汽车轮胎行业市场分析.docx

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1、汽车轮胎行业市场分析1 .万亿规模市场，量价持续向上近200年历史，两次技术变革。橡胶轮胎技术形成于1839年，查尔斯固特异掌握硫化橡胶技术，为橡胶工业应用奠定基础，1888年约翰邓禄普根据该原理制成第一条空心轮胎。1895年随汽车行业发展，首批汽车轮胎样品上市，并通过帘布、炭黑、花纹等的应用，实现轮胎工业化生产，完成轮胎行业第一次技术革命。1913年Gray和SI。Per发明子午线轮胎技术，1948年米其林生产出子午线轮胎，拥有更高的寿命、性能，并能够显著节省油耗，掀起轮胎行业第二次技术革命。1.1, .行业规模量价齐升万亿规模市场，量价齐升。根据米其林年度报告，全球轮胎销售量2023年达到

2、17.5亿条，较2003年11.2亿条销量实现56%增长，年复合增速为2.4%；全球轮胎销售额2023年达到1775亿美元，超万亿元人民币，较2003年的806亿美元实现120%增长，年复合增速为4.5%,对应单胎价格从2003年的72美元增长至2023年的104美元。轮胎需求来自汽车制造和保有量市场，全球制造业采购经理指数（PM1）对制造业的发展有一定的预测性，2023年1月受春节假期影响，PMI指数为49.2%,但环比2023年12月/11月的48.6%48.7%仍有提升，反映制造业企业生产经营活跃度持续恢复。图2.全球轮胎销量及市场规模全球轮胎销量（亿条）全球轮胎市场（亿美元）量增：汽车

3、销量、保有量共同促进轮胎需求向上。根据客户不同，轮胎需求端分为配套市场和替换市场，2023年全球17.5亿条销量中，配套市场销量为4.3亿条，占整体销量的24%,替换市场的销量为13.2亿条，占整体销量的76%。配套市场面对的客户为整车厂，需求由汽车产销量决定，如乘用车单车配套量一般在4-5条，半钢胎配套市场需求量伴随全球乘用车产销量增长而增长。全球汽车销量2017年之前整体处于持续上升趋势，主要增量贡献来自亚洲、非洲及中东国家，2018年起受金融危机、疫情、俄乌冲突等影响，全球销量出现下滑，随上述影响逐渐减弱，预计全球汽车销量会逐渐恢复，带动配套市场轮胎销量提升。替换市场面对的客户为经销商和

4、零售商,需求来自汽车保有量，全球轮胎替换市场销量虽在部分年度受金融危机、疫情等特殊事件影响略有波动，但整体趋势与全球汽车保有量一致。2017年之前全球汽车销量处于较快增长周期，轮胎更换周期在610年，20132017年销售的汽车轮胎已进入替换周期，带动替换市场需求向上。价升：销量结构、电动化率促进轮胎单价向上。轮胎价格受品牌、尺寸、重量、性能的直接影响，一般而言SUV、MPV、轻卡等由于车型更大、行驶速度更快，对轮胎的抓地性能和抗湿滑性能要求更高,对应单胎的价格也会更高。新能源车相较于燃油车，由于起步更快、车身更重、驱动电机噪音更小，对轮胎在滚动阻力、载重性能、静音性能、抓地性能等方面提出更高

5、要求，对应单胎的价格也更高。2023年全球新能源车渗透率仅12.5%,而中国新能源乘用车渗透率已经达到25.6%,伴随全球新能源车渗透率的持续提升，我们预计全球轮胎价格会在较长的时间维度内继续向上。图8.中国SUV及PMV销量占比与轮胎单价SUVHPV销量占比轮胎单价（美元）1.2,1.3, 轮胎行业需求：按结构分类根据结构不同，分为子午线轮胎和斜交轮胎。子午线轮胎胎体的帘线并排缠绕，胎体顶层包含两层及以上由钢丝编成的钢带，具有滚动阻力小、附着性能好、弹性大、缓冲力强、承载能力大、使用寿命长的特点，当前广泛应用于乘用车、商用车领域。斜交胎的胎体为斜线交叉的帘布层，胎侧、胎面强度更大，但舒适性较

