2023年汽车行业深度报告：汽车板块营收利润稳健增长基金持仓有所增加.docx

《2023年汽车行业深度报告：汽车板块营收利润稳健增长基金持仓有所增加.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2023年汽车行业深度报告：汽车板块营收利润稳健增长基金持仓有所增加.docx（31页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、汽车板块营收利润稳健增长，基金持仓有所增加正文目录1总体概览：2023年汽车板块营收稳健增长，2023Q1营收、利润实现同比双增52 .乘用车稳健增长，商用车初显回暖迹象72.1. 乘用车：规模稳中有增，良性发展态势延续72.2. 商用车：板块回暖迹象已初显，归母净利润大幡增长112.3. 3.汽车零部件：电动智能化为零部件企业带来新机遇，板块营收、归母净利涧齐增142.4. 摩托车及其他：板块景气度延续，营收利泗均稳健增长182.5. 5.汽车服务：板块业绩承压，盈利能力小幅下滑213 .持仓分析：2023Q1基金持仓行业排名有所上升，但仍处于低配状态254 .投资建议295 .风险提示30

2、图表目录图表1.2023年汽车板块营收同比增长4.65%5图表2.2023年汽车板块归母净利润同比下降0.58%5图表3.2023Q1汽车板块营收同比增长5.18%5图表4.2023Q1汽车板块后母净利泗同比增长6.96%5图表5.2023Q1汽车板块营收增速在申万一级行业中排名11/316图表6.2023Q1乘用车板块业绩稳中有增6图表7.2023Q1商用车板块归母净利润大幅增长7图表8.2023Q1汽车零部件板块业绩恢复增长7图表9.2023Q1摩托车及其他板块业绩稳住增长7图表10.2023Q1汽车服务板块业绩小幅承压7图表11.2023年乘用车板块营收及增速8图表12.2023年乘用车

3、板块归母冷利涧及增速8图表13.2023Q1乘用车板块营收及增速8图表14.2023Q1乘用车板块归母净利泗及增速8图表15.2023年乘用车板块毛利率、净利率实现同比增长9图表16.2023Q1乘用车板块毛利率稳步回升9图表17.汽车原材料价格逐渐回落企稳9图表18.2023年乘用车板块销售/管理/研发/财务费用率情况10图表19.2023年乘用车板块费用率小幅增长10图表20.2023Q1乘用车板块销售/管理/研发/财务费用率情况10图表21.2023Q1乘用车板块费用率同比增加1.94PCt10图表22.2023年乘用车板块经营活动现金流同比增长15.03%11图表23.2023Q1乘用

4、车板块经营活动现金流同比增长61.18%11图表24.2023年商用车营业收入同比下降31.30%11图表25,2023年商用车归母净利润同比下降656.50%11图表26.2023Q1两用车营业收入同比增长3.82%12图表27.2023Q1商用车归母净利润同比增长118.26%12图表28.2023年商用车毛利率小幅回升12图表29.2023年商用车归母净利率触底12图表30.2023Q1商用车毛利率回升13图表312023Q1商用车净利率回升13图表32.2023年商用车板块费用率情况13图表33.2023年商用车板块整体费用率同比增加2.46PCt13图表34.2023Q1商用车板块费

5、用率情况14图表35.商用车板块整体费用率相对稳定图表36.2023年商用车板块经营活动现金流同比下降76.39%14图表37.2023Q1商用车板块经营活动现金流同比增长154.28%14图表38.2023年板块营业收入同比增长5.07%15图表39.2023年板块归母净利润同比增长0.59%15图表40.2023Q1板块营业收入同比增长8.51%15图表41.2023Q1板块归母净利润同比增长8.26%15图表42.2023年汽车零部件板块毛利率为16.73%16图表43.2023年汽车零部件板块冷利率为3.77%16图表44.2023Q1汽车零部件板块毛利率为17.40%16图表45.2

6、023QI汽车拿部件板块摩利率为4.31%16图表46.2023年汽车零部件板块费用情况17图表47,2023年汽车零部件板块费用率整体有所下降17图表48.2023Q1汽车零部件板块费用情况17图表49.2023Q1汽车零部件板块费用率整体小幅上升17图表50.2023年汽车零部件板块经营活动现金流同比下降16.55%18图表51.2023Q1汽车零部件板块经营活动现金流同比增长279.91%18图表52.2023年摩托车及其他板块营收同比增长18.62%18图表53.2023年摩托车及其他板块归母净利润同比增长48.20%18图表54.2023Q1摩托车及其他板块营收同比增长1.26%19

7、图表55.2023Q1摩托车及其他板块归母净利泗同比增长13.01%19图表56,2023年摩托车及其他板块毛利率同比增加2.07PCt19图表57.2023年摩托车及其他板块归母净利率同比增加1.12PCt19图表58.2023Q1摩托车及其他板块毛利率同比增加3.59pct20图表59.2023Q1摩托车及其他板块归母净利率同比增加0.67PCt20图表60,2023年摩托车及其他板块费用情况20图表61.2023年摩托车及其他板块费用率整体同比下降1.12pct20图表62.2023Q1摩托车及其他板块费用情况21图表63.2023Q1摩托车及其他板块费用率整体同比增加2.95pct21

