2038财务管理.docx

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1、2038财务管理一、单选L公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是（,A.公司与股东之间的财务关系C.公司与政府之间的财务关系2 .企业财务管理目标的最优表达是（A.利润最大化C.股东财富最大化3 .普通年金终值系数的倒数称为（A.复利终值系数C.普通年金现值系数B.公司债权人之间的财务关系D.公司与员工之间的财务关系B.每股利润最大化D.资本利润率最大化B.偿债基金系数D,投资回收系数4 .每年年底存款1000元，求第3年末的价值.可用（）来计算。A.复利现值系数B.复利终值系数C.年金现值系数D,年金终值系数5 .某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35则该项

2、目净现值为（）.A.540万元B.M0万元C.100万元D.200万元6 .相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（）A.优先表决权R优先购股权C.优先分配股利权D.优先查账权7 .普通股每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数，表示的是（）.A.边际资本成本B.经营杠杆系数C.财务杠杆系数D.总杠杆系数8 .定额股利政策的“定额”是指（）.A.公司股利支付率固定8 .公司每年股利发放额固定C.公司剩余股利额固定D.公司向股东增发的额外股利固定9 .某企业规定的现金折扣为5/10,2/20,n/30，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的

3、货款是（）元A.9800B.9900C.10000D.950010 .存货周转率是一定时期内企业（）与存货平均余额的比率，用来反映企业的存货周转能力，即公司在购、产、销之间的经营协调能力.B.营业成本D.现销收入A.销售收入C.赊销净额二、多选11 .财务活动是围绕公司战略与业务运营展开的，具体包括（）几个方面。A.投资活动C.日常财务活动12 .债务融资与权益整资的根本差异是（A.债芬融资下需按期付息，到期还本C.债务触费的利息在税前列支B.融资活动D.利润分配活动）B.债务砸资下对公司无控制权D.债务融资程序较为复杂13 .对于销售商来说,开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在（）A.

4、降低融资成本，加快现金周转B.提高销借能力C.改善财务报表D.规避应收账款的坏账风险14 .根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益的不同，主要的融资政策有（）.B.激进型融资政策D.中庸型融资政策）oB.比率分析法D.因索分析法A.配合型融资政策C.稔健型微资政策15 .常见的财务报表分析方法有（A.比较分析法C.趋势分析法三、判断16 .公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。（）17 .时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（）18 .在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债

5、券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。（）19 .在项目投资决策中，净现值是指在经营期内茕期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。（）20 .投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量又考虑了货币的时间价值。（）21 .负债规模越小，企业的资本结构越合理。（）22 .资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本.（）23 .现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（）24 .通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否介理。（）25 .从指标含义上可以看出，资产负债率既可以用于衡量公司财务风险，也

6、可用于判断公司盈利状况。（）四、计算题26 .某公司拟为某新增投资项目而融资10000万元，其融资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%,期限2年；增发股票1000万股共融资6000万元(每股面值1元，发行价格为6元/股)，且该股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票融资费率为5%,借款附资费用率为1%,企业所得税率25%.要求测算：(1)债务成本；(2)普通股成本；(3)该融资方案的加权平均资本成本。27 .ABC企业计划利用笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择,已知甲公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为。3元，预

7、计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求：(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值；(2)代ABC企业做出股票投资决策.五、案例分析28 .E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%,现有三个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示：（单位:万元）方案t012345ANCF.-1100550500450400350BNCF,noo350400450500550CNCFt-1100450450450450450要求：（1）计算A、B、C三个方案投资回收期

8、指标.（2）计算A、K、C三个方案净现值指标.（3）根据计算结果请判断该公司该采用哪一种方案？（1） .请分析回收期法与净现值法的优缺点各是什么？一、单项选择（每小题2分，计20分）6.C2.C3.B4.D7.C8. B9. A二、多项选择（每小题2分，共10分）11. ABCD12. ABC13. ABCD14. ABC三、判断题（每小题1分，共10分）16.717.v/18.72LX23.X5.R10.B15. A BCD20. X25. X四计算题（每小题15分，共30分）26 .解：根据题意可计算为:（1）银行借款成本=10%X（1-25%）/99%k7.58%（5分）（2）普通股成本

9、=&=跖%+8=能筌院+6%=775（5分）（3）加权平均资本成本=40%X7.58%+60%X7.75%=7.68%（5分）27 .解：（1）甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型Pq1Ko.3X（1+3%）/（8%3%）=6.18元（5分）乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型P乙=0.4/8%=5元（5分）（2）根据以上股票价值评估结果，甲公司股票市价10元高于其内在价值6.18元，所以不值得投资；乙公司股票内在价值为5元，低于其市价4元，被市场低估，因此值得投资。（5分）五、案例分析题(共30分)28 .(DA方案的回收期=2+总=2.1(年)B方案的回收期=2+怒=2.78(

10、年)450C方案的回收期=1100/450=2.4(年)(6分)(2)A方案的净现值=550X(P/F,10%,1)+500X(P/F.10%,2)+450X(P/F,10%,3)+400X(P/F,10%,4)+350X(P/F,10%,5)-1100=1741.45-1100=641.45(万元)B方案的净现值=35OX(P/F,1O%,1)+4OOX(P/F,O%,2)+45OX(P/F,1O%,3)+5OOX(P/F,1O%,4)+55OX(P/F.10%,5)-1100=1669.55-1100=569.55(万元)C方案的净现值=450X(P/A,10%,5)-1100=1705.95-1100=605.95(万元)(15分)(3)(3分)2038财务管理