MiniLED终端市场陆续突破行业景气度迎来拐点.docx

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1、目录索引二、三、四、五、苹果积极布局MINI LED,加快商业化应用进程.下游应用持续渗透，上游芯片加速放量MINI LED产业链进入繁荣期，大陆厂商积极参与寸殳:风险提示附件：MINI LED显示效果比较 .5.6.8.9.9图表索引图1：苹果Mini LED产品进程 5图2： Mini LED在2021年进入高速发展期5图3： Mini LED背光能支持Local Dimming的设计 9表1：各厂商Mini LED背光产品布局 6表2： 2021年主要厂商带动芯片需求测算7表3： Mini LED渗透率测算 7表4： 2020年Mini/MicroLED领域投资项目 8表5： Mini

2、LED背光显示器与现有显示器的特性比较10-、苹果积极布局Mini LED，加快商业化应用进程苹果将于2021年推出多款Mini LED产品。最早于2019年6月，苹果即在WWDC上发布了应用Mini LED背光技术的产品：6K Pro Display XDR专业级显示器。显示器背光采用了576颗LED组成的超亮阵列，实现了 1600nhe的峰值亮度以及1000000:1的超高对比度。根据Dig让imes报道，苹果计划于2021年发布多款Mini LED背光产品，包括两款iPad、两款MacBook和一款iMac。我们看好苹果对于Mini LED的推广与示范效应，在苹果带动下，相关产业链将迎来

3、规模化商业应用。图1 :苹果Mini LED产品进程12.9r, iPad Pro&iMac &16 MacBookIF iPad Pro4Q192Q21E3Q21E4Q21EPro Display XDR14 MacBook数据来源：Digitimes,技术成熟叠加成本优势，市场将进入放量阶段。在苹果的带动下，Mini LED将在2021年迎来实质上的大规模商业应用，迎来爆发性增长。随着商业化后技术进步及制程良率提升速度持续加快，Mini LED应用场景将随着成本降低而不断加快渗透，行业将在2021年后进入高速发展期。图2 : Mini LED在2021年进入高速发展期（亿美元）9-illV

4、IIIIII201920202021E2022E2023E2024E数据来源：Trend Force,二、下游应用持续渗透，上游芯片加速放量Mini LED显示产品密集发布，提升家用中小屏潜力。除苹果外，其他龙头厂商也对Mini LED进行了布局，2019年以来TCL、华硕、小米、三星等巨头纷纷推出Mini LED背光或类似技术的电视、显示器等终端产品，其他厂商也加快推进相关产品的储备。其中，TCL首先将Mini LED技术应用于电视，于2019年推出Mini LED背光X10 QLED8K电视，2020年，微星正式推出了Creator7笔记本，首次在笔记本电脑上使用MiniLED显示屏。三星

5、在CES2021发布了Neo QLED 8K电视，融合了最新的Mini LED背光和精准控光技术，配合三星Ne。QLED 8K电视搭载的量子点处理器。表1 :各厂商Mini LED背光产品布局发布时间品牌产品类型产品名称售价2019.3TCL电视X10QLED8K49,999 元2019.4华硕显示器ProArt PA27UCX-K 27”2,957.96 美金ProArt PA32UCX-PK 32H4,599.99 美金2019.08TCL电视8 系列 65,7751,999.99/2,999.99 美金2019.06苹果显示器Pro Display XDR39,999/47,999 元2

6、020.04微星笔记本Creator 1724,999 元2020.08TCL电视6 系列 55/65,775649.99/899.99/1,399.99 美金2020.09小米电视大师82 4K9,999 元大师82” 8K49,999 元2020.01戴尔显示器UP3221Q54,999 元Neo QN900A 8K 65775”/85”4,999.99/6,999.99/8,999.99 美金2021.01三星电视,Neo QN800A 8K 65775V85”3,499.99/4,799.99/6,499.99 美金Neo QN90A 4K 55,765,775,785H1,799.9

7、9/2,599.99/3,499.99/4,999.99 美金Neo QN85A 4K 55,765,775,785H1,599.99/2,199.99/2,999.99/4,499.99 美金2021.02创维电视Q70 75786,2021.01LG电视QNED-4K 65l,/75,/86i,2,500/4,600/7,000 欧元QNED-8K 65”5,000欧元2021.01优派显示器XG321UG-2020.01宏基显示器Predator X323,599美金2020.01联想显示器ThinkVision creator extreme P272,499美金2021.01TCL电

