PVC地板海外需求高增渠道多样化发展.docx

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1、图表10：图表图表12：图表13：图表14：图表15：图表16：图表17：图表18：图表19：图表20：图表21：图表22：45666777788899.10.101010内容目录1、如何理解北美市场弹性地板渗透率提升？ 41.1、 弹性地板是北美市场增长最快的地面装饰材料41.2、 LVT对传统地面装饰材料替代性显著 71.3、 SPC是销售增速最快的弹性地板品类91.4、 海外需求持续性无忧，市场空间仍有11141、短期：地产高景气+抵押贷款利率历史低位，需求景气有望维持111.4.2、 中长期：美国购房需求主力人群保持高速增长支撑未来地面装饰材料需求122、美国地面装饰产品市场情况如何？

2、 122.1、 美国地面装饰市场中品牌商/制造商份额较为集中122.2、 大型分销商采取多品牌、多品类运营模式132.3、 较为分散且多样化的零售销售体系153、欧洲地面装饰市场PVC地板渗透也不断加快 184、贸易摩擦不改行业需求快速增长趋势，海外产能布局企业享有优势194.1、 美国市场对中国进口的PVC地板较为依赖194.2、 具备海外产能的弹性地板出口企业享有优势 205、如何看待近期海运成本、汇率、原材料价格波动等对PVC地板出口链的影响？ 22投资策略24风险提示25图表目录图表1：弹性地面装饰材料发展历程图表2：美国弹性地板品类结构及市场规模（制造商口径，2019年）.图表3：全

3、球地面装饰材料市场分布情况（2018年）图表4：北美是全球弹性地板需求增长最快的区域（百万平米）图表5： 20132019年美国LVT地板市场销售额及增速 图表6：美国市场LVT渗透率提升情况（包括WPC和SPC） 图表7： 2012-2019年美国地面装饰材料整体市场规模及增速图表8： 2012N0I9年美国地面装饰材料整体市场结构变动 图表9： LV7（包括WPC和SPC）是美国地面装饰材料中增长最快的品类八/T地板外观逼真LVT地板安装便捷20112019年美国木地板出厂单价及增速 2011-2019年美国木地板销量及增速LVT地板毛利率较高，从业者更有动力去推广八/T产品2011201

4、9年美国地毯产品渗透率变动情况 20112019年美国地毯销量及增速 普通乙烯基地面装饰产品与LVT对比 美国地面装饰材料平均价格（出厂口径，美元/sq市）.WPC产品销售额及增速SPC产品销售额Coretec的WPC产品价格（美元/平方英尺）Coretec的SPC产品价格（美元/平方英尺）11图表23：美国新建住房和成屋销售同比增速大幅提升P.2图表48：图表49：图表50：图表51：图表52：图表53：图表54：图表55：图表56：图表57：1112121213131415151717181818181919192020212121222222232323232424242525图表24：

5、美国地产景气情况及新屋开工情况图表25：美国成屋及新屋库存均处于较低水平图表26：美国抵押贷款利率处于历史低位（） 图表27：美国2049岁人口数量在未来810年有望保持较高增速图表28： 2019年美国十大地面装饰制造商（百万美元）9f* 1 口口图表30： MOHAI4/K旗下主要品牌图表31：美国前十大地面装饰材料分销商销售额及主要经营品牌（百万美元）图表32：大型分销商MSI图表33：大型分销商Ham力es仓库图表34： 20142019年地面装饰材料销售渠道及规模（销售口径）图表35：从国内WPC地板制造企业到家得宝销售各环节成本费用利润结构图表36：不同地面装饰零售店的规模及涉及品

6、类情况图表37：国外零售商直接从国内WPC制造企业采购的成本费用利润结构 图表38：美国销售地面装饰材料的独立门店图表39：家得宝地面装饰材料销售区域图表40： 2017年2019年欧盟PI/C地板进口额及增速图表41： 2018年欧盟进口各类地面装饰材料的比例 图表42：海象新材20162019年分区域销售收入及增速（万元）图表43：爱丽家居20162019年分区域销售收入及增速（万元）图表44： 2019年美国弹性地板来源结构（百万美元）图表45： 2014年2019年我国PI/C地板出口额及增速图表46： 2013年2019年美国PI/C地板进口额及增速图表47： 2020年美国国内投资

7、建设D/7产能的情况关于PI/C地板加征关税的有关规定爱丽家居主要产品出厂均价变动情况（元/平）海象新材主要产品出厂均价变动情况（元/平）部分国内弹性地板生产企业在越南投资建设生产基地及产能美元兑人民币汇率走势欧元兑人民币汇率走势SCF7综合指数变动情况PI/C地板出口数量及增速持续提升，行业高景气维持 2019年海象新材PI/C地板成本构成PI/C树脂价格波动情况（元/吨）图表58：美国主要弹性地板品牌商纷纷上调产品价格图表59：海象新材营业收入及增速图表60：海象新材归母净利润及增速图表61：海象新材业务结构（分产品）图表62：海象新材业务结构（分地区）1、如何理解北美市场弹性地板渗透率提

