及画像32 .最具认知力投资机构及画像43 .大消费领域的四大趋势63.1 趋势一：数字化仍在途中，竞争向细分赛道纵深挺进63.2 趋势二：消费升级仍在持续，“吃喝是王道83.3 趋势三：要想跑的快，俘获Z世代103.4 趋势四：数字化对供应链的改革正在破局104 .大消费领域面临的三大挑战114.1 1挑战一：境内外资本监管新规挑战资本退出渠道114.2 挑战二:第二增长点的挑战124.3 挑战三：数据安全与治理的挑战135 .关于未来的两个预测1351预测一:银发经济将进入黄金创业期145.2预测二:跨境电商空间广阔15中国的改革开放迄

2、今40多年了，中国企业对于“增长”的焦虑从未像现在这般急迫。站在企业家角度，在过去经济高速发展的年代，遍地是抓不完的财富和机遇。现在情况不大一样，大约从2010年以后，中国经济发展的速度开始慢了下来，企业快速发展的机会减少。2018年，来自美国的两位经济学家一一威廉诺德豪斯和保罗罗创新企业数量以及估值的上升，反映中国企业创新能力以及科技实力的提升。1 .最受投资人赞赏企业及画1受益于中国庞大的人口规模以及经济的稳定发展，中国消费市场持续增长。国家统计局数据显示，中国社会消费品年零售总额超过40万亿；过去十年，中国社会消费品零售总额年均增速超过10%,明显超出同期全国GDP6. 85%的平均增速

3、。消费市场的持续强劲增长有助于培育该领域创新型企业。美团、拼多多、喜茶、Shein、Manner咖啡、锅圈食汇、自嗨锅、Ubras等都在过去或者现在构成大消费领域创新企业的典型代表。艾瑞投奏榜 己0己1年度中国大消贽领域最受投资人赞赏企业C喜茶 CUbrasC得物CSHEIN自嗨锅c每日黑巧地区分布来看，北京、上海、广州、深圳以及杭州，这些城市是中国经济最具活力的地方，也是中国数字化创新的中心。艾瑞咨询统计发现，这些地区过去几年产生了中国70%以上的独角兽。2 .最具认知力投资机构及画像在“大众创业、万众创新”的政策驱动下，叠加中国资本市场的改革，创投机构在过去几年蓬勃发展，以红杉中国、IDG

4、资本、经纬资本、CoatueManagement.高领资本、腾讯投资、启明创投等为外表的一批中外资创投机构实力不断壮大，影响力日益增强。创投机构的快速发展，离不开中国创新企业的成长。从创新与成长的角度，恰好是创新企业的市场表现表征着创投机构的价值发现能力和服务能力。为了更好的评价创投机构的整体表现，艾瑞咨询本次评选方案守正出奇，根据细分赛道景气度，以及企业成长性等方面的综合表现反推机构的认知力、预知力以及判断力，并得到最终评价结果。艾瑞投资榜己。21年度中国大消费领域最具认知力投资机购DST C 红杉中国 C 高领资本 （ 经纬中国 C IDG资本 ）C 黑蚁资本c老虎基金c启明创投c今日资本

5、（ 龙湖资本 （ 天图投资 ）（ 演策资本 C中金资本C华平投资C源码资本C启承资本!C华映资本c云锋基金c正心谷资本& BlackRock W淡马锡Temasek资本以及天壹资本则选择内外内衣。咖啡方面，淡马锡、今日资本等投资了 Manner咖啡，天图投资、红杉资本等数家机构投资了三顿半。生鲜电商、跨境电商等领域同样竞争激烈。机构之间激烈的竞争，间接说明了中国大消费领域市场的广阔，容得下细分领域更多元的商业模式的竞争。除了上述内容，艾瑞咨询认为，榜单透露的如下的四大趋势、三大挑战，同样值得创新企业以及创投机构重视。3 .大消费领域的四大趋势3.1 趋势一：数字化仍在途中，竞争向细分赛道纵深挺

