钢铁行业市场分析.docx

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1、钢铁行业市场分析一、铁矿石是重要战略矿产（-）铁矿石是我国进口主要大宗商品之一铁矿石是我国进口的主要大宗商品之一，而近年来随着铁矿石价格的上涨，我国为了满足国内钢铁企业生产花费大量外汇。2023年，我国进口铁矿石花费约1280.97亿美元,在铁矿石价格更高的2023年,我国更是花费了1846.74亿美元进口铁矿石。2008年以来进口金额占总进口额始终维持在3%7%左右。2023年、2023年12月进口总额8498亿元、1424亿元，位列第五，仅次于电子技术、集成电路、原油、食品。图表32023年进口重点商品进口金额排名前十35O3OO25O2000015000100500金联（亿元人民币）（二

2、）我国铁矿石自给率较低我国钢铁生产工艺主要以长流程炼钢为主。而长流程炼钢上游最主要的原材料便是铁矿石。随着我国钢铁产能的不断增长，对于铁矿石的需求也不断增长。从铁矿石供应端来看，主要来源便是国产矿及进口矿山。我国铁矿石虽然资源总量相对丰富，但可供开发利用的资源短缺。我国的铁矿石资源总体呈现以下特征：一是铁矿石资源品位较低,截至2023年底，国产铁矿石平均品位为34.50%,低于世界铁矿石品位平均水平;二是贫矿多，富矿少,贫矿资源储量占总储量的80%；三是中小型矿多，大型、特大型矿少；四是矿石类型复杂，难利用的铁矿多。2000年以来，随着经济高速发展，进口铁矿石量逐年增加，并在2016年突破10

3、亿吨后，始终维持在10亿吨水平。于2023年达到最高值11.7亿吨。2023年我国进口成品铁矿石11.07亿吨。随着铁矿石进口量不断增加，对外依存度不断提高，2014年首次超过80%,最高在2017年达到95%,并始终维持在80%以上水平。自给率水平甚至低于石油、天然气、大豆、集成电路等重要进口物资。我们认为，我国经济仍然处于中高速增长中，而我国制造业占我国经济结构比重较大，因此钢铁行业的高质量发展对于我国经济发展意义重大。而铁矿石作为我国钢铁工业重要的原材料，解决我国铁矿石自给能力同样有着重大的意义。相较于我国近年来在石油、天然气等领域，集成电路等高端装备领域做出的努力，相关铁矿石资源自给率

4、提升工作重要性凸显。图表7原油自给率中国:进口数量:原油:累计值万吨中国:产量:天然原油:累计值万吨原油自给率（三）进口来源地集中，且以海运为主分进口国来看，我国铁矿石主要进口国为澳大利亚、巴西、印度和南非。2023年，我国从澳大利亚、巴西、南非、印度分别进口7.29亿吨、2.27亿吨、0.37亿吨、0.1亿吨，占我国铁矿石进口总量的65.85%20.50%3.37%、0.92%o其中，澳大利亚和巴西两个国家占我国铁矿石进口总量达到86.36%0我国铁矿石进口主要来源于澳洲、南美等南半球地区，海运是主要运输方式，航线上要穿越太平洋、印度洋。其中，巴西铁矿主要出口港以伊塔基港、图巴朗港和塞佩蒂巴

5、港为主，分布在米纳斯吉拉斯州和帕拉州。其中，伊塔基港位于马拉尼昂州，是巴西最大的铁矿石发运港；图巴朗位于圣埃斯皮里图州，是世界铁矿装卸速度最快的码头之-；塞佩蒂巴港临近图巴朗港。澳大利亚是全球铁矿石储量和产量最大的国家，西澳的皮尔巴拉区是主要产地。澳大利亚铁矿石出口主要出口港分别是黑德兰港、丹皮尔港和奥尔科特港。主要集中在澳大利亚的西北沿海。二、铁矿石重要性得到高度重视铁矿石作为重要的工业基础资源，保障能力尤为重要。钢铁工业是我国国民经济的基础性产业，是我国经济发展的“压舱石”和“稳定器”，铁矿石作为最重要的钢铁原材料，对外依存度常年居高不下。在国际形势复杂多变的形势下，资源安全显得尤为重要。

