益生菌走向专业化发展.docx

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1、内容目录1 .益生菌行业内核符合健康趋势产业链结构日趋明晰41.1. 益生菌有益肠道健康，活菌应用条件苛刻、生产壁垒较高41.2. 产业链上下游分离，下游应用以乳制品为主，多元化场景不断培育62 .发达国家益生菌行业景气度高，头部参与者综合实力强82.1. .国际益生菌市场仍快速增长，主要参与者实力雄厚 82.2. .详解达尼斯克与杜邦发展历程，海外对标知兴替 112.21. 益生菌供应商综合发展，经营范围覆盖食品添加剂 112.22. 产品力与品牌力双管齐下，打造全球益生菌领跑者 133 .中国益生菌行业蓬勃兴起优质企业有能力进行国产替代143.1. 益生菌市场规模持续扩大，发展潜力较大 1

2、43.2. 上游原料供给仍被进口菌种垄断，上游国产企业崛起正当时15321 .上游原材料供给以进口菌为主，研发积淀需要时间 15322 .2,科拓生物或将引领益生菌上游国产替代趋势173.3. 下游应用广泛，健康意识崛起带动益生菌产业发展 193.3.1. 乳制品及其他发酵食品市场空间较大，相关品类规模快速增长 203.3.2. 保健品市场空间较大，新入参与者助力提高渗透率 223.3.3. 物用益生菌市场稳步发展，结构转型利好益生菌需求 234 .看好上游益生菌企业成就细分龙头，下游企业应用有望培育爆款 244.1. 科拓生物：国内优质益生菌供应商龙头，综合发展空间大244.2. 伊利股份：

3、乳制品龙头企业，酸奶新品增长强劲 254.3. H&H国际控股：国内早批益生菌企业，双主业驱动发展265 .风险提示27图表目录图1:部分常见益生菌列举4图2:益生菌生产工艺流程5图3:益生菌研究发展流程图较为复杂6图4:食用益生菌制品行业产业链6图5:益生菌产业链上游的三种业务模式7图6:益生菌产业链下游需求的三大主要应用场景 7图7:全球益生菌市场规模8图8:全球益生菌市场分布结构8图9:全球益生菌零售额及增速8图10 : 2019年全球各地区益生菌补充剂人均消费额 8图11 :益生菌相关知名企业“养乐多”发展历程 11图12 :丹尼斯克发展历史11图13 :丹尼斯克产品应用列示12图14

4、 : 2009年公司产品以复配食品添加剂为主 12图15 : 2009年公司主要市场位于欧洲、北美12图16 :丹尼斯克在中国的发展历史13图17 :丹尼斯克HOWARU益生菌健康功效14图18 :我国益生菌市场规模增长迅速15图19 : 2010-2017年中国市场酸奶及牛奶销售额（单位：亿元）15图20 : 19852004年已公开的益生菌发明专利各国持有量 17图21 :科拓生物营收增长情况良好18图22 :科拓生物目前以食品添加剂为主要业务18图23 :科拓生物产能利用率均超过100蜕 18图24 :科拓生物主要客户为蒙牛乳业，占比76既 18图25 :科拓生物益生菌相关业务对公司收入

5、的增长和盈利水平的提升起到了积极作用19图26: 2014年中国益生菌行业需求结构20图27 :酸奶市场规模维持高增速20图28 :乳酸菌饮料市场规模维持高增速20图29 :常温乳酸菌饮料市场规模21图30 :蒙牛轻享益生菌固体饮料食用方式22图31 : 2000年后我国国民生产总值变动情况（万亿元）22图32 :我国人均可支配收入、医疗保健消费支出及占比（元）22图33 :中英美三国人均医疗卫生支出对比（单位：美元）23图34 : 2013-2019年我国人口结构变动情况23图35 :我国体检人群部分慢性病患病情况23图36 :我国饲料市场规模持续稳定增长23图37 :我国饲料添加剂生产和销

