IPO发行常态化2021新股规模可期.docx

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1、正文目录1 IPO发行常态化，2021新股规模可期 42近期新股打新结果53近期新股日历74近期打新市场表现94.1 近一年以来新股发行规模与数量94.2 近一个月内新上市股票104.3 近一个月内新申购股票114.4 近一个月内询价入围情况134.5 近一个月打新收益测算155理论打新收益测算 175.1 不同规模账户逐股票打新175.2 不同规模账户逐月打新收益186高入围率基金推荐19风险提不：20图表目录4图表1逐月上市规模统计图表2注册制上市审批流程4图表3上市委（注册制）/发审委（核准制）逐月通过IPO规模统计5图表4历史月末排队上市的IPO规模统计5图表5近期新股发行定价和发行P

2、E 6图表6近期新股发行数量7图表7打新流程图 8图表8待上市股票状态汇总8图表9待上市股票状态明细8图表10过去一周IPO日历9图表11下周IPO日历（持续更新）9图表12近期新股发行规模（亿元）与个数10图表13近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）10图表14近一个月内新申购股票发行PE倍数 11图表15近一个月内新申购股票网上申购中签率11图表16近一个月内新申购股票网下A类申购中签率12图表17近一个月内新申购股票网下C类申购中签率12图表18 A、B、C类平均网下中签率13图表19各板块平均网下中签率13图表20近一个月内科创板整体入围率 13图表21近一个月内创业板

3、整体入围率 14图表22近一个月内科创板A类法人投资者和C类法人投资者数量 14图表23近一个月内创业板A类法人投资者和C类法人投资者数量15图表24近一个月内主板A类法人投资者和C类法人投资者数量（包含原中小板）15图表25近一个月内新上市股票满中收益（万元）16图表26近期各股票A类实际打新表现16图表27近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）17图表28 2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）18图表29 2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）18图表30 2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板+创业板）19图表31示例：基金公司P

4、、Q报价情况 19图表32示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率2020图表33高入围率基金推荐（2020至今）1 IPO发行常态化，2021新股规模可期2021年12月2亿A类打新收益率1.4%,线性外推至全年后，年化收益率低于市场预期。我们认为一是由于季节效应叠加春节假期影响，历史上年初IPO规模占全年比例也较低，不能简单线性外推；二是前两个月没有大规模新股上市，对比去年同期有京沪高铁，具有高基础效应；三是IPO项目储备充足，IPO保持了常态化发行，今年证监会共核准或同意注册的企业较去年同比有较大增长、环比变化不大，只是新股规模还没有传导到最后的发行上市环节，需要耐心等待。总结来看202

5、1新股发行规模可期，我们对今年的打新策略收益保持乐观。本年度有望上市核准制项目例如中国三峡新能源股份有限公司（预计募集资金250亿元）已通过发审委审核，注册制项目例如东风汽车集团股份有限公司（预计募集资金210亿元）、吉利汽车控股有限公司（预计募集资金200亿元）、上海和辉光电股份有限公司（预计募集资金100亿元）均已通过上市委会议，等待注册。图表1逐月上市规模统计主板科创板创业板资料来源：Wind资讯，华安证券研究所2021年2月26日，证监会新闻发言人就IPO申报企业情况答记者问时提到:“今年以来，IPO保持了常态化发行，既没有收紧，也没有放松。截止2月19 口，证监会共核准或同意注册66

6、家企业IPO,数量与去年同比有较大增长，环比则变化不大J由于注册制下新股上市流程和核准制不同，注册制的流程简化为下图所示。图表2注册制上市审批流程交易所受理交易所问询上市委会议（通过/不通过）提交证监会注册注册结果资料来源：Wind资讯，华安证券研究所注册制以信息披露为核心，交易所对想要注册制上市的企业多问询有助于提高审核的针对性和有效性，震慑违法违规行为，提高IPO信息披露质量。交易所上市委通过后，企业就进入排队提交证监会注册的状态中，等待上市。我们逐月统计了过去一年交易所上市委（注册制下）会议通过以及发审委（核准制下）通过的新股规模。峰值出现在2020年12月，目前的通过速度回归去年的常态

7、化速度。图表3上市委（注册制）/发审委（核准制）逐月通过IPO规模统计 .、 创业板 i.晨 .正道放资料来源：Wind资讯，华安证券研究所同时，我们也统计了历史月末排队待上市的IPO规模，我国经济转型发展后新技术新产品新业态新模式蓬勃发展，有上市潜力的企也存量巨大，因此排队上市的IPO规模逐月呈现上升趋势，目前（截止2021/2/26）排队上市的IPO规模达到了2700多亿，较2020年年末上升14.72%,储备IPO项目依旧十分充足。图表4历史月末排队上市的IPO规模统计创机 创业权 行极 V数据班;出忖洲历史可能疗住定俗ik资料来源：Wind资讯，华安证券研究所2近期新股打新结果近期上市