8、升？1.1、弹性地板是北美市场增长最快的地面装饰材料根据美国弹性地板协会（RFCI）的资料，弹性地面装饰材料发展历史较为悠久。橡胶、软木、油毡、沥青等材料的弹性地面装饰物出现较早，乙烯基地面装饰物直到20世纪40年代末才被广泛的推向市场。20世纪60年代，软垫乙烯基地板和“无蜡”弹性地板被引入，脚底更加舒适并且易于维护。20世纪80年代，豪华乙烯基材料（LVT）开始成为地板材料，过去的数十年内弹性地板性能不断优化以满足市场的需要。2012年以来木塑复合地板被引入市场，弹性地板开启了高速渗透的快速发展之路。2016年石塑地板被引入市场，以其更高的抗冲击性以及更低的价格迅速迅速替代传统地面装饰材料

9、,成为过去几年增速最快的地面装饰材料。图表1:弹性地面装饰材料发展历程第一块攫必&戚在12至13世纪出现第一块线越居于1904年问世，20世纪20年代成为最受欢她的弹性地板类型乙玲基地板直到万）世纪40年代末才被广泛地推向市场豪华乙君基 产品产品（IlDMVWHLL20tfrfci80年代开始应用2016,石塞延板SPC/入市场，2017年开始迅速发展演苕发明于1845年；19世纪60年代，首次在苏格兰生产出来跃七之喳在20世纪20年代面世，20世纪50年代，成为市场上使用最广泛的2（X纪60年代，隹些乙理基地版和被引入2012 年，木 JS生蛆see被广泛引入市场资料来源：Resilient

10、 Floor Covering Institute.弹性地面装饰材料可以划分为普通乙烯基地面装饰材料、豪华乙烯基地板和其他弹性地面装饰材料。其中普通乙烯基地面装饰材料主要包括单价较低的卷材和片材；其他弹性地面装饰材料包括油毡、软木、橡胶、沥青等材料的地面装饰物；豪华乙烯基地板是近年来发展最快的品类，包括柔性LVT和刚性芯LVT,其中刚性芯LVT主要指木塑复合地板（WPC）和石塑复合地板（SPC）。根据Floor Covering Weekly的统计 2019年国市场LVT产品（包括WPC和SPC ）市场规模达到48亿美元（制造商口径），占地面装饰材料市场总规模的174%）。P.7图表2：美国弹

11、性地板品类结构及市场规模（制造商口径，2019年）乙烯基卷材和块材Vinyl Sheet & Floor Tile木塑地板（WPC）Wood Plastic Composite豪华乙烯基地板Luxury Vinyl Tile48亿美元，17.4%石塑地板（SPC）Stone Plastic Composite油毡 Linoleum软木Cork其他弹性地面装饰材料Other Resilient Flooring2.82亿美元，1.0%沥青 Asphalt资料来源：Floor Covering Weekly,北美市场是全球弹性地板需求规模最大提升最快的地区。根据larkett 2019 Regis

12、trationDocument, 2018年弹性地板占全球地面装饰材料市场的比重为10%,比2017年提升一个百分点。主要拉动全球弹性地板规模及占比提升的地区是北美地区，2018年北美地区弹性地板销售规模5.37亿平，2012-2018年复合增速15%。图表3：全球地面装饰材料市场分布情况（2018年）图表4：北美是全球弹性地板需求增长最快的区域（百万平米）为驼,60%弹性地板,其他，3%10%木地板及具压板，11%地毯（商用），6%地您（京用）,10%资料来源：Tarkett 2019 Registration Document.资料来源：Tarkett 2019 Registration

13、Document,美国LVT地板需求旺盛，年复合增速30%）以上。美国地区的LVT地板（包括LVT、WPC、SPC等）销售额从2012年的7.18亿美元增长至2019年的48.04亿美元，年均复合增长率为31.2%。图表5： 2013-2019年美国LI/T地板市场销售额及增速图表6：美国市场D/T渗透率提升情况（包括I4/PC和SPC）资料来源：Floor Covering Weekly,20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%201?2013?014?0152016?017?0182010资料来源：Floor Covering Weekly,LVT增速快于美国地面装饰市场增速，对传统地面装饰材料替代性显著。美国地面装饰材料稳定增长，2019年美国地面装饰材料市场总体规模276亿美元，同比增长L1%。2011-2019年美国地面装饰材料复合增速5.6%o图表7： 2012-2019年美国地面装饰材料整体市场规模及增速图表& 2012-2019年美国地面装饰材料整体市场结构变动石材地板其他弹性材料乙烯A板&地砖LVT强化地板陶瓷资料来源：Floor Covering Weekly,资料来源：Floor C