6、进数字化仍在途中，消费领域的创新竞争由平台的争夺转向细分赛道的纵深挺进中国的数字经。济规模庞大，对经济发展的推动作用也在逐步加大。据2021年2月国家网信办发布中国互联网络发展状况统计报告，中国7. 9亿网络消费者每周花在网络上的平均时长高达26. 2个小时;每年通过网络（手机为主）购买的商品和服务价值高达11.76万亿元，约占全国零售总额的24%。另据中国数字经济发展白皮书（2021年），中国数字经济增加值规模由2005年的2.6万亿扩张到2020年的39. 2万亿,数字经济占GDP的比重由2005年的14. 296上升至2020年的38. 6%o20052020年数字经济规模以及GDP占比

7、来源.中国信通院、艾瑞咨询研究院自主研究绘制.2021.8 iResearch Inc cn显然，对于任何创新企业来说，与消费者建立有数字化联系比以往任何时候都具备更加重要的意义。数字，正在改造我们的世界，其对企业的改造不断向纵深领域挺进。就大消费行业来说，这一领域的创新趋势正在从平台型企业向细分赛道纵深转化。过去很多年，基于技术进步，以及移动互联网时代巨大的人口红利，数字化创新多集中体现在获取市场的广度，并在大消费领域孵化出阿里巴巴、京东、美团、拼多多等这样的大型平台型互联网企业。随着时间推进，中国移动互联网的C端红利到头，大消费领域的创新由平台竞争走向了细分领域的赛道争夺。艾瑞咨询研究发现

8、，2016年，出现在大消费领域的创新型企业主要为美团、饿了么、蘑菇街等平台型电商企业占据。到了 2021年，其创新企业名录里面出现了喜茶、PETKIT小佩宠物、得物等垂直类应用，以及各种生鲜电商、潮玩购物、社交电商为主的垂直类电商平台，细分赛道方面从原来的五、六个细分发展到如今的不止于十个。2016&2021年大消费领域独角兽细分赛道分布情况来率文瑞咨海研究院自主研究蛤觎02021.8 iResearch Ina cn3.2 趋势二：消费升级仍在持续，“吃喝”是王道随着经济不断发展以及居民收入水平提高，人们对消费的需求早已经超越温饱，向发展和享受型消费倾斜。以居民饮食结构为例，国家统计局的数据

9、显示，随着居民收入的增加与食品种类的日趋丰富，人们在饮食上越来越注重营养与健康的均衡。同样的，人们在医疗保健、教育文化娱乐、交通通信等领域也越来越追求消费品质的提升。消费在不断走向升级，创新也应该与时俱进。1990.2019年中国居民消费支出情况1990年2000年201 眸2019 年食品支出,衣着支出教育文化娱乐服务支出 家庭设备用品及服务支出杂项商品与服务支出,居住支出交通通信支出医疗保健支出search com cn荒Wind.艾瑞咨询研祝目主珊湍制.2021 8 iResearch Inc不过，从创新的方向来看，吃喝总体占据主赛道。18家上榜最受投资人赞赏的创新企业，有10家是与嘴巴

10、相关的产业。出现这一结果，很大程度上与二级市场的表现密不可分。2020年以来，市场所谓“天下五水”一一贵州茅台、海天味业、农夫山泉、伊利股份以及金龙鱼更是将消费行业的整体估值推升到了 30倍的PB （市净率）高位。Wind统计发现，截至2021年2月底，中信二级行业食品饮料以及白酒行业的共计122家上市公司，总市值7. 5万亿，市值中位数是81亿元，平均市盈率为47倍。这一估值水平，在全部30个中信一级行业的估值中，排名第6。二级市场对于吃喝赛道的热情鼓舞了一级市场的创业人员以及投资者，大消费领域的创新企业也不断涌现，估值也不断攀升。据媒体报道，喜茶今年7月刚刚完成一笔5亿美元的融资，投后估值

