【《论述金融泡沫及防范（论文）》5500字】.docx

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1、论述金融泡沫及防范目录论述金融泡沫及防范摘要一、前言二、金融泡沫理论概述2（一）金融泡沫的概念2（二）金融泡沫形成机制2三、金融泡沫对经济的影响分析3（一）金融泡沫对经济的正面影响3（二）金融泡沫对经济的负面影响4四、金融泡沫风险的防范措施5（一）发挥政府的正确引领作用5（二）建立健全金融制度，防范金融风险5（三）调节国际资本流动5（四）完善股票市场制度6结论7参考文献8摘要现如今社会经济发展的趋势是经济全球化，它的快速发展造成了一些隐患，其中金融泡沫是隐性经济泡沫的一个层面。本文引入经济风险和金融风险的概念,从宏观和微观两个方面对金融泡沫进行了研究，分析了金融泡沫对经济的正面和负面影响，最后

2、得出以下结论:要依法管理金融机构,严格控制信贷范围和主体，加强金融科技手段，防范金融泡沫风险，建立和完善金融体系，在经济领域开展金融利益营销，要采取风险和预防措施，提高中国金融经济的稳定性。关键词：金融泡沫；危害；防范一、前言在现代社会，各国经济发展迅速，因为经济开放、经济一体化、经济全球化和各种组织联系，全球经济越来越无法分开。现代经济是市场经济，市场经济是金融经济。众所周知，金融是现代经济的基石，经济和金融的发展之间的关系密不可分。金融领域的细微变化不仅直接影响到对国民经济非常重要的经济重建进程，而且还会带来各种风险。这些风险包括市场风险、产品风险、流动性风险、部门风险等等。此外，值得一提

3、的是金融泡沫，历史上发生了许多著名的“泡沫事件”：16341637年的荷兰郁金香泡沫事件造成了当时欧洲金融中心一一荷兰的崩溃；18世纪初法国的密西西比泡沫影响了股票和债券市场，将大量中下层法国人拖入了泥潭；英国的南海泡沫引发了一波非主流投资，导致股票价格暴涨暴跌;美国1929年的股灾造成了112年来纽约证券交易所以来最糟糕的时期；日本20世纪80年代的金融泡沫对日本经济产生了毁灭性的影响。今天，在复杂和不稳定的国际经济环境中，中国的金融和经济发展面临重大挑战和压力。在困难的金融和经济环境中要想获得良好的发展，需要加强措施，防范金融泡沫带来的经济风险。二、金融泡沫理论概述（一）金融泡沫的概念随着

4、各国经济的繁荣和发展，所有企业对经济的期望都提高了，导致了泡沫经济。这是经济高速增长时期普遍存在的“问题”，难以避免，但可以积极理解并采取措施减少损失。顾名思义，金融泡沫是一种会结束的经济。它涉及商品价格的巨大涨跌，并且有一段辉煌的时期，如果不加控制，肯定会以毁灭告终。基本上，这不是商品围绕其价值上下波动的情况，而是由于投机者的过度投机或投资者的非理性行为,导致商品价格急剧上升，然后急剧下降的情况。（二）金融泡沫形成机制1 .微观层面（1）理性泡沫形成机制根据以往的经济分析，人们假设在一个比较理性的情况下，市场价格与资产的基本价值成正比，经济泡沫不会出现。然而，研究人员表明，在某些条件下，即使

5、在比较理性的投资情况下，也有可能买到与其公允价值不相符的资产，这被称为“理性泡沫”。理性泡沫是按照一定的模式膨胀，以适应投资者的需求。如果信息符合所有标准，则投资者的数量必须是无限的，才能形成理性泡沫，也被称之为无限理性泡沫。如果信息不完善，只有部分条件得到满足，则有可能出现投资者数量有限的泡沫经济，也被称之为有限理性泡沫。（2）非理性泡沫在外部环境存在不确定性或投资者认知扭曲的情况下，投资者很可能进行非理性的投资，导致市场价格与资产的实际价值之间的不平衡，即所谓的非理性的泡沫，而造成这种情况所涉及的因素有很多，在这里对其进行简单的介绍：在经济领域，噪音有两个特点：第一个特点是，它是与投资者价