8、的股票中，C奥雅的发行价为54.23、C博硕的发行价为75.18、噪泰股份的发行价为20.34、罗普特的发行价为19.31 王力安防的发行价为10.32、生益电子的发行价为12.42、C冠中的发行价为13、海泰新光的发行价为35.76、N联德的发行价为15.59、美辿凯的发行价为10.19、极米科技的发行价为133.73、德固特的发行价为8.41、顺控发展的发行价为5.86、永茂泰的发行价为13.4、深科达的发行价为16.49、四方新材的发行价为42.88、金盘科技的发行价为10.1、菱电电控的发行价为75.42、恒辉安防的发行价为11.72。近期共有20只待上市股票，其中3只待询价，1只正在

9、询价，1只已完成询价待公布发行价，3只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市，预计募集资金共137.23亿元。图表5近期新股发行定价和发行PE发行PE5 0 5 0 5 03 3 2 2 1 1OOOOOOOO87654321发行定价资料来源：Wind资讯，华安证券研究所N联德、美迪凯、极米科技、德固特、顺控发展、永茂泰分别公布了中签结果。N联德(605060.SH)在主板上市，采取网下询价，上网定价方式。发行价格15.59元，发行市盈率22.99,行业市盈率36.75,新股发行数量6000万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资93540万元，实际募资合计93540万元。新股发行数量中，

10、战略配售0万股，网上发行数量5400万股，网下发行数量600万股。网上中签率0.03%,网上发行超额认购倍数2979.13,网下初步询价对应的超额认购倍数1336.44,网下申购获配比例0.01%,网下发行有效申购认购倍数7995.63。美迪凯(688079.SH)在科创板上市，采取战略配售，网下询价，上网定价方式。发行价格10.19元，发行市盈率62.15,行业市盈率54.02,新股发行数量10033.33万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资84460.48万元，实际募资合计102239.67万元。新股发行数量中，战略配售2696.64万股，网上发行数量2168.9万股，网下发行数量51

11、67.79万股。网上中签率0.03%,网上发行超额认购倍数2909.29,网下初步询价对应的超额认购倍数3964.1,网下申购获配比例0.03%,网下发行有效申购认购倍数3415.7o极米科技(688696.SH)在科创板上市，采取战略配售，网下询价，上网定价方式。发行价格133.73元,发行市盈率72.81,行业市盈率54.02,新股发行数量1250万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资130924.81万元,实际募资合计167162.5万元。新股发行数量中，战略配售169.87万股，网上发行数量426.8万股，网下发行数量653.33万股。网上中签率0.03%,网上发行超额认购倍数364

12、5.62,网下初步询价对应的超额认购倍数3114.01,网下申购获配比例0.03%,网下发行有效申购认购倍数3294.08。德固特(300950.SZ)在创业板上市，采取网下询价，上网定价方式。发行价格8.41元，发行市盈率146行业市盈率53.36,新股发行数量2500万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资48806.71万元，实际募资合计21025万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量1212.5万股，网下发行数量1287.5万股。网上中签率0.02%,网上发行超额认购倍数6328.68,网下初步询价对应的超额认购倍数4016.76,网下申购获配比例0.02%,网下发行有效申

13、购认购倍数4884.12。顺控发展(003039.SZ)在主板上市，采取网下询价，上网定价方式。发行价格5.86元，发行市盈率15.95,行业市盈率15.97,新股发行数量6200万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资37820万元，实际募资合计36332万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量5580万股，网下发行数量620万股。网上中签率0.03%,网上发行超额认购倍数2889,网下初步询价对应的超额认购倍数2527.45,网下申购获配比例0.01%,网下发行有效申购认购倍数15919.44。永茂泰(605208.SH)在主板上市，采取网下询价，上网定价方式。发行价格13.4元

14、，发行市盈率22.99,行业市盈率48.33,新股发行数量4700万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资62980万元，实际募资合计62980万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量4230万股，网下发行数量470万股。网上中签率0.03%,网上发行超额认购倍数3198.34,网下初步询价对应的超额认购倍数3128.65,网下申购获配比例0.01%,网下发行有效申购认购倍数18754.02。图表6近期新股发行数量.20.00806040.20l.l.o.。 。 。MB;:资料来源：Wind资讯，华安证券研究所3近期新股日历A股新股上市流程大致如下图3所示。图表10过去一周IPO日历待询价正在询价已完成询价待公布发行价已公布发行价待申购已结束申购待上市上市资料来源：华安证券研究所整理截至上周五（2021年2月26日），排除在新三板上市的股票，近期共有20只待上市股票，其中3只待询价，1只正在询价，1只已完成询价待公布发行价，3只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市，预计募集资金共137.23亿元。图表8待上市股票状态汇总状态数量预计募集资金（亿元）待询价315.90正在询价113.11已完成询价待公布发行价16.66已公布发行价待申购321.27已结束申购待上市1280.2