MiniLED开启光电产业的新纪元.docx

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1、内容目录一、Mini LED技术是什么？二、Mini LED背光：液晶技术创新方向，市场空间广阔 62.1、 LED 05 光开启 商业化兀 年，iIi，曰 可期 62.2、 Mini LED背光实现区域控光，是LCD升级的重要创新方向 10、InILED ilk zjs * “Lu、J i*I勾，:j，才、 133.1、 Mini LED显示延续小间距技术路线，持续微缩化 133.2、 Mini LED显示在商业领域需求快速增长 16四、需求：终端应用推进超预期，奠定Mini LED商用元年 19五、技术：产业链各环节积极布局，支持Mini LED快速崛起 22六、投资标的286.1、 .三

2、安光电：LED芯片龙头企业，受益于Mini LED放量286.2、 ：卡位核心供应商，Mini LED有望成为高端显示器首选之一 296.3、 激智科技：高端光学膜核心标的，受益于Mini LED放量 306.4、 新益昌：LED固晶龙头，打造智能制造装备平台化企业 32七、风险提示34P.3图表目录图表I： LED芯片尺寸与间距范围分类 4图表2： LED RG8显示发展路径 4图表3：不同/房芯片和间距示意图5图表 6 ni LhD 4：T|j场规 及增速.7图表7 Mini LED商业化进程预测7图表&苹果21.4发布新款/pad pro屏幕具极强显示效果 7图表9苹果21.4发布新款i

3、pad pro屏幕具动态局部调光能力 7图表10, 12.9寸iPad Pro-Mini LED背光供应链 8图表：量子点矩阵技术Pro展示丰富细节 8图表12：量子点技术带来广色域显色面积 8图表13 2021各品牌闻勿.产品规划表9图表 12020 4；球 TV ToplO 口口 lLi货规模/口 .9图表石新型显示技术电视全球出货规模（百万台）变化 10图表16车载显示方案10图表17：全球车载TFT-LCD面板出货量/乙片 10图表18LCD结构11图表及EL、CCFL、LED背光源特性比较11图表2aPCB基板功能12图表21：散热PCB基材有助于LED扩散降温 12图表22：玻璃基

4、板与PCB基板特性对比 13图表23： LED发展历程14图表24LED发展历程14图表25：小间距/房产品范围划分15图表 26：显示技术升级趋势15图表27： 2/9年全球小间距出货尺寸构成16图表28：中国/0显示屏市场规模（单位：亿元） 16图表29中国/劭通用照明产值规模（单位：亿元）16图表30：2G9年中国大屏幕拼接市场构成17图表31：202。年中国大屏幕拼接市场构成17图表32：三星Onyx电影屏幕17图表33：三星Onyx电影屏幕关键特性17图表34：奥拓电子机场行李盘区定制方案 18图表35：奥拓电子拱形屏方案18图表36：2G8全球邀请赛显示方案 18图表37：法兰克福

5、车展案例18图表38：2018/764喀山竞技场方案 19图表39俄罗斯克拉斯诺达尔球场方案19图表40：的77&7背光市场空间测算20图表41：MiniLED/Micro LED市场需求涎算20图表42Mini LED与Micro LED板术比较23图表43/&7产业链各环节技术升级趋势 23图表44：全球巨量转移不同技术路径厂商 24图表45：巨量转移技术类别24图表46：M力房背光产业链结构26图表 47：Mini/MicroLED RGB显示产业蹄26图表48：国内产业链各公司附布局情况27图表 49：公司产业链垂直整合布局 28图表50：M力劭与普通背光产品对比30图表51：闻力&7

6、背光产品结构示意图 30图表52：中长期背光消耗/CO面积弹性测算 30图表?：主流复合光学膜简易示意图31图表55：封装流程及发行人主要生产的设备 33图表56：全球固晶机市场规模（单位：百万美元）33图表57：全球/反?固晶机市场规模（单位：百万美元）33图表58：新益昌连线三头平面式高速固晶机（G5700系列）可实现附/而，&?高亮度显示自动化生产34图表59：新益昌六头平面资料来源：式高速固晶机（HAD8606系列）,晶片角度修正精度达到1。34-、Mini LED技术是什么？一般而言，Mini LED指100-300微米大小的LED芯片，芯片间距在之间，采用SMD、COB或IMD封装

