联大学堂《投资决策分析（河南财经政法大学）》题库及答案.docx

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1、联大学堂投资决策分析（河南财经政法大学）题库及答案1、谈谈证券市场价格的主要影响因素正确答案：宏观经济因素I政治因素I法律因素I军事因素I文化自 然I产业和区域因素I公司因素I市场因素2、结合实际，运用所学知识谈谈投资原则。正确答案：做出规划I不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里I合适 的投资时机I避免高风险的投资I不要借钱来做投资3、国际投资正确答案：是指国际上发生的投资活动，亦即一个国家或地区的 政府、企业、个人的资本对本国以外的国家和地区进行投资，及外国 和地区的政府、企业和个人的资本对本国或者本地区进行投资的活动。4、请简单谈谈股票与债券的关系。正确答案：投资者的地位不同I所筹资金的投资标

2、的不同I风险水 平也不同I投资回收方式正确答案：又称外国直接投资，指一国的投资者将资本用于他国 的生产和经营，并掌握一定经营控制权的投资行为，是国际投资的基 本形式Q6、金融期货合约正确答案：是指交易双方签订的、规定在未来某一确定日期以事 先约定的价格买卖既定数量某种金融资产的一种标准化的合约。7、产业投资正确答案：指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货 币收入转化为生产资本的经济活动。8、谈谈我国与欧美国家风险投资业发展的特点。正确答案：美国的风险投资集中在高科技产业I欧洲的风险投资 集中在机械I日本的风险投资银行I我国的风险投资资本供给不足9、行业的生命周期分为那几个阶段，并就不同

3、阶段举1例说明正确答案：要点：(1)创业阶段(2)成长阶段(3)成熟阶段(4) 衰退阶段10、净现值正确答案：净现值是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现 值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。IE影响风险投资业发展的因素有哪些？正确答案：要点：发达的资本市场高效、完善的风险投资中介机 构低资本利得税税率发育充分的资本市场有效的知识产权保护制度 完善的技术产业化机制12、风险资本退出的方式有哪些？正确答案：要点：公开上市出售股份回购破产清算13、金融投资正确答案：它是指投资主体通过购买金融市场上的各类金融资产 （主要是有价证券），借以获取经济收益的经济行为。14、风险投

4、资正确答案：是职业金融家对新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜 力的现代高科技企业的一种权益资产投资。主要是指投资人将风险资 本投资于新近成立或快速成长的新兴公司，在承担很大风险的基础上, 为融资人提供长期期权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后 再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报 的一种投资方式。15、结合实际谈谈投资在我国社会经济生活中具有哪些现实意义。正确答案：增加新的生产力I实现对经济结构的调整I创造更多的岗位I财产保值增值16、债券正确答案：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资 金，按照法定程序向社会投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利 息、到期

5、偿还本金的一种具有集资手段和金融工具功能的债权债务关 系的凭证。17、NE公司发行在外的股票既有优先股，也有普通股。NE公司 刚刚支付了每股3元的优先股股利和每股2元的普通股股利。（1）假 设优先股股利是固定的，与NE公司的优先股具有相似风险的优先股 股票的收益率是8. 6%,估计一下NE公司优先股股票的价值是多少？（2）假设NE公司优先股股票目前的市场价是36. 12元，怎么解释估 计的价值与观察到的市场价格之间的差异？（3）假设NE公司普通股 股利预计在今后的三年中以每年8%的比率提高，三年之后增长率将 固定在4%o如果对这种类别的投资要求的回报率是12%,估计一下 NE公司普通股股票的价

6、值是多少？ （4）假设假设NE公司普通股股 票目前的市场价是36.12元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价 格之间的差异？正确答案：（I）V=D/ （kg）,因为优先股的股利固定，所以股 利增长率g=o,因此，优先股的估算价值为：V = 3 （8. 6%-0）= 34. 88元。（2）股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票 的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。目前优 先股市场价是36. 12元，而估算价是34. 88元，说明市场价被高估了， 投资者应减持或抛售股票。(3)每年的预期股利和股利现值分别为： 第一年：预期股利Dl = 2 (1+0. 08) =2. 16

7、,股利现值为2. 16/ (1+0. 12) = 1.928 第二年：预期股利 D2 = 2. 16(l+0. 08)=2. 332, 股利现值为2. 332/(1+0. 12) 2 = 1.859第三年:预期股利D3 = 2. 332 (l0. 08) =2.518,股利现值为 2. 518/ (1+0. 12) 3 = 1. 793 总计 D=I. 928+1. 859+1. 793 = 5. 58 第四年：DO=I/ (l+k) 4D4 (K- g2) =1/ (1+0. 12) 42. 518 (1+0. 04) / (0. 12-0. 04) =1/1.574 2. 618/0. 0

8、8=20. 797NE 公司股票内在价值 P=D+D0=5, 58+20. 797 =26. 377(4)普通股的内在价值为26. 377元，低于市场价36. 12元， 投资者应减持或抛售该股票。18、股价指数正确答案：金融机构编制的，对股票市场上有代表性的公司发行 的股票价格进行平均计算和动态对比所得出的数值。反映股票价格涨 跌。19、内部收益率正确答案：内部收益率是指在投资方案整个寿命期内，使各年净 现金流量现值累计等于零时的折现率。正确答案：又称国际金融投资，它是指投资者通过取得各种方式 的贷款、购买股票、发行债券、开展期货(期权)交易等行为进行对 外投资活动。21、投资规模正确答案：是

