五粮液财务报表分析.docx

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1、摘要：在经历了白酒行业十多年的迅速发展之后，政府颁布了一系列的限制消费的政策以及军队的禁酒令。白酒行业进入了更深的调整期，白酒的市场环境压力巨大，直到2016年才开始缓慢复苏。在此期间，很多中小型白酒企业因为经营不善陷入了财务危机，大型的白酒企业也存在很多财务问题。这种情况下对上市白酒公司进行财务报表分析是必不可少的，通过综合性地对企业进行分析，帮助管理者认识到企业现状并做出相关的合理决策。本文首先介绍了上市酒企五粮液财务报表分析的研究背景和研究意义，然后针对这一具体案例，从该公司的简介、经营能力、盈利能力分析等方面出发，对五粮液的财务报表进行了相关分析，找出了问题，最后针对问题提出了相关的建

2、议与对策。关键词：五粮液；财务分析；白酒行业；对策建议abstract：Afterago1dendecadeofdeve1opmentoftheBaijiuindustry,thestatehasissuedpo1iciessuchasrestrictingtheconsumptionofthreepub1icservicesandbanninga1coho1bythearmy.TheBaijiuindustryhasenteredaperiodofin-depthadjustment.ThemarketenvironmentofBaijiuisundergreatpressure,andit

3、didnotstarttorecovers1ow1yunti12016.Duringthisperiod,manysma11andmedium-sizedBaijiuenterprisesfe11intofinancia1crisisduetopoormanagement,and1argeBaijiuenterprisesa1sohadmanyfinancia1prob1ems.Inthiscase,itisessentia1toana1yzethefinancia1statementsof1istedBaijiucompanies.Throughcomprehensiveana1ysisof

4、theenterprise,managerscanhe1pthemunderstandthecurrentsituationoftheenterpriseandmakere1evantreasonab1edecisions.Thispaperfirstintroducestheresearchbackgroundandsignificanceofthefinancia1statementana1ysisofWu1iangye,a1isted1iquorenterprise,andthenana1yzesthefinancia1statementsofWu1iangyefromtheaspect

5、softhecompany*sprofi1e,operationabi1ityandprofitabi1ityana1ysis,findsouttheprob1ems,andfina11yputsforwardre1evantsuggestionsandCountermeasuresfortheprob1ems.Keywords:Wu1iangye,financia1ana1ysis,Baijiuindustry,countermeasuresandsuggestions一、绪论（一）研究背景及研究意义1、研究背景白酒作为世界六大蒸播酒之一，被誉为我国的国粹，古有杜康传佳话，现有五粮液飘千里。

6、酒文化在中华民族的历史发展长河中以一种特殊的文化形式融入了我国的各个领域口。不仅存在于国人的精神生活中，也对国家的经济发展做出了巨大贡献。但2012年以后国家严查三公消费“限制公务用酒”以及国家禁酒令的推出，白酒产业降低了迅猛发展的趋势，各大白酒厂商之间的竞争愈发激烈2。一些酒企业，小型酿酒厂因为资金问题陷入了财务危机，甚至破产。国酒五粮液也受到了很大的冲击，一夜之间五粮液的股价下降6.73%,市值蒸发142亿元。各种财务问题也相继出现：利润降低，负债增加I,现金流短缺。在经历了深度调整期之后，白酒行业开始进入复苏回暖期。2018年，白酒总销量呈上升趋势。高端白酒品牌的复苏更为显著。同年，在党

7、的十九大会议上，确立要推动消费升级的政策，而消费品领域的变动又和国家经济发展的周期密切关联3。所以在2019年，五粮液等品牌业绩增长十分明显，呈稳步上升的趋势。到2023年，白酒行业开始进入新的发展周期，白酒产销取得诸多进展，2023年也被称为中国白酒产业的发展新元年。2、研究意义面对快速变化的发展趋势，结合当前我国的政策以及经济发展环境，很多中小型白酒企业因为经营不善陷入了财务危机，大型的白酒企业也存在很多营运能力、偿债能力、盈利能力、缺乏财务风险意识、管理水平落后、资本结构混乱等财务问题，如果无法系统的、及时的发现企业内部的财务问题，将会对企业的经营管理产生巨大的威胁。这些问题使企业出现资

8、金链断裂、负债偿还能力不足和资金无法回收等等问题，甚至导致企业破产。这种情况下对上市白酒公司进行财务报表分析是必不可少的，通过综合性地对企业进行分析，并且结合最近几年的白酒行业发展近况，选择了白酒企业作为研究对象，以五粮液为案例，对五粮液做出财务报表的分析，举一反三让更多的企业经营者发现企业经营中所存在的财务问题，帮助管理者认识到企业现状并做出相关的合理决策。(二)研究现状1、国外研究现状对于会计报表分析的由来，人们普遍接受的观点始于美国19世纪晚期和20世纪初期，它是美国工业发展的结果。当时的银行需要借方提供一份资产负债表，用以衡量公司的信贷和偿付能力，同时提出一些财务指标，如流动比率、速动

9、比率。此后，各种财务指标相继出现，逐渐充实了财务报表的分析。美国杜邦公司Pie门*eDuPont,Dona1dsonBrown(1919)给出了一个关于净资产回报率的概念，并将其分解为销售净利率，资产周转率和股权杠杆的乘积。它还被用于测量公司的利润、债务风险、运营效率等等。这种方法在杜邦公司的金融分析中得到了很好的应用，它被称为杜邦分析法，至今依然占据着很大的比重4。Pau1Hea1y,KriShnaPaICPU(2001)提出了杜邦公司的传统分析方法，主要是以公司的盈利能力来衡量公司的价值，而对利润的评价则倾向于以利润为标准。在不断改变的经济形势下，公司的可持续成长能力日益受到重视，他们把传