6、售均呈稳步增长态势 23图38:中国各类新型肥料企业数量快速上涨24图39 : 2015年新型肥料产量比例24图40 :科拓生物益生菌相关业务对公司收入的增长和盈利水平的提升起到了积极作用24图41 :伊利股份历年业绩变动情况（单位：亿元）25图42 :伊利部分酸奶类产品列示25图43 :伊利液体乳业务业绩情况（单位：亿元）26图44 : H&H历年业绩情况（单位：亿元）26图45:成人营养及护理用品占比26图46 :益生菌业务盈利情况（单位：亿元）26图47 :合生元儿童益生菌产品列示26表1 :部分益生菌的主要健康功能4表2 :国际知名益生菌企业9表3:丹尼斯克的并购历程（仅列举几个经典例

7、子）13表4 ：国内主要益生菌厂商及介绍 161 .益生菌行业内核符合健康趋势,产业链结构日趋明晰1.1. 益生菌有益肠道健康，活菌应用条件苛刻、生产壁垒较高益生菌是对健康有益的活微生物：益生菌是“通过摄取适当的量，对食用者的身体健康能发挥有效作用的活菌r 2001年世界卫生组织定义卜益生菌定植于人或动物肠道、生殖系统内，对人体稳态起调节作用，通过抑制有害菌增殖、促进营养物质吸收、代谢合成营养物质等途径对宿主健康产生重大影响。图1:部分常见益生菌列举保加利亚乳杆菌资料来源：中国产业信息网，自发现起来,益生菌的功效仅仅围绕有益于肠道健康。自1857年巴斯德发现乳酸菌以来,益生菌特性及功效研究不断

8、深化丰富。1908年，俄国科学家、诺奖得主梅契尼科夫提出，奶长寿理论二认为酸奶中的乳酸杆菌会抑制有害微生物增殖，延长人体寿命，益生菌保健功能受到追捧。1995年，国际“益生元之父吉布森将南激特定有益菌群生长、活性的非消化性食物成分”定义为益生元，为增益肠道有益菌群提供又一路径。此外，膳食纤维对益生菌生长起促进作用，益生菌影响膳食纤维肠道内发酵模式等相关研究也在不断细化深入。人体内的益生菌超过400种，其中20种在人体内长期定植。益生菌在进入肠道后，会与肠道中原有菌群发生栖生、共生、偏生、竞争和吞噬等复杂的关系，最终起到促进机体健康的作用。研究表明，补充益生菌具有维护消化系统健康，促进营养物质吸

9、收，提高免疫力等多种功能特性：(1)益生菌维护消化系统健康：补充益生菌可改善肠道菌群结构，阻止致病菌的入侵、粘附和定植，减少有毒物质的生成，从而起到预防肠道疾病的作用；(2)生成营养物质或促进营养物质吸收：益生菌在体内可直接或间接产生维生素、氨基酸、短链脂肪酸等营养物质，并产生多种酶或酸类促进乳糖、钙、蛋白质的吸收；(3)提高人体免疫力：益生菌群及其代谢产物可刺激淋巴细胞，促进产生能抗同类病原菌的抗体，调节机体的免疫应答机制，增强机体免疫能力。表1:部分益生菌的主要健康功能菌种名称主要功能干酪乳杆菌降低血糖，改善机体免疫，修复肠道黏膜损伤双歧杆菌缓解急慢性肠炎、治疗感染植物乳杆菌抗氧化，抑制大

10、肠杆菌发酵乳杆菌降低发炎风险嗜酸乳杆菌降低胆固醇、血糖，降低血脂，抗氧化性鼠李糖乳杆菌提高血清溶菌酶含量，增强机体抵抗力，预防腹泻，控制血糖，提高胰岛素敏感性副干酪乳杆菌缓解内源性病原体约氏乳杆菌治疗幽门螺旋杆菌感染瑞士乳杆菌降低血糖格氏乳杆菌增强免疫力罗伊氏乳杆菌防止感染资料来源：陈潇,吕涵阳，张靖，王君.益生菌在食品中应用及健康声称管理现状和分析,益生菌作为有益于身体健康的添加物，符合健康化的大趋势，也在自发现以来超百年的发展中，形成了完整的产业链，即包括：上游菌株的研发与生产，下游作为添加剂在各个领域进行应用或直接食品化、药品化。益生菌的起效条件较为苛刻,故对研发生产、实际应用的过程均提

