拥抱全球电动化大时代持续推荐电动车板块.docx

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1、内容目录1 .拥抱全球电动化大时代，持续推荐电动车板块 51.1. 行业观点概要51.2. 行业数据跟踪141.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 152 .能源发展路线持续夯实，成长空间广阔 162.1. 行业观点概要162.2. 行业数据跟踪192.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪203 .数字新基建步履不停，工控看龙头213.1. 行业观点概要21243.2. 行业数据跟踪3.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪254 .本周板块行情（中信一级）27图表目录图1: 2019-2020新能源汽车累计月销量（辆）图2:近年来新能源乘用车渗透率变化5图3:近年来中国非营业性质电动车销量变化5图4:部

2、分车型分区域市场销售占比6图5:主要造车新势力分月度销量情况7图6:中国新能源车销量和增速情况图7:中国新能源车销量和渗透率情况图8:欧洲碳排放政策有望进一步趋严（g/km） 8图9:欧洲10月新能源车销量TOP5 9图10:大众ID.4SUV已在中国量产 9图11:欧洲新能源车销量和增速情况9图12:欧洲新能源车销量和渗透率情况 9图13:全球新能源车销量情况10图14:碳酸锂价格走势（元/吨）11图15:正极磷酸铁锂材料价格走势（元/吨）11图16:磷酸铁锂和三元电池装机量（MWh） 11图17:磷酸铁锂和三元电池产量（MWh） 11图18:不同的正极材料对应不同车型与产品1219.,、4

3、）i 才 13图20:电解液价格走势13图21: 2019-2020年中国新能源汽车月销量（辆）14图22:电芯价格（单位：7t/wh） 14图23:正极材料价格（单位：万加吨）14图24:负极材料价格（单位：万元/吨）14图25:隔膜价格（单位：元/平方米）14图26:电解液价格（单位：万元/吨）14图27: 2020年国内光伏装机有望超过40GW 17图28:全球光伏新增装机容量及预测（GW） 18图29图30图31图32图33图34图35图36图37图38图39图40图41图42图43图44图45图46国内风电季度发电量（亿千瓦时）全国风电季度利用小时数多晶硅致密料市场报价隆基股份光伏硅

4、片市场报价（元/片，含税）通威股份光伏电池片市场报价（元/片，含税）395-405W单晶PERC组件市场价格（元/W） 国网信息通信投资额情况我国配电网的投资占比持续上升 PMI数据情况）月 制造业城镇员工年均工资工业制造业增加值同比增速回暖 工业增加值累计同比增速疫情后降幅缩窄（） 固定资产投资完成超额累计同比增速情况 长江有色市场铜价格趋势（元/吨）中信指数一周涨跌幅191919191919212223232323242424242727电力设备新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位表1:表2:表3:表4:表5:表6:表7:表8:表9:多款爆款车型满足不同下游需求下半年以来中国市场上市和拟

5、上市新能源车型统计（部分）主要铜箔厂商产能和客户情况新能源汽车行业个股公告跟踪欧洲光伏和风电未来十年所需发电量增量测算欧洲光伏和风电年均新增装机测算中国光伏和风电未来十年所需发电量增量测算中国光伏和风电年均新增装机测算表10:风、光、储行业要闻表11:风光储行业个股公告跟踪表12:我国配电网的投资占比持续上升表13:电力设备及工控行业要闻 表14:细分行业一周涨跌幅67 112.1516161717.202022.25271 .拥抱全球电动化大时代，持续推荐电动车板块1.1. 行业观点概要中国方面，全年累计产销量同比仍下降但降幅显著收窄，全年有望同比持平。从累计数据上来看，2020年1-10月

6、，国内新能源汽车产销分别为91.4万辆和90.1万辆，同比分别下降9.2%和7.1%,降幅较19月分别收窄9.5Pcts和10.6Pcts,自今年2月疫情影响之后，这一指标已连续9个月收窄。我们预计11-12月新能源车将延续下半年的回暖势头，全年产销120万辆，同比持平。图1: 20192020新能源汽车累计月销量（辆）1400000120000010000008000006000004000002000000201920202020同比1月2月3月4月5月 6月 7月8月9月10月 11月12月10%-10-20-30-40-50-60-70资料来源:中汽协，；其中2020年月和12月份销量

7、数据为预测数据。渗透率延续小幅增长，C端贡献增量。从渗透率来看，自2018年以来，中国新能源乘用车渗透率逐年缓慢增长。在今年疫情的冲击之下，中国新能源乘用车前十月仍实现销量81.8万辆，渗透率为5.28%,较2019年全年渗透率提升0.34Pcts；其中，前十月，面向C端的新能源乘用车销量实现近70万辆，占比达85%,较2019年全年份额提升12Pcts。下半年以来，在产品驱动下，私人对于新能源车消费的热情显著提升，也助推了新能源乘用车销量的显著回暖。图2:近年来新能源乘用车渗透率变化1c图3:近年来中国非营业性质电动车销量变化2017201820192020年 110月资料来源:中汽协,资料

