国家开放大学电大本科金融理论前沿课题20322033期末试题及答案试卷号：1050.docx

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1、国家开放大学电大本科金融理论前沿课题2032-2033期末试题及答案（试卷号：1050）一、名词解释（每小题5分，共15分）1 .内部化理论：商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论从自由市场非完全性出发，认为现代跨国公司是市场内部化过程的产物。（2分）所谓市场内部化，是指外部市场机制造成了中间产品（如原料、半成品、技术、知识、经验等）交易的低效率。为改变这种低效率，企业通过其有效的组织手段一行政结构，将中间产品的外部市场内部化。当开辟内部市场的行动跨越国界时，就出现了跨国公司。正是内部化的动机，促使企业进行国际直接投资。（2分）具体到跨国银行方面，主要的内部化因素：管制规避、规

2、模经济和范围经济、银行客户关系、信息等0（1分）2 .成本偏好说：解释银行盈利性和市场结构之间关系的一种理论，是指在高集中度市场中的银行会比在较低集中度市场中的同等银行有更高的费用支出，减少了银行的盈利，进而削弱盈利和集中度之间的正相关关系。（5分）3 .国际铸币税：是指由本国以外的经济单位持有本国货币及相应资产带来的铸币税收入。（2分）国际铸币税因货币形态的演化而有不同的表现形式。（2分）狭义口径，国际铸币税定义为货币发行者凭借其发行货币在国际流通的垄断地位所获得的收入。广义口径是持有外汇资产所获得的收益。（1分）二、简答题（每小题10分，共40分）4 .货币危机的根源是什么？答：（1）在美

3、元本位制下，货币危机的根源是美国为了自己的利益，无节制地供应美元。（5分）（2）对资本跨境流动缺乏必要的监管。一方面，美国可以从无节制投放美元中近乎免费的购买外国商品；另一方面，新兴国家和发展中国家对欧美开放国内市场，盲目实行资本项目可兑换，对资本跨境流动缺乏监管。（5分）5 .红利撩夺方式与非红利掠夺方式有什么区别？答：（1）红利掠夺是指在银行存在大量不良资产情况下，却以所有盈利实实在在分红而不抵补损失的掠夺方式。（3分）（2）非红利掠夺是指除了红利掠夺以外的掠夺方式，其中最重要的是通过贷款方式进行的掠夺。包括股东利用地利优势获得贷款；以关联企业名义获得贷款；以小企业名义借款等，对银行的投资

4、成为获取银行贷款的途径。（3分）（3）二者的区别一是掠夺方式不同；二是影响不同，非红利掠夺方式更加隐蔽和难以监管。（4分）6 .伯南克对信贷渠道作了哪些解释？答：（1）伯南克认为仅仅采取货币渠道解释货币政策传导是不够的。他发现在银行大面积破产过程中，不仅货币数量大幅下降，信贷数量也大幅下降，究其原因，是银行破产和主动收缩信贷导致的。（4分）（2）他采用Baa级公司债券与政府债券的利差比较显示出，在银行危机过程中，企业获得融资的成本大幅上升，表明企业在得不到银行贷款后不得已转而寻求其他融资渠道的结果。（3分）（3）他从信息经济学的角度强调了银行贷款与证券资产的不同。（3分）7 .简述财政部银行绩

5、效外部评价指标体系的内容。答：（1）2009年1月，财政部发布了金融类国有及国有控股企业绩效评价暂行办法，建立了一套包括银行在内的金融企业绩效评价体系。银行绩效评价主要包括四大类10个财务指标。（2分）（2）第一类指标是盈利能力指标，包括资本利润率、资产利润率和成本收入比3个指标。（2分）（3）第二类指标是经济增长指标，包括国有资本保值增值率、利润增长率和经济利润率3个指标。（2分）（4）第三类指标是资产质量指标，包括不良贷款率和拨备覆盖率2个指标。（2分）（5）第四类指标是偿付能力指标，包括资本充足率和核心资本充足率2个指标。（2分）三、论述题（20分）8 .试论国际货币体系的重建思路。答：

6、（1）重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽的、为美国政府操纵的国际货币体系，无法满足国际经济平稳发展的需要。（3-6分）（2）充当国际本位货币的条件：价值具有稳定性；数量具有非稀缺性。（3V分）（3）国际货币体系的重建思路：取消美国在国际金融组织中独一无二的否决权，削减美国的投票权；根据各国在国际经济发展和金融稳定等方面的贡献，重新分配投票权；要求美国维持国际收支平衡，减少政府预算赤字，控制美元过多供应；选取并培育美元替代物，借鉴欧元创建经验，最好形成美元、欧元、东亚统一货币三足鼎立局面；长远打算是建立世界中央银行发行世界统一货币。（4-8分）四、材料分析题（25分）9 .材料