11、出较高的要求,是技术壁垒相对较高的产业。由于益生菌是活菌，益生菌上述健康功能的起效是建立在有一定数量（通常认为产品中不低于lO,cfu/g或lO,cfu/mL）和活性的活菌安全到达小肠或者结肠这个基础上的，并且需要这些益生菌在食用后进入体内仍保持正常活性和代谢。而益生菌在到达肠道之前会暴露于胃液和胆汁内，这些酸性较强的环境导致大部分菌群在到达小肠或者结肠前就已死亡，因此需要采取有效措施保护益生菌的活力，这对生产及应用益生菌的公司提出了技术上的高要求。株性能优良的益生菌从其分离、筛选、评价到相应终端产品的生产、推广须经历基础研究、功能研究、临床研究及产业化应用开发等一系列过程，对研发能力提出十分

12、高的要求，且在以上各个过程中，需要运用基因组学、转录组学、蛋白质组学等先进的技术手段，解析菌株的环境耐受、肠道适应以及益生功能的分子机制。此外，在益生菌产业化开发过程中，又需要菌株高密度发酵技术、冷冻保护技术、微胶囊化技术和活性保持技术等产业化应用技术才能提高益生菌制品的生产效率。生产过程中每个环节的把控都至关重要。图2：益生菌生产工艺流程资料来源：一种混合益生菌制剂及其制备工艺发明专利，并且，根据国家知识产权局专利审查指南（2010和专利法的有关规定，企业想获得益生菌相关的专利权，不仅需要发现新的菌株，还需证明其工业用途和可存活，是一个专业、规范的长期过程。从益生菌的基础科学研究到益生菌的产

13、业化开发和实际生产，都需要科技研究和技术积累。企业需要经历长期的基础研究和实践论证过程才能取得相应的知识产权、掌握相应技术。除此之外，益生菌原料菌粉生产技术含量高、工艺复杂。在益生菌培养、分离、贮存、包装等环节涉及到许多大型设备以及低至零下18摄氏度的恒温、10万级以上的洁清度等苛刻条件。企业需要投入大量资金以满足益生菌制品生产、贮存环节对于设备和车间洁净度的要求，企业成长需要充足的资金支持和一定的时间积累，行业内的研发类企业拥有先入优势。图3 :益生菌研究发展流程图较为复杂分淞箪一百徐今生匕外瓦Q笺虻在包刖分扁寸：或沙土电技所平台、4 $司美立可行折扶同评台、皇铺2耐声M航盥测U抗r*il鸿

14、认未下的“窜加m健康人启以及少数*二工一大灯绅碑的好或n侏m生物”性分忻平台建立苗株基本将住依胄m、奂刑的。究，MMMXI atMmBM 符含噂”的西陈用邙建入叨效舲送台处生Z软外功朝拄纤公氏照平台处吃;4分析投选平台、,； 。炎我也小L分析平台、WT，功效技需平台分别依不靠媒饯小能逼取片明内硬鼓枝桥率穿透的裔新2明道境比疔伤物模式小乳局造障盘功收分折平台止眠根状品胞功n分析平台电双料轼加弛功致分折平台扎敏由腑粤水HM+枝统斗;人：K削灰加胞防逖技雨平台人短液单棒球如姐品送技的平台将4代炎反京用分折平台1物XI为昂遑先找的技街平台扉三公正单位之位收发发力於J1。功效含可亚沙遇始第公二i一向t 安全性布8以.闻谩,汶墩逢定初杵的古吾人曰使疹行于M三公正策位g生用功feHif佑求脓及安全性环牯正式量充资料来源：东宇生物科技官网，12产业链上下游分离，下游应用以乳制品为主，多元化场景不断培育由于生产益生菌对技术要求高、前期投入大，下游需求企业很多没有单独的生产能力，使得产业链清晰的分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。图4 ：食用益生菌制品行业产业链资料来源：科拓生物招股说明书，益生菌产业链上游商业模式主要