6、值无关的扭曲或不正确的信息；第二个特点是，关于噪音的来源，它可以是市场操作者传播的错误信息或投资者本身的错误观念。2 .宏观层面（1）从经济繁荣和泡沫形成来看当经济进入繁荣期，公众需求增加，导致股票和房地产价格上涨。投资者抓住机会购买可能升值的资产，一旦获利就进行再投资，吸引了大量的投资者，导致经济进入持续的通货膨胀的泡沫。过去有很多在繁荣时期形成泡沫的例子，在泡沫出现时，经济周期发生变化，呈现持续下降的趋势。（2）从货币政策和泡沫形成来看当货币政策非常的宽松时，但房地产和股票价格波动较大，很容易导致经济泡沫膨胀，这种情况在世界历史上发生过多次，货币政策会对资产价格产生直接影响，因为投资者密切

7、关注市场，为了获得更高的回报而大量投资，导致风险溢价，对未来经济表现产生负面影响。当政府实施扩张性货币政策时，货币供应量增加，导致无风险利率降低，收益率下降，这反过来又导致股票和房地产价格上涨。如果资产价格因货币政策而继续上升，投资者将重新获得对其投资的信心，并因高回报而降低对风险的恐惧程度，因此他们会投资风险投资以获得更高的回报，这将减少风险溢价，降低回报率，导致资产价格再次上涨，最后导致经济泡沫不断地膨胀。三、金融泡沫对经济的影响分析（一）金融泡沫对经济的正面影响1、金融泡沫的存在是实现资本市场融资功能的保证资本市场的主要作用是通过发行股票提供直接融资。这些投资者中有很大一部分并不是为了分

8、红而购买股票，而是为了相应的利润空间。资本市场的金融功能可以通过它们为流动性提供的抵押品来实现，投机性泡沫的存在是股票高流动性的先决条件，因为膨胀的金融泡沫所产生的价差鼓励一些投资者购买和出售股票。投机性泡沫的存在是股票高流动性的先决条件，因为膨胀的金融泡沫所创造的价差鼓励一些投资者购买和出售股票。因此，投机性泡沫在资本市场上发挥着金融功能。此外，在资本市场出现巨大泡沫的情况下，企业有更大的动力通过资本市场发行新股或流通股来筹集资金，因为企业筹集资金的成本要低得多。2、金融泡沫可能会促进资源的优化配置，推动产业结构的优化与升级在资本市场上，投资者对一项资产的投资决定不仅取决于其基本价值，还取决

9、于投资者对该资产未来收益的预期。因此，股价不仅反映了公司的盈利能力，也反映了公司和行业的前景。一方面，这使公司能够根据股价变化的信号调整其产品结构，稳步向高附加值和高科技产品发展；另一方面，公司也可以利用资本市场集中、重组和利用价格泡沫，以引导资本进入边际资本效率较高、发展前景较好的新兴产业，从而促进产业结构调整。例如，最近股市投资者普遍看好互联网和互联网经济,股价迅速上涨,市盈率接近IOO倍,在这个行业形成巨大泡沫。泡沫导致大量资本流入该行业，促进了该行业的融资和资本交易。从这个意义上说，泡沫的目的是将资本流动从夕阳行业转向朝阳行业。3、金融泡沫可能会刺激技术创新，推动技术变革的实现资本市场

10、具有强大的风险评估功能，鉴于资本市场的投机性质，总会有高风险的投资者愿意投资于高风险、高回报的高科技行业。这就导致了这种股票市场泡沫的出现。由于高科技行业的高风险，企业在进行技术开发时，很难获取信贷资金，高科技公司在资本市场上的股价上涨，虽然含有一定的泡沫，但却带来了大量的资金，从而为高科技公司的技术创新提供了资金保障，在一定程度上鼓励了高科技公司的技术创新，加速了整个社会的技术发展。（二）金融泡沫对经济的负面影响1、金融泡沫扭曲了资本市场功能一般来说，股价反映了一个公司业绩的好坏和利润的大小。但是，当大量的短期投机者涌入股市时，人们对所发行股票的业绩和前景不感兴趣，不考虑股票的基本价值因素，

11、因此，股市会陷入盲目投资的狂潮，随着股票价格的上涨，许多管理不善、业绩不佳的股票也会出现。这种泡沫扭曲了股票市场的价格信号和资金功能，导致大量资金流入管理不善、没有增长前景的公司，降低了资源配置的效率，严重破坏了公司的长期增长潜力。2、金融泡沫破坏宏观经济稳定当金融泡沫形成并开始扩大时，整个经济就增长。随着金融泡沫变得太大,由于金融活动的投机活动增加，尤其是在经济不断积累债务的情况下，金融结构变得越来越脆弱。当膨胀的泡沫达到顶点，从而形成泡沫经济，在泡沫破裂时,可能会导致金融危机。此外，随着金融和经济全球化的发展，金融泡沫也产生了国际影响，即该国金融泡沫的膨胀和破裂，通过经贸联系和心理预期，对

