2022年软饮料行业研究报告.docx

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1、2022年软饮料行业研究报告1、包装饮用水行业：前景可期的黄金赛道1.二千亿行业规模，长短期成长均可观我国包装水行业规模破二千亿元，未来空间及增速均可期。根据Euromonitor,2020年我国软饮料行业规模5,735亿元（含包装水），其中包装水行业规模约2,159亿元，约占全部软饮料的37.6%o2013-2020年包装水复合增速为4.6%,行业规模7年增长1,000余亿元。根据Euromonitor,预计2025年，我国包装水市场规模将达至3,131亿元,占全部软饮料的40.9%,2021-2025年复合增速将为5.0%,预计未来5年行业规模将再增1,000亿元。我国包装水行业规模及增速

2、oo o o o OO 勿 0 6 %。 666 0 6。8 6 4 2 o O 四2 11111864005心W0Z心舁3W0ZunozUJK0ZVOCOCY6I0CV83CwscV9I0ZV二 0CVF3CY = 0CY20ZY600cY800ZY900CI一我国包装水行业规模YoY（右轴）从我国包装饮用水总消费量看，由于我国人口基数大且优质水源较少，包装饮用水刚需性较强，消费量的潜在空间较大。根据Euromonitor预计，2025年我国的包装水消费量将增至646.8亿升，2021-2025年CAGR为3.1机从人均消费量来看，在消费升级和健康意风尚的驱动下，我国包装水人均消费量将持续增

3、长。根据Euromonitor预计，2025年我国包装水人均消费量将达至45.8升/人,2021-2025年CAGR为3.1%。我们认为，消费者对“健康”、“高端”的饮料需求将成为包装水消费uuworlU4W0C骨01巴CIONV02ZV6I0CY220rlV匚ONV9I0Zvssev2;0r-lY二 ONvrlszV 二 ONV20CV600ZY800ZWOOCY900CYoY（右轴）1.2. “大玩家”坐镇，CR3高度集中T0P3水企连续3年坐稳头部，2020年集中度高达24.5%0农夫山泉和华润怡宝两大品牌均主打天然水，且市场份额颇高。根据Euromonitor,2020年农夫山泉及华润

4、怡宝的市占率分别为11.4%、8.4%,为我国包装水市场的主流产品及品牌，且主流趋势仍将持续。根据Euromonitor,预计2021年农夫山泉及华润怡宝市占率将达到11.8%.8.1%,稳居行业前二。2020年我国包装水行业主要品牌及产品定位(SUCbtJUtAMTIl*.泰率AK她Gm*tt % 切.介(3 4 七 900ml)|呆0芍力山.恒大水II，上4M疆才尚）!、一一一一一一一一一J林支K火山泉（0的JL2户昌.占比!IH件.板*小I，201。4立的IJLA产工）1.3.1 逻辑 1：健康化的日常饮食是刚需1.3. 水行业具备高成长的逻辑复盘美日软饮料消费趋势，我们发现，近年来,美

5、日消费偏好均由好喝甜腻转向健康清淡。随着各国消费者对健康的日益重视，健康化饮品的诉求高涨。由于包装水具有0卡、0脂、无人工添加剂的特点，受到消费者青睐。近年来，包装水不仅成为美日软饮料的重要组成，且人均包装水消费量持续增加。美日两国软饮料口味变化汇总碳酸饮料果汁钛料无疑饮料茶钛料美国）、”i 一：日本破收饮料果汁饮料运动饮料904代生柿果汁植物水*唠饮料藐菜钛料功能性钛科200049! ,人 IJI无.饮料|201冲代一y湎射学:麻m惋康特定保|生用食品责格依料包装水符合美国的健康化诉求，不断瓜分碳酸饮料市场。2020年，美国包装水消费量再达历史新高，碳酸饮料连续第6年缩减。根据Euromon

6、itor,2020年美国包装水及碳酸饮料消费量分别为431亿升及433亿升，二者体量趋近，差距进一步缩小。同时，美国包装水人均消费量逐年提升。根据Euromonitor,2020年,美国人均包装水及碳酸饮料消费量分为130.2升/人及130.6升/人，包装水及碳酸饮料的人均消费量接近。根据Euromonitor预计，未来包装水将超越碳酸饮料成为美国消费量第一的软饮品类。RworlRN0ZUJrioe司ori巴rlocvoeoeY6SNV8I0CIVLONWONwszY 二。ZYr ONYrlIONY 二 ONYoseV600CIV800CIYcoorlY9001碳酸饮科即饮茶关汁功能饮料运动伐

7、料即饮咖啡床缩饮料包或水日本健康化趋势不改，包装水仍然受青睐。低糖无糖饮品一直是日本软饮料的消费首选，健康化生活方式带动包装水消费量高增长。2014年，日本包装水消费量超越碳酸饮料，成为仅次于即饮茶的第二大软饮品类。根据Euromonitor,2020年日本包装水及碳酸饮料消费量分为45.4亿升及34.9亿升，远超碳酸饮料。同时，2014年以来，日本人均包装水消费量连续6年超越碳酸饮料。根据Euromonitor,2020年日本人均消费量已达至36升/人，远超碳酸饮料的人均消费量。根据Euromonitor预计，在饮食健康化和人口老龄化趋势下，日本的包装水消费量会继续稳定增长。日本各软饮料类消

