2020年动力电池八大产业“变局”.doc

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1、2020年动力电池八大产业“变局”基于头部动力电池企业的技术升级，市场竞争供给走向国际化，以及锂电应用市场分野，动力电池产业链市场格局正在发生新一轮变化。从上半年形势看，受新冠疫情影响，新能源汽车和动力电池产业链压力陡增。新能源汽车销量1-5月均不达预期，配套动力电池产业链受到波及。好消息是，5月新能源汽车销量继续环比上升，市场走向复苏。同时，国家为持续助力新能源汽车行业发展，4月出台了补贴政策和免征购置税政策延长两年，5月出台了三项强制标准。跟随中央的脚步，各地方政府也相继推出新政策促进新能源汽车消费。站在产业链角度，基于新能源汽车市场的变化，动力电池、上游原材料、正负极材料、隔膜、电解液、

2、铝塑膜、设备市场也在发生一系列连锁反应。动力电池从2020年1-5月装机量格局来看，CATL的市场份额继续上升，龙头地位加强；BYD受自身汽车终端销售不佳影响，动力电池装机占比下滑；LG、松下受Tesla上海工厂投产带动且试产量产，装机量大幅提升。从市场变化来看，头部动力电池企业正在加快同国外主机厂合作。随着合资/外资新能源车型市场起量，头部动力电池企业市场占比将出现新一轮变化。价格方面，高工锂电获悉，近期国内三元电池系统含税价格在0.9-0.95元/Wh，LFP电池系统含税价格在0.75-0.8元/Wh。甚至有个别电池企业的LFP报价低于0.7元/Wh，与主流价格差距较大。受益于新技术，LF

3、P电池单体与系统价格有望大幅下降，预计年底价格有望同比下降10%-20%。上游材料钴原料方面，目前电钴价格约25万/吨。需要注意的是，钴的主要需求国受疫情影响逐步减小，需求逐步恢复，钴的供给国和供应链受疫情影响日趋严重。市场供需变化下，不排除钴价震荡上行的可能性。锂盐方面，目前电池级碳酸锂价格跌至4.5万/吨，已经进入底部区间，下跌空间不大。未来1-2年，整体锂盐行业仍是供给过剩，库存过高的状态，仍需要时间等待需求来追赶过剩的供给和去库存，锂价整体还是维持低位。不过，氢氧化锂具备高温稳定性，受中高镍（Ni65/70/80/83/85）市场需求提升带动影响，不排除价格将有所上涨。正极材料从趋势看

4、，寡头动力电池企业将进一步加剧三元正极材料市场竞争；三元正极材料市场市场集中度将逐渐向头部企业集中，细分市场将迎来新机遇；区域竞争加剧，产能将进一步向中国集中；受三元正极材料市场需求带动，前驱体企业自建产能将进一步提升。从价格趋势看，磷酸铁锂/锰酸锂/三元正极/钴酸锂材料价格整体将继续下降，但跌幅有限，市场供需、原材料价格下降、市场竞争价格战是主要影响因素。由于技术工艺要求高，高压钴酸锂（4.45V及以上）材料价格仍将维持高位。负极材料GGII数据显示，2020年第一季度国内负极材料出货量为5.3万吨，同比下降2.7%，环比下降32.04%；其中人造石墨出货量4.07万吨，天然石墨出货量1.1

5、4万吨。天然石墨市场出货量增加，主要是受特斯拉一季度主要供应商的松下、LG需求提升；人造石墨市场出货量下降，主要是受疫情影响，下游车端需求放缓。价格方面，负极整体价格或将继续下降，天然石墨将主要以混合石墨方式出货；针状焦价格受产能与供过于求影响，价格将下行。隔膜从产品的市场趋势看，隔膜厚度越来越薄的趋势继续保持。湿法隔膜领域，动力电池隔膜从20um、16um厚度，过渡到当前主流的12um、9um湿法隔膜，并且7um湿法隔膜已开始部分批量试用；数码电池方面，5um湿法隔膜已经批量使用。干法隔膜领域，14、16um隔膜出货占比保持上升。在刀片电池量产带动下，不排除三层共挤隔膜在动力电池领域的起量。

6、从价格趋势看，湿法隔膜价格或进一步下降，主要是产能规模以及终端需求带动。干法隔膜价格下降空间较小，已接近成本线；三层共挤隔膜因市场体量较小，价格短期内仍保持在高位。电解液电解液价格整体将处于下降走势，但下降趋势缓慢；短期内电解液溶剂价格将维持稳定，不会出现大幅变化。六氟磷酸锂价格预计2020年整体将处于下降态势，有望下降至7-7.5万元/吨，但不排除排名靠前企业检修等原因导致供应紧张。铝塑膜环节由于全球疫情影响，国外产能、物流及进口等受到限制，铝塑膜供应链加速向国内转移。国产铝塑膜凭借本土化优势及长期的技术积累，正在从低端消费类电池向中高端电池市场渗透。设备行业数据显示，2020年全球头部电池企业将进入新的扩产周期，包括CATL、BYD、LG、三星、Northvolt在内的全球电池企业，至2022年规划的产能（动力电池+储能）将增加至621GWh。按此产能测算，锂电装备行业预计未来三年增幅将达5倍以上，对应的锂电行业新增设备投资额合计约1794亿元。从市场趋势看，能够获取新一轮市场红利的设备企业越少，单个企业的成长空间也将越来越大。3