6、差，目前主要在航空胎、工程机械胎中保留部分应用。米其林1948年生产出子午线轮胎后，欧美国家快速进行子午线轮胎对斜交胎的替代，2000年之前欧美发达国家乘用车胎子午化率基本达到100%,载重车胎子午化率达到90%以上，工程机械胎子午化率约为70%,彼时中国轮胎子午化率不足30%,直到2019年国内轮胎子午化率达95%,基本完成轮胎子午化。1.4, 轮胎行业需求：按应用领域分类根据应用领域不同，分为半钢胎和全钢胎。半钢胎主要应用于乘用车及轻卡领域，轮胎胎体骨架材料为纤维材料，其余骨架材料为钢丝材料，具有滚动阻力小、弹性大的特点；全钢胎主要应用于中重卡和中大型客车、工程机械领域,骨架材料均为钢丝材

7、料，具有承载能力强、耐磨耐刺、制造成本较高的特点。半钢胎需求的刚性大于汽车行业。半钢胎是轮胎行业最主要的销量来源，根据米其林年度报告，2023年全球轮胎销量17.5亿条，其中半钢胎销量15.4亿条占比88.0%,因此轮胎行业发展与汽车工业高度相关。受宏观经济周期、下游需求、行业政策如限购、购置税减免等影响，汽车行业也被看作周期性行业，因此轮胎需求也具备一定的周期性。但半钢胎15.4亿条的需求中，配套市场的需求仅3.9亿条，占比为25%,替换市场的需求为11.5亿条，占比为75%,可见半钢胎的主要销量来自替换市场，受全球汽车保有量影响更大，因此半钢胎销量波动整体弱于乘用车销量的波动，需求刚性较强

8、。图15.全球半钢胎配套及替换市场销量结构裨出1解武存裨带耕护耕护耕耕耕耕召耕#砂全钢胎的需求与宏观经济关联度较高。相比于半钢胎，全钢胎主要应用于中重卡、中大型客车、非道路车辆领域，具有替换系数更高、替换周期更短的特点，从而来自替换市场的需求量也更大。根据米其林年度报告，全球全钢胎替换市场的需求量占比在80%上下，高于半钢胎替换市场的70%o根据国际货币基金组织发布的全球经济增速及预测数据，全钢胎销量增速与全球经济增速趋势趋同，意味着全钢胎需求与全球宏观经济关联度较高。2023年随着宏观经济逐渐变暖,国际货币基金组织预计全球经济增速进入连续3年的向上周期，我们预计全钢胎的需求也会进一步上升。非

9、公路胎市场前景广阔。非公路胎主要应用于装载机械、运输工程机械、农业机械领域，应用场景多为港口、矿区、工厂等，受益于国内外港口运输业及矿山开采业的发展与扩张，同时现代化工厂自动化率、农业机械化率的提升也会促进对非公路胎的需求。根据英国SmitherSRaPra市场报告，全球非公路轮胎市场容量将在2023年2027年以每年4%的速率增长，市场价值将以5.2%的速率增长，2027年全球范围内非公路轮胎的市容量约为370万吨，市场前景广阔。1.5, 轮胎行业需求：按区域分类欧洲、北美、中国为最主要的销量市场。根据米其林年度报告，2023年全球轮胎销量为17.5亿条，欧洲、北美洲、中国三区域的合计销量为

10、11.4亿条，销量占比65%,其中欧洲销量为4.2亿条，销量占比24%,北美洲销量为4.3亿条，销量占比24%,中国销量为2.9亿条，销量占比17%,为全球轮胎行业最主要的销量市场，也是中国轮胎企业主要面对的市场。近年来随中国、印度、亚洲其他国家汽车销量及保有量的提升，带动轮胎需求量上升，也是未来全球轮胎需求增量的最主要来源。图20.全球轮胎分区域销量占比1.6,1.7, 轮胎行业需求：按企业分类全球轮胎行业市场集中度较高。根据轮胎世界网的排名，全球轮胎企业可分为四个梯队，第一梯队为米其林、固特异、普利司通三家轮胎企业，主要配套法拉利、保时捷、宝马、奔驰等高端品牌，替换市场也主要面对中高端市场

11、需求；第二梯队为韩泰、马牌、住友、倍耐力等日系、韩系、欧美系品牌，主要配套奔驰、宝马、奥迪、本田、丰田、福特等主机厂，替换市场同样面对中端及中高端市场需求；第三梯队为国内头部胎企，包括玲珑轮胎、中策橡胶、赛轮轮胎、森麒麟等，主要配套少部分合资整车厂及大部分自主整车厂，替换市场主要面对中端及中低端市场需求；第四梯队为国内其他杂牌胎企，主要面对低端市场需求。根据米其林公告，第一梯队三家胎企的市场份额近年来下滑至35%-40%,主要占据中高端市场。根据美国轮胎商业发布的全球轮胎75强排行榜,CR75市场份额近年来均在95%以上,行业市场集中度较高。国内胎企凭借高性价比实现份额的持续提升。中国轮胎位于

