国际金融复习提纲202306.docx

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1、国际金融复习题一、客观题1 .慕课堂练习题2 .中国大学MOoC单元测验二、思考题1、国际投资头寸与国际收支帐户的关系（I）国际收支是在某个时期内的国际经济交易，国际投资头寸是在某个时点内的金融资产与负债的价值和构成；（2）国际收支记录的是一个流量概念，国际投资头寸是反映金融资产和负债的存量；（3）国际投资期末头寸=国际投资期初头寸+金融交易+数量变化+价格和汇率的重新定价。3 .国际收支失衡的自动调节与政策调节国际收支失衡的自动调节：（1）国际金本位制下使用价格铸币流动机制：国际收支赤字一黄金外流一货币供给和价格下降T出口增加，进口减少T国际收支盈余；国际收支盈余则反之。（2）布雷顿森林体系

2、下利率、收入和相对价格三大调节机制：国际收支赤字T外汇储备减少T货币供给减少一利率提高T资金流入，抑制需求T现金余额减少T进口减少一物价下降T出口增加；国际收支盈余则反之。（3）浮动汇率制度下采用汇率调节机制：国际收支赤字T本币贬值T价格作用一数量作用一出口增加，进口减少政策调节：（1）融资政策手段：动用官方储备或临时对外筹借资金；（2）支出变更政策：税率、财政支出，货币政策“三大法宝”调节机制；（3）支出转换政策：对汇率制度、汇率水平，数量管制和价格管制；（4）供给管理政策：改善经济结构、产业结构，提高产品质量、科技水平。4 .汇率变动的影响因素（1）国际收支（直接因素）。顺差一本币汇率上升

3、，逆差一本币汇率下降。（2）相对通货膨胀率（基础因素）。相对通货膨胀率更高的国家，货币汇率趋于贬值，反之趋于升值。（3）相对利率水平（短期因素）。利率强则汇率强；高利率货币远期趋于贴水。（4）市场预期。市场预期有时能对汇率产生重大的影响（5）政府市场干预。政府市场干预是影响市场供求关系和汇率水平的重要因素。（6）经济增长率（综合因素）。相对经济增长：初期本币汇率下跌（逆差），后期本币汇率上升（顺差）。5 .汇率波动对经济的影响以本币贬值为例，分析汇率波动对经济的影响：（1）贸易收支：本币贬值一出口增加进口减少一贸易顺差。（2）资金流动：本币贬值一短期取决于投资预期，长期有利于外资流入。（3）外

4、汇储备：汇率变动一储备结构变动、储备价值变动。（4）国内物价：本币贬值一出口增加进口减少一物价上升。（5）国民收入：本币贬值一出口增加一国民收入增加（6）国际经济关系：本币贬值一顺差一贸易伙伴报复。6 .固定汇率与浮动汇率的比较（1）固定汇率制有利于促进贸易和投资，为一国宏观经济政策提供自律，有助于促进国际经济合作，浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。（2）浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡，能确保货币政策的独立性，能隔离外来经济冲击的影响，有助于促进经济稳定，浮动汇率制下的私人投机是稳定的。7 .宏观经济的三难选择P102-103宏观经济的三难选择，亦称“不可能三角”，是指货币政策的独立性

5、、固定汇率制以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，一国当局只能在三个目标中选择两个目标来实现。8 .影响一国国际储备需求的因素P139-141（1）国际收支冲击。内部冲击：农业和资源。外部冲击：价格、利率和汇率。正相关（2）国际收支的调整速度。进出口商品价格需求弹性、边际进口倾向。负相关（3）进出口规模。进口量、赤字。正相关（4）持有储备的成本。储备收益率、国际金融市场利率（5）汇率制度弹性。固定汇率、浮动汇率（6）对外筹资能力。借款能力（7）本币自由兑换程度。是否自由兑换货币（8）政策协调度。一体化程度（9）货币地位。是否国际储备货币9 .国际储备的总量管理和结构管理P14110 欧洲货币

6、市场对世界经济的影响P167积极影响：（1）为第二次世界大战后世界经济的恢复注入了资金（2）加速了国际贸易的发展（3）间接调节了国际收支的不平衡。（4）推动了国际金融市场的全球化，促进了国际资本的流动。（5）推动了金融创新了发展。消极影响（1）使国际金融体系变得更加脆弱。（2）在一定程度上削弱了各国货币政策的效力（3）欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波动。11 .国际资本流动的利益与风险P231-234利益:（一）长期资本流动的利益（1）对资本输出国经济的积极作用：提高资本的边际收益；有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出；有助于克服贸易保护壁垒；有利于提高国际地位（2）对资本输入国经济