8、图表64.2023年摩托车及其他板块经营活动现金流同比增长154.10%21图表65.2023Q1摩托车及其他板块经营活动现金流同比增长96.48%21图表66.2023年汽车服务板块营收同比下降11.21%22图表67.2023年汽车服务板块归母净利润同比下降136.81%22图表68.2023Q1汽车服务板块营收同比下降3.49%22图表69.2023Q1汽车服务板块净利润同比下降6.83%22图表70,2023年汽车服务板块毛利率同比下降165pct23图表71,2023年汽车服务板块归母净利率同比下降2.63pct23图表72.2023Q1汽车服务板块毛利率同比下降0.78PCt23图

9、表73.2023Q1汽车服务板块归母净利率同比下降0.05PCt23图表74,2023年汽车服务板块销售/管理/研发/财务费用率情况24图表75,2023年汽车服务板块费用率同比增加0.3IPCt24图表76.2023Q1汽车服务板块销售/管理/研发/财务费用率情况24图表77.2023Q1汽车服务板块费用率同比增加0.08PCt24图表78,2023年汽车服务板块经营活动现金流同比下降131.93%25图表79.2023Q1汽车服务板块经营活动现金流同比增长92.66%25图表80.2023Q1汽车板块持仓比例上升25图表81.2023QI汽车板块在基金持仓排名上升至第9名（）26图表82.

10、基金重仓持有汽车零部件及乘用车26图表83.乘用车板块存在较大的增持空间26图表84.商用车板块持仓市值同比增速（）找高27图表85.商用车板块持仓市值环比增速（）最南27图表86.乘用车板块持仓比例同比增加0.64pct27图表87.汽车零部件板块持仓比例环比增加OJ1pct27图表88.基金持仓个股集中度（按市值）28图表89.2023Q1基金持仓市值Top5个股28图*90.2023Q4基金持仓市值Top5个股28图表91.2023Q3基金持仓市值Top5个股28图表92.2023Q1基金持仓总市值TOP1O个股持仓规模变化表（亿元）29图表93.2023Q1基金持仓总市值环比增幅TOP

11、1o个股持仓规模变化衰（亿元）291总体概览：2023年汽车板块营收稳健增长，2023Q1营收、利润实现同比双增2023年汽车板块营收稳健增长，2023Q1营收、利泗实现同比双增。整体来看，2023年汽车板块实现营收3.30万亿元，同比增长4.65%;实现归母净利泗873.80亿元，同比下降0.58%o2023Q1汽车板块业绩稳中有增Q1板块实现营收7956亿元，同比增长5.18%,营收增速在申万一级行业中排名第11名；实现归母净利润为290.23亿元，同比增长6.96%。图表1.2023年汽车板块营收同比增长4.65%图表2.2023年汽车板块归母净利泗同比下降0.58%归母净利泄（左，亿元

12、）同比增速（右，%）资料来源：Wind,东亚南海证券研究所营业收入（左，万亿元）同比增速（右，%）3.520IIIIIII2016201720182019202320232023资料来双：Wind.东亚的海迎养夕发所图表3.2023Q1汽车板块营收同比增长5.18%营业收入（左，百亿元）同比增速（右，%）图表4.2023Q1汽车板块总母净利泗同比增长6.96%归母净利泗（左，亿元）同比增速（右，%）4_rIU)I卜_1008040208060402D.-20350600300-展500资料来源：Wind,东亚前海证券研究所资料来源：Wind,东亚前海证券研究所图表板块营收增速在申万一级行业中排

13、名11/312023Q1乘用车板块稳中有增，商用车方母净利润大幅增长。从细分板块来看,2023Q1乘用车板块稳中有增，营收与归母净利润分别同比增长4.94%与2.78%;商用车板块业绩回暖迹象显现，营收同比增长3.82%,归母净利泗高增，同比增长118.26%：汽车零部件板块恢复增长，营收与净利泗同比分别增长8.51%与8.26%;摩托车及其他板块延续稳健增长态势，营收与净利泗同比分别增长1.26%与13.01%;汽车服务板块业绩小幅下滑，营收与净利润分别同比下降3.49%与6.83%o图表6.2023Q1乘用车板块业绩稳中有增营业收入（左，亿元）归母净利涧（左，亿元）营收增速（右，%）归母净

14、利涧增速（右，%资料来源：Wind,东亚前海证券研究所g把次人区,也兀）营收增速（右，%）打母净利泗增速（右，%）图表7.2023Q1商用车板块归母净利涧大幅增长笠叱收入（A.亿才.）白母冷利润（左.亿才.）营收增速（右.%）归母冷利润增速（右.%）图表8.2023Q1汽车零部件板块业绩恢复增长2O17Q12O!8Q12OI9Q12O2OQ12O21Q12O22Q12O23QI200O-200-400-600-80030002O17Q!2O18Q12OI9QI2O2OQ1202IQI2O22Q12O23Q1200150IUO50O-50-Iuu1412001080064200O-200资料来源：Wind,东亚前海运券研究所资料来漉：Wind,东亚前海设券研究所X业机八kzc,Ic七，营收增速（右，%）图表9.2023Q1摩托车及其他板块业绩稳健增长-什伉亓.）营收增速（右.%）归母冷利润增速（右.%）200r1,4002017