商品CTA专题报告推荐.docx

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1、商品CTA专题报告商品CTA专题报告商品CTA专题报告衡分配4个品种形成各个板块的组合进行回测，再将这16个品种均衡分配形成组合进行回测，具体回测品种见图表2o图表2：组合回测品种、热卷、焦炭、铁矿石沪铜、沪铝、沪锌、黄金PTA、甲醇、沥青、聚氯乙烯豆油、豆粕、玉米、白糖资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所（二）回测时间区间及数据处理考虑到牛熊周期，本文单品种回测时间区间为2010年5月1日到2022年4月30日。考虑到各品种的上市时间和组合的完整性，本文组合回测时间为2015年5月1日到2022年4月30日。在数据选择上，选择回测品种中的主力合约作为标的，且均包含日盘和夜盘数据，所有回

2、测均使用15分钟级别bar数据。（三）各类指标参数选择本文所有策略的出场规则都摒弃了原本传统的信号反转出场，调整为盈亏比率达到固定比率的止盈止损出场，止盈：止损固定为4 :(-)双均线策略双均线策略已在第一部分有所介绍，具体进场规则为短均线上穿长均线形成金叉做多，短均线下穿长均线形成死叉做空，盈亏比率达到固定数值时止盈止损出场。单品种测下来，回测结果差别很大,具体数值见图表3和图表4o图表3：双均线策略单品种回测净值走势资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表4：双均线策略单品种回测结果总收益率 年化收益率 夏普比率卡玛比率最大回撤% 手续费(元) 成交笔数RB 85.51%6.93%0

3、.390.2034.73%10512.572918图表7：双均线各品种均衡组合净值走势合回测中四个板块的回测结果差别较大，具体数值见图表5和图表6o图表5：双均线策略各板块净值走势化工板块净值走势2015/5/52017/5/52019/5/52021/5/5资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表6：双均线策略各板块回测结果总收益率年化收益率卡玛比率最大回撤最长衰退期（天）黑色板块33. 85%4. 84%0. 1241%423有色金属板块9. 39%1.34%0. 0623. 79%232衣副产而做欢24. 4hJ. 4V5 1/ZU. U4S3化工板块4. 35%0. 62%0.

4、0318. 55%131资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所四个板块的回测结果因为品种均彳新分配，相对于单品种回测结果优化很多，但卡玛比率都较低，主要由大额回撤和低收益率导致的。回撤次数较多，且回撤幅度较大，使净值走势极不稳定。策略组合的具体回测结果见图表7和图表8o双均线各品种均衡组合净值走势资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表8:双均线策略各品种均衡组合回测结果1总收益率年化收益率卡玛比率最大回撤最长衰退期（天）|双均线策略18. 01%2. 57%0. 2311.29%348资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所将16个品种均衡分配形成策略组合进行回测的净值走势要比单

5、品种和板块回测的净值走势平稳许多。但三次较大回撤对净值蚕食巨大,使收益率和卡玛比率较低。总体来看，在震荡行情中，单凭均线指标进行入场判断会导致许多虚假进场信号，且均线滞后性重进一步削弱了策略的盈利空间。（二）Aberration策略（均线结合标准差）Aberration策略由Keith Fitschen于1986年发明，在进场时使用了布林带通道，是布林带系统的突破式应用。布林带通道由三条通道线组成，中轨为一定周期的移动均线，上下轨在中轨的基础上加减一定的标准差形成。当价格向上突破上轨时做多，向下突破下轨时做空。在均线的基础上叠加标准差可以在震荡行情中减少频繁开仓止损的情况，对双均线策略进行优化

6、。单品种回测结果见图表9和图表10。6图表11： Aberration策略各板块净值走势资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表10： Aberration策略单品种回测结果1总收益率年化收益率夏普比率卡玛比率最大回撤手续费（元）交易笔数RB126. 79%10. 27%0. 881.238. 35%10556. 532927Y9. 53%0. 78%0. 060. 0253. 35%17037.482332CU28. 35%2. 11%0. 210. 0633. 19%131848. 035031TA175.46%14. 44%0. 841. 1812. 20%4170.841362资

7、料来源：同花顺iFind、中信期货研究所RB和TA的回测结果有了明显的改善，卡玛比率都大于lo RB的最大回撤得到了很好的控制，证明RB在面对震荡行情时能减少开仓，削减频繁止损的次数。TA的交易笔数得到了很大的提高，证明均线和标准差的结合可以帮助TA在行情中找到更多的入场盈利机会。Y和CU的回测结果却有的一定的削弱，主要原因就是均线加标准差后提供了更多的进场点，但胜率并未提高，手续费的叠加侵蚀了盈利。然后来看各板块的回测情况，具体数值见图表11和图表12o黑色板块净值走势1.951.751.551.351.150.952015/5/52017/5/52019/5/52021/5/5有色金属板块

