2022年稀土永磁行业研究报告.docx

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1、2022年稀土永磁行业研究报告1、稀土永磁：性能突出，前景广阔1.1 稀土永磁材料是稀土下游价值最大的应用领域全球稀土资源分布集中度较高，中国占比近四成。根据美国地质调查局(USGS)公布数据显示，全球稀土资源总储量约为1.2亿吨，其中中国储量为4400万吨，占比约36.7%,越南储量2200万吨，占比约为18.3%,巴西储量2100万吨，占比17.5%,俄罗斯储量1200万吨，占比10.0%,四国合计超过全球总储量的80%,资源分布集中度较高。全球稀土消费量35%来自稀土永磁材料，约占91%的消费价值。稀土永磁材料受益于新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，在全球稀土消费量中占比最高，为35

2、%；催化材料主要用于汽车尾气净化等领域，消费占比约26%；其余主要消费领域有电池合金、陶瓷/颜料/釉料、玻璃抛光粉和添加剂、荧光粉及其他。稀土永磁材料虽然只占据35%的消费量，但却占有高达91%的消费价值，是稀土消费价值最高的领域。中国稀土消费量中永磁材料占比远高于其他领域，超过40%o根据智研咨询数据显示，2019年中国稀土消费结构中永磁材料占比超40%,冶炼与机械、石油化工及玻璃陶瓷分别占比为12%.9%和8%,储氢材料和发光材料各占7%,催化材料、抛光材料和农业轻纺各占5%。从国内稀土永磁产量来看,烧结铉铁硼磁体是唯一一个实现产量正增长的稀1.2 钛铁硼永磁体性能优异，节能效果好稀土永磁

3、材料相对金属和铁氧体永磁材料性能优异，Nd-Fe-B是到目前为止磁性最强的永磁材料,应用最为广泛。永磁体是在磁化后能够长期保持磁性的磁体，可以分为三大类：金属永磁材料、铁氧体永磁材料和稀土永磁材料。虽然金属永磁材料和铁氧体永磁材料具有价格便宜、原材料充足的优点,但是它们的最大磁能积（BH）max通常小于100kJ/m3,磁性相对较差，因此逐步被稀土永磁材料所替代。稀土永磁材料在发展中，经历了第一代SmCo5,第二代SM2CO17,第三代Nd2Fel4B这三个阶段的发展，目前第四代铁氮（碳）永磁体仍然处于研发阶段，距离产业化仍有一定距离。烧结钛铁硼是应用最广的轨铁硼磁材。铉铁硼材料根据制造工艺的

4、不同，可分为粘结铉铁硼、烧结钛铁硼和热压钻铁硼三种。烧结钛铁硼是当前综合性能最高的磁体，也是应用最广的轨铁硼材料。粘结钺铁硼磁性能不及烧结钺铁硼，应用范围受限，所占市场份额不到10%;热压钺铁硼制作工艺复杂,加工成本高，原材料价格甚至超过成品价格，批量生产难度大，目前产量较少，应用领域仅限于小微电机等领域。中国稀土下游消费结构永磁材料冶炼机械；石油化工,玻璃陶瓷储氢材料发光材料催化材料抛光材料农业轻纺1.3高性能钛铁硼未来应用前景广阔致铁硼根据下游产品需求差异分为低端和高端两类。低端钛铁硼主要应用于磁吸附、磁选、电动自行车、箱包扣、门扣、玩具等领域，而高性能铉铁硼主要应用于高技术壁垒领域中各种

5、型号的电机，在新能源汽车、变频家电、节能电梯和风力发电等领域应用前景广泛。低端铉铁硼技术门槛低，行业产能分散，产品同质化严重，市场无序恶性竞争，供给过剩，高端轨铁硼的性能更优异，具有较高的技术、资金准入门槛，未来发展空间广阔。2、需求拐点：乘“双碳”东风，下游需求或持续高增高性能铉铁硼需求增长将快速拉动稀土需求。根据中国稀土行业协会数据，2019年全球铉铁硼下游消费中占比最大的是直驱电机占14.1虬汽车行业占比共计13.5%,其中新能源汽车占6.9%,EPS转向系统占6.6%,其次是公铁占比12.1%,电动自行车、风力发电、工业电机、医疗设备和智能机器人分别占全球较铁硼消费量的10.9%、9.