6、我国矿和钢发展不同步，铁矿石资源国内有效供给严重不足。在此背景下，2023年，中钢协提出“基石计划”，并呼吁将铁矿石列为我国战略性资源。(-)“基石计划”逐步推进，地位提升2023年1月，中钢协向国家发改委、工信部、自然资源部、生态环境部四部委上报了“基石计划”，即通过国内新增铁矿开发、境外新增权益铁矿、废钢资源的开发，实现对铁矿石供给和价格的话语权。“基石计划”旨在增加我国铁素资源能源供应。计划用2-3个“五年”周期，改变中国钢铁工业铁素资源来源结构，提升自有资源比重，多元化进口，保障供给安全。2023年7月19日，中国矿产资源集团有限公司成立，总部位于河北省雄安新区，是由中央直接管理的国有

7、独资公司和国家授权投资机构。2023年7月25日，中国矿产资源集团有限公司成立大会在北京举行。中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席大会并为公司成立揭牌。据新华社报道，组建中国矿产资源集团有限公司，是党中央、国务院着眼于用好国内国际两个市场、两种资源，增强我国重要矿产资源供应保障能力的重大举措，对于保障产业链供应链安全，促进高质量发展具有重要意义。从央企构成上看，我国已有专业从事有色矿产资源开发的：中国有色矿业集团、中国稀土集团、中国铝业集团、中国五矿集团、中国黄金集团。新成立的中国矿产资源集团定位于打造具有全球竞争力和影响力的世界一流矿产资源综合服务企业，可以有效弥补铁矿石等其他资源保障功

8、能。成立以来，已与国际三大铁矿石生产供应商澳大利亚的力拓与必和必拓以及巴西的淡水河谷签署了战略合作协议。我们认为，中国矿产资源集团的成立能够有效助力“基石计划”实施。(-)国产矿增储上量是关键，辽宁、四川省潜力最大“基石计划”提出用23个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题。到2025年，实现国内成品铁矿石产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨，分别比2023年增加1亿吨、0.7亿吨和1亿吨。图表14332家矿山企业铁精粉产量40035O3000025O2001501005002019年2023年2023年2023年202

9、5E332家矿山企业：铁精粉：产量累计值：中国(月)万吨根据自然资源部数据，2023年中国铁矿石储量161.24亿吨，其中辽宁等前7大省份储量合计占全国铁矿石储量的72.11%o全国总产量上看，自2019年以来，我国铁矿石原矿产量逐步恢复，尤其是2023年实现铁矿石原矿产量9.81亿吨，同比增加1.14亿吨，增长9.4%,较2018年的低点增长近30%,时隔四年首次接近10亿吨。2023年我国合计原矿产量9.68亿吨，维持高位。从我国各省市铁矿石原矿产量情况来看，河北、辽宁与四川是我国铁矿石原矿产量前三地区，2023年产量分别为40036.47万吨、15549.02万吨与9966.12万吨，相

10、较于2023年产量32117.6万吨、13311.26万吨与10796.36万吨，河北和辽宁已较2023年取得明显增长。其中河北是第一大铁矿石生产省份，2019-2023年的铁矿石产量分别同比增长21.5%、7.2%、24.9%,至29952.2万吨、32117.6万吨和40109.74万吨。河北省铁矿石产量与其钢铁第一大省地位匹配，但是从铁矿石储量和产量对比上看，辽宁和四川增产潜力大。目前，辽宁省铁矿石增储上量工作已经启动，2023年11月16日，年产Ie）OO万吨铁精矿项目鞍钢西鞍山铁矿正式开工，该项目也是基石计划”国内铁矿资源开发工作的开端。（三）政策友好，规划加码2023年12月5日，

11、自然资源部矿产资源保护监督司司长鞠建华表示,“十四五”期间，力争铁矿石年供应量稳定在3亿吨左右（标矿），为我国铁矿资源保障发挥基本支撑作用。自然资源管理部门在铁矿资源勘查规划布局方面，将加快25个铁矿资源基地建设和28个国家规划矿区勘查开发，推动形成以大中型矿山为主体的供应格局。2023年3月至今，为推进国内铁矿项目开发，国家发改委、自然资源部已陆续与工业和信息化部、财政部、生态环境部、国家矿山安全监察局、国家税务总局等七部门相关司局，以及辽宁、河北、安徽、四川、云南、山东、山西、黑龙江、甘肃、新疆等约十个地方政府商讨，以建立协调机制，摸底资源，了解项目推进难点。通过梳理铁矿石主要产地省份的2