12、第三梯队及第四梯队，凭借较低的成本聚焦中低端市场，相较第二梯队、第一梯队品牌有明显价格优势，在出口欧美的过程中与第二梯队品牌形成价格带错位竞争，并凭借高性价比逐渐实现份额的持续提升。国内胎企在全球市占比的提升分为三个阶段，第一阶段为2013年之前，中国胎企凭借低成本快速抢占市场，市占率从2000年的3.11%快速提升至15.30%；2014年起受欧洲、美国双反关税影响，国内轮胎出口受阻，市场份额出现下滑，头部胎企纷纷到海外建厂；2019年后中国胎企的海外工厂陆续放量，继续抢占全球市场，再次实现市场份额的提升。图24.全球75强中中国胎企销售额及全球市占比20002009201020112012

13、201320142015201620172018201920232023汽车电动化有望为中国胎企带来新突破。相比替代市场，配套市场要求更高，需要胎企的稳定供应能力，并需要一定品牌力支撑，同时在替换市场中，消费者对于“原装”的需求有助于拉动替换市场销量。北美及欧洲轮胎市场中，中国胎企主要出口轮胎至替换市场，配套市场全部为海外品牌；中国轮胎市场中，配套市场同样以外资品牌为主，主要原因在于高端车企主要配套外资品牌，欧系、日系、韩系、美系等各国车企也更习惯配套本国轮胎品牌，因此中国轮胎品牌在国内配套市场份额较低，随着中国新能源汽车渗透率的快速提升，中国轮胎品牌有望借助新能源车实现配套市场份额的提升，并

14、跟随整车厂走向全球。1.8, .轮胎行业发展趋势发展中国家销量占比提升。2003年北美洲及欧洲合计销量6.9万条，市场份额为62%,2023年北美洲及欧洲合计销量9.1亿条，市场份额下降至53%。由于轮胎需求量与汽车销量、保有量相关，2023年美国汽车千人保有量在837辆，日本汽车千人保有量在629辆，而中国汽车千人保有量仅215辆，相较发达国家还有很大成长空间，我们预计未来发展中国家轮胎销量占比会持续提升。大尺寸轮胎占比提升o一般而言,小尺寸轮胎生产成本低,售价也低，而且多配套于价位较低的轿车，利润相对有限。大尺寸轮胎生产成本虽然高于小尺寸轮胎，但售价也相对高昂，叠加品牌溢价，利润空间更大。

15、同时随着越来越多豪车开始选购大尺寸轮胎，配套市场大尺寸轮胎占比增加，促进替换市场大尺寸轮胎需求的增长。2010至2023年10年间，17寸19寸的轮胎占比持续提升,1316寸轮胎销量占比不断下滑，我们预计未来该趋势会继续延续。轮胎企业全球化建厂。2014年起美国开启对中国轮胎企业的一系列反倾销及反补贴政策，分别于2015年、2018年、2023年多次征收反倾销及反补贴关税，欧盟也在2017年对来自中国的全钢胎征收反倾销及反补贴税率，致使中国出口至欧美的轮胎数量大幅下降，根据美国商务部数据，2014年美国半钢胎进口量中，来自中国大陆及中国台湾的进口量占比为39%,这一数据已在2023年12月下降

16、至3%；根据欧盟商务局数据，2017年欧盟全钢胎进口量中，来自中国的进口量占比52%,这一数据已在2023年12月下降至18%,为此，中国轮胎企业纷纷选择去海外建厂，以应对双反税率。7:欧美对中国轮胎企业双反历程It同事件主要内容2014.6美国对中国半钢船提出双反美国帙工人联合会向国除贸易主诚会提出申请,对来自中国的半用胎启动反健铺和反补贴调查.2015.6美国对中国半的胎反健然终收美商务部最终畸定反倾销税率,税隼区间为5060.2017.8欧里对中国全铜胎提出反健他欧中国卡客户轮胎征收42.73%-61.76%从量税.2017.10欧时中国全钠胎提出反补贴欧工对中国卡客车新轮胎和翻新轮胎征收42.73-61.76欧元/条的圉定税.2018.3美国对中国半钢胎双反复*终极美国对中国企业拉收1.5%-76.46的反健铺关税.和1