【上市公司投资决策问题研究11000字（论文）】.docx

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1、上市公司投资决策研究摘要错误!未定义书签。第1章绪论2第2章我国上市公司投资决策概述22.1 上市公司的背景及相关理论22.2 上市公司股票上市基本条件32.3 上市公司的投资决策的内涵3第3章上市公司投资决策的目标理论33.1 利润最大化33.2 每股盈余最大化43.3 股东财富最大化4第4章上市公司投资决策的重要性44.1 投资决策是上市公司的基础44.2 投资决策是上市公司财务管理的核心活动5第5章上市公司融资决策概述及问题分析65.1 融资决策概述65.1.1 资金回笼时间较长65.1.2 变现能力较差65.1.3 资金占用数量稳定65.1.4 资金占用数量稳定65.1.5 投资次数较

2、少75.2 投资决策在上市公司融资中的问题分析75.2.1 投资决策的发展现状75.2.2 投资决策在上市公司融资中存在的问题8第6章上市公司投资存在的问题96.1 上市公司的投资滥用现象96.2 上市公司投资决策受传统计划经济影响106.3 上市公司投资效率低下106.3.1 公司管理不到位106.3.2 府干预过多H6.3.3 项目管理不完善H6.4 投资规模大，投资结构不合理H第7章上市公司投资建议及有效措施117.1 加强对上市公司投资的审核力度127.2 构建上市公司多元化投资决策体系127.3 坚持上市公司投资决策原则127.4 上市公司投资决策借鉴国外先迸经验137.5 构建中国

3、上市公司投资决策的投资环境体系13第8章结论14参考文献15第1章绪论作为上市公司,他们自身发展的首要任务就是投资策略的制定,即投资策略。上市公司的发展，是通过不断地投资，提高资金的利用效率，这直接影响到上市公司的发展。目前，上市公司的投资决策还存在着很多的问题，这值得我们去研究思考。不良的投资决策,会导致许多上市公司对所筹集的资金失去原有的作用。上市公司资金管理的核心，是优化投资决策。本文主要以投资决策为基础，分析影响上市公司投资决策的因素，这招有助于保证上市公司投资决策的效果,促进上市公司的发展。我国经济发展处于良好状态，每年都会有很多公司上市,做好投资决策，不仅仅是上市公司的责任，进一步

4、的关系到股东的利益。上市公司投资决策的效果如何，直接关系到上市公司的生存与发展。第2章我国上市公司投资决策概述2.1 上市公同的背景及相关理论随着市场经济规模的不断成长和完善，各种各样的新型企业不断出现，而上市公司作为股份公司的一个代表，在当前的这个日新月异的时期。上市公司“出生”到成长到逐渐壮大,这些企业在社会中的作用越来越不可忽略。因为这些企业的成长慢慢的成为了经济的重要组成部分,他们为失去职业的人提供工作卤位,他们为社会返还更大福利。他们的成长来源依靠着社会和公众，最后将自己产生的价值增值部分回报于社会，为自己的长久的发展做一个最有力的保证。随着经济形势的不断变化，作为股份公司一部分的上

5、市公司，他们的筹集资金方式更是不同于其他的任何一个企业。他们通过在二级市场上，把自己所需要的资金转换成为证券或者股票的形式，来吸收大量的社会闲散的资金，为自己的成长做良好的保障。而这些公司在发行股票或者债券都必须满足一定的标准条件，才具有资格去筹集资金，否则就不可能筹集到资金需要的资金，从而阻碍臼己的成长。2.2 上市公司股票上市基本条件根据我国公司法的规定,股份有限公司申请股票上市必须符合下列条件：1 .股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；2 .公司股本总额不少于人民币5000万元；3 .开业时间在三年以上，最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的，其主要发起人为国有大中型企业