8、净值走势农产品板块净值走势2015/5/52017/5/52019/5/52021/5/5化工板块净值走势2015/5/52017/5/52019/5/52021/5/5资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表12： Aberration策略各板块回测结果总收益率年化收益率卡玛比率最大回撤最长衰退期（天）黑色板块84. 44%12. 06%1.1210. 81%149有色金属板块27. 42%3. 92%0. 2615.31%190农副产品板块-9. 97%-1.43%-0. 0720.21%424化工板块47. 36%6. 77%0. 4116. 49%483资料来源：同花顺iFind

9、、中信期货研究所除了农副产品板块，其他三个板块的回测结果都有得到优化，尤其是黑色板块，卡玛比率大于lo农副板块回测结果较差的主要原因就是均值和标准差叠加后过滤掉很多趋势不太明显的入场点，减少了农副板块的盈利机会。最后看一下Aberration策略在策略组合中的回测情况，具体数值见图表13和图表14o8图表13: Aberration策略各品种均衡组合净值走势资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表14： Aberration策略各品种均衡组合回测结果总收益率年化收益率卡玛比率 最大回撤最长衰退期（天）Aberration 策略 37.31%5.33%1.753.58%89资料来源:同花顺

10、iFindv中信期货研究所整体策略组合回测下来优化还是非常明显的，虽然总收益率不算过高,但最大回撤比率得到较大优化，所以卡玛比率非常友好，达到1.75o均线与标准差的结合能在震荡行情中减少开仓频次，进一步控制住策（三）MACD结合均线策略MACD指标和SMA 一样都使用了均线的概念，但MACD使用指数式递减加权来计算均值，即在移动平均线的基础上按照时间进行加权，越靠近当前日期的价格对未来价格影响越大，赋予更大的权重，越远离当前日期价格，赋予越小的权重，可以进一步体现价格趋势变化的快慢。MACD由快速线DIF,慢速线DEA和柱状图MACDDiff组成，具体计算过程见图表15。在进场规则的设定中,

11、将原本突破时机的判断方式更改为多种状态同时满足，来缓解均线的9图表13: Aberration策略各品种均衡组合净值走势资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表14： Aberration策略各品种均衡组合回测结果总收益率年化收益率卡玛比率 最大回撤最长衰退期（天）Aberration 策略 37.31%5.33%1.753.58%89资料来源:同花顺iFindv中信期货研究所整体策略组合回测下来优化还是非常明显的，虽然总收益率不算过高,但最大回撤比率得到较大优化，所以卡玛比率非常友好，达到1.75o均线与标准差的结合能在震荡行情中减少开仓频次，进一步控制住策（三）MACD结合均线策略M

12、ACD指标和SMA 一样都使用了均线的概念，但MACD使用指数式递减加权来计算均值，即在移动平均线的基础上按照时间进行加权，越靠近当前日期的价格对未来价格影响越大，赋予更大的权重，越远离当前日期价格，赋予越小的权重，可以进一步体现价格趋势变化的快慢。MACD由快速线DIF,慢速线DEA和柱状图MACDDiff组成，具体计算过程见图表15。在进场规则的设定中,将原本突破时机的判断方式更改为多种状态同时满足，来缓解均线的资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表14： Aberration策略各品种均衡组合回测结果总收益率年化收益率卡玛比率 最大回撤最长衰退期（天）Aberration 策略

13、37.31%5.33%1.753.58%89资料来源:同花顺iFindv中信期货研究所整体策略组合回测下来优化还是非常明显的，虽然总收益率不算过高,但最大回撤比率得到较大优化，所以卡玛比率非常友好，达到1.75o均线与标准差的结合能在震荡行情中减少开仓频次，进一步控制住策（三）MACD结合均线策略MACD指标和SMA 一样都使用了均线的概念，但MACD使用指数式递减加权来计算均值，即在移动平均线的基础上按照时间进行加权，越靠近当前日期的价格对未来价格影响越大，赋予更大的权重，越远离当前日期价格，赋予越小的权重，可以进一步体现价格趋势变化的快慢。MACD由快速线DIF,慢速线DEA和柱状图MAC

14、DDiff组成，具体计算过程见图表15。在进场规则的设定中,将原本突破时机的判断方式更改为多种状态同时满足，来缓解均线的资料来源：同花顺iFind、中信期货研究所图表14： Aberration策略各品种均衡组合回测结果总收益率年化收益率卡玛比率 最大回撤最长衰退期（天）Aberration 策略 37.31%5.33%1.753.58%89资料来源:同花顺iFindv中信期货研究所整体策略组合回测下来优化还是非常明显的，虽然总收益率不算过高,但最大回撤比率得到较大优化，所以卡玛比率非常友好，达到1.75o均线与标准差的结合能在震荡行情中减少开仓频次，进一步控制住策（三）MACD结合均线策略MACD指标和SMA 一样都使用了均线的概念，但MACD使用指数式递减加权来计算均值，即在移动平均线的基础上按照时间进行加权，越靠近当前日期的价格对未来价格影响越大，赋予更大的权重，越远离当前日期价格，赋予越小的权重，可以进一步体现