某实业年度财务报告分析.docx

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1、某实业年度财务报告分析河北经贸大学期末考试试卷财务报告分析内蒙古伊利实业股份有限公司2011年度财务报告分析姓名学号分工成绩胡璇200916111014杜邦分析体系、财务比率分析(20%)焦文娟200916111042宏观背景分析、行业分析、公司战略分析、排版(20%)王沫200916111002利润表的水平分析与垂直分析(20%)李粉玉200916111035现金流量表的水平分析与垂直分析(20%)陈红200916111021资产负债表的水平分析与垂直分析(20%)摘要4一、背景资料5（一）公司简介5（二）宏观背景分析51、政治背景52、法律背景6（）行业分析61、我国乳制品进出口分析62、

2、国内36大众城市乳制品人均消费水平93、需求结构的分析10（四）伊利企业战略分析101、SWOT分析法：产业内部劣势与优势分析102、基本竞争战略：混合基础上的集中化113、长期战略：倡导绿色产业链消费12二、资产负债表的水平分析与垂直分析13（一）资产分析131、流淌资产的分析132、非流淌资产分析163、流淌资产合计与非流淌资产合计分析21（二）负债分析211、流淌负债分析222、非流淌负债分析273、流淌负债合计与非流淌负债合计分析29（）所有者权益分析311、所有者权益总量分析312、所有者权益结构分析313、所有者权益项目分析31（四）负债与所有者权益分析321、负债与所有者权益总量

3、分析332、负债与所有者权益结构分析33三、利润表的水平分析与垂直分析33（一）利润表的水平分析错误!未定义书签。1、营业收入分析352、营业总成本分析363、营业利润分析364、利润总额分析365、净利润分析36（二）利润表的垂直分析361、营业总成本分析382、营业利润、利润总额、净利润分析38（）利润表的总体分析39四、现金流量表的水平分析与垂直分析39（-）现金流量总量分析391、现金流量总量的合理性分析392、现金流量趋势分析403、现金流量构成分析40（1）现金流入结构分析40（二）现金流量表重要项目分析411、经营活动产生的现金流量分析412、投资活动产生的现金流量分析433、筹

4、资活动产生的现金流量分析444、汇率变动对现金的影响分析45（）现金流量表补充材料分析451、将净利润调节为经营活动现金流量：452、不涉及现金收支的重大投资与筹资活动45五、财务比率分析46（一）伊利的财务比率分析461、短期偿债能力分析462、长期偿债能力分析473、营运能力分析484、获利能力分析49（1）销售毛利率分析495、获现能力分析506、综合评价50（二）2011年度伊利与光明的同行业分析512、营运能力分析513、获利能力分析514、获现能力分析52六、杜邦分析52（-）杜邦分析体系的简介52（二）杜邦分析体系图的分析521、所有者权益净利率522、权益乘数533、销售净利率

5、534、总资产周转率53（三）引进现金流量的杜邦分析体系54（四）运用杜邦分析体系对伊利股份进行综合分析541、传统体系下的杜邦分析542、改进方法下的杜邦分析55（五）同行业之间的对比分析一一光明乳业571、关于光明乳业的杜邦分析结果572、2011年度关于伊利股份与光明乳业的对比分析583、近三年来伊利股份与光明乳业的对比分析59七、结语60参考文献60小构成员名单错误!未定义书签。摘要本报告以内蒙古伊利实业股份有限公司2011年度财务报告为研究对象，并结合有关宏观政策、行业现状与企业愿景，综合分析了伊利股份的财务状况、经营成果、现金流量与各项财务指标。本文要紧运用了比率分析法与比较分析法

6、，并结合了财务比率分析、杜邦分析体系等工具。具体内容包含：结合国家宏观经济政策与行业现状，把握伊利股份在乳制品行业中的地位与作用，继而分析出伊利股份的经营战略是否适合市场进展的需要，是否有助于实现企业价值。通过资产负债表的水平分析与垂直分析、利润表的水平分析与垂直分析、现金流量表的水平分析与垂直分析与各项财务比率分析，熟悉伊利股份的资本结构与经营状况，再进一步通过杜邦分析体系分解，具体分析各项财务指标变动的原因，得出结论。其中，我们还加入了同行业之间的对比，选择的是光明乳业股份有限公司。由于二者都是在沪市上市，具有共同的财务报告编制基础，具有可比性。本次报告以外部投资者的角度客观的对伊利股份的

7、财务状况进行了评价，使用宏观与微观相结合的方法，以三张财务报表为基本切入点，并展开分析，旨在进一步揭示问题。希望读者能在本文的基础上对伊利股份的财务状况与经营成果有更进一步的认识。关键词:财务报表分析、财务比率分析、杜邦分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年财务报表分析一、背景资料（一）公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是1993年2月24日经呼市体改委呼体改宏字19934号文批准，在对原呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上，以定向募集方式设立的股份有限公司，是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。

8、伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶与原奶五大事业部构成，全国所属分公司及子公司有130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等IOOO多个产品品种。从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续进展的行业代表。2010年12月30日，伊利集团启动品牌升级，以消费者为中心，为消费者而改变。在业内首次倡导的“绿色产业链”是此次品牌升级的引擎与推动力，伊利绿色产业链践行与自然、社会、公众、行业合作伙伴的与谐共赢之路，从而形成整个产业链可持续进展的“绿色生态圈二截至2010年，伊利雪糕、冰淇淋产量已连续17年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产