7、1：列数当今全球范围内的顶级私募，百仕通集团绝不会排出前三。而放眼金融危机风雨洗礼后的华尔街，在仍可挥斥方道的金融大鳄中，百仕通首席执行官（CEO）史蒂芬施瓦茨曼亦是个中翘楚。施瓦茨曼最近一次登上头条是因为其不菲的薪酬。借助百仕通的成功上市，施瓦茨曼在2008年赚得了高达7亿多美元的薪金（包括工资和股权收益在内），一举摘得全美最高薪CEO的桂冠。由于其持有的47亿美元百仕通股权收益权中，尚有75%的部分需在未来四年内分批解禁，机构预测他在未来一段时间内将继续排在高薪CEO榜单的前列。当然，若仅是以薪酬来衡量这位顶级私募掌门人对企业和行业的贡献度未免有些片面。从百仕通24年的发展轨迹来看，这位驾

8、驶着投资航母大举开进的领军人物最为人称道的，还是其精准独到的眼光和坚守原则的执着。摘自中国证券报一中证网2009年8月20日材料2：大量事实表明，公司股权高度集中，必然诱发种种弊端，妨碍科学的公司治理结构的建立,不利于证券市场的健康发展。由于一股独大，或者第一大股东与第二大股东合谋，在我国资本市场上，大股东非法掠夺中小投资者利益的现象非常普遍。尤其是国有股“一股独大”，对公司治理绩效损害很大，中小股东权益受损更为明显。我国的上市公司，国有股基本上是第一大股东，由于国有股的行使主体一政府部门具有特殊的地位，往往导致政府与企业角色错位，国家作为“大股东”对企业的监督和控制，演变成为行政干预，而且第

9、一大股东的持股份额远远高于其他股东的持股份额，使国有股一般处于绝对控股的地位。据统计，2003年全国上市公司中，第一大股东持股份额占公司总股本超过50%的占上市公司总数的80%,第一大股东为国家持股的公司占全部上市公司的65%。国有股“一股独大”的股权结构，直接诱发大股东操纵和大股东“掠夺”。大股东掌握了公司控制权，实际上便操纵和控制了上市公司，使上市公司成为自己的“金库”，通过关联交易，大量侵占上市公司资源，这便是大股东“掠夺”。如股票发行时虚假或者误导性陈述、同业竞争、以不公平价格与上市公司进行关联交易、挤占挪用上市公司资金，有时甚至通过合法的程序掠夺中小投资者，比如管理层随意决策、以低于

10、市场价的价格与关联企业进行资产替换、在企业管理职位上任人唯亲、过高地向管理层支付报酬等。摘自证券投资者保护优秀论文集陈共炎主编，转引自2009年7月16日广东证监局网站请仔细阅读材料，然后回答下列问题：(1)什么是经理人掠夺？什么是股东掠夺？(2)如何才能比较有效地治理股东掠夺？你有什么具体建议？答：(1)从上述材料即可看出，经理人掠夺、股东掠夺是市场经济中的普遍现象。所谓经理人掠夺，是指经理人凭借其管理权限和负责职能，采用多种貌似合理的方法与手段，据更多财富为己有的行为。由于经济繁荣时期与金融危机时期经理人掠夺的手段与方式有别，故需要对其不同时期的行为进行具体分析。股东撩夺是指大股东利用自己

11、的特殊地位，采取多种手段侵占中小股东权益的行为。这里所说的股东掠夺主要是指银行股东的掠夺行为。(2)一般认为，要治理股东掠夺，根本途径是加强监管。我国理论界提出了许多具体措施：改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进行。严格执行资本监管原则，保证资本充足。通过资本监管，教育部放开银行业。通过资本监管，促进银行业创新。通过资本监管，限制银行表外业务过度膨胀。通过资本监管，增强银行业风险意识，防止过度竞争。对金融业及其经理人实行薪金限制。从世界各国针对这一问题采取的措施看，行之有效的办法是:加强政府监管。加强民主监督。对经理人等实行限薪政策。完善制度，改变“一股独大”结构，堵塞漏洞。对违规者采取更加严厉的惩罚措施。