6、2%、8.6%、7.8%、7.7%。随着全球新能源发展和各国环保政策的推行，尤其是国内“碳达峰”与“碳中和”推动下，新能源汽车、风电节能产业或将迎来高速发展，高性能钛铁硼需求有望释放巨大潜力。2.1新能源汽车：长期驱动，高速增长稀土永磁体大约占新能源汽车行业稀土应用的60%o相较于传统燃油车，新能源汽车大约使用超过140个小型电机，由于电机使用量增加，单车用稀士永磁量大幅提升。新能源汽车行业的蓬勃发展为国内稀土永磁产品的结构优化提供了良机。从新能源汽车行业的稀土消费情况可以看出，新能源汽车行业中主要涉及稀土永磁体和稀土储氢材料，分别占比64%和36%O对于混合动力汽车、纯电动汽车以及处于起步阶

7、段的燃料电池汽车，永磁电机都是必不可少的核心器件之一。碳中和背景下，国内外多项政策利好新能源汽车发展。国内：国务院印发的新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)提出，2025年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的约20%o国外：美国白宫于2021年8月5日提出到2030年新能源汽车销量占比达40-50%,加大对新能源汽车行业的支持；欧盟于2021年7月提出于2035年开始在欧盟地区禁售燃油车，其中爱尔兰、瑞典、丹麦、荷兰的禁售燃油车时间将早于2035年。2019年全球钛铁硼下游消费结构风力发电新能源汽车电梯t直驱电机公铁电动自行车工业电机医疗设备&智能机器人 EPS转向系统起重

8、设备节能家电预计2030年海外新能源汽车产量达到2578.4万辆，约为2020年的13.8倍。2020年海外新能源汽车产量达到187万辆，同比增长63%O根据中信证券研究部汽车组预测，2025年海外新能源汽车产量将达到1013万辆，20212025年CAGR为36.1%,预计2021年新能源汽车产量为295万辆，2022年产量为422万辆，2030年产量达到2578.4万辆。假设纯电动乘用车、其他新能源乘用车（混合动力乘用车）、除乘用车外的其他新能源车（商用车）单车用铉铁硼量分别为3.4kg、2.6kg、10kg,2030年海外新能源汽车产量预计将带来7.8万吨的钛铁硼永磁材料消费量。国外新能

9、源汽车产量及铁铁硼需求预测纯电动乘用车产量（万辆）其他新能源乘用车产量（万辆）1M除乘用车外的的其他新能源车（万辆）国外新能源汽车总用铉铁硼量（万吨）国内新能源汽车产销量持续保持强劲。2020年,我国新能源汽车产量为137万辆，同比提升13.3%,我们预计2021/2022/2023年将突破348/480/590万辆，2021-2025年中国新能源汽车产量将保持39.0%左右的CAGR,预测2025年中国新能源汽车产量将达到1300万辆，2030年达到1950万辆。按照纯电动乘用车、其他新能源乘用车（混合动力乘用车）、除乘用车外的其他新能源车（商用车）单车用钻铁硼量同样分别以3.4kg、2.6

10、kg、10kg计算，预计2030年中国新能源汽车产量将带来6万吨的钛铁硼永磁材料消费量。2.2 工业电机：政策支撑，需求新爆点政策驱动下，稀土永磁电机的渗透率有望不断提升。工信部、市场监管总局于今年11月22日联合发布电机能效提升计划(2021-2023年)，鼓励使用以稀土永磁电机为代表的节能电机，扩大高效节能电机的绿色供给等，并提出到2023年，高效节能电机年产量将达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时，相当于年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨。推进高效节能电机的替代将有力推动我国降低能耗、节约资源。据工信部2013年工业节能与绿色发

