光伏电站的发展前景及盈利模式简析.docx

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1、光伏电站的发展前景及盈利模式简析经过十余年的发展后，光伏行业终于迎来了平价上网时代，同时也标志着光伏电站正式进入了“拼内功”的竞争阶段。毫不夸张的说,光伏电站的生存状态几乎决定了整个产业链的竞争状态。然而，在二级市场上，对光伏电站的热情却略显偏冷，这就导致有些人对光伏电站的发展前景有些担忧。那么光伏电站前景到底如何，有没有比较确定的发展逻辑呢？光伏电站的盈利模式是怎么样的呢？一、光伏电站的发展前景光伏电站是指企业投资建设光伏电站后，将电力出售给国家电网，国家电网再将电力输送给终端用户。目前来看，光伏电站主要分为集中式电站和分布式电站两大类，集中式光伏电站的规模普遍较大，主要安装于山地、水面、荒

2、漠等较为宽阔的地域；分布式光伏电站一般装机规模小，安装较为灵活，如常见的“屋顶光伏”等。近年来，全球主要经济体对“双碳”目标的持续升级，这是光伏电站发展最主要的动力来源。从全球主要国家的碳排放结构来看，几乎所有国家的碳排放均主要来源于电力与热力环节，而这也就意味着如果要更快实现“碳中和”的目标，各国就必须要减少这一环节的碳排放。那么，在这种背景下，大力发展风电、光伏等清洁能源就成为全球实现碳中和的必要手段。从2023年我国的电力供应结构来看，目前清洁能源发电量在我国总发电量占比为32%,其中光伏与风电合计占比仅不到10如从装机量来看，清洁能源装机占比43%,其中光伏与风电合计装机量为24.31

3、%。综合来看，目前我国清洁能源发电仍然以水电为主，光伏和风电仍然处于较低的水平。但由于水电受资源限制较大，未来进一步装机增长空间有限，故清洁能源想要进一步替代火电的重任便落在光伏与风电肩上。而鉴于光伏与风电发电的不稳定性，补充火电的缺口则需要有更高的装机量。在巨大的行业蛋糕面前，光伏电站作为产业链的终端输出环节，长期来看，有着非常确定的发展逻辑，因此，光伏电站有着良好的发展前景这是毫无疑问的。2023年我国发电量结构2023年我国发电装机结的单位：亿千瓦时2023年发电量占比单住：万千瓦装机量占比火电5177067.88%火电12462456.59%水电1355317.77%水电3702816

4、.82风电46656.12%风电2816512.79%核电36624.80%核电49892.27%光伏26113.42%光伏2535611.51%其他30.0039%其他420.02%合计76264100.00%合计220234100.00%表12023年我国发电量和发电装机结构二、光伏电站的盈利模式简析总体来说，作为光伏产业链的终端环节，光伏电站的盈利模式相对比较简单，主要来自于收入与成本、费用之间的差额。其中，收入与成本构成如下：收入：电站出售给国家电网的电力的价格叫做上网价格，过去由于光伏发电成本较高，上网电价无法做到与煤电保持一致，因此国家在煤电上网价格的基础上给予光伏电价一定的补贴，

5、所以目前在运营的光伏电站上网价格主要包括两部分，即光伏上网电价二燃煤机组标杆上网电价+光伏补贴价二售电收入。成本：光伏电站为重资产运营，且基本不需要投入原材料，因此光伏电站的营业成本主要由固定资产折旧构成。营业成本构成金额（亿元）单位营业成本构成金额（元）占比折旧费11.44度电折旧0.21692.77%人工成本0.87度电人工0.0177.09%原材料费用0.02度电原材料0.00030.14%表2：部分电站光伏电站业务营业成本构成费用：光伏电站一旦建成就拥有稳定的现金流，部分企业出于提升资本金净利润率的考虑会选择债务融资扩大光伏电站规模，从而导致资产负债率较高，这也就意味着财务费用实际上也

6、成为决定电站能力盈利的一项重要因素。综合来看，光伏电站的利润二（燃煤机组标杆上网电价+光伏补贴价）X售电量一折旧一财务费用。考虑到光伏电厂收入端主要受国家补贴政策和国家电网上网电价的影响，本质上并不具备定价权，因此，如果剔除补贴影响后，从完全成本（成本+费用）的角度，折旧与财务费用共同成为决定光伏电站运营能力的关键。0.017/-o6ooo3度电折旧度电财务皆用度电铃理费用,度电人工度电钳售费用度电原材料图1光伏电站业务完全营业成本构成2018年以前，光伏电站运营行业主要由民营企业主导，大量民营企业依靠不计成本的债务融资疯狂提升装机量以获取光伏补贴，这一阶段的光伏电站企业主要依靠光伏补贴盈利。2018年“5.31新政”后，光伏补贴大幅滑坡，行业融资收紧，新建电站的光伏补贴无法再覆盖高额的折旧与财务费用，此时光伏电站成本把控的重要性开始凸显。部分民营企业2018年以后开始出售电站以回笼资金来缓解债务压力；而另一方面，具有低成本融资能力的央企则逐渐开始主导市场，这一阶段光伏电站企业的盈利逻辑也从靠补贴变成了主要依靠降本增效。为了倒逼光伏产业链上游环节提效降本，国家给予电站的光伏补贴从2011年的0.45元/度一直下降，到2023年降低至0元/度，实现完全平价上网。在这样的大背景下，失去补贴的光伏电站企业正式进入成本拼杀的时代，而综合成本最低的企业则最有可能真正从这场厮杀中脱颖而出。