11、约600亿人民币，喜茶的估值在半年前仅为200亿。食品饮料一类的企业具备更好的现金流，业绩可预测性相对更强，再加上中国广阔的市场，这有助于增强投资人信心。3.3 趋势三：要想跑的快，俘获Z世代通常，人们把1995年-2009年期间出生的人群称之为Z世代。就全球来说，这一人群大约有20亿，占比全球人口的30%。另据国家统计局数据，中国Z世代人群大约有2.6亿人，撑起约四万亿的消费市场。Z世代人群由于正好出生于中国乃至全球经济快速发展的时期，经济基础较好，包括全球和平的地缘政治环境，总体上对未来更加乐观，因此,这一人群表现出更强烈的消费意愿。据埃森哲报告，95后每个月用于进口明星产品的平均花费就高

12、达1314元。有钱，人群规模大，大消费领域创新企业很难对此视之不见，多样化的个性需求更是催生众多创业机会。举例来说，中国的Z世代居民，绝大多数是独生子女，其对情感陪伴的需求明显强于以往。在这一精神因素驱动下，孕育出超千亿元的“宠物经济”新消费赛道。所谓的“狗儿子、猫主子”大行其道，Z世代甘愿为其大手笔消费，孵化出PETKIT小佩宠物等在内的数个独角兽。以养猫为例，知乎上有人详细分析了做一名合格的铲屎官要花多少钱。每个月猫粮200元、猫罐头100元、猫砂50元、驱虫40元，还有猫爬架、逗猫棒、自动喂食机、绝育手术等一次性投入，算下来每月平均至少要500元；如果猫咪生病了，去一次医院就是2000元

13、起步。诸如此类，Z世代独特的人群特点催生出了大消费领域的“悦己主义” “情感陪伴” “兴趣社交”以及“懒系生活”，乃至“朋克养生这样的细分赛道。PETKIT小佩宠物、喜茶、小仙炖鲜炖燕窝、NEIWAI内外、Ubras等因此获得资本市场追捧。3.4 趋势四：数字化对供应链的改革正在破局从货物或者服务销售的本质出发，数字化创新对于零售行业的改造就是对于人、货、场三者要素的重组或者安排，但是这本身经历进化。此前多年的数字化改造偏重前端的人货场本身，目前正在向上游供应链挺进。上一轮数字化浪潮对中国大消费行业的改造偏重c端，重点在于获客规模，以获取市场的广度和空间。随着移动互联网的红利趋于结束，以及消费

14、者购物方式转变，大消费领域的创新开始向上游供应链转移。据埃森哲2020年开展的一项业务调查，问及全球疫情下企业如何保证生存和发展时，企业高管总结出最重要的三个方面分别是供应链、现金流以及商业模式。供应链安全的地位空前强化。此外，随着中国数字化建设的不断推进，以及以5G、云计算等为代表的新型数字基础设施的不断完善，企业对于实现数字化改造生产和销售流程的认同感增强。通过数字化对供应链的改造，企业能够实现与供应商、客户，甚至是物流配送之间广泛协同。2020年的新冠疫情，电商直播、小程序等这些新型的营销手段让很多企业尝到了数字化带来的巨大营销便利。数字化对于供应链的改造，带来的是成本的节约和效率的提升。如快仓智能，这家企业从改善电商企业的物流基础设施入手，通过数字化手段帮助相关企业改善物流的效率，最终带来的是成本节约以及销售额的提升。此外，数字化对供应链的改造，在农产品领域表现较为明显，典型的如锅圈食汇。4 .大消费领域面临的三大挑战4.1 挑战一：境内外资本监管新规挑战资本退出渠道与过去很多年相比，中国创新企业面临的环境要复杂的多，挑战更大,这包含了技术竞争和资本管控。科技的国家间竞争日趋激烈引发技术应用的国别限制，如抖音、微信在美