9、指一个国家或地区在一定时期内为形成资产资本而 投入的以货币计量的资产总额，包括固定资产投资资金总额和与其相 应的流动资产总额，即投入再生产活动中的以货币形态表现的物化劳 动和活劳动的总量。22、假定企业资金总额为4000000元,期望利润为640000元, 请分析下边三种情况：(1)全部资金均为自有资金，即借入资金为零 时，期望自有资金利润率与期望全部资金利润率相同，那么这个利润 率为：(2)借入资金与自有资金的比例为1： 3,借入资金利息率为 10%,则期望自有资金利润率为：(3)借入资金与自有资金的比例为 1： 1,而借入资金利息率为17沆则期望自有资金利润率为：(4)以 上分析说明什么问

10、题？正确答案：2、解：(1 ) 6400004000000 100%=16% (2) 16%+10000003000000(16%-10%)=18%(3)16%+20000002000000 X (16%-17%) =15% (4)以上分析表明，在企业资金全部为自有资 金的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业有一部分借入 资金的情况下，除了有经营风险外，还面临财务风险。23、有价证券正确答案：具有一定的票面金额，用以证明证券持有人有权按期 取得一定收入的所有权和债券凭证。24、优先股正确答案：股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余资产清 偿方面比普通股股票优先的股票。25、某企业拟新

11、建一条生产线，现有甲、乙两个方案可供参考。 甲方案需要投资500万，每年生产的产品预计能形成销售收入200万 元，产品总成本为100万元，产品销售税金为33万元。乙方案需投 资550万元，每年生产的产品预计能形成销售收入200万元，产品总 成本为80万元，产品销售税金为40万。假设基准投资收益率为10%, 试用追加投资效益系数法选择最优方案。正确答案：甲方案的投资收益率二(200-100-33 ) 500 100%=13.4%10%乙方案的投资收益率二( 200-80-40 ) 550 100%=14.5510%追加投资效益系数 H= (100-80) (550-500) X 100%=40%

12、10%计算结果显示，甲、乙两个方案的投资收益率和追加 投资效益系数均大于基准投资收益率，乙方案的投资增量产生的成本 节约远远超过了基准投资收益率，因此乙方案属于最优的方案。26、股票正确答案：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证 并借以取得股息和红利的一种有价证券。27、简述净现值法投资决策原理正确答案：净现值是指未来报酬的总现值和原始投资总现值之差 别，如果净现值大于零说明投资方案可行。净现值法的决策规则是: 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者采纳，净现值 为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥决策中，应该用净现值是正 值中的最大者。净现值法的优点：此法考虑了货币的时间

13、价值，能够 反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法。净现值法的缺点： 净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多 少。28、财政政策和货币政策如何对股票市场产生影响。正确答案：货币政策可以改变市场上证券与资金的比例引发证券 价格的波动，同时，货币政策可以引起通货膨胀水平的变化，会对证 券价格产生影响。因为在通胀的时候，人们会购买实物进行保值，企 业因此可以将产品以比较高的价格卖出财政政策可以通过国家预算、 国家税收、国债、转移支付以及政府补贴的形式对股票价格产生影响29、简要解释下面概念之间的区别：（1） 一级市场和二级市场;（2）私募发行和公开发行正确答案：（1） 一级市

14、场是发行市场，指证券第一次销售给投资 者的市场，给发行公司提供新的资本。二级市场是交易市场，指证券 发行后进行交易买卖的市场，与发行公司无关，不为发行公司提供新 的资本。（2）私募发行是指发行公司只对特定的发行对象推销证券, 不在金融市场登记或交易。非公开发行方式主要在以下几种情况下采 用：以发起方式设立公司；内部配股；私人配股。公开发行是指证券 销售给金融市场的参与者，他们可以不受限制地交易证券。30、什么是合理的投资规模？如何确定合理的投资规模？正确答案：要点：合理的投资规模是指在市场经济的环境下，在 既定的政治、经济及社会条件下，能够使人们的当前利益和长远利益 得到合理协调的社会投资总量

15、，也就是能够使消费逐年有所提高，又 能够使国民经济稳步、快速增长的投资水平。31、简述证券投资基金与股票和债券的差异。正确答案：股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是 公司股份的表现形式。投资者通过购买股票成为发行公司的股东，依 法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。债券是指依法 定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券，其特点是收益 固定，风险较小。证券投资基金与股票和债券相比，存在以下区别：（1）投资者的地位不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债 权和债务关系，而契约型证券投资基金反映的是信托关系。（2）所筹 资金的投资标的不同，股票和债券发行的目的是融资，所筹

16、资金的投 向主要是实业，而证券投资基金的投向是股票、债券等金融工具。（3） 风险程度和收益情况不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效 益，不确定性强，投资于股票的风险较大。债券具有事先规定的利率， 到期还可以还本付息，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，而 且其投资的灵活性很大，从而使基金的收益有可能高于债券，同时风 险又小于股票Q （4）投资回收方式不同。32、证券上市正确答案：将证券在证券交易所登记注册，使证券有权在交易所 挂牌交易。33、简要阐述利率的变动与股价的关系正确答案：1）利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且 还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模， 而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股