10、统的以净资产回报率为核心的业务，从长远的角度考虑，符合公司的长远发展需要5。哈佛大学的KriShnaPa1epu,Pau1Hea1y,ViCtOrBernard(2004)介绍了一种新的方法哈佛分析法，其内容包括财务分析、战略分析、会计分析和远景分析四个方面，从战略的高度将公司财务和非财务信息整合起来，从而对整个产业和公司的发展作出更加有价值的预测6。DamithGangodawiIage(2017)认为知识产权、品牌、客户关系、人力资本等无形资产对于公司的可持续发展具有十分重要的意义。因此，在未来的金融分析架构中，必须引进产业导向的方法，以评价数字商业的绩效7。DavidFHawkins(1

11、986)认为仅通过对财务指标的分析，得出的企业财务能力是很片面的，因此，必须与有关的准则相结合，才能得到更为全面的分析。8o2、国内研究现状因为我国的研究财务分析的时间比较短，在改革开放以后，随着我国经济体制改革的深入，我国经济形势发生了巨大的变化，财政分析能力得到了极大的提高。在此基础上，国内学者大都在探讨新经济制度下如何进行财务制度的改革。王德礼(1993),认为现行财政分析方法仍停留在前苏联财政分析的模式上，改革刻不容缓。要把中西方相结合，适应我国的实际情况，对其进行调整，使之成为适应我国目前经济发展的财务分析手段。通过对美国三大金融体系的比较和评价，结合我国的发展和改革需求，构建了一套

12、全新的金融体系9。卫颖(2017)提出在企业财务分析的发展过程中，企业的现金流量也是衡量公司财务状况的一个重要指标，要打破传统的财务分析模型，将价值链的管理和财务分析结合起来，从而提高公司的核心能力。10。武宏宇(2017),认为传统的财务分析仅限于对利润的关注和收益的分析，应该注重提高公司的风险防范能力，加强现金流的管理11。赵燕(2018)建议将杜邦公司的财务状况分析纳入到传统的财务分析系统中，方便以更全面地分析公司的经营状况。随着经济和社会的发展，公司和股东对利益关系的关注不再局限于盈利，金融分析的指标也要随之扩展。12.张超，肖聪，朱卫东等(2019),他们相信，在人工智能飞速发展的今

13、天，商业智能和财务会计的结合将使财务信息的处理更加便捷、快捷、智能化，从而提高管理效率和信息化水平。13。石冬莲，王博(2019),对哈佛大学的分析框架在国内的发展趋势进行了展望，并对哈佛大学的分析框架进行了整理。应该将非量化因素纳入到体系结构中，在策略分析层面上建立财务策略矩阵，把传统的财务比例分析方法和工程质量分析方法结合起来，并在前景分析的维度上建立定量的财务预警模型等等。14。李雪，王梓，陈翰林(2023),提出了建立数据库、智能化人才队伍、智能财务分析系统等对策，并从中筛选出有用的资料。15。丁淑芹，崔文斐(2023),通过分析大数据对金融信息共享的作用，指出在大数据时代，应强化技术

14、风险控制，避免过分依赖数据，合理地分析和判断数据，增强金融分析的深度16。(三)研究内容及方法1、研究内容本篇一共分成六个部分，内容总结具体如下；第一章绪论。先从研究背景出发说明了选题的意义和目的，对白酒行业进行了简单的分析。然后对本文的研究方法、研究构思和研究内容进行阐述。第二章五粮液简介。本章介绍了五粮液公司基本信息、经营情况、公司的管理控制制度和公司的SWOT分析。第三章五粮液财务报表分析本章选取了与五粮液规模相差不大的五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒等进行同行业横向比较分析和不同时期纵向比较分析，分别从筹资能力分析、偿债能力、筹资能力、盈利能力、成长能力来探索五粮液所存在的财务问题。第四章

15、五粮液财务报表问题成因分析。从外部环境因素和内部管理控制因素两个方面对五粮液财务问题的形成原因进行了评价和研究。第五章五粮液财务报表问题的对策与建议。本章结合之前对财务报表的分析，对五粮液提出优化产品结构、资本结构建立财务风险管理部门等对策与建议。第六章结论。根据财务报表分析得出主要结论。2、研究方法本文采用了以下研究方法：文献综述：以公司的财务报表为核心，利用有关的调查资料，对其进行全面的理解。案例分析法：本文以五粮液为案例，通过对五粮液的现状分析，对其发展的背景及公司财务状况进行了分析，并对五粮液及白酒产业的发展提出了一些建议。比较分析：比较分析的方法有纵向和横向两种。五粮液近几年的经营业

16、绩比较分析。横向比较是指五粮液与同行业中的其他竞争者进行比较，以直观地了解五粮液目前的运营情况及问题。财务比例分析法：根据近年的财务报告，对公司财务状况进行统计，并对其变动趋势及外在原因进行分析，并给出相应的解决办法。二、五粮液概况（一）公司基本情况简介五粮液集团公司（以下简称公司）是一家以酒业为核心，主导产品五粮液酒历史悠久，文化底蕴深厚，是中国传统浓香型白酒的代表性和知名的民族品牌，曾多次被评为“国家名酒”，并被列入中欧“地理标志协议”保护名单17。2023年9月公司推出战略性高端大单品“经典五粮液”。集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四个全国性大单品，同时坚持瘦身健体，2023年共清理清退12个品牌18。截至2023年6月11日，公司市值1.17万亿，对应净利润199.95亿，市盈率58.51倍。（