7、形式的微型LED器件模块，往往应用于RGB显示或者LCD背光。显示器品质决定因素包括分辨率（像素数量）、PPI （像素密度卜观赏距离等。一般而言，3米以上使用LCD、LED屏幕，3米以下包括OLED、23米的Mini LED显示、1米以内的Micro OLED （VR/AR领域）。其中，LCD屏幕背光模组中，也可以通过使用MiniLED技术提升显示效果。因此，Mini LED技术既可以直接用于RGB显示，也可以用于LCD的背光模组。一般而言，LED RGB显示包括LED屏、小间距、Mini LED、Micro LED。小间距：300微米以上，芯片间距在2.5lmm之间，采用传统SMD封装方式。

8、Mini LED ： 100300微米，芯片间距在0.llmm,采用SMD、COB或IMD封装。Micro LED： 100微米以内，芯片间距在O.OOlMHmm,采用巨量转移。图表1： LED芯片尺寸与间距范围分类o.ooooiDot Size (mm1)0.0001Micro LED0.0010.011000202 LED室内示屏小曲距Mini LED COBLED0404 lD44n*l Mini ED PKGMiniLED0.50.1250.0625Pitch(mm)资料来源：TrendForce,PA图表2： LED /?回显示发展路径资料来源：TrendForce.图表3：不同LE

9、D芯片和间距示意图Mini LEDMicro LED拼接式Micro LED默示想度用型大型门外瞅示禹南苗光 大型户外戮示次世代默示晶片尚距OO小於10mm小於1000微米晶粒尺寸OO330mm1000M米以上lilt 100300微米50100 微米：10,米sumio的米资料来源：CTIMES.“访11口背光+1：。与Mini LED显示两条创新路径双轮驱动。从原组件的视角.MiniLED的应用主要分为作为使用Mini LED芯片+LCD的背光方案与直接使用Mini RGB显示屏的自发光方案。当前Mini LED背光方案已经进入爆发期，苹果、三星等多家品牌厂商都已开始推出相关产品；Mini

10、 RGB直显注重商用显示器等市场需求，在商业显示、电子产品装饰灯、车尾灯或气氛灯等领域具有优势。由于两方案在产业规律和技术原理上有相同之处，可共享部分设备，多数企业都选择两个方向同时发力，享受范围经济效应。图表4： Mini LED两种路径门北光Micro/MiniLEDM示器LD Cinema Screen高阶液晶屏-Mini LED背光资料来源：TrendForce.P.8二、Mini LED背光：液晶技术创新方向，市场空间广阔Mini LED背光是液晶显示技术路径的重要创新方向。OLED相较于LCD而言是显示技术的替代创新，Mini LED则是LCD的升级创新，用于对标竞品OLED。相较

11、于OLED主打优势诸如对比度、色彩等，Mini LED背光产品表现并不逊色，并且具有资本开支低（成本低）、规格灵活（应用广）、适应于面板/LED两大光电板块产业链发展的需求（供给推动），同时具备使用寿命长（尤其适用TV场景）的重要优势。图表5：显示技术参数比较显示技术传统LCDOLEDMini LEDMicro LED技术类型背光LED自发光自发光自发光对比率5000:1ooOOOO亮度（nits）500500.5,000发光效率低中等高IRJ对比度低高高高响应时间ms级别us级别ns级别ns级别厚度（mm ）厚,2.5薄,1-1.5薄薄，0.05寿命（小时）60K20-30 K80-100K

12、80-100K柔性显示难容易容易难LED数量级100.10,0001,000,000成本低中等较高高功耗高约 LCD 的 60%-80%约 LCD 的 30%-40%约LCD的10%可视角度160 X 90180 X 180180 X 180180 X 180运作温度40-400 30-8 5 C-100-12 0-100-12 0PPI （可穿戴）最高250ppi最高300ppi/1500ppi 以上PPI （虚拟现实）最高500ppi最高600ppi/1500ppi 以上产业化进展已大规模量产已规模量产初步规模量产研究阶段产业成熟度高中等较低低与LCD市场关系.竞争背光方案，共存竞争资料来

13、源：LED ins ide. CINNO.2.1、 Mini LED背光开启商业化元年，市场增长弹性可期Mini LED背光市场正式起量TV IT应用商业化有望加速渗透。据Arizton预测，20212024全球Mini LED市场规模有望从1.5亿美元增至23.2亿美元，其间每年同比增速皆高达140%以上。根据我们测算和产业跟踪，这个数据显著低估市场的增长弹性。随着三星、苹果等主流品牌导入Mini LED背光，引领终端市场创新热潮。据TrendForce预测，TV和平板是率先启动商业化的终端；智能手机，汽车，VR等有望在20222023年开启商业化元年。图表6： Mini LED全球市场规模及增速资料来源:Arizton.150%150%149%149%148%148%