12、0232023年政府工作报告及其(20232025年)矿产资源总体规划，可以看出，全国多地已积极行动起来，在矿产资源勘查、建设大中型矿产，提高自身铁矿石资源储备、增加开采能力、提升选矿技术等诸多方面提出了明确目标。中钢协会提出的“基石计划”，明确了提升国内矿产量、支持国内废钢回收和利用、在防风险前提下加快海外矿开发三大举措，因此我们预计未来铁矿勘查投入将延续热度。2023年，我国黑色金属矿采选业固定资产投资额增长26.9%,与钢铁业投资增速的匹配度获得提升。根据中国冶金矿山企业协会、矿业界相关数据，从黑色金属矿采选业固定资产投资情况来看，2023年112月份，全国采矿业固定资产投资增长4.5%

13、,其中黑色金属矿采选业固定资产投资增长33.3%,投资增长位居采矿业之首，增速比上年扩大6.4个百分点。112月份全国采矿业民间固定资产投资增长21.4%,其中黑色金属矿采选业民间投资增长27.9%,同比上年增幅扩大了6个百分点。可以看出，随着政策扶持，以及矿价维持高位，投资意愿在恢复。困表20中国黑色金属，采选业固定资产投资完成蟆增速中国:mW青产收黄支成:又公东询工来计同比%但是需要指出的是，无论矿价如何变化，对于矿产资源投资都要保证足够的强度，才能保证产量稳定持续放量。针对国内铁矿石成本偏高问题，需要政策端给予足够的长期扶持，提升竞争力，才能保证国产铁矿石安全保障能力提升。比如矿山企业税

14、负过重等问题需要进一步解决。全国人大代表赵民革以首钢矿业公司为例表示，公司涉及的税费主要有增值税、城建税、教育费附加、地方教育费附加、矿产品资源税、水资源税、环境保护税、房产税、城镇土地使用税、印花税、车船税、企业所得税、契税、残疾人就业保证金、水土保持补偿费等。“近几年，吨铁精粉承担税费（不含增值税）比例约为22.12%,高于国外铁矿税负”。反观国外，澳大利亚卡拉拉矿税费负担率为4.5%,巴西税费负担基本在10%左右，美国、加拿大个别州铁矿企业的税费负担率6.5%0（四）有效提升海外权益矿根据相关报道，“几内亚当地时间3月19日，几内亚政府官方社交账号披露已于3月18日举行了西芒杜项目复工仪

15、式，西芒杜项目正式步入实质性开发。该项目位于几内亚东南部的凯鲁阿内省，铁矿石平均品位达66-67%,预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中世界之最。在满产情况下，预计每年可出口成品铁矿石约1.2亿吨。”CTG（跨几内亚公司）由几内亚政府、WCS（扁联盟控股公司）、Simfer于2023年7月27日在几内亚首都科纳克里成立，作为主导西芒杜基础设施开发的重要合资公司，其中WCS、Simfer持股各42.5%,几内亚政府持股15%。宝联体投资进入后，宝联体通过持有WCS的股份后穿透持有CTG公司股权20.825%o跨几内亚公司成立标志着西芒杜北部区块（1、2号区块，WCS持有）与南部区块（3、4

16、号区块，Simfer持有）正式联手致力于整个西芒杜铁矿基础设施的开发。宝联体是宝武牵头拟与国内主流钢厂、基础设施建设者和战略投资者共同组建的投资西芒杜北部区块项目的联合体公司。宝联体拟投资进入赢联盟控股公司，并在项目建设期持有其全资子公司WCS1nfraCo和WCSMineCo两公司49%股比，同时，将在运营期增持WCSMineCo股比至51%oWCS（扁联盟控股公司）是由韦立国际集团（50%）、魏桥铝业（50%,隶属中国宏桥集团）组成的联合体，在几内亚拥有年5000万吨规模铝土矿开发和120公里达圣铁路建设与运营经验，并在港口、转驳、远洋运输等方面具有运营经验。Simfer公司的股东为中铝铁矿控股有限公司（47%）和力拓集团（53%）。铝铁矿控股有限公司的股东为中国铝业集团有限公司（75%）、宝武资源有限公司（20%）、中国土木工程建设公司（2.5%