6、的，可连续计算；4 .持有股票面值达人民币IoOO元以上的股东人数不少于IoOo人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；5 .公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；6 .国务院规定的其他条件。满足上述条件可向国务院证券管理审核部门及交易所申请上市。2.3 上市公同的投资决策的内涵投资，是指把资金投入到企业当中从而获取利益的一种方式。目前，我们国家的投资方式可以分为有生产性资产投资和有金融资产投资。生产性资产就是企业把这些筹集得到的资金，作为企业生产的资源进行生产经营用。这些资产是企业生产经营的

7、基础。公司利用这些资产为股东创造利益。企业的投资决策，就是说根据企业的资金现状和经营情况,把所有的资源进行整合用来进行新一轮生产。这个过程就是企业的资产的投资决策，企业决策是否合理一般有以下几方面：1 .是否可以将企业的全部资源准确的整合；2 .针对市场存在的风险，是否可以全面的评估；3 .每一次决策是否可以为企业带来可观的利益。第3章上市公司投资决策的目标理论3.1 利润最大化上市公司的发展理念就是创造价值，实现企业的目标，利用企业的经营活动为企业创造价值。创造的价值越大其回收的后的得到的财富就越多，这样的企业就是每个公司的管理者都愿意看到的局面，也是每个利益追溯者最喜欢的结果。因为上市公司

8、的资金大多来自于社会各各方面，投资本企业的投资者都抱着获利的心思，来追求自己收回利润的最大。这个观点说明企业在成长过程中，会面临者不同的发展风险，这些风险可能是内部的或者是外部的。不同的公司规模，在发展和筹集资金时，他们采取的筹集策略也不一样，最后承担的风险程度也就不一样。如何让资金可以按时回到企业，这就要求企业必须在投资和筹集前，对企业将要投资的对象进行准确的评价，合理的配置资源，只有这样才可以对其投资的资产准确的把握，合理的规避风险，达到回收的利润承受更少的风险，得到的利润最大产生的利润最可观，让企业利益相关者有很好的信心。3.2 每股盈余最大化评价一个企业投资决策成功与否的最准确的指标就

9、是每股盈余最大化,这一指标就是充分表现每一个企业通过投资决策可以得到多大的盈余收入。这一指标在评价的时候有自己的优点也有自己的不足之处，用它的大小可以衡量一个企业投资决策是否合理，回收的利润是不是企业可以准确的把握。然而，这一指标在反映企业成果时候，仅仅说明企业在过去的经营活动中产生的利润，而这些收入已经是过去式了,在评价企业当前的发展以及将来的投资决策中，失去实用意义。3.3 股东财富最大化上市公司在进行企业长期投资决策以及成长方面的筹集资金过程中，一般在二级市场进行股票和债券发行，吸收那些闲置在社会中没有使用的资金，这部分资金来源于不同的对象，也用来维持企业生存以及为扩大生产规模提供动力。

10、我们把这些投入资金的拥有者成为企业的股东，企业在实现利润收回时，会给每一个投入资金的股东分配相应的报酬。每个股东收到的报酬，均是按照最初自己投入到企业占有的份额给予的，这部分回报都是企业在规避风险过后得到的，它的大小很好的反映着一个企业经营能力水平。第4章上市公司投资决策的重要性4.1 投资决策是上市公司的基础首先，上市公司的基础就是企业的投资决策，无论从哪个方面去考虑企业的发展，投资决策往往是这个过程中最重要的部分，因为投资决策时企业生存发展的基础和动力，良好的企业投资决策就是一个公司不断壮大而不会停止的基石，所以公司要想长久的发展，就必须对企业资产进行合理的规划，为企业制定最适应的投资决策

11、，维持企业的长久生存；其次，生存是公司的根本要求，盈利是公司的直接要求，发展是公司的长期要求。上市公司一直以来的奋斗目标是在维持自己生存条件下，能够持续的赢利，从而得以实现公司长久发展。没有一家企业可以停留在过去，不发展终究会在大的市场经济中被淘汰，只有不断地创新，不断地发展，才能让公司在发展的竞技场中具有很好的优势，为企业带来源源不断的盈利。为了使上市公司保持一种良好的发展水平，必须时刻做好投资准备，生产是企业的基础投资。投资活动的目的包括两个方面：一是原始资产，投资更新等项目，二是投资新项目，新的投资机会的投资。同时，加强公司员工业务能力的整体水平。因此，通过不断的投资，使上市公司的核心竞