11、展专项行动实施方案的数据，电机是我国工业领域耗电量最大的终端，2013年我国工业电机耗电量占工业用电总量的75%,且运行效率低于国外先进水平十余个百分点。若将电机能效提升1个百分点，每年可节约260亿度电。据工信部估算,全国电机系统每年节电潜力1300-2300亿度，大约相当于2-3个三峡电站发电量。2013年中国工业用电量结构工业电机用电量其他工业用电工业电机未来有望成为稀土永磁第二大下游应用领域。据稀土行业协会数据，2018年稀土永磁电机渗透率仅约为4.33%o2019与2020年均按照4%的渗透率计算，分别对应消耗铉铁硼约0.82和0.91万吨。假设2023/2024/2025年稀土永磁

12、电机渗透率分别达到10%、15%、20%,钺铁硼单耗按700kg/MW计算，分别对应2.4/3.6/4.8万吨铁铁硼消费量。2.3 风力发电：“双碳”发力，需求再启航风力发电系统中最重要的部件就是作为核心的风力发电机，稀土永磁作为直驱永磁发电机的关键金属原材料，将在碳中和驱动下需求不断提升。永磁风力发电机采取风机叶轮直接驱动发电机旋转,相比传统的涡轮式风力发电机，取消了传动系统和变速箱，避免了相关设备在运行中的故障和维护。同时，永磁风力发电机无励磁绕组，转子上也没有集电环和电刷，结构简单、运行可靠。2.4变频空调:能效标准提升,渗透率逐年走变频空调渗透率持续提升，进一步拉动钦铁硼消费。我国于2

13、020年7月1日开始实施房间空气调节器能效限定值及能效等级(GB21455-2019),原标准下的三级定频以及部分能效较差的三级变频等面临淘汰。根据产业在线数据，2020年中国变频空调产量为8336.4万台，家用空调产量持续占据全球80%以上份额。按稀土行业协会公布的每台变频空调所需磁材量为0.1千克计算，2020年生产变频空调共需消耗稀土永磁材料约8300吨。2013-2020年变频空调产量的CAGR为12.78%,其占空调总产量的比例也从2013年的32.65%提升至2020年的57.53%。2021年1-10月全国变频空调与家用空调产量分别为9011与13052万台，变频空调占比约为七成

14、。预计2021/2022/2023家用空调产量的CAGR将维持在4%左右,变频空调占比将达70%/80%/90%,产量将达L1/L3/1.5亿台，稀土永磁材料需求量将分别达到1.10/1.30/1.52万吨。中国变频空调产量与占比（万台）2.5 节能电梯：渗透率提升，全球需求或超万吨高性能稀土永磁材料是节能电梯核心部件。随着城市化的发展，电梯需求量越来越大，在对宾馆、写字楼等的用电情况调查统计中，电梯用电量占总用电量的17%25%以上。电梯所采用的曳引机主要为永磁同步电机与传统异步电机，采用永磁同步主机的VVVF电梯可以列入A级别，永磁同步电机的传动效率高、能耗低，而高性能铉铁硼永磁材料是节能

15、电梯曳引机的核心零部件。节能电梯发展带动致铁硼永磁材料需求。根据中国电梯协会显示，2019年中国占据了全球超过70%的电梯制造业务，估算全球2019年电梯产量约为168万台。电梯招聘网的数据显示，我国节能电梯产量占电梯总产量的比例已经从2006年的30%增长到2020年的85%左右。假设2021/2022/2023年中国电梯产量同比增速分别为15%/5%/5%,节能电梯占比分别为86%/87%/88%,占全球比重约为70%,预计全球节能电梯将消耗轨铁硼量为1.14/1.21/1.28万吨。中国电梯产量（万台）2.6 消费电子：单机用量少，总出货量大钛铁硼材料广泛应用于消费电子产品。钛铁硼永磁材料具有高磁能积、高压实密度等