8、费量心堤0uumzBnozRKOZvorlorlvsoeV8SCIV匚ozV9ISv:ocV二 ONWIOZvrlIOZV 二orlV20CIV600ZV8OOZv&oeVQOOrl功能饮科即饮咖啡运动饮料浓绘饮界史洲特电饮料包装水与美日两国饮品消费的演变类似，我国消费者对健康饮品的偏好显现。上世纪80年代，碳酸饮料因口感甜美刺激而深受国人喜爱；90年代末，国人对果汁及含乳饮料青睐有加；而近年来，消费者更偏好于购买口味清淡、天然健康、无添加剂的饮料。由于包装水自身具有“0糖0卡0添加剂”的特点，逐渐成为消费者的重要选择之一。软饮料口味变化汇总破被依新近水饮科茶技科果汁饮汁含乳钛科工农工汁AD科

9、料优力士可。可乐JL着力凛茶：和“正总茶 !2MMM尢收外20204K林靖逻辑2：高端化的品质消费是趋势重水质，买品质。随着我国居民的健康生活意识增强，对饮用水水质要求提高，饮水结构逐渐发生改变。由于包装水具有更安全更健康的特性，愈发成为居民日常饮水的选择。根据华经产业数据,2013-2017年，我国居民家用桶装水消费结构从16.4%提升至19.7%o2020年新冠疫情后，由于健康饮水需求迫切，居民对于包装水的偏好进一步提白开水桶装水瓶装水净水器过浅水其它追高端，喝品牌。高端水强调水源优势，注重水质、健康及口味，且包装设计精致，愈发成为消费者品质生活的选择。国内的高端水以外资品牌为主，国产品牌

10、市场份额近一成。国际饮料巨头在华“圈地”高端市场。雀巢推出高端水品牌巴黎水、圣培露、普娜；达能推出高端水依云。根据华经产业数据，我国2014-2019年高端水零售量从76.1万吨增至146.4万吨，高端消费量占全部的比例从0.97%增至1.50%。随着消费升级和国内品牌的兴起，国内的高端水市场空间会进一步扩大，并成为2、非水类软饮料行业：潮饮正“C位”出道2.1、 除包装水外的软饮规模超三千亿，品类纷繁多样除包装水外的软饮料市场规模依然庞大，且品类多种多样。根据Euromonitor,2020年我国除包装水外的软饮料市场规模已达至3,577亿元，2013-2020年复合增速为0.7沆在其他软饮

11、中，主要品类为即饮茶、碳酸饮料、果汁及功能性饮料，2020年市场规模分别为1,126亿元、875亿元、822亿元及448亿元；2013-2020年复合增速分别为-0.2%、1.0%、-0.6%及5.9%。根据Euromonitor,预计2025年除包装水外的其他软饮料规模将达至4,529亿元，2021-2025年复合增速将为2.9%；其中，即饮茶、碳酸饮料、果汁及功能性饮料CAGR分别为2.8%、3.5%、1.1%及4.6%,未来5年行业整体规模再增近1000亿元。我们认为，饮品的Hrlorl山riorlQrlrlorl巴corlYoeoriY20IYSIOCV匚。一Y 二。CV 二。一VFS

12、CYrlIOCVISCY2OCV600C800cvgorV9oorl。功能饮料即饮咖唠运动饮料，：料亚洲特色饮料2.2、 格局分散，竞争激烈细分赛道多，且竞争胶着。从整体看，我国软饮(除包装水)行业集中度相对较高。2020年CR3和CR5分别为42.6%和53.4%,市占率保持相对稳定格局：可口可乐、康师傅、百事稳居行业前三。从细分市场看，碳酸饮料、茶饮料和功能饮料的竞争格局存在明显差异。其中，碳酸饮料行业集中度最高，茶饮料次之。根据Euromonitor数据，2020年碳酸饮料行业CR5已达至93.7%,可口可乐稳居第一；但CR3略降至91.2%,T0P3市占率有所削弱。茶饮料行业CR3和C

13、R5分别为57.0%和72.4%,康师傅稳居行业第一，而统一、加多宝、王老吉竞争激烈。功能饮料行业CR3为46.5%,相比碳酸饮料和茶饮料，功能饮料的集中度较低且内部波动较大，但整体格局趋于集中。2.3、 “年轻化+时尚化”的新潮饮料正“C位”出道意愿颇强1)Z世代成为“消费先锋”，对食饮的消费Z世代快速崛起，成为各行业不可忽视的潜在价值人群。根据第六次人口普查数据，我国Z世代(1995-2009年)出生人口约2.6亿人。Z世代正引领消费潮流，逐渐成为新一代的“消费先锋”。Z世代对食饮的花费意愿颇强且消费力不断提升。虽然Z世代只占我国总人口比例的19%,但其在食品及饮料上的消费力不断提升。根据

14、尼尔森IQ调研数据，受访者中的Z世代是食品及饮料的中、重度消费者的占比均达到90%及以上，且近半数的Z世代计划继续增加食饮花费。在所有消费品类中,Z世代在吃与喝上的支出和频率相对较高，月均花费400-450元/人。Z世代喜欢探索新奇消费，具有高频高额高量购买食品饮料的特点。全国总人口Z世代人口规模2.6亿，占全国人口的19%2)Z世代推动新潮饮品风起云涌Z世代是新潮饮品的积极拥塞，助力本土品牌崛起，激活创新基因。Z世代猎奇心较强，对新兴品类的接纳度更高，更偏好购买新潮食饮“尝鲜对于追求潮流、主张个性的Z世代而言，食品饮料正成为他们表达个性和价值主张的载体：即以无糖饮料表达对健康生活方式的追求，以新兴品牌及口味表明对猎奇尝鲜的态度，以国潮饮品表现对本土文化的自信。Z世代在消费理念、消费需求、消费