9、销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一。2011年1T2月，伊利股份实现营业收入374.5亿元，同比增长超过26%,超额完成全年既定任务。高科技含量、高附加值的乳制品业务收入已占据伊利整个产品线的40%,奶粉产品对主营业务收入的奉献进一步提升。（-）宏观背景分析1、政治背景2006年4月23日，温家宝总理在重庆江北区光大奶牛科技园养殖基地考察时留言说:“我有一个梦，让每个中国人，首先是孩子，每天都能喝上一斤奶J温总理是如此关心民众的健康，关心青少年的成长，作为大型国有企业、中国乳业的领头羊，伊利集团在深受鼓舞的同时，也感到责任重大，并发表倡议书，努力实现

10、温总理的梦想。2009年国务院原则通过的轻工业调整振兴规划的部分内容为伊利集团整合资源、做大做强提供了政策根据与支持。比如，轻工业调整振兴规划第三点提出“要强化食品安全，整顿食品加工行业，提高准入门槛，健全找回与退市制度，加大对制售假冒伪劣产品违法行为的惩处力度”无疑是针对近年来中国食品加工业的痼疾提出的解决方案。对中国乳业而言，调高行业准入门槛，建立更加严格的产品召回与退市制度将大大改善市场环境，加强制度约束。安全、规范的市场环境与严格的制度约束无疑有利于伊利集团这样的大型乳品公司发挥自身规模效应与生产、研发能力通过规范的竞争赢得市场，获得进展。2010年9月160,国务院办公厅公布了国务院

11、办公厅关于进一步加强乳品质量安全工作的通知，对乳制品的行业的生产经营许可、检验检测与监测评估、乳品追溯制度、婴幼儿配方乳粉监管与乳品质量安全责任等严格规范管理。这一通知促进了中国乳业进一步规范化与严格化，加强了伊利集团等乳制品公司的合法合规生产销售与责任制度。2、法律背景2008年三鹿奶粉爆发三聚鼠胺事件严重打击了中国消费者的消费信心，严重影响了我国乳制品的出口，使得我国乳制品贸易逆差持续拉大。国务院公布奶业整顿纲要强化生鲜乳收购监管，制定奶业整顿与振兴规划纲要以促进奶业稳固健康进展。2009年6月26日，由工信部与国家进展改革委会同有关部门修订的乳制品工业产业政策（2009年修订）正式颁布实

12、施，以促进乳制品加工与生鲜乳生产协调进展，建立确保行业有序进展的乳制品工业新机制，构建竞争有序、进展协调、增长持续、循环节约的现代乳制品工业。尽管中国政府颁布了一系列的法律法规加以严格规范我国乳品行业的合法合规合格，但是我国乳业仍然面临着消费者强烈的信任危机，同时遭遇到洋品牌的猛烈竞争，我国“奶瓶子”工程的实施可谓困难重重。当然，国家在推进法制化进程的同时.，加强监管、加大惩处也是必不可少的手段。（三）行业分析1、我国乳制品进出口分析我国是世界乳品消费大国与第三大原奶生产国，近年来随着进口乳品量不断增加，进口乳品占国内消费总量的比重已超过10%o我国进口乳品的持续增长对国际乳品市场产生的影响越

13、来越大。2010年-2012年，我国要紧乳制品月度进口情况如下图所示：2010-2011年全国干乳制品进口量值统计（月度）单位：吨IOO（XX）90000I1M.nFQii1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：500045004000350030002500200015001000500020102011年全国液态奶进口量值统计（月度）-i170%150%卞4-WIno%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：海关总署Iii201详GS2011年-A累计同比中国奶业协会信息中心单盘死1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图-2201

14、02011年全国酸奶进口量值统计（月度）500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%数据未源：海关总署tt2010=2011年累计同比中国奶业协会信息中心图-320102(H1年全国鲜奶进口量值统计(月度)单位：504500400035003000250020001500I(XX)5000数据来源：海关总署12。1详02011年会累计同比中国蜘励息中心图-4由以上4个图示还能够看出：相关于2010年,2011年我国的干乳制品进口量略有上涨,但累计同比有所下降，液态奶的进口量大幅度增长，增长近100%,累计同比也呈增长趋势,其中2011年酸奶的进口量有所增长，但累计同比呈下降趋势并逐步趋于稳固，鲜奶的进口量大幅度增加，累计同比也呈现大幅增长趋势。由此能够分析出国内液态奶特别是鲜奶市场不能够满足国内市场的需求，酸奶的需求量增加，酸奶市场进展速度较快，能够逐步满足国内市场的需求。因此乳制品企业应该重点提高鲜奶的生产数量与质量，以增大国内市场份额的占有量，并在保持酸奶品质的基础上，进一步开拓酸奶市场。2010年-2011年我国干乳制品与液态奶的出口量情况如下图所示：20102011年全国干乳制品出口量值统计（月度）数据来源：海关总署sa2io三2on年累计同比中国助业协会信息中心图-5