12、其他国家的金融和经济稳定产生影响。可以看出，过度的通货膨胀和金融泡沫的潜在破裂会导致重大的经济繁荣和箫条，从而破坏宏观经济稳定。四、金融泡沫风险的防范措施（一）发挥政府的正确引领作用政府的监管与干预是至关重要的，任何国家的经济发展都与政府政策密切相关，金融泡沫的发生与政府的举措逃不了干系，例如南海泡沫、密西西比泡沫等经典泡沫事件都是在政府的煽动下助长起来的，当时的政府没有意识到后果会如此严峻，错误判断了当时形势并对某一商品盲目的投资与追捧，对当时形势起到了推波助澜的作用，于是助长了金融泡沫事件的发生，这就警惕政府对出台的政策和做出的决定要十分慎重，政府的每一项决策都可能会对公众的行为起到引领作

13、用，会影响公众的行为和决策，因此要发挥好政府的积极引导作用，对于不正常的行为和现象要及时制止，避免出现历史上的错误，莫使悲剧重演。（二）建立健全金融制度，防范金融风险在金融全球化的时代，中国的金融业起步较晚,经验明显不足,与国外相比，金融风险意识不强。因此，必须借鉴国外的经验，建立和完善我国的金融体系，防范金融风险。为了防止金融泡沫带来的经济风险造成重大损失，有必要建立中国大型金融机构的预警系统，建立适合中国国情的金融风险监控体系，并建立相应的指标体系，其内容包括宏观经济指标、部门和国际指标以及大型金融机构本身的财务指标。通过紧密结合这三类指标体系，使金融机构建立的体系具有预警功能。其他还包括

14、金融风险预警系统、金融应急系统、金融风险管理与补救系统和金融风险防范整合机制。（三）调节国际资本流动金融自由化和全球化的持续发展，导致短期国际资本在大量贸易盈余的吸引下不断流入，为资产价格升值提供了资金基础。在这种情况下，我们首先应该考虑稳定我们的经济增长，以稳定投资者对我们生产要素的预期，这样就不会出现太多的资本流入或者流出。关注实体经济与虚拟经济增长的平衡，关注金融自由，在提高实体产业吸纳资本能力的同时，制定足够的政策来控制全球经济的流入.和虚拟经济，防止或限制过度的资本变动。因此，通过精简产业发展和加大对实体部门的投资，可以创造更多的投资机会，吸引国际和国内资本进入实体部门，从而重新调整

15、和最大限度地利用这些资本。在经济发展方面，也可以考虑以下几点，开放一些与经济命脉不相关的垄断领域，既能实现资源合理配置，又从源头上防止了经济泡沫。（四）完善股票市场制度中国的股票市场体系在上市和退市制度、市场经营者的信息披露制度等方面存在缺陷。这些制度的缺陷导致在我国证券交易所上市的公司质量差，信息不透明，交易混乱，会导致泡沫。解决这些系统性缺陷的主要政策建议如下1、严格上市核准制度和退市制度股票投资的价值取决于上市公司的质量。提高上市公司质量有助于稳定股票收益和投资者预期，减少市场上的投机行为,对预防和控制股市泡沫有积极作用。规范上市审批制度，以报告制度的形式建立专门的审查委员会，向其提供上

16、市信息，特别是列出相关的经营和财务指标，以彻底保证上市公司的质量，避免低质量公司的非理性进入。并且要鼓励优质公司上市，提高国内上市公司的质量，增加证券交易所的供应。规范退市制度，改革足够数量的现有劣质公司，将不符合上市标准的业绩不佳的公司退市，严格的退市制度将确保上市公司的整体质量,剔除低质量公司。2、强化信息披露制度虽然中国已经制定了一套上市公司信息披露的原则，但目前关于适当的信息披露原则的不确定性和监管系统的监督作用没有得到很好的发挥，因此目前上市公司的信息披露并没有建立在完善的原则之上。因此，信息披露原则需要更明确的界定，相关的监管体系需要发挥适当的监管作用。3、健全销售管理制度由于我国的市场投机性，所以制定了相对健全的销售管理制度。然而，鉴于中国目前的情况，在房地产泡沫期间，有很多集团虚假