7、的积极影响：缓和资金短缺的困难；提高工业化水平；扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力；增加新兴工业部门和第三产业的就业机会，缓解就业压力（二）短期资本流动的利益（1）对国内经济的有利影响：对国际收支、汇率、货币政策以及国内金融市场的影响；（2）短期投机资本对世界经济产生的有利影响：对经济和金融全球化进程、国际货币体系、国际金融市场以及资金国际配置的影响风险：（-）国际资本流动的风险效应：经济阻碍效应；国际收支失衡效应；资本外逃效应；资产价格波动效应。（二）国际资本流动影响金融稳定的内在机制：国际资本流动与资产价格波动；国际资本流动与资本外逃；国际资本流动与国际收支失衡。I1布雷顿森林体系的

8、内容和局限内容：1.汇率安排一美元与黄金挂钩，成员国货币与美元挂钩，可调整的钉住汇率制度。2储备资产一美元和黄金。3 .国际总支调若一IMF向逆差国提供资金融通，出现根本性失衡则采取汇率平价调节。4 .国际货币协调一IMF和世界银行保证上述制度的实行。局限性：1.特里芬难题（信心和清偿力之间的矛盾）2.“双挂钩不灵活3.1MF作用有限12.牙买加体系的贡献和局限贡献：1.多元化的储备缓和了特里芬难题2 .混合汇率制度能经济变化作出灵活反应3 .多种调节机制相互补充与世界经济发展不平衡相适应局限：1.主要工业化国家全部采用浮动汇率制，汇率波动较大4 .造成储备画笔管理的复杂性5 .缺乏有效的国际

9、收支调节机制三、计算题1.某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者买入被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？AUD/USD0.7080/90USD/CAD1.3255/62USD/CHF0.9711/21GBP/USD1.5140/45答：(考核点：买卖价格的判断)汇率询价者买美元询价者买被报价币询价者买报价币AUD/USD0.7080/900.70800.70900.7080USDCD1.3255/621.32621.32621.3255USD/CHF0.9711/210.97210.97210.9711GBP/USD1.51240/451.51401.514

10、51.51402.2019年8月28日，纽约外汇市场报出GBP1=USD1.5172/82,USDI=JPYi18.0289o试判断买卖价并套算GBP对JPY的汇率。若某一出口商持有GBP1Oo万，可兑换多少日元？答：(考核点：买卖价格的换算)GBP/JPY=(1.5172*118.02)/(1.5182*118.89)=179.06/180.50100万英镑英79.06*100万=17906万日元3.已知:即期汇率GBP/USD1.5125/356个月掉期率108/115即期汇率USD/JPY118.70/806个月掉期率198/182设GBP为被报价货币，试计算GBP/JPY6个月的双向汇

11、率。答：（考核点：远期价格的计算和汇率的套算）六个月远期GBPUSD=（15125+0.0108）/（1.5135+0.0115）=1.5233/50六个月远期USDJPY=(118.70-1.98)/(118.80-1.82)=116.72/98套算GBPJPY=(1.5233*116.72)/(1.5250*116.98)=177.80/178.394.已知：某日巴黎外汇市场欧元对美元的报价为即期汇率11130/403个月70/206个月120/50客户根据需要，要求（1）买入美元，择期从即期到6个月（2）买入美元，择期从3个月到6个月（3）卖出美元，择期从即期到3个月（4）卖出美元，择期从3个月到6个月答：（考核点：远期价格的计算、远期升贴水的判断和择期报价原则）即期EUR/USD1.1130/1.1140三个月EUR/USD1.1060/1.1120六个月EUR/USD1.1010/1.1090择期期间美元升水，按时最有利原则银行报价如下(1) 1.1010(2) 1.1010(3) 1.1140(4) 1.1120四、讨论题1我国的国际收支现状如何？2 .人民币汇率的最新波动与影响因素？3 .人民币与港币的汇率制度为何不同？4 .我国应如何管理巨额外汇储备？5 .我国的资本市场开放为何加速？