8、视OD Zero MiniLED4K MiniLED C8252020.10康佳电视A6 系列 86/75/65 寸,预计2021华为电视、显示器,预计2021长虹电视,数据来源：LEDinside,主要厂商率先放量,带动Mini LED芯片产能释放。我们预计，2021年三星、华为、苹果的产品将贡献主要的Mini LED出货量，经过我们的测算，三星、华为和苹果三家主耍厂商2021年的产痛望 带动上游每月11万片的Mini LED芯片出货量，对应市场规模超过30亿元。表2 ： 2021年主要厂商带动芯片需求测算台数（万台/年）芯片市场规模（万片/月,4寸片）芯片市场规模（亿元）三星-电视2502

9、6华为-电视4013苹果-pad500413苹果-MacBook300412数据来源:芯片将持续受益于Mini LED的渗透率提升。我们以2020年TV、平板、笔记本和LED显示屏的市场规模为基础，假设芯片尺寸为150*150um,每个2寸片扣除10%的边缘及良率损耗，给予每类产品大致的单台led颗数，对不同的Mini LED渗透率进行弹性测算。在TV、平板、笔记本和LED显示屏的渗透率均为1%的假设下，Mini LED背光产品即可提供每月15万片的芯片需求，若渗透率达到10%,每月Mini LED芯片的需求将达到150万片。表3 : Mini LED渗透率测算总量（亿台）芯片尺寸（um）发光

10、类型颗(kk)/台芯片面积（m2）2寸片面积（m2）颗/片片/台TV背光2.2150背光30,0002.25E-082.03E-0381,0320.37Pad背光1.6150背光10,0002.25E-082.03E-0381,0320.12笔记本2.1150背光10,0002.25E-082.03E-0381,0320.12显示屏108（万平米）150显示400万颗/平米2.25E-082.03E-0381,03249.36（假设点间距P0.5）片/平米Mini LED渗透率芯片用星（万片/月）0.50%1%5%10%20%30%40%50%TV背光3.46.833.967.9135.720

11、3.6271.5339.4Pad背光0.81.68.216.532.949.465.882.3笔记本1.12.210.821.643.264.886.4108.0显示屏2.24.422.244.488.9133.3177.7222.1数据来源:三、Mini LED产业链进入繁荣期，大陆厂商积极参与终端需求拉动Mini LED产业链同步繁荣，高额资本开支推进Mini LED商业化进程。2019年开始，苹果、三星等终端厂商相继推出搭载Mini LED芯片的高端产品，需求放量带动产亚链同步繁荣。根据LEDinside统计，2019年国内乂n/乂&。LED领域总规划投资额达391亿元，受疫情影响，20

12、20年投资速度有所放缓，总规划金额约252亿元，共计24个项目，涵盖设备、芯片、封装、面板、显示屏所有环节。随着相关项目推进与落地，2021年Mini/Micro LED产能将逐渐释放，带动Mini LED产业放量爆发。表4 : 2020年Mini/Micro LED领域投资项目投资主体项目立项时间投资金额（亿元）聚灿光电高光效LED芯片扩产升级2020.59.5聚灿光电扩产2020.935鸿利智汇Mini/Micro LED新型背光显示一期2020.61.5Mini/Micro LED新型背光显示二期2020.620苹果Mini/Micro LED 生产基地2020.523兆驰光元新增200

13、0条LED封装生产线2020.520国星光电国星光电吉利产业园2020.819利亚德智能显示研发、LED应用产业南方总部等2020.125乾照光电Mini/Micro,高光效LED芯片研发及制造2020.1114.14华灿光电Mini/Micro LED的研发与制造2020.414晶电Mini LED产能规划和建设2020.412.5维信诺Micro-LED先进显示技术研发及产业化验证2020.812惠特营运总部、智慧化工厂2020.712深德彩Mini LED智能屏产线2020.910洲明科技洲明科技大亚湾LED显示屏智能化产线建设2020.49.6新益昌智能装备、研发中心建设2020.45.52博蓝特Mini/Micro LED芯片专用图形化蓝宝石衬底2020.124.3瑞丰光电Mini LED背光封装生产、Micro LED技术研发中心2020.54.71东贝光电6条智能化产线2020.34.4精测电子Micro LED显示全制程检测设备的研发及产业