12、争力得以实现，确保上市公司的发展。同时，上市公司在资金投入和生产经营过程中，存在的关键环节和薄弱环节，加以改革和完善。使上市公司具有各种生产、经营的能力，从而拥有更强的综合生产能力。上市公司可以将自身投入到多个行业，实行多元化全方位的经营，则可以增加上市公司销售和盈余的稳定性。这些措施都可以将降低上市公司的经营风险，更好地促进上市公司的发展，实现更多的盈利目标。4.2 投资决策是上市公司财务管理的核心活动财务管理就是把企业所能控制的资金进行及时掌握，它包含着企业为成长和生存不断筹集的资金，根据企业制定的长期的战略进行资金的预算和投放，还有就是针对管理层所做的投资计划迸行资金到位的分配。财务管理

13、要求者每个企业的经营管理者准确的把握企业在竞争中所处的位置,合理的分析并评价企业筹集资金和投放资金的风险，为企业能够获得更大的利润空间提供良好的开端。良好的投资决策应该充分考虑到融资和未来的收益的基础上做出的。在融资、投资和分配的金融管理链中，投资不仅是起点，更是起着推进的作用。企业只有对自身所处的环境进行准确的评价，对自己进行全面的定位，才可以让企业在市场中得到自己所要的信息，做一个全面又准确的筹集资金策略，做一个利人利己的发展策略。这两个策略相互影响相互作用，前者是后者的基础和保证，后者又是前者的目标和归宿。只有坚实的基础才可以实现远大的目标，所以每一个企业要想不断壮大,就必须以良好的筹资

14、为基础,不断为企业的发展壮大提供源源不断动力。第5章上市公司融资决策概述及问题分析上市公司中一般把那些用实物形体资产来进行投资的活动加做实物的投资。实物一般在投资中有很多的形式，固定不变的资产、不容易在短时间内为企业所使用的设备、机器。在投资决策的过程中，融资也存在相对较大的风险，如何能够做到有效的投资减小风险，使得上市公司收益最大。5.1 融资决策概述上市公司中相当重要的投资决策就是融资的投资，融资是实物投资决策计划最重要得一部分，根据融资的特点可以很明显看出，融资作为实物投资承受者必须承担着很大的风险，它不可能很快地转换自身的价值进行变现为企业所使用，只是一味的占据着企业资金，让企业在一定

15、程度上发展受到了相应的限制。5.1.1 资金回笼时间较长企业如果确定了融资的投资决策的实施，就必须知道融资的金额较大，流转收回成本的时间会很久,很可能在将来的一段时间内影响企业的资金回收的可能性，融资的投资决策通常都必须要花费十几年或者几十年的时间后，才有可能会收到资金。5.1.2 变现能力较差企业通过融资决策的完成，实现接受外来的融资，这部分资产在企业看来,它们很难在很短的时间里面变换其实物形态,这部分一般都是那些机器设备和厂启等，它们往往是企业管理者最头疼也是最负担的。5.1.3 资金占用数量稳定企业所固拥有的定资产不管在什么时间，只要它们是实物投资的形式，那么它们在企业中存在的这段时间就是企业资金占据量最大、最稳定。因为它们很难实现企业价值，也不会为企业带来经济利益流入，只会占据企业的现有资金。5.1.4 资金占用数量稳定由于融资在投资或者在接受投资时，它们的价值都会以实际存在的形态展现给企业的经营管理者，这是体现的就是这部分资产的实物形态。同时，企业在获得这部分资产投资时，它的价值就通过货币的支出量来体现，这部分价值也会在融资的折旧体现，在最后处置融资时得到的资金就是资产价值形态。5.1.5 投资次数较少在企业所有的投资活动中，融资占有资金数额较大，而这部分资产自身转化形式也是很有限，致使在整体决策中，把这部分的比率不断缩小，或者是投资的数量下降，这样来限