8、来源:乘联会,爻强险,多款爆款车型满足不同下游需求，中国市场正由政策驱动转向产品驱动。对于产品驱动的汽车市场，应具备不同级别、不同类别和不同价位的车型，满足不同情境下消费者的不同需求。从10月份销量排名前列的几款爆款车型来看，在2-50万的价格区间内，有微型、轿车和SUV的不同类别车型搭配不同的空间和续航里程，满足不同的下游需求。以宏光Mini、欧拉R1为代表的微型车，和以理想One、蔚来ES6为代表的造车新势力皆有亮眼销量表现，也体现了中国新能源车市场正逐步由政策驱动转向产品驱动时代。表1：多款爆款车型满足不同下游需求 车型类别级别NEDC续航里程（km）车长（mm）轴距（mm）价位（万元）

9、宏光Mini微型A00120-170291719402.88-3.88特斯拉Model3轿车B468-6684694287524.99-41.98广汽Aion S轿车A410-5104768275013.98-20.58比亚迪秦Pro轿车A401-5204765271814.99-20.99欧拉R1微型A00301-405349524756.98-8.48奇瑞eQ微型A01301320021505.98-7.88蔚来ES6SUVB420-6104850290033.80-52.30理想OneSUVB+1805020293532.80比亚迪汉B+6054980292022.98-27.95小鹏P

10、7轿车B586-7064880299822.99-34.99区域市场的结构也在持续改善。而从销量前列的几款车型分区域市场的销售占比来看，区域市场的结构也在持续改善。对于特大城市和大型城市来说，对于新能源车的选择已渐渐转向中高端车型；而对于小型城市和县乡镇，以宏光Mini为代表的爆款车型，叠加新能源车下乡等优惠政策助推下，新能源车渗透率正显著提升。图4：部分车型分区域市场销售占比资料来源:乘联会,GGII,造车新势力销量持续向好。分品牌来看，主要的造车新势力品牌持续向好。蔚来10月交付5055辆，创造单月交付记录，同比增100%。前十月累计交付3.1万辆，同比增长111%;理想One 10月交付

11、3692辆，同样创造单月交付记录，环比增长5.4%。小鹏汽车单月交付3040辆，同比增229%,今年110月累计交付1.7万辆，同比增64%。主要造车新势力品牌的销量持续向好。图5:主要造车新势力分月度销量情况资料来源:公司公告,乘联会,优质供给持续增加，产品驱动提速。目前，在中国市场，包括合资车企、自主品牌、新势力和外资车企仍在持续推出优质车型。下半年以来，有超20款涵盖SUV、轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市，随着优质供给的持续增加，中国新能源车市场的产品驱动将提速Q表2:下半年以来中国市场上市和拟上市新能源车型统计（部分）类别车型北汽ArCTOX aH - 微/、上先天灰

12、口4、一汽大XC IU.4IX3F亚迪家MUS.森策Hb、特筑序MOOeiSUV 丫、荣威MARVH-R、哪吒U、叨卜吒V、广汽AionLX、保时捷卡宴PHEV、本田MNV、红旗EHS9轿车沃尔沃极星2、荣威Ei6Max、上汽名爵6、起亚K3微型欧拉R2、零跑T03资料来源：汽车之家、产品驱动推动中国新能源车市场，2025年销售量将超600万辆，6年CAGR达31%目前，中国市场正从政策驱动逐步转向产品驱动，结合ACEA和Ev Sales的相关预测，考虑到大众、奔驰和通用为首的传统车企平台化车型持续布局、造车新势力颠覆传统的产品驱动力持续发酵和特斯拉Model 丫等产品在未来的潜在爆款效应，以

13、2019年为基年，我们预计中国今年全年新能源车销量超120万辆；明年销量近170万辆，同比增长超40%; 2025年达611万辆，6年CAGR达31%, 2025年新能源车渗透率超20%。图6:中国新能源车销量和增速情况 图7：中国新能源车销量和渗透率情况资料来源:Mark lines,中汽协,测算资料来源:Marklines,中汽协,测算欧洲方面，首要推动力碳排放政策有望进一步趋严。此前欧盟提出，2030年温室气体减排较此前制定的40%上调15Pets,根据2030年气候目标计划分解到道路运输方面的部分，运输部门可再生能源消费占比上调至24% （此前为14%）,结合此前40%的减木卜目标对应37.5%的碳排放量降幅，我们预计2030年碳排放量降幅有可能上调至50%,在此基础上2030年碳排放为47.5g/km,较原先的59.4